Apakah Trump Kehilangan Pengaruhnya di Pasar Saham? Penurunan Berkelanjutan Menunjukkan Pengaruh Presiden Telah Meredup

Presiden Donald Trump memiliki reputasi berusaha menyenangkan investor. Namun pada Jumat, beberapa strategis Wall Street bertanya-tanya apakah dia mungkin kehilangan pengaruhnya di pasar.
Saham AS anjlok, dengan S&P 500 SPX mencatat pekan kelima berturut-turut dalam zona merah. Indeks tersebut belum turun selama lima pekan berturut-turut sejak Mei 2022, ketika mencatat tujuh pekan beruntun, menurut data FactSet.
Keyakinan investor terhadap keinginan Trump untuk melakukan de-eskalasi konflik Iran telah mencegah pasar saham dari kerugian yang lebih besar pada Maret, kata Steve Sosnick, kepala strategis di Interactive Brokers, kepada MarketWatch. Namun, seiring berlarutnya konflik, beberapa mulai khawatir tidak ada akhir yang terlihat.
"Secara psikologis, ini melelahkan," kata Carol Schleif, kepala strategi pasar di BMO Wealth Management, dalam wawancara telepon Jumat. "Pasar berjuang dengan kenyataan bahwa mereka mengharapkan ini berakhir dalam waktu singkat."
Belakangan, beberapa bahkan mulai bertanya-tanya apakah kemampuan Trump untuk meyakinkan investor dengan mengatakan apa yang ingin mereka dengar mungkin mulai meredup.
Pasar minggu ini bergejolak akibat perkembangan seputar konflik Iran, dengan investor kadang-kadang termotivasi oleh kemajuan menuju penghentian pertempuran namun tidak dapat menghilangkan kekhawatiran tentang Iran memblokade pengiriman minyak dan gas melalui Selat Hormuz.
"Risikonya adalah bahwa perubahan sikap yang konstan dan kelelahan headline mulai serius merusak efektivitas 'Trump put,'" kata analis Barclays dalam catatan riset ekuitas Jumat. "Situasinya tetap cair dan agak membingungkan."
"Trump tampaknya kehilangan pengaruhnya di pasar," kata Fawad Razaqzada, analis pasar di StoneX, dalam catatan Jumat. "Investor tidak lagi tampak menganggap pernyataannya apa adanya — jika ada, mereka mulai berdagang melawannya, menunggu bukti nyata sebelum bereaksi."
Ketika dimintai komentar, juru bicara Gedung Putih Kush Desai mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa "Presiden terus menjadi kekuatan pendorong kepercayaan pasar terhadap Amerika Serikat sebagai ekonomi paling dinamis dan pro-bisnis di dunia."
"Triliunan investasi mengalir ke Amerika dan kepemilikan asing atas aset berdenominasi dolar berada pada rekor tertinggi karena agenda akal sehat Presiden Trump tentang pemotongan pajak, deregulasi cepat, dan kelimpahan energi," tambah Desai. "Setelah tujuan militer Operasi Epic Fury tercapai dan gangguan jangka pendek pasar berada di belakang kita, investor sehari-hari siap menuai rejeki nomplok dalam ekonomi Amerika yang berkembang pesat."
Harga minyak tetap tinggi seiring berlanjutnya pertempuran di Timur Tengah, dengan minyak mentah West Texas Intermediate CL00 diperdagangkan di atas $101 per barel pada penutupan sesi Jumat.
"Sementara itu, perang berlanjut, dan semakin lama guncangan minyak, semakin parah pula guncangan stagflasi," kata analis Barclays. "Iran tampaknya tidak terburu-buru untuk menaati, Israel telah meningkatkan serangannya, dan AS dilaporkan mengirim lebih banyak pasukan ke kawasan tersebut."
Trump masih tampak responsif terhadap tekanan dari pasar. Pengumumannya pada Kamis tentang perpanjangan terbaru untuk ultimatum-nya kepada Iran terjadi tepat setelah S&P 500 mencatat penurunan harian terbesarnya sejak dimulainya konflik.
"Panik di minyak, suku bunga, dan ekuitas terasa nyata" di pasar pada Senin sebelum Trump memperpanjang hingga Jumat ultimatum 48 jam yang telah ditetapkannya kepada Iran untuk membuka kembali Selat Hormuz, kata analis Barclays. "Setelah hari lain tekanan pasar" pada Kamis, mereka mengatakan, ultimatum tersebut "ditunda lebih lanjut hingga 6 April."
Pada Jumat, S&P 500 ditutup 1,7% lebih rendah tajam, sementara Dow Jones Industrial Average DJIA juga turun 1,7% hingga masuk zona koreksi. Nasdaq Composite COMP anjlok lebih dari 2%, setelah memasuki koreksi pada Kamis. S&P 500 memperdalam penurunannya di Maret menjadi 7,4%, menurut data FactSet.
Indikator ketakutan pasar saham AS yang disebut-sebut, Indeks Volatilitas Cboe VIX, melonjak Jumat di atas 31 — jauh di atas rata-rata jangka panjangnya sekitar 20, data FactSet menunjukkan.
Pasar ingin melihat kerangka kerja untuk stabilisasi di Timur Tengah, dengan Selat Hormuz dibuka kembali untuk lalu lintas tanker penting, menurut Schleif dari BMO. "Pasar ingin melampaui ini," katanya.