Greg Abel Memiliki 60% dari Portofolio Saham Berkshire Hathaway senilai $320 Miliar Diinvestasikan Hanya di 9 Kepemilikan Inti.

Poin-Poin Penting

Abel menyoroti sembilan "posisi inti" dalam portofolio Berkshire dalam surat pertamanya kepada pemegang saham.

Setiap perusahaan dalam daftar adalah bisnis yang luar biasa dengan operasi yang kuat dan parit yang luas.

Hanya sebagian dari mereka yang diperdagangkan dengan valuasi yang sangat menarik saat ini.

• Saham-saham ini dapat mencetak gelombang jutawan berikutnya ›

Greg Abel akan menjadi CEO Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA) (NYSE: BRKB) yang sangat berbeda dari Warren Buffett. Abel memiliki rekam jejak yang terbukti dalam manajemen operasional dan membuat kesepakatan strategis, tetapi dia belum teruji dalam hal manajemen portofolio. Meskipun Berkshire memiliki portofolio bisnis operasional yang luas, portofolio ekuitas yang dapat diperdagangkan dan aset likuid perusahaan benar-benar mengungguli mereka.

Strategi Abel sebagai kepala Berkshire adalah untuk membangun posisi inti yang akan menopang portofolio. Untungnya, dia mengambil alih dari salah satu investor terbaik sepanjang masa, dan orang itu masih berada di sekitar sebagai dewan penasihat untuk Abel. Dalam surat CEO baru tersebut, dia menguraikan sembilan posisi inti untuk Berkshire Hathaway, dan saat ini mereka secara bersama-sama menyumbang sekitar 60% dari nilai portofolio $320 miliar.

Apakah AI akan menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru-baru ini merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Tak Tergantikan" menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »

1. Apple (18,5% dari ekuitas yang dapat diperdagangkan)

Kepemilikan Berkshire di Apple (NASDAQ: AAPL) pernah bernilai setara dengan setiap posisi ekuitas yang dapat diperdagangkan lainnya dalam portofolio yang digabungkan. Tetapi Buffett mulai menjual saham pembuat iPhone pada akhir tahun 2023 dan terus melakukannya hingga akhir masa jabatannya pada tahun 2025. Komentar Abel dalam surat pemegang sahamnya menunjukkan bahwa penjualan mungkin sudah berakhir, yang mengindikasikan sedikit aktivitas dalam posisi inti Berkshire ke depan.

"Saya sangat senang itu menjadi kepemilikan terbesar kami," kata Buffett dalam wawancara CNBC baru-baru ini. Dia mencatat bahwa Berkshire mungkin akhirnya menambah posisinya. "Tidak mustahil bagi Apple untuk mencapai harga, kami akan membeli banyak di antaranya," katanya.

Apple mencatat pertumbuhan penjualan iPhone yang kuat pada kuartal terakhir, khususnya di Greater China. Momentum itu dapat berlanjut sepanjang tahun 2026, karena akan merilis perombakan Siri yang lama ditunggu-tunggu. Itu dapat mendorong siklus peningkatan utama, karena ponsel yang lebih lama tidak mampu menjalankan fitur AI tingkat lanjut.

Dengan saham diperdagangkan dengan perkiraan 31 kali laba masa depan, saham tersebut diperdagangkan mendekati nilai wajar, tetapi bukan nilai yang bagus. Masih ada risiko eksekusi untuk bisnis saat ia berupaya untuk mengeksekusi strategi tanpa aset dan mendorong pendapatan layanan dengan margin yang lebih tinggi. Tetapi karena terus menghasilkan sejumlah besar arus kas, ini adalah bisnis yang luar biasa untuk dimiliki.

2. American Express (15%)

American Express (NYSE: AXP) telah memegang posisi di portofolio Berkshire selama tiga dekade, dan telah berubah cukup banyak selama waktu itu. Awalnya menerbitkan kartu biaya, yang mengharuskan konsumen untuk membayar penuh setiap bulan. Tetapi telah beralih ke pemberian lebih banyak kredit dalam beberapa tahun terakhir, dengan bisnis pinjamannya sekarang menyumbang sejumlah besar pertumbuhannya.

Pendapatan diskon, biaya yang diterima Amex dari setiap gesekan kartu, masih menyumbang sebagian besar pendapatannya, tetapi tumbuh lebih lambat daripada setiap segmen pelaporan lainnya. Pendapatan bunga bersih tumbuh 12% tahun lalu, menyumbang sekitar 25% dari total pendapatannya.

Amex juga berhasil meningkatkan biaya kartunya. Ia merombak kartu Konsumen dan Bisnis Platinumnya tahun lalu, dan telah melihat adopsi yang sangat kuat dari produk-produk tersebut meskipun ada biaya tahunan yang lebih tinggi. Secara keseluruhan, manajemen telah melihat pendapatan biaya kartu bersih meningkat 17% per tahun sejak 2019, dan sekarang menyumbang sekitar 13% dari pendapatan. Dikombinasikan dengan skala yang berkembang untuk jaringan pembayarannya, Amex telah menunjukkan leverage operasional yang kuat selama beberapa tahun terakhir.

Dengan saham diperdagangkan pada 18 kali laba, Amex diperdagangkan dengan nilai yang sangat baik relatif terhadap target jangka panjangnya yang lebih besar dari 10% pertumbuhan pendapatan dan pertumbuhan laba per saham pertengahan.

3. Coca-Cola (9,8%)

Botol merah dan putih Coca-Cola's (NYSE: KO) dikenal di seluruh dunia, dan telah memanfaatkan merek serta kemampuan distribusinya yang kuat untuk menciptakan portofolio minuman yang besar. Perusahaan sekarang memiliki 32 merek miliaran dolar di seluruh soda, jus, air, minuman olahraga, kopi, dan teh.

Merek kuat Coke telah memungkinkannya untuk mempertahankan kekuatan harga sambil memastikan ruang rak di toko kelontong. Ia juga dapat bernegosiasi untuk penempatan yang disukai dari merek baru berkat kekuatan Coke. Kekuatan merek dan portofolio yang meluas juga menjadikan Coke sebagai mitra yang menarik bagi pembuat botol dan distributor, memberikan leverage lebih lanjut. Sebagai hasilnya, tidak mengherankan bahwa Coca-Cola telah dapat meningkatkan margin operasinya selama bertahun-tahun sementara manajemen menyoroti bahwa rekan-rekan barang konsumen-nya menghadapi tekanan margin yang signifikan.

Mengingat penetrasi pasar Coke yang kuat dan pangsa pasar yang besar di pasar tersebut, pertumbuhan pendapatan lambat tetapi stabil. Manajemen mengharapkan pertumbuhan pendapatan organik sebesar 4% hingga 6% tahun ini, yang diterjemahkan menjadi pertumbuhan laba per saham sebesar 7% hingga 9%. Investor secara konsisten bersedia membayar kelipatan laba di pertengahan 20-an untuk pertumbuhan yang lambat dan dapat diprediksi, membuat P/E masa depannya saat ini sebesar 24 terlihat adil.

4. Moody's (3,4%)

Moody's (NYSE: MCO) adalah salah satu dari tiga lembaga pemeringkat kredit yang dipercaya di seluruh dunia. Kepercayaan itu membuat layanannya penting bagi penerbit obligasi dan investor obligasi. Jika penerbitan obligasi tidak diberi peringkat oleh Moody's (atau salah satu dari dua pesaing utamanya), investor tidak dapat mempercayai bagaimana perbandingannya dengan penerbitan obligasi lainnya tanpa menggali keuangan penerbit (yang mungkin atau mungkin tidak mudah diakses). Akibatnya, Moody's memiliki parit yang besar di sekitar bisnisnya, tetapi pertumbuhan relatif lambat.

Moody's juga mengoperasikan bisnis analitik pelengkap, yang tumbuh lebih cepat dan menyumbang hampir setengah dari pendapatan. Model berlangganan berulang menambahkan beberapa prediktabilitas ke bisnis. Meskipun bisnis saat ini beroperasi pada margin yang lebih rendah daripada operasi pemeringkat kreditnya, marginnya berkembang pesat meskipun berinvestasi dalam pertumbuhan melalui akuisisi dan AI. Ia mengharapkan peningkatan margin operasi sebesar 150 basis poin untuk tahun 2026.

Ekspansi margin yang kuat dan pertumbuhan pendapatan yang stabil harus menghasilkan peningkatan yang konsisten dalam laba per saham. Dengan saham diperdagangkan pada hampir 27 kali ekspektasi laba, ini adalah saham lain yang tampaknya diperdagangkan dengan nilai wajar, tetapi bukan nilai yang bagus.

5-9. Rumah perdagangan Jepang (13,4%)

Berkshire Hathaway membangun posisi di lima rumah perdagangan Jepang pada tahun 2019, dan sejak itu telah mengambil kesempatan untuk membangun posisi tersebut. Ia sekarang memiliki 10,8% dari Mitsubishi (OTC: MSBHF) (OTC: MTSUY), 10,4% dari Mitsui (OTC: MITSF) (OTC: MITSY), 10,1% dari Itochu (OTC: ITOCF) (OTC: ITOCY), 9,8% dari Marubeni (OTC: MARUF) (OTC: MARUY), dan 9,7% dari Sumitomo (OTC: SSUMF) (OTC: SSUMY). Buffett mendapat izin untuk memperluas saham Berkshire di semua lima di atas 10% tahun lalu.

Kelima rumah perdagangan tersebut beroperasi dengan cara yang mirip dengan Berkshire, memiliki portofolio bisnis operasional yang luas dan menggunakan uang tunai yang dihasilkan oleh bisnis tersebut untuk berinvestasi di peluang baru. Pada pertemuan pemegang saham Berkshire Hathaway tahun lalu, Buffett dan Abel membahas potensi untuk bermitra dengan salah satu dari mereka untuk kesepakatan internasional baru, memberikan panel ahli bagi Abel untuk menemukan peluang baru untuk menempatkan uang tunai Berkshire.

Saham dari semua lima telah berkinerja kuat selama setahun terakhir. Saham Mitsubishi dan Sumitomo telah meningkat dua kali lipat sejak April tahun lalu, Mitsui naik 138%, dan Marubeni naik 173%. Yang tertinggal, Itochu, masih naik 56% selama 12 bulan terakhir. Pada titik ini, beberapa saham mungkin telah melebihi diri mereka sendiri, tetapi Itochu masih terlihat menarik. Sementara rekan-rekannya lebih terkonsentrasi pada bisnis sumber daya alam (yang telah mendapatkan dorongan dari perang Iran tahun ini), ia sangat fokus pada investasi modal yang sederhana dan berimbal hasil tinggi, termasuk kepemilikan 100% dari jaringan toko serba ada FamilyMart.

Rasio nilai perusahaan Itochu berada di bagian bawah kelompok saat ini, dan Sumitomo diperdagangkan hanya sedikit lebih tinggi. Keduanya diperdagangkan di bawah valuasi rekan-rekan mereka, menjadikannya dua opsi terbaik bagi investor yang tertarik dengan rumah perdagangan Jepang.

Di mana menginvestasikan $1.000 sekarang

Ketika tim analis kami memiliki tips saham, ada baiknya untuk mendengarkan. Lagi pula, Stock Advisor’s total imbal hasil rata-rata adalah 968%* — kinerja yang mengungguli pasar dibandingkan dengan 191% untuk S&P 500.

Mereka baru saja mengungkapkan apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor saat ini, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.

**Imbal hasil Penasihat Saham seperti pada 12 April 2026. *

American Express adalah mitra periklanan Motley Fool Money. Adam Levy memiliki posisi di Apple. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Apple, Berkshire Hathaway, dan Moody's dan short saham Apple. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan pendapat penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan Nasdaq, Inc.