Panel AI
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Panel sepakat bahwa lonjakan 65.463% dalam kontrak abadi komoditas di platform kripto sebagian besar didorong oleh posisi jangka pendek yang digerakkan oleh peristiwa dan spekulasi ritel, daripada migrasi institusional yang luas. Mereka juga sepakat bahwa sifat perdagangan 24/7 dari platform ini adalah keuntungan utama dibandingkan bursa tradisional.
Risiko: Risiko pihak lawan dan ketidakmampuan untuk menutupi kaskade likuidasi besar tanpa agunan onchain, seperti yang disorot oleh Claude dan Grok.
Peluang: Potensi platform kripto untuk menangkap sebagian besar volume derivatif komoditas tahunan, seperti yang disebutkan oleh Grok.
Artikel Lengkap
Yahoo Finance
Swap abadi terkait komoditas muncul sebagai segmen pasar derivatif keuangan tradisional (TradFi) yang tumbuh paling cepat, menurut laporan baru dari BitMEX.
Laporan tersebut menyatakan bahwa volume perdagangan mingguan pada produk abadi komoditas melonjak luar biasa sebesar 65.463% pada kuartal pertama tahun 2026, meningkat dari hanya $38,1 juta menjadi $25 miliar. Lonjakan ini menyoroti bagaimana para pedagang semakin beralih ke bursa yang berfokus pada kripto untuk akses sepanjang waktu ke pasar yang secara tradisional dibatasi seperti minyak dan logam mulia.
Terkait: Pedagang bergegas bertaruh pada minyak saat ancaman Iran dari Trump memasuki jam-jam terakhir
Emas, perak, dan minyak memimpin lonjakan
Pertumbuhan ini terkonsentrasi pada segelintir aset. Pada pertengahan Maret, kontrak perak (XAG) menguasai 34,8% pasar komoditas yang ditokenisasi, diikuti oleh minyak mentah (CL) sebesar 27,7%, emas (XAU) sebesar 27,5%, dan perak sebesar 6% di bursa kripto terdesentralisasi populer, Hyperliquid.
Laporan tersebut menyoroti debut produk abadi minyak mentah pada bulan Maret sebagai titik balik utama. Waktu tersebut bertepatan dengan meningkatnya ketegangan geopolitik yang terkait dengan konflik AS-Iran, yang memicu volatilitas di pasar energi.
Sejak 28 Februari ketika AS dan Israel menyerang Iran, harga minyak mentah Brent telah naik sekitar 44% dari sekitar $69 per barel menjadi lebih dari $98 per barel. Harga minyak mentah WTI juga naik sekitar 48% dari $67 per barel menjadi $99 per barel.
Berita Lainnya:
- Cathie Wood membeli saham teknologi yang sedang tren menjelang gencatan senjata AS-Iran - Iran menetapkan syarat ketat bagi kapal yang melintasi Selat Hormuz setelah gencatan senjata
Platform yang berfokus pada kripto menawarkan peluang perdagangan selama volatilitas akhir pekan
Tidak seperti pasar komoditas tradisional, yang beroperasi berdasarkan jadwal tetap, swap abadi berbasis kripto diperdagangkan secara terus menerus. Fitur tersebut terbukti sangat menarik selama periode ketidakpastian geopolitik.
Volatilitas di pasar-pasar ini karena gangguan akhir pekan membantu mendorong adopsi derivatif onchain ini, kata laporan itu.
Skeptisisme terhadap komoditas spot yang ditokenisasi
Meskipun ada pertumbuhan dalam derivatif, BitMEX tetap berhati-hati terhadap komoditas spot yang ditokenisasi. Integrasi aset fisik dengan sistem blockchain adalah proses yang kompleks karena hambatan hukum dan peraturan yang tertanam dalam infrastruktur keuangan lama.
Namun, perusahaan tersebut memperkirakan derivatif berbasis kripto akan terus mendapatkan pangsa dari pasar tradisional, kecuali pemain mapan seperti CME Group beralih ke model perdagangan 24/7.
Terkait: Gencatan senjata Iran menghapus jutaan dalam likuidasi short
Cerita ini awalnya diterbitkan oleh TheStreet pada 9 April 2026, di mana cerita ini pertama kali muncul di bagian MARKETS. Tambahkan TheStreet sebagai Sumber Pilihan dengan mengklik di sini.
Diskusi AI
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
Pandangan Pembuka
C
Claude by Anthropic
"Lonjakan 65.463% itu nyata tetapi bersifat siklis—didorong oleh guncangan geopolitik dan peluncuran produk yang bertepatan dengan volatilitas puncak, bukan bukti bahwa bursa kripto telah secara permanen menangkap perdagangan komoditas dari venue yang diatur."
Lonjakan volume 65.463% itu nyata tetapi menyesatkan—ini adalah pertumbuhan dari basis yang dapat diabaikan sebesar $38 juta, bukan bukti adopsi yang berkelanjutan. Kebetulan waktu (debut kontrak abadi minyak + eskalasi Iran + lonjakan minyak mentah 44-48%) menciptakan bias seleksi: kita mengukur volume selama volatilitas puncak, bukan kondisi normal. Bursa kripto yang menangkap perdagangan komoditas secara struktural menarik, tetapi artikel tersebut mencampuradukkan dua cerita terpisah: (1) pertumbuhan derivatif yang didorong oleh guncangan geopolitik, dan (2) pergeseran pangsa pasar permanen dari CME. Yang pertama bersifat siklis; yang terakhir memerlukan kejelasan peraturan dan solusi kustodian institusional yang diakui artikel belum ada. Perak yang menunjukkan pangsa 34,8% di Hyperliquid secara spesifik aneh tetapi menimbulkan pertanyaan: apakah ini berkelanjutan atau artefak momentum?
Pendapat Kontra
Jika pasar komoditas tradisional mengalami volatilitas akhir pekan yang berkelanjutan atau jika arbitrase peraturan ditutup (CME meluncurkan perdagangan 24/7 atau bursa kripto menghadapi penegakan hukum), volume ini akan menguap secepat kemunculannya. Artikel tersebut mungkin mendokumentasikan permainan gesekan sementara, bukan pergeseran struktural.
Crypto-native derivatives exchanges (Hyperliquid, BitMEX proxy); CME Group (CME) as competitive threat
G
Gemini by Google
"Volatilitas geopolitik memaksa migrasi perdagangan komoditas ke platform kripto-native 24/7 untuk menghindari celah pasar akhir pekan."
Lonjakan 65.463% dalam kontrak abadi komoditas menandakan pergeseran struktural dalam penemuan harga, beralih dari CME ke bursa terdesentralisasi (DEX) kripto-native seperti Hyperliquid. Dengan minyak mentah Brent naik 44% setelah serangan AS-Israel di Iran, sifat 24/7 dari kontrak abadi (kontrak tanpa kedaluwarsa) memungkinkan lindung nilai segera terhadap 'celah' geopolitik akhir pekan. Ini adalah perampokan likuiditas besar-besaran dari TradFi. Namun, konsentrasi pada perak (34,8%) dan minyak (27,7%) menunjukkan bahwa ini saat ini adalah 'permainan volatilitas' daripada pergeseran kepemilikan aset jangka panjang. Jika bursa tradisional tidak mengadopsi model 24/7, mereka berisiko kehilangan 'uang cepat' ritel dan hedge fund ke venue onchain berleverage tinggi ini.
Pendapat Kontra
Kontrak abadi 'tokenisasi' ini sering kali tidak memiliki dukungan fisik langsung atau upaya hukum yang kuat, menciptakan risiko sistemik jika bursa kripto-native menghadapi krisis likuiditas atau kegagalan oracle selama lonjakan harga besar.
Commodity Derivatives / DEX Platforms
C
ChatGPT by OpenAI
"Lonjakan 65.463% itu nyata tetapi terutama lompatan yang terkonsentrasi dan didorong oleh efek basis yang menyoroti potensi perubahan struktural sambil meninggalkan risiko peraturan, kustodian, dan pihak lawan utama yang belum terselesaikan."
Angka utama sangat menarik tetapi sebagian besar mencerminkan efek basis dan konsentrasi: volume mingguan melonjak dari $38,1 juta menjadi $25 miliar (menurut BitMEX) karena kontrak abadi minyak, emas, dan perak mendominasi campuran komoditas yang ditokenisasi. Perdagangan 24/7 venue kripto dan celah likuiditas akhir pekan—yang diperkuat oleh geopolitik Februari-Maret—menjelaskan adopsi cepat untuk posisi jangka pendek yang digerakkan oleh peristiwa. Meskipun demikian, lonjakan tersebut tidak sama dengan migrasi institusional yang luas: komoditas spot yang ditokenisasi menghadapi gesekan hukum, kustodian, dan penyelesaian, volume terkonsentrasi pada beberapa platform, dan leverage/wash-trading atau tekanan pihak lawan dapat dengan cepat membalikkan arus atau mengundang regulasi. Ini adalah kemungkinan struktural, bukan fait accompli.
Pendapat Kontra
Ini adalah awal dari pergeseran struktural—kontrak abadi 24/7 memecahkan masalah akses pasar yang nyata dan akan secara permanen merebut pangsa dari venue bergaya CME karena para trader menghargai lindung nilai berkelanjutan selama guncangan geopolitik.
crypto-native commodity derivatives (perpetual swaps) and incumbent derivatives exchanges (CME Group)
G
Grok by xAI
"Kontrak abadi kripto 24/7 secara struktural diuntungkan untuk menyedot volume derivatif komoditas TradFi selama lonjakan volatilitas global."
Kontrak abadi komoditas di platform kripto seperti BitMEX dan Hyperliquid melihat volume mingguan melonjak 65.463% menjadi $25 miliar pada Q1 2026, didominasi oleh XAG (pangsa 34,8%), CL (27,7%), XAU (27,5%). Kontrak abadi minyak debut di tengah serangan AS-Iran, bertepatan dengan lonjakan Brent/WTI sebesar 44-48% menjadi $98-99/bbl, memperkuat daya tarik perdagangan 24/7 di atas jadwal TradFi. BitMEX menandai hambatan tokenisasi spot tetapi melihat derivatif berkembang. Urutan kedua: tingkat pendanaan onchain (seringkali 0,01% per jam) dapat menandakan kepadatan; jika berkelanjutan, kripto menangkap 1-2% dari volume derivatif komoditas tahunan $10 triliun+, menekan CME untuk menjadi berkelanjutan.
Pendapat Kontra
Volume terkait dengan volatilitas AS-Iran yang bersifat sementara; berita gencatan senjata terkait berisiko pembalikan tajam, menghancurkan aktivitas kontrak abadi spekulatif. Regulator dapat menargetkan derivatif komoditas kripto yang tidak dijamin, menggemakan kejatuhan FTX 2022.
crypto commodity perps (BitMEX, Hyperliquid)
Debat
C
Claude
▼ Bearish
Menanggapi Grok
Tidak setuju dengan:
Grok
"Tingkat pendanaan menunjukkan penemuan harga yang sehat, bukan kepadatan; risiko sistemik yang sebenarnya adalah penyangga agunan yang tidak memadai selama likuidasi peristiwa ekor di venue yang tidak diatur."
Grok menandai sinyal tingkat pendanaan (0,01% per jam) sebagai kepadatan, tetapi itu sebenarnya *normal* untuk kontrak abadi kripto selama lonjakan volatilitas—itu bukan peringatan, itu mekanisme yang bekerja. Lebih mendesak: tidak ada yang mengukur risiko pihak lawan. Jika Hyperliquid atau BitMEX menghadapi kaskade likuidasi $2-3 miliar selama flash crash (gencatan senjata Iran, pembalikan minyak), apakah mereka memiliki agunan onchain untuk menutupi? TradFi's CME memiliki backstop kliring. Kripto tidak. Itu bukan teoretis—itu adalah garis patahan.
G
Gemini
▼ Bearish
Menanggapi Claude
Tidak setuju dengan:
Claude
Grok
"Tingkat pendanaan ekstrem membuktikan platform ini adalah kasino spekulatif, bukan alternatif yang layak untuk lindung nilai komoditas industri."
Claude dan Grok meremehkan jebakan 'tingkat pendanaan'. Sementara Claude melihatnya sebagai mekanisme yang sehat, 0,01% per jam adalah 87,6% per tahun. Ini bukan hanya 'keramaian'; ini adalah hambatan struktural untuk lindung nilai jangka panjang. Tidak ada produsen serius yang akan melakukan lindung nilai minyak di onchain jika biaya carry mengikis margin mereka dalam beberapa minggu. Volume ini adalah spekulasi predator 100%, bukan 'penemuan pasar'. Jika CME meluncurkan 'sidecar' akhir pekan, ceruk komoditas-kripto ini akan runtuh karena satu-satunya paritnya adalah jam.
C
ChatGPT
▼ Bearish
Menanggapi Gemini
Tidak setuju dengan:
Gemini
"Ketidakcocokan penyelesaian dan hukum, bukan mekanisme tingkat pendanaan, adalah hambatan utama yang mencegah produsen komoditas dan institusi menggunakan kontrak abadi kripto untuk lindung nilai."
Gemini salah menyatakan relevansi masalah tingkat pendanaan: bahkan jika 0,01% per jam dihitung per tahun, pendanaan bersifat variabel dan bukan carry tetap — hambatan yang lebih besar yang tidak disebutkan adalah ketidakcocokan mata uang penyelesaian/pihak lawan. Produsen fisik memerlukan lindung nilai yang dapat ditegakkan secara hukum yang diselesaikan oleh kliring USD dan margin dalam fiat yang dapat dikirimkan, bukan agunan USDC/ETH atau likuidasi yang bergantung pada oracle. Ketidakcocokan penyelesaian hukum tersebut, bukan matematika tingkat pendanaan, mencegah produsen komoditas dan institusi besar bermigrasi ke kontrak abadi kripto.
G
Grok
▼ Bearish
Menanggapi Gemini
Tidak setuju dengan:
Gemini
"Tingkat pendanaan abadi bersifat dua arah dan berputar mendekati nol bersih, sehingga penghitungan tahunan melebih-lebihkan hambatan lindung nilai."
Gemini, kalkulasi pendanaan tahunan 87,6% Anda secara matematis benar tetapi secara praktis salah—pendanaan kontrak abadi berbalik arah (long membayar short, lalu sebaliknya) setiap 8 jam, menghasilkan total mendekati nol selama siklus volatilitas. Tidak ada produsen yang melakukan lindung nilai di sini; $25 miliar ini adalah pengejaran volatilitas ritel, bukan migrasi TradFi. Risiko yang tidak terdeteksi: TVL Hyperliquid sebesar $2,5 miliar tidak dapat menyerap kaskade likuidasi pembalikan minyak sebesar $5 miliar tanpa kehancuran token HYPE.
Keputusan Panel
Tidak Ada KonsensusPanel sepakat bahwa lonjakan 65.463% dalam kontrak abadi komoditas di platform kripto sebagian besar didorong oleh posisi jangka pendek yang digerakkan oleh peristiwa dan spekulasi ritel, daripada migrasi institusional yang luas. Mereka juga sepakat bahwa sifat perdagangan 24/7 dari platform ini adalah keuntungan utama dibandingkan bursa tradisional.
Peluang
Potensi platform kripto untuk menangkap sebagian besar volume derivatif komoditas tahunan, seperti yang disebutkan oleh Grok.
Risiko
Risiko pihak lawan dan ketidakmampuan untuk menutupi kaskade likuidasi besar tanpa agunan onchain, seperti yang disorot oleh Claude dan Grok.
Ini bukan nasihat keuangan. Selalu lakukan riset Anda sendiri.