Apa Sahabat The Trade Desk Stock Akhirnya Sebagai Beli? Atau Apakah Turunnya Dikenai?

Poin Kunci

Pertumbuhan pendapatan di spesialis periklanan digital kembali melambat pada Q1.

Manajemen mengutip latar belakang ekonomi yang lebih sulit sebagai alasan utama untuk panduan kuartal kedua yang lemah.

Arus kas bebas The Trade Desk tetap substansial.

• 10 saham yang kami sukai lebih dari The Trade Desk ›

Saham spesialis periklanan digital The Trade Desk (NASDAQ: TTD) anjlok pada Jumat pagi setelah perusahaan melaporkan hasil kuartal pertama pada Kamis malam. Penjualan ini menambah apa yang sudah menjadi periode yang brutal bagi saham pertumbuhan, yang kini turun lebih dari 40% sepanjang tahun berjalan.

Jadi, apakah penurunan tajam ini akhirnya menjadi kesempatan untuk masuk ke nama yang pernah dianggap sebagai cara berkualitas tinggi untuk memainkan pergeseran dolar iklan ke internet terbuka? Atau apakah pukulan baru-baru ini pada saham dibenarkan?

Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »

Meskipun saham turun signifikan tahun ini, saya akan tetap di pinggir lapangan -- setidaknya untuk saat ini.

Cerita pertumbuhan kehilangan tenaga

Laporan kuartal pertama The Trade Desk tidak selalu buruk. Perusahaan ad-tech membukukan pendapatan $689 juta selama periode tersebut, naik 12% dari tahun ke tahun, memenuhi panduan perusahaan untuk pendapatan "setidaknya" $678 juta. Selain itu, retensi pelanggan tetap di atas 95%, seperti halnya selama lebih dari satu dekade. Dan arus kas bebas tetap sehat, sebesar $276 juta -- 40% dari pendapatan.

Tetapi ketika dilihat dalam konteks jenis pertumbuhan yang biasa didapatkan oleh pemegang saham Trade Desk, itu cukup mengecewakan.

Pendapatan tumbuh 25% pada kuartal pertama 2025. Pada kuartal keempat, tingkat pertumbuhan turun menjadi 14%. Angka kuartal pertama 2026 sebesar 12% menandai satu langkah penurunan lagi. Dan profitabilitas juga bergerak ke arah yang salah. Laba per saham non-GAAP (disesuaikan) turun menjadi $0,28 dari $0,33 setahun sebelumnya, dengan margin EBITDA yang disesuaikan mengompres secara signifikan dibandingkan periode tahun sebelumnya.

Ini adalah jenis tren yang seharusnya membuat investor ragu. Bagaimanapun, bahkan pada harga saham yang jauh lebih rendah, investor masih membayar untuk pertumbuhan, mengingat valuasi saham. Saham diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan sebesar 26.

Latar belakang makroekonomi yang sulit dan panduan yang lemah

Tetapi inilah kekhawatiran utama saya.

Selama panggilan pendapatan kuartal pertama The Trade Desk, CEO Jeff Green menunjukkan bahwa lingkungan makroekonomi saat ini membebani bisnisnya.

"Lingkungan makro tentu menjadi lebih kompleks pada tahun 2026," kata Green. "Ketegangan geopolitik telah meningkat. Semua pengiklan dan agensi menavigasi lanskap yang berkembang pesat. Tekanan ekonomi global, perang, dan tarif telah menciptakan lingkungan yang lebih sulit bagi beberapa merek dan beberapa kategori merek untuk tumbuh."

Latar belakang itu membantu membingkai pandangan manajemen yang lebih lemah untuk kuartal kedua.

The Trade Desk memandu pendapatan kuartal kedua setidaknya $750 juta -- pandangan yang menyiratkan pertumbuhan tahun-ke-tahun hanya sekitar 8%. Ini akan menjadi satu langkah penurunan signifikan lainnya dari pertumbuhan 12% yang diposting pada Q1.

Selama panggilan pendapatan, manajemen mengutip lingkungan makroekonomi sebagai salah satu faktor di balik tingkat pertumbuhan perusahaan yang lebih rendah pada tahun 2026. Tetapi inilah masalahnya. Tidak ada jaminan bahwa ekonomi global akan membaik dalam waktu dekat, dan Anda tidak dapat mengesampingkan hal-hal yang memburuk sebelum membaik. Kebijakan tarif tetap belum terselesaikan, dan ketegangan geopolitik bisa memakan waktu bertahun-tahun untuk mereda. Lebih lanjut, masalah ekonomi baru bisa muncul.

Tentu saja, saham The Trade Desk tidak dihargai seperti setahun yang lalu. Saham turun tajam dari tertinggi 52 minggu sebesar $91,45, dan rasio harga terhadap pendapatan ke depan saham telah mengompres secara substansial menjadi hanya 19. Tetapi lebih murah tidak sama dengan cukup murah -- tidak ketika pertumbuhan pendapatan telah turun dari pertengahan 20-an menjadi digit ganda rendah dan menghadapi latar belakang yang mungkin membutuhkan waktu lama untuk membaik (atau bahkan bisa memburuk).

Saya lebih suka menempatkan uang saya untuk bekerja di bisnis yang tumbuh pada tingkat yang kuat relatif terhadap valuasinya -- bisnis yang tidak memerlukan perbaikan yang berarti dalam lingkungan makro untuk memberikan hasil. Sampai pertumbuhan The Trade Desk menunjukkan tanda-tanda percepatan kembali, atau saham turun lebih jauh untuk mengkompensasi risiko-risiko ini, saya merasa nyaman mengamati dari pinggir lapangan.

Haruskah Anda membeli saham The Trade Desk sekarang?

Sebelum Anda membeli saham di The Trade Desk, pertimbangkan ini:

Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang... dan The Trade Desk bukanlah salah satunya. 10 saham yang masuk daftar ini dapat menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.

Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $475.926! Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.296.608!

Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 981% -- kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 205% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.

**Pengembalian Stock Advisor per 8 Mei 2026. *

Daniel Sparks dan kliennya tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan The Trade Desk. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.

Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.