Emas semakin dalam ke wilayah pasar beruang saat aksi jual meluas

Emas memperpanjang penurunannya pada hari Selasa, memperdalam fase pasar beruangnya, karena investor melikuidasi posisi, dengan dolar AS yang lebih kuat dan imbal hasil Treasury yang tinggi mengurangi daya tarik logam kuning.
Harga emas spot turun 2% sebelum memangkas kerugian menjadi 1% dan diperdagangkan pada $4.335,97 per ons. Emas berjangka untuk pengiriman April terakhir turun lebih dari 1% menjadi $4.358,80 per ons. Perak spot jatuh lebih dari 3% menjadi $66,93 per ons, sementara berjangka turun 2,61% menjadi $67,54.
Indeks dolar, yang mengukur kekuatan greenback terhadap sekeranjang mata uang, naik 0,5% pada hari Selasa. Dolar yang lebih kuat mengurangi daya tarik bullion yang dihargai dalam greenback dengan membuatnya lebih mahal bagi pemegang mata uang lain.
Emas spot kini telah kehilangan lebih dari 22% sejak mencapai rekor tertinggi $5.594,82 per ons pada akhir Januari, dengan logam mulia kehilangan hampir 10% minggu lalu dalam kinerja terburuk sejak September 2011. Sementara itu, indeks dolar telah menguat sekitar 3% sejak awal perang.
Pengamat pasar mengaitkan penurunan tersebut dengan campuran faktor makro dan yang didorong oleh penentuan posisi.
"Meskipun emas awalnya naik karena permintaan safe haven di awal konflik [Iran], harga baru-baru ini telah mundur," kata Rajat Bhattacharya, spesialis investasi senior di Standard Chartered.
"Kami melihat pola ini berulang selama periode tekanan pasar yang meningkat karena investor mengumpulkan uang tunai untuk membayar margin call atau sekadar mencatat keuntungan di mana pun mereka bisa," katanya kepada CNBC melalui email, menambahkan bahwa kekuatan dolar baru-baru ini juga membebani permintaan emas.
Peserta pasar juga telah menilai kembali ekspektasi untuk kebijakan moneter AS, dengan inflasi yang persisten mengurangi kemungkinan penurunan suku bunga Federal Reserve yang agresif, menjaga imbal hasil Treasury tetap tinggi.
Imbal hasil yang lebih tinggi mengurangi daya tarik bullion yang tidak berbunga. Imbal hasil Treasury 10-tahun sekitar 5 basis poin lebih tinggi pada 4,384% pada hari Selasa.
Beberapa analis mencatat aksi jual tersebut adalah koreksi alami setelah reli yang diperpanjang yang didorong oleh ketidakpastian geopolitik dan permintaan struktural. Emas naik lebih dari 64% tahun lalu.
"Reli emas baru-baru ini ke rekor tertinggi didorong lebih sedikit oleh inflasi daripada oleh hilangnya kepercayaan yang lebih luas: defisit fiskal, fragmentasi geopolitik, dan bank sentral yang diam-diam melakukan diversifikasi dari cadangan dolar," kata Zavier Wong, analis pasar di eToro.
"Setelah kenaikan seperti itu, beberapa pelikuidasian posisi tidak dapat dihindari. Emas telah menjadi salah satu aset dengan kinerja terbaik selama setahun terakhir, dan ketika pasar bergejolak, dana yang menggunakan leverage dan investor institusional cenderung mengurangi eksposur."