Bagaimana perang Iran dapat mengguncang ekonomi global jauh setelah permusuhan berakhir

Harga minyak turun pada hari Rabu setelah laporan bahwa AS telah memberikan Iran rencana untuk mengakhiri perang, mendorong saham lebih tinggi. Bisakah investor akhirnya menarik napas lega? Tidak begitu cepat, kata Morgan Stanley. Dalam catatan kepada klien, analis mengatakan bahwa bahkan pembukaan kembali Selat Hormuz yang penting, yang secara efektif ditutup Iran terhadap kapal tanker minyak selama konflik, tidak akan segera mengembalikan dunia ke keadaan sebelum konflik. Sekitar 20-25% pasokan minyak dunia dan 20% gas cairnya melewati jalur pengiriman penting ini, dan kemudahan penutupannya dapat secara permanen mengubah cara negara-negara mendekati kebijakan energi mereka sendiri. Ini adalah lensa baru bagi banyak orang. Terlepas dari semua konflik yang tak terhitung jumlahnya di Timur Tengah selama beberapa dekade, tidak satu pun yang menyebabkan penutupan total Selat Hormuz. Seperti yang ditunjukkan oleh para analis, ekonomi global pasca-perang ini kemungkinan akan berubah dalam tiga cara: Dunia membutuhkan cadangan jauh dari Timur Tengah. Sebagian besar minyak berlebih dunia berada di sisi Selat yang salah, sehingga sebagian besar tidak dapat diakses dalam kasus penutupan. Ini akan memaksa negara-negara untuk memikirkan kembali nilai kapasitas cadangan tersebut, mengingat lokasinya, sehingga menjaga harga tetap tinggi dan bergejolak. Dengan kata lain, negara-negara mungkin melihat untuk memberi tanda bintang pada pasokan berlebih yang berada di sisi Selat yang salah, hanya menghitung sebagian darinya sebagai kelebihan yang benar-benar dapat diakses. Penekanan yang lebih besar pada persediaan strategis. Setelah konflik ini berakhir, negara-negara kemungkinan akan berusaha membangun cadangan domestik ke tingkat yang lebih tinggi dari sebelumnya. AS belum pernah berhasil mengisi kembali cadangan minyak strategisnya ke tingkat sebelum tahun 2022. Keluar dari situasi ini, kemungkinan akan ada upaya yang meningkat untuk melakukannya, terutama di Eropa dan Asia, yang benar-benar merasakan dampak gangguan minyak ini. Harga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama. Kita kemungkinan akan melihat premi pada pasokan minyak yang tidak melewati Selat. Dan karena energi adalah komoditas global, premi pada minyak dari satu tempat akan mendorong harga secara keseluruhan, bahkan jika "energi Selat" diperdagangkan dengan diskon ke saluran pasokan berharga premium yang tidak melalui Selat. Pemenang dalam semua hal ini, tentu saja, adalah perusahaan di sektor energi. Morgan Stanley sekarang memperkirakan bahwa pendapatan tahun 2026 akan dua kali lipat dari ekspektasi sebelumnya, dengan pendapatan tahun 2027 sekitar 50% di atas ekspektasi sebelumnya. Siapa yang kalah? Semua orang. Harga minyak yang lebih tinggi mengikis daya beli konsumen dan menaikkan biaya input utama bagi perusahaan, yang kemudian harus menyerap atau meneruskan melalui harga yang lebih tinggi. Bahkan dengan penyelesaian perang, margin perusahaan dapat tertekan, atau harga dapat diteruskan, yang menghasilkan kebangkitan inflasi, yang tidak baik untuk saham. Pemenang relatif adalah perusahaan yang paling siap untuk memakan atau meneruskan biaya, yang berarti perusahaan dengan skala, kekuatan harga, dan tren sekuler yang cukup kuat bagi investor untuk mengabaikan dampak buruk dari harga energi yang lebih tinggi. Pikirkan Linde di sektor material, atau Costco di bahan pokok konsumen. Sementara harga minyak mungkin tetap lebih tinggi, saham harus menguat pada penyelesaian perang, kapan pun itu terjadi. Seringkali, bukan tingkat komoditas atau input pemodelan keuangan (seperti suku bunga) yang menjadi perhatian investor, melainkan volatilitas dan kecepatan pergerakan. Wall Street dapat membanderol berita baik atau buruk — yang menyebabkan investor menarik diri adalah ketidakpastian. Selain memantau harga minyak, Jim Cramer memberi tahu anggota dalam pertemuan hari Rabu bahwa cara perdagangan Chevron adalah barometer yang baik dari arah pasar saham secara keseluruhan. Jika Chevron turun, seperti yang terjadi pada hari Rabu, maka pasar kemungkinan akan lebih tinggi, dan sebaliknya. Nilai kepastian yang meningkat dari berakhirnya perang harus lebih penting daripada tambahan $20 dalam harga per barel minyak, setidaknya dalam jangka pendek. Hal ini terutama benar jika itu membuat kondisi sedikit lebih mudah bagi Federal Reserve untuk membenarkan pemotongan suku bunga, yang dinamika pasar kerja mungkin memerintahkannya untuk melakukannya. Suku bunga yang lebih rendah dan peningkatan kepastian dalam pasokan minyak (bahkan jika kita mulai memberi tanda bintang pada pasokan terkait Selat) harus membantu saham. (Lihat di sini untuk daftar lengkap saham dalam Jim Cramer's Charitable Trust.) Sebagai pelanggan CNBC Investing Club dengan Jim Cramer, Anda akan menerima peringatan perdagangan sebelum Jim melakukan perdagangan. Jim menunggu 45 menit setelah mengirim peringatan perdagangan sebelum membeli atau menjual saham dalam portofolio trust amal miliknya. Jika Jim telah berbicara tentang saham di CNBC TV, dia menunggu 72 jam setelah mengeluarkan peringatan perdagangan sebelum mengeksekusi perdagangan. INFORMASI INVESTING CLUB DI ATAS TERSEDIA UNTUK KETENTUAN DAN KONDISI DAN KEBIJAKAN PRIVASI KAMI, BERSAMA DENGAN PENGELUARAN TANGGUNG JAWAB KAMI. TIDAK ADA KEWAJIBAN ATAU TUGAS FIDUSIARI YANG ADA, ATAU DIBUAT, BERDASARKAN PENERIMAAN ANDA ATAS INFORMASI APAPUN YANG DISEDIAKAN HUBUNGAN DENGAN INVESTING CLUB. TIDAK ADA HASIL ATAU KEUNTUNGAN SPESIFIK YANG DIJAMIN.