Sorotan Panggilan Hasil Q4 HELLA GmbH & Co. KGaA

Laba tahun fiskal 2025 menunjukkan penjualan yang hampir datar ex‑FX sebesar EUR 8.017 miliar (dilaporkan EUR 7.855 miliar, -2,1%) dan margin operasi yang meningkat menjadi 6%, dengan arus kas bersih meningkat 68% menjadi EUR 318 juta, tetapi laba bersih turun menjadi EUR 93 juta setelah satu kali kejadian tahun sebelumnya dan biaya restrukturisasi sekitar EUR 140 juta.
Campuran bisnis beragam: Elektronik tumbuh kuat (≈6,9%/8,7% ex‑FX menjadi > EUR 3,2 miliar, margin ~7,8%) sementara Pencahayaan menurun (≈8,2% menjadi ~EUR 3,6 miliar, margin 2,9%) dan akan menjalani program transformasi untuk memulihkan daya saing.
Panduan FY2026 menargetkan penjualan EUR 7,4–7,9 miliar dan margin operasi 5,4–6,0%, dengan pembayaran kas restrukturisasi dan CapEx yang direncanakan lebih tinggi, memposisikan Elektronik sebagai mesin pertumbuhan dan mengharapkan sebagian besar peningkatan Pencahayaan terwujud pada tahun 2027.
Manajemen HELLA GmbH & Co. KGaA (ETR:HLE) menyoroti peningkatan profitabilitas dan pembangkitan kas pada tahun fiskal 2025 sambil mengakui kinerja yang lebih lemah dalam bisnis Pencahayaannya dan menguraikan program transformasi yang bertujuan untuk memulihkan daya saing.
Tahun Fiskal 2025: penjualan stabil ex-FX, margin meningkat
CEO Profesor Peter Laier mengatakan tahun fiskal 2025 menghasilkan “perkembangan penjualan yang hampir datar, tidak termasuk FX,” dengan pendapatan EUR 8.017 miliar berdasarkan itu. Termasuk efek mata uang, penjualan turun 2,1% menjadi EUR 7.855 miliar. Perusahaan melaporkan margin pendapatan operasi 6%, naik sekitar 50 basis poin dari tahun ke tahun, yang menurut manajemen disebabkan oleh langkah-langkah pengurangan biaya yang dipercepat dan belanja R&D yang lebih rendah sebagai bagian dari pendapatan.
Laier mengatakan restrukturisasi berkontribusi sekitar EUR 60 juta terhadap margin pendapatan operasi, sementara biaya R&D menurun menjadi 9,3% dari pendapatan, peningkatan hampir 70 basis poin. CFO Philippe Vienney menambahkan bahwa perusahaan juga menghadapi biaya garansi yang telah dibahas sebelumnya selama panggilan sementara.
Kinerja kelompok bisnis: Pertumbuhan Elektronik mengimbangi penurunan Pencahayaan
Manajemen menekankan kekuatan berkelanjutan di Elektronik, bersama dengan penurunan di Pencahayaan dan Solusi Siklus Hidup.
Elektronik: Laier mengatakan pendapatan Elektronik tumbuh 6,9% menjadi lebih dari EUR 3,2 miliar, didorong oleh sensor radar, sistem manajemen baterai, sistem Akses Mobil Pintar, dan produk lainnya, dengan pertumbuhan di semua wilayah. Vienney mengatakan bahwa tidak termasuk FX, Elektronik naik 8,7% menjadi EUR 3,2 miliar, dan segmen tersebut memberikan margin operasi 7,8% dibandingkan 6,9% setahun sebelumnya, didukung oleh volume yang lebih tinggi dan biaya R&D dan G&A yang lebih rendah.
Pencahayaan: Laier mengatakan pendapatan Pencahayaan turun 8,2% dari tahun ke tahun menjadi sedikit di atas EUR 3,6 miliar, terkait dengan penghentian program volume tinggi yang hanya sebagian diimbangi oleh peningkatan program baru. Vienney mengatakan penjualan Pencahayaan turun 6,7% tidak termasuk FX menjadi EUR 3,6 miliar, dan margin operasi segmen turun menjadi 2,9% dari 3,4%. Dia mengaitkan tekanan terutama pada penarikan program, terutama di Asia, yang tidak sepenuhnya diimbangi oleh peningkatan baru di Amerika Utara dan Eropa; volume yang lebih rendah membebani margin kotor meskipun upaya pengurangan biaya tetap, meskipun pengurangan SG&A dan R&D membantu mengurangi dampak.
Solusi Siklus Hidup: Laier mengatakan penjualan menurun 3,6% menjadi EUR 975 juta, terutama karena penurunan dalam kelompok pelanggan utama seperti kendaraan komersial dan produk off-highway. Dia mencatat tahun terbagi, dengan paruh pertama yang sulit diikuti oleh peningkatan di paruh kedua. Vienney mengatakan penjualan turun 0,6% secara keseluruhan dan margin operasi segmen meningkat menjadi 11,1% dari 9,6%, didukung oleh restrukturisasi dan pengurangan biaya. Dia juga mencatat manfaat EUR 7 juta dari penjualan bangunan yang termasuk dalam hasil segmen.
Arus kas meningkat; laba bersih turun karena satu kali kejadian tahun sebelumnya
HELLA melaporkan peningkatan tajam dalam arus kas bersih, yang menurut Laier meningkat 68% menjadi EUR 318 juta dari EUR 189 juta tahun sebelumnya. Rasio arus kas bersih ke penjualan meningkat menjadi 4% dari 2,4%. Manajemen mengaitkan peningkatan tersebut dengan peningkatan dana dari operasi dan “optimasi yang kuat pada CapEx.” Vienney menambahkan bahwa pembangkitan kas juga mendapat manfaat dari sedikit peningkatan modal kerja yang terkait dengan persyaratan pembayaran piutang usaha dan pengurangan hampir 24% dalam pengeluaran modal dibandingkan tahun sebelumnya, yang mencerminkan efisiensi CapEx yang lebih tinggi dan volume yang lebih rendah.
Laba bersih untuk tahun 2025 adalah EUR 93 juta (Vienney mengutip EUR 92,7 juta), turun dari EUR 371 juta pada tahun 2024. Laier mengatakan angka tahun sebelumnya termasuk keuntungan buku EUR 116 juta dari penjualan saham. Vienney menambahkan bahwa EBIT tahun 2024 termasuk keuntungan EUR 190 juta yang terkait dengan penjualan VHTC, manfaat yang tidak berulang pada tahun 2025. Dia juga menunjuk pada biaya restrukturisasi, dengan mengatakan langkah-langkah yang dibukukan “mendekati EUR 140 juta,” termasuk EUR 45 juta untuk tahun fiskal 2025, serta dampak pajak di seluruh negara yang meningkatkan tarif pajak efektif dibandingkan tahun lalu.
Berdasarkan kebijakan dividen yang ditetapkan sebesar sekitar 30% dari laba bersih, HELLA akan mengusulkan dividen sebesar EUR 0,22 per saham kepada AGM tanggal 30 April, yang mewakili pembayaran total sekitar EUR 24 juta.
Pengambilan pesanan tetap kuat, dipimpin oleh wilayah non-Eropa
Laier mengatakan pengambilan pesanan tetap “kuat” sebesar EUR 10 miliar, sejalan dengan tahun 2024. Dia menyoroti campuran regional, dengan mencatat bahwa 62% dari pengambilan pesanan berasal dari Asia-Pasifik dan Amerika Utara dan Selatan—wilayah yang telah diidentifikasi perusahaan sebagai arena pertumbuhan. Dia juga mengatakan lebih dari 60% pesanan berasal dari Elektronik, khususnya di bidang inovasi seperti modul sensor, modul distribusi daya cerdas, akses mobil pintar, dan sensor radar.
Laier menambahkan bahwa 18% pesanan berasal dari OEM Tiongkok, Jepang, Korea, dan India, termasuk lebih dari EUR 1 miliar dari pelanggan Tiongkok, yang menurutnya menunjukkan momentum pertumbuhan yang berkelanjutan di pasar tersebut.
Prospek 2026: rentang penjualan lebih rendah, fokus transformasi di Pencahayaan
Vienney mengatakan panduan untuk tahun fiskal 2026, berdasarkan data Mobilitas Global S&P dari Februari, mengasumsikan sedikit penurunan produksi kendaraan global dan menyoroti tekanan terkait campuran yang berkelanjutan di Pencahayaan.
Penjualan: diperkirakan antara EUR 7,4 miliar dan EUR 7,9 miliar. Vienney mengatakan Pencahayaan masih diperkirakan akan menurun, sementara Elektronik dan Solusi Siklus Hidup diperkirakan akan menunjukkan pertumbuhan moderat.
Margin pendapatan operasi: diperkirakan antara 5,4% dan 6,0%. Manajemen mengatakan Pencahayaan diperkirakan akan memburuk lebih lanjut pada tahun 2026, dengan restrukturisasi yang sedang berlangsung tetapi efek penuh “benar-benar terlihat” pada tahun 2027.
Arus kas bersih: minimum 1,8% dari penjualan. Vienney mengatakan arus kas akan lebih rendah dari tahun 2025 karena pembayaran kas restrukturisasi yang lebih tinggi (sekitar EUR 50 juta lebih banyak) dan CapEx yang direncanakan lebih tinggi karena perusahaan berinvestasi untuk pertumbuhan yang diharapkan.
Laier mengatakan prospek 2026 didasarkan pada asumsi volume produksi kendaraan ringan “cukup datar” sebesar 92,8 juta kendaraan, sambil menekankan lingkungan industri yang fluktuatif dan kebutuhan untuk memantau perkembangan geopolitik dan makroekonomi.
Secara strategis, Laier menggambarkan reorganisasi portofolio menjadi bucket pertumbuhan dan bucket nilai. Elektronik akan berfungsi sebagai mesin pertumbuhan, sementara Pencahayaan dan Solusi Siklus Hidup berada di klaster nilai. Dia mengatakan Pencahayaan akan menjalani program transformasi yang berfokus pada pengurangan biaya, investasi disiplin, dan meningkatkan daya saing, sementara Solusi Siklus Hidup akan memprioritaskan pembangkitan kas dan mempertahankan margin dua digit.
Pada sesi tanya jawab, Laier mengatakan perdagangan Januari dan Februari “sesuai dengan harapan kami,” tanpa dampak rantai pasokan yang signifikan yang diamati dari ketegangan geopolitik, meskipun dia mencatat penutupan yang lebih lama untuk beberapa OEM di Tiongkok setelah Tahun Baru Imlek dan mengatakan perusahaan telah membentuk gugus tugas untuk memantau potensi risiko. Mengenai inflasi, Laier mengatakan HELLA telah menetapkan praktik untuk mengatasi inflasi biaya dengan pemasok dan pelanggan dan mengutip bahan cetakan dan tembaga sebagai area paparan utama, sambil mengatakan bahwa logam bukanlah faktor signifikan secara keseluruhan. Vienney menambahkan bahwa perusahaan telah melakukan lindung nilai untuk listrik dan gas selama “lebih dari 50% masing-masing.”
Mengenai profitabilitas Pencahayaan, manajemen mengatakan beberapa peningkatan mungkin terlihat selangkah demi selangkah, berpotensi dimulai pada paruh kedua tahun 2026, tetapi “sebagian besar efeknya” diharapkan pada tahun 2027.
Tentang HELLA GmbH & Co. KGaA (ETR:HLE)
HELLA GmbH & Co KGaA, bersama dengan anak perusahaannya, mengembangkan, memproduksi, dan menjual sistem pencahayaan dan komponen elektronik untuk industri otomotif di seluruh dunia. Ia beroperasi melalui tiga segmen: Pencahayaan, Elektronik, dan Solusi Siklus Hidup. Segmen Pencahayaan menawarkan lampu depan, lampu kombinasi belakang, dan pencahayaan bodi mobil termasuk radom, logo yang diterangi, dan perisai depan fisik, serta produk pencahayaan interior. Segmen Elektronik menyediakan produk mengemudi otomatis, seperti sensor radar dan elektronik kemudi; sensor dan aktuator; elektronik bodi, termasuk elektronik pencahayaan dan sistem akses; dan produk manajemen energi.