Transkrip Panggilan Pendapatan Hillman Solutions (HLMN)

Sumber gambar: The Motley Fool.
Tanggal
Selasa, 18 Feb 2025 pukul 8:30 pagi ET
Peserta panggilan
-
Ketua Eksekutif — Douglas Cahill
-
Presiden dan Chief Executive Officer — Jon Michael Adinolfi
-
Chief Financial Officer — Robert Kraft
Perlu kutipan dari analis Motley Fool? Email [email protected]
Transkrip Panggilan Konferensi Penuh
Jon Michael Adinolfi atau JMA seperti yang kami sebut, Rocky Kraft, Chief Financial Officer kami dan Doug Cahill, Ketua Eksekutif kami. Sebelum kita mulai, saya ingin mengingatkan audiens kami bahwa pernyataan tertentu yang dibuat pada panggilan hari ini mungkin dianggap berwawasan ke depan dan tunduk pada ketentuan safe harbor dari undang-undang sekuritas yang berlaku. Pernyataan berwawasan ke depan ini bukanlah jaminan kinerja di masa depan dan tunduk pada risiko, ketidakpastian, asumsi, dan faktor lain tertentu, banyak di antaranya berada di luar kendali perusahaan dan dapat menyebabkan hasil aktual berbeda secara material dari yang diproyeksikan dalam pernyataan tersebut. Beberapa faktor yang dapat memengaruhi hasil kami terkandung dalam laporan berkala dan tahunan kami yang diajukan ke SEC.
Untuk informasi lebih lanjut mengenai risiko dan ketidakpastian ini, silakan lihat Slide 2 dalam presentasi slide panggilan pendapatan kami, yang tersedia di situs web kami. Selain itu, pada panggilan hari ini, kami akan merujuk pada ukuran keuangan non-GAAP tertentu. Informasi mengenai penggunaan kami dan rekonsiliasi ukuran ini dengan hasil GAAP kami tersedia dalam presentasi slide panggilan pendapatan kami. Harap dicatat bahwa Hillman mengharapkan 10-K-nya diajukan ke SEC pada hari Kamis minggu ini. Dengan itu, Doug akan memulai panggilan hari ini dengan rekap hasil dan sorotan Hillman tahun 2024.
Dia kemudian akan menyerahkan panggilan kepada JMA, yang akan memberikan gambaran singkat tentang perspektifnya tentang Hillman dan apa yang membuat perusahaan ini begitu istimewa, memberikan beberapa komentar pasar dan berbicara tentang prospek kami untuk tahun 2025. Rocky kemudian akan membahas hasil keuangan kami tahun 2024 sebelum memberikan penjelasan rinci tentang panduan kami tahun 2025. JMA kemudian akan memberikan beberapa komentar penutup sebelum kami membuka sesi tanya jawab. Dengan itu, dengan senang hati saya menyerahkan panggilan kepada Ketua Eksekutif kami, Doug Cahill. Doug?
Douglas Cahill: Terima kasih, Michael. Selamat pagi semuanya dan terima kasih telah bergabung dengan kami. Selama tahun 2024, dedikasi tim kami kepada pelanggan kami dan komitmen kami untuk mendorong hasil keuangan yang kuat bagi investor kami bersatu untuk memberikan tahun yang luar biasa bagi Hillman. Januari lalu, Hillman merayakan ulang tahunnya yang ke-60 menandai enam dekade dalam merawat pelanggan kami dengan baik dan membangun warisan layanan kami yang kuat, warisan yang masih mendorong cara Hillman berbisnis saat ini. Hillman telah membedakan dirinya dari pesaing dengan menyediakan layanan yang tak tertandingi, membangun hubungan pemasok dan industri yang mendalam, dan menyediakan solusi inovatif untuk pelanggan kelas dunia kami.
Ini telah menjadi pendorong utama rekam jejak pertumbuhan Hillman dan mengapa kami percaya kami berada dalam posisi yang bagus dengan perusahaan kami dan pelanggan kami saat kami melihat ke masa depan. Selama tahun 2024, Hillman mencapai sesuatu yang belum pernah dilakukannya sebelumnya. Tim Hillman memenangkan penghargaan Vendor of the Year di tahun yang sama dari Home Depot dan Lowe's, dua pelanggan terbesar kami. Kami sangat bangga. Pengakuan ini bukan hanya cerminan dari apa yang telah kami capai, tetapi juga indikasi seberapa dalam kami tertanam dengan pelanggan kami. Kami percaya bahwa pelanggan kami melihat kami sebagai mitra tepercaya dan penyedia solusi.
Tim kami telah melakukan pekerjaan yang luar biasa dalam mengelola hubungan ini dan mereka bekerja keras untuk memastikan bahwa kami memberikan nilai setiap hari di setiap toko. Penghargaan ini menyoroti tahun di mana kami melihat EBITDA tertinggi dalam sejarah perusahaan kami karena kami terus menjalankan bisnis kami dengan baik dan merawat pelanggan kami yang hebat. Keuntungan rekor kami membuktikan bahwa model bisnis unik kami dapat menghasilkan keuntungan yang sehat bahkan dengan kondisi pasar seperti yang kami lihat tahun lalu. Di sisi M&A, kami melakukan dua akuisisi bolt-on yang akretif. Pada Januari 2024, kami mengakuisisi Koch Industries, penyedia produk perangkat keras terkait tali dan rantai.
Dan pada Agustus 2024, kami mengakuisisi Intex DIY, pemasok lap, kain lap sekali pakai, dan tekstil pembersih. Akuisisi ini melengkapi Hillman dengan sempurna. Mereka adalah rumah yang berdekatan dengan apa yang kami jual hari ini dan tim kami dapat melayani produk-produk ini di rak-rak pelanggan kami. Kedua akuisisi menawarkan peluang pertumbuhan organik saat kami menempatkan lebih banyak barang di truk sambil menyediakan ruang kosong baru bagi Hillman untuk tumbuh. Kami sekarang dapat menawarkan lebih banyak solusi kepada pelanggan kami.
Betapa merupakan keuntungan kompetitif untuk membeli perusahaan dan pada hari pertama membuka peluang pertumbuhan baru bagi perusahaan-perusahaan tersebut karena mereka sekarang memiliki Benteng Hillman di belakang mereka, layanan di toko, kemampuan pengiriman langsung, dan hubungan mendalam di semua tingkatan dengan pengecer terbaik di industri. Kami benar-benar menjadi pembeli pilihan aset-aset tersebut baik dari perspektif penjual maupun pelanggan kami. Sekarang mari kita beralih ke sorotan keuangan kami untuk tahun ini. Selama 60 tahun, Hillman telah menyediakan produk yang digunakan dalam proyek perbaikan, pemeliharaan, dan renovasi yang dilakukan oleh DIYer dan Profesional.
Meskipun pasar lesu selama tahun 2024, penjualan bersih mencapai $1,473 miliar, yang sedikit di bawah hasil kami tahun '23 dan sedikit di atas titik tengah panduan terbaru kami. Untuk tahun ini, lini teratas kami jelas terpengaruh karena lalu lintas pejalan kaki dan pelanggan ritel kami turun hampir 6% dibandingkan tahun sebelumnya. Penjualan rumah yang ada kembali turun ke level terendah dalam 30 tahun, mencapai hanya $4,06 juta dan pengeluaran renovasi menurun dari tahun ke tahun. Hal ini menyebabkan pengurangan volume pasar kami sebesar lima poin pada tahun 2024. Mengimbangi pasar adalah kontribusi empat poin dari Koch dan Intex, dua akuisisi hebat yang kami lakukan selama tahun ini dan kontribusi dua poin dari kemenangan bisnis baru karena kami terus memenangkan pangsa pasar.
Harga adalah hambatan 1% untuk tahun ini. Untuk kuartal keempat, EBITDA yang disesuaikan kami meningkat 3,5% menjadi $56,3 juta, yang sejalan dengan ekspektasi kami. Margin laba kotor yang disesuaikan meningkat 390 basis poin menjadi 48,1% untuk tahun 2024 dibandingkan dengan 44,2% selama tahun 2023 dan 43% selama tahun 2022. Pendorong peningkatan laba bersih dan margin laba kotor kami adalah efisiensi operasional yang berkelanjutan, biaya barang yang lebih rendah, dan pergeseran dalam penjualan campuran produk dengan margin lebih tinggi. Seperti yang akan dijelaskan JMA dalam beberapa menit, saya percaya kami menjalankan bisnis sebaik yang pernah saya jalani selama masa jabatan saya di Hillman.
Selain itu, pada tahun 2025, kami menerapkan kompensasi ekuitas berbasis kinerja untuk eksekutif teratas kami menggunakan metrik pengembalian modal yang diinvestasikan. Hal ini menyebabkan 50% dari hibah ekuitas tahunan mereka bergantung pada pengembalian modal yang diinvestasikan di masa mendatang. Sekarang izinkan saya memberikan beberapa komentar tentang kinerja dua bisnis terbesar kami. Hardware and Protective Solutions atau HPS adalah bisnis terbesar kami. HPS meningkatkan EBITDA yang disesuaikan sebesar 23% untuk tahun ini dengan hasil lini teratas yang datar dan terus menjadi contoh utama Benteng Hillman dan nilai yang kami berikan kepada pelanggan kami yang tidak dimiliki orang lain.
Bisnis Robotics and Digital Solutions kami akan menjadi contoh bagus bagi pemegang saham dan pelanggan teratas kami yang mendapat manfaat dari strategi baru yang kami luncurkan dengan sukses selama tahun 2024. RDS selalu menjadi pemimpin bagi Hillman dalam margin EBITDA dan margin laba kotor yang disesuaikan, tetapi modal yang kami investasikan dan pengembalian modal tersebut telah menjadi hambatan dalam kinerja kami. JMA akan menjelaskan strategi kami dan berbagi apakah bisnis ini akan menjadi kontributor besar tidak hanya EBITDA yang disesuaikan dan margin laba kotor, tetapi juga arus kas, yang akan mendorong pengembalian modal yang diinvestasikan yang sehat saat strategi kami berjalan. Saya mencintai perusahaan ini dan saya merasa terhormat telah menyerahkan kendali CEO kepada JMA.
Dia adalah orang yang sangat cocok untuk tim yang berpengalaman ini dan budaya yang mengutamakan pelanggan yang telah kami bangun selama bertahun-tahun di Hillman. Saya bangga dengan pekerjaan hebat yang kami lakukan untuk pelanggan kami, rekam jejak kami dalam pertumbuhan laba bersih, dan bagaimana kami telah memperkuat neraca dan membayar lebih dari $900 juta utang dalam empat tahun terakhir. Saya akan terus mendukung perusahaan ini dengan cara apa pun yang saya bisa. Dan dengan itu, dengan senang hati saya menyerahkannya kepada JMA.
Jon Michael Adinolfi: Terima kasih, Doug. Saya bersyukur atas kesempatan untuk menjadi CEO keenam dalam sejarah 60 tahun Hillman. Ketika saya melihat sekeliling Hillman, saya bersemangat dan didorong tentang masa depan. Saya dikelilingi oleh tim kepemimpinan yang fantastis dan orang-orang berbakat di seluruh organisasi kami. Kami memiliki pelanggan kelas dunia yang mempercayai kami dan merupakan mitra sejati, dan kami memiliki pemasok jangka panjang yang sangat baik. Hillman adalah perusahaan yang hebat, dan saya bersemangat tentang masa depan. Doug dan saya sepenuhnya selaras pada jalur ke depan, dan kami melihat peluang yang jelas untuk mempercepat pertumbuhan.
Ketika saya memikirkan strategi kami, hubungan pelanggan kami, dan benteng kompetitif unik yang mendefinisikan Hillman, kami telah menantang diri kami sendiri untuk menumbuhkan bisnis ini secara menguntungkan hingga $2 miliar dalam penjualan bersih selama tiga hingga lima tahun ke depan. Pertanyaannya adalah bagaimana kita sampai di sana? Nah, inilah caranya. Pertama, kami tetap sangat fokus pada pertumbuhan dan perlindungan inti bisnis kami. Kami akan terus merawat pelanggan kami dan memenangkan bisnis baru, yang akan menambah pertumbuhan lini teratas 2% hingga 3% per tahun. Kami juga mengharapkan pasar kembali ke pertumbuhan volume 2% hingga 3% di masa depan.
Bersama-sama, bisnis baru dan pertumbuhan pasar ditambah dengan harga menghasilkan pertumbuhan lini teratas organik sebesar 5% hingga 6%. Ini mengikuti tren yang telah kami lihat selama lebih dari 20 tahun terakhir. Tetapi untuk kembali ke tingkat pertumbuhan ini, kami membutuhkan lingkungan makro untuk membaik dan pertumbuhan pasar untuk kembali. Di luar pertumbuhan organik, akuisisi strategis akan memainkan peran penting dalam meningkatkan skala bisnis kami. Rencana kami adalah mengeksekusi dua hingga tiga akuisisi per tahun. Akuisisi ini akan melengkapi benteng kami, memperkuat posisi kompetitif kami, dan menciptakan peluang untuk pertumbuhan organik jangka panjang dan penciptaan nilai. Perusahaan ini telah mengeksekusi lebih dari 35 transaksi dalam sejarahnya, dan kami tahu cara melakukannya dengan baik.
Seperti yang ditunjukkan Doug sebelumnya, benteng dan pengalaman kami menjadikan Hillman pembeli yang hebat. Kami memiliki fokus yang tepat, tim yang tepat, dan strategi yang tepat. Kami telah mengeksekusi dengan baik dan kami telah membangun fondasi yang kuat untuk masa depan. Saat kami memposisikan Hillman untuk 60 tahun pertumbuhan berikutnya, kami telah mempercepat fokus kami pada teknologi dan menerapkan rencana untuk memanfaatkan cloud dan kecerdasan buatan untuk membuat perusahaan kami lebih efektif dan efisien. Ini akan memungkinkan kami untuk melayani pelanggan kami dengan lebih baik, meningkatkan cara kami berbisnis, dan lebih memperkuat hubungan kami dengan mitra kami. Pada tahun 2025, Anda akan melihat kami terus berinvestasi dalam migrasi cloud kami.
Kami yakin bahwa investasi seperti ini diperlukan ketika Anda memiliki lebih dari 111.000 SKU dan mengirim ke hampir 30.000 lokasi ritel setiap tahun. Kami bersemangat tentang migrasi ini karena akan membuat Hillman lebih mudah untuk berbisnis dan memperkuat benteng kami. Berbicara tentang itu, izinkan saya meluangkan beberapa menit untuk memberikan perspektif saya tentang benteng Hillman. Bagian pertama dari benteng kami adalah 1.200 orang penjualan dan layanan lapangan kami. Pelanggan kami dapat yakin bahwa Prajurit Hillman akan berada di toko mereka, menulis pesanan, mengatur lorong, dan melayani kios kami secara teratur. Ini tidak hanya memungkinkan pengecer kami untuk menjual lebih banyak produk, tetapi juga mengurangi masalah tenaga kerja di toko mereka untuk kategori penting di dalam toko.
Ini adalah contoh nilai tambah yang Anda dapatkan ketika Anda berbisnis dengan Hillman. Bagian kedua dari benteng kami adalah kemampuan kami untuk mengirim langsung ke toko. Kami memilih, mengemas, dan mengirim sekitar 65% dari apa yang kami jual langsung ke lokasi ritel pelanggan kami. Itu berarti sebagian besar produk kami melewati jaringan DC pelanggan kami dan dikirim langsung ke toko pengecer kami. Yang penting, dengan tingkat pengisian yang tinggi, pelanggan kami dapat yakin bahwa produk Hillman akan tiba di toko mereka tepat waktu dan lengkap. Bagian ketiga dari benteng kami berasal dari pengalaman 60 tahun kami. Pelanggan kami tidak hanya membeli produk dari kami, mereka membeli solusi.
Mereka mengandalkan Hillman untuk membantu mereka mengelola kategori. Kami memiliki wawasan data yang memungkinkan kami untuk mengoptimalkan manajemen kategori, menghilangkan kerumitan, dan mendorong hasil bagi pelanggan kami. Itu menjadikan Hillman mitra tepercaya. Sekitar 90% dari apa yang kami jual adalah merek milik perusahaan. Merek Hillman terkenal di kalangan DIYer dan Profesional. Ketika Anda membeli produk Hillman, pengguna akhir tahu itu adalah produk yang hebat. Selain itu, mendistribusikan merek yang kami miliki memungkinkan kami untuk membedakan penawaran kami, seringkali menyesuaikan program dan kemasan untuk memenuhi kebutuhan pelanggan kami. Terakhir, kami memiliki hubungan jangka panjang dengan pelanggan kami.
Kami telah bekerja dengan lima pelanggan teratas kami selama hampir 30 tahun rata-rata, dan mereka dipandang sebagai mitra daripada sekadar pemasok. Seiring waktu, kami telah membangun hubungan yang hebat di seluruh organisasi kelas dunia ini. Ini termasuk rekan kerja di toko, manajer toko, pedagang, dan kepemimpinan. Bersama-sama sebagai mitra, kedua perusahaan 100% selaras dalam menjual dan memuaskan kebutuhan pengguna akhir. Sebelum saya menyerahkannya kepada Rocky, izinkan saya memberikan pandangan saya tentang pasar. Selama beberapa tahun terakhir, kami telah membuktikan bahwa kami dapat berhasil menavigasi lingkungan makro yang menantang sambil tetap menumbuhkan laba bersih kami dengan rata-rata lebih dari 7% per tahun.
Masuk akal bagaimana makro tidak membantu, mengingat penarikan aktivitas perbaikan rumah selama pandemi COVID, penurunan tajam dalam penjualan rumah yang ada, dan penurunan pengeluaran perbaikan rumah selama beberapa tahun terakhir. Selama tahun 2025, kami berharap aktivitas perbaikan rumah mulai meningkat. Itu dikatakan, kami tidak akan memprediksi kapan pasar akan berbalik, tetapi kami seperti pelanggan kami akan siap ketika itu terjadi. Dan pelanggan kami percaya bahwa ketika itu berbalik, lonjakan itu akan berlangsung selama beberapa tahun. Itu dikatakan, bahkan jika pasar terlihat seperti tahun 2024, kami yakin bisnis kami akan tumbuh pada tahun 2025.
Bisnis HPS solid dan stabil baik di masa-masa baik maupun buruk. Sepanjang tahun 2024, kami telah meningkatkan rantai pasokan global kami dan terus mentransisikan volume sumber dari China ke Vietnam, Taiwan, India, dan negara lain. Strategi ini dikombinasikan dengan investasi ke dalam infrastruktur kami telah memungkinkan Hillman untuk membangun jaringan distribusi yang lebih efisien yang siap untuk pertumbuhan. Organisasi penjualan dan layanan kami tidak pernah sekuat ini. Sepanjang tahun 2024, kami telah menyelaraskan Pemimpin Ritel AS kami dan tim penjualan dan layanan kami di bawah Brett Hillman. Brett adalah cucu dari Pendiri kami, Max Hillman, dan telah merawat pelanggan kami di Hillman selama lebih dari 20 tahun.
Brett telah unggul di setiap tingkatan dan telah menumbuhkan bisnis kami secara signifikan sepanjang karirnya. Dia telah mengumpulkan tim yang fantastis dan menerapkan strategi baru, yang sudah membuat dampak. Bersama-sama, penjualan, operasi, dan fungsi pendukung kami lainnya siap untuk tahun 2025. Selama tahun ini, kami meluncurkan bisnis baru di kategori produk HPS inti kami serta kategori produk yang baru kami akuisisi