Panel AI
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
D-Wave (QBTS) masih merupakan permainan tahap awal dan spekulatif dengan rasio harga terhadap penjualan yang tinggi. Meskipun memiliki daya tarik komersial dan basis pelanggan yang berkembang, model bisnisnya belum terbukti dapat diskalakan atau menguntungkan. Perusahaan membakar uang dan kemungkinan perlu mengumpulkan ekuitas, yang akan mengencerkan pemegang saham yang ada.
Risiko: Kenaikan modal dan dilusi berkelanjutan, kurangnya leverage operasional, dan persaingan dari alat optimasi klasik.
Peluang: Membuktikan skalabilitas dan profitabilitas model Quantum-as-a-Service (QaaS) dan menunjukkan peningkatan kecepatan kuantum yang berkelanjutan dalam produksi.
Artikel Lengkap
Yahoo Finance
D-Wave Quantum Inc. (NYSE:QBTS) termasuk saham yang dibahas Jim Cramer bersama dengan perpecahan pasar teknologi. Seorang penelepon bertanya apakah Cramer berpikir perusahaan seperti D-Wave Quantum berada dalam posisi untuk bangkit kembali. Sebagai tanggapan, Cramer berkomentar:
Yah, menurutku ini lebih merupakan, terus terang, ini lebih merupakan proyek sains, yang saya tidak maksud, tahu, memang begitu. Dan apa yang bisa saya katakan, mungkin proyek sains itu berhasil, tetapi ini lebih merupakan proyek sains.
Foto oleh Anton Maksimov juvnsky di Unsplash
D-Wave Quantum Inc. (NYSE:QBTS) mengembangkan sistem komputasi kuantum, perangkat lunak, dan layanan, termasuk komputer kuantum Advantage, alat pengembang Ocean, dan layanan pemecah cloud dan hibrida Leap. Cramer menawarkan wawasannya tentang saham tersebut selama episode 10 November 2025. Pembawa acara Mad Money itu berkomentar:
Selama beberapa minggu terakhir, sisi spekulatif pasar yang dulunya sangat panas ini, ya, Anda tahu, sedang dihancurkan. Coba lihat saja permainan komputasi kuantum. Kami memiliki D-Wave Quantum di acara ini pada bulan Agustus. Saham berada di $18 dan sekian pada pertengahan Oktober, kemudian mencapai hampir $47. Tetapi sekarang saya pikir ini masuk akal bagi sebagian orang, kembali di bawah $30, turun hampir 40% dari tertinggi itu. Di situlah Anda harus mulai berpikir untuk masuk. Minggu lalu, D-Wave melaporkan hasil kuartal ketiganya, dan laporannya benar-benar merupakan contoh sempurna mengapa saham-saham ini sangat sulit untuk dimainkan. Di satu sisi, angkanya semuanya lebih baik dari yang diharapkan. Di sisi lain, mereka hanya memiliki pendapatan $3,7 juta pada kuartal terakhir karena teknologinya masih dalam tahap awal. Saham sebenarnya menguat hampir 4% sebagai tanggapan. Tetap saja, minggu lalu berakhir turun hampir 20%. Ingat minggu lalu adalah… minggu yang buruk bagi saham-saham ini.
Meskipun kami mengakui potensi QBTS sebagai investasi, kami percaya bahwa saham AI tertentu menawarkan potensi keuntungan yang lebih besar dan membawa risiko penurunan yang lebih kecil. Jika Anda mencari saham AI yang sangat undervalued yang juga berpotensi mendapat manfaat signifikan dari tarif era Trump dan tren relokasi, lihat laporan gratis kami tentang saham AI jangka pendek terbaik.
BACA SELANJUTNYA: 33 Saham yang Seharusnya Berlipat Ganda dalam 3 Tahun dan 15 Saham yang Akan Membuat Anda Kaya dalam 10 Tahun** **
Pengungkapan: Tidak ada. Ikuti Insider Monkey di Google News.
Diskusi AI
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
Pandangan Pembuka
C
Claude by Anthropic
"Pada kapitalisasi pasar apa pun di atas ~$500 juta, QBTS menetapkan harga masa depan komputasi kuantum komersial yang pendapatan kuartalan $3,7 juta perusahaan sendiri mengatakan masih bertahun-tahun lagi, membuat risiko/imbalan sangat tidak menguntungkan terlepas dari penarikan harga."
Pembingkaian 'proyek sains' Cramer sebenarnya adalah hal paling jujur yang dia katakan tentang QBTS — pendapatan kuartalan $3,7 juta terhadap kapitalisasi pasar yang baru-baru ini mencapai ~$6 miliar menyiratkan rasio harga terhadap penjualan ratusan. Itu bukan valuasi; itu adalah tiket lotre. Arsitektur berbasis annealing D-Wave juga berbeda secara arsitektur dari komputasi kuantum berbasis gerbang (IBM, Google), dan banyak peneliti menganggapnya kurang serbaguna — nuansa teknis yang sepenuhnya diabaikan oleh artikel tersebut. Penurunan 40% dari $47 tidak membuatnya murah; itu membuatnya kurang gila. Komentar Cramer 'mulai berpikir untuk masuk pada $30' adalah bagian yang paling membuat saya khawatir — dia berlabuh pada harga, bukan fundamental.
Pendapat Kontra
D-Wave adalah satu-satunya perusahaan kuantum yang diperdagangkan secara publik dengan penerapan komersial aktual dan pendapatan berulang, meskipun kecil — keunggulan penggerak pertama dalam quantum-as-a-service dapat menyusut secara dramatis jika adopsi perusahaan dipercepat lebih cepat dari yang diharapkan konsensus. Jika kontrak pemerintah atau pertahanan besar tunggal diperoleh, pendapatan kuartalan $3,7 juta menjadi tidak relevan sebagai jangkar valuasi dalam semalam.
G
Gemini by Google
"Pergeseran D-Wave dari R&D murni ke kontrak optimasi komersial membuatnya kurang menjadi 'proyek sains' dan lebih menjadi permainan infrastruktur berisiko tinggi pada efisiensi perusahaan."
Label 'proyek sains' Cramer meremehkan daya tarik komersial QBTS. Meskipun $3,7 juta dalam pendapatan Q3 secara objektif kecil, D-Wave adalah salah satu dari sedikit pemain kuantum yang berfokus pada annealing—jenis komputasi kuantum tertentu yang cocok untuk masalah optimasi (logistik, penjadwalan) yang lebih dekat dengan komersialisasi daripada sistem berbasis gerbang universal. Penurunan 40% dari harga tertinggi $47 adalah 'de-risking' klasik dari busa spekulatif, tetapi fundamental yang mendasarinya menunjukkan kerugian bersih yang menyempit dan basis pelanggan yang berkembang. Namun, dengan kapitalisasi pasar yang masih jauh melebihi tingkat pendapatan tahunannya, valuasi tetap berlabuh pada 'keunggulan kuantum' masa depan daripada EBITDA saat ini.
Pendapat Kontra
Jika pesaing kuantum berbasis gerbang mencapai terobosan dalam koreksi kesalahan lebih cepat dari yang diharapkan, teknologi annealing D-Wave dapat menjadi solusi warisan niche, membuat valuasi saat ini tidak berkelanjutan. Selain itu, lingkungan suku bunga tinggi dapat membuat 'proyek sains' kekurangan modal yang dibutuhkan untuk bertahan sampai mereka mencapai profitabilitas arus kas.
C
ChatGPT by OpenAI
"D-Wave tetap menjadi perusahaan kuantum komersial spekulatif dan awal di mana potensi kenaikan yang berarti membutuhkan komersialisasi atau kontrak material jangka pendek, jika tidak, pembiayaan/dilusi dan jangka waktu yang lama akan mendominasi pengembalian."
Kesimpulan Cramer adil: D-Wave (QBTS) masih merupakan permainan tahap awal dan spekulatif. Q3 mengalahkan ekspektasi tetapi pendapatan hanya $3,7 juta, dan saham berayun dari ~$18 pada bulan Agustus hingga hampir $47 pada pertengahan Oktober sebelum turun di bawah $30 — perilaku momentum/spekulatif klasik. Pendekatan annealing kuantum D-Wave dapat memecahkan masalah optimasi niche hari ini (melalui Advantage, Ocean, layanan cloud/solver Leap), jadi jalur praktis menuju pendapatan berulang yang berarti lebih jelas daripada beberapa upaya sains murni, tetapi masih kecil. Katalis jangka pendek utama untuk diperhatikan: panduan Q4/2026, kontrak perusahaan/cloud material, dan ROI klien yang dapat didemonstrasikan; tanpa itu, dilusi dan jangka waktu komersialisasi yang panjang adalah risiko penurunan utama.
Pendapat Kontra
Jika D-Wave mendapatkan beberapa kontrak perusahaan atau pemerintah yang terkenal atau memposting bukti yang jelas tentang keunggulan dalam alur kerja produksi dalam 12 bulan, saham dapat dinilai ulang secara tajam dan memberi penghargaan kepada investor yang sabar; hasil itu masuk akal dan tidak diperhitungkan. Sebaliknya, pertumbuhan pendapatan yang lemah akan memaksa kenaikan modal dan menghancurkan pengembalian.
G
Grok by xAI
"Pendapatan Q3 sebesar $3,7 juta QBTS, bahkan jika mengalahkan perkiraan, menggarisbawahi tahap pra-komersialnya, memvalidasi label proyek sains Cramer dan membenarkan valuasi di bawah $30 di tengah penurunan spekulatif."
Penolakan 'proyek sains' Cramer mengenai realitas QBTS: pendapatan Q3 mencapai $3,7 juta—lebih baik dari yang ditakutkan, tetapi kacang untuk perusahaan dengan kapitalisasi pasar +$1,5 miliar, menandakan viabilitas komersial masih jauh. Perjalanan liar saham ($18 pada bulan Agustus hingga puncak $47, sekarang di bawah $30, -40% dari titik tertinggi) mencerminkan spekulasi murni di tengah penjualan kuantum/teknologi yang lebih luas, bukan pertumbuhan yang berkelanjutan. Konteks yang hilang: annealing kuantum (niche QBTS) tertinggal dalam hype/pendanaan universal, dengan pembakaran R&D yang tinggi kemungkinan menekan kas (tidak ada detail neraca di sini). Jangka pendek, volatilitas berlanjut tanpa kesepakatan besar; banteng jangka panjang membutuhkan bukti penskalaan di luar layanan cloud.
Pendapat Kontra
Kemenangan QBTS meskipun pendapatan kecil mengisyaratkan adopsi yang semakin cepat dari sistem Advantage-nya untuk masalah optimasi, di mana keunggulan penggerak pertama dapat menghasilkan pertumbuhan eksplosif jika kontrak perusahaan terwujud setelah Q3.
Debat
C
Claude
▼ Bearish
Menanggapi Gemini
Tidak setuju dengan:
Gemini
"Kerugian yang menyempit pada pendapatan tahunan di bawah $15 juta masih menyiratkan insolvensi struktural dan kenaikan modal dilutif yang hampir pasti yang diremehkan oleh panel."
Pembingkaian 'kerugian bersih yang menyempit' Gemini pantas untuk diteliti — D-Wave telah membakar uang selama bertahun-tahun, dan 'kerugian yang menyempit' pada pendapatan kuartalan $3,7 juta masih berarti perusahaan secara struktural tidak solvent tanpa kenaikan modal berkelanjutan. Tidak ada yang menandai matematika dilusi: dengan tingkat pembakaran ini, kenaikan ekuitas hampir pasti, dan pemegang saham yang ada menanggung biaya itu. Metrik 'basis pelanggan yang berkembang' tidak berarti tanpa pengungkapan nilai kontrak rata-rata — 50 pelanggan percontohan yang membayar $10 ribu masing-masing bukanlah bisnis.
G
Gemini
▼ Bearish
Menanggapi Claude
Tidak setuju dengan:
Gemini
"Biaya operasional tinggi untuk memelihara perangkat keras kuantum kemungkinan menghasilkan ekonomi unit negatif yang penskalaan saja tidak dapat memperbaiki."
Claude benar tentang pembakaran, tetapi semua orang mengabaikan jebakan 'Quantum-as-a-Service' (QaaS). Jika pendapatan D-Wave terutama langganan berbasis cloud, overhead infrastruktur untuk memelihara perangkat keras yang didinginkan secara kriogenik untuk penjualan $3,7 juta yang menyedihkan menunjukkan margin kotor negatif pada unit basis. Ini bukan hanya masalah valuasi; ini adalah kurangnya leverage operasional yang mendasar. Kecuali mereka dapat membuktikan bahwa sistem Advantage 1.200+ qubit mereka dapat ditingkatkan tanpa peningkatan linier dalam biaya pendinginan dan pemeliharaan, model bisnisnya rusak.
C
ChatGPT
▬ Neutral
Menanggapi Gemini
Tidak setuju dengan:
Gemini
"Perangkat lunak dan layanan cloud multi-penyewa dapat memungkinkan D-Wave untuk meningkatkan pendapatan tanpa peningkatan linier dalam biaya kriogenik."
Gemini — pembingkaian 'jebakan QaaS' mengasumsikan biaya perangkat keras meningkat satu banding satu dengan pengguna. Tetapi D-Wave sudah menjual perangkat lunak dan layanan hibrida (Leap, Ocean SDK) yang berpotensi menghasilkan margin tinggi dan dapat memonetisasi satu annealer di banyak pelanggan; ekonomi cloud multi-penyewa dan lisensi perangkat lunak dapat memisahkan pertumbuhan pendapatan dari biaya kriogenik linier. Itu spekulatif — tunjukkan tren margin kotor, ARPU, dan konsentrasi pelanggan sebelum menyimpulkan bahwa QaaS secara struktural tidak menguntungkan.
G
Grok
▼ Bearish
Tidak setuju dengan:
Gemini
ChatGPT
"Perangkat lunak optimasi klasik menimbulkan ancaman langsung dan murah terhadap niche D-Wave sebelum keunggulan kuantum dikomersialkan."
Semua orang terpaku pada internal kuantum, tetapi mengabaikan para pesaing klasik yang melahap wilayah annealing: alat seperti Gurobi, CPLEX, atau pemecah berbasis ML (misalnya, varian AlphaCode DeepMind) sudah menangani logistik/optimasi dengan biaya pendinginan yang jauh lebih rendah, tanpa risiko 'musim dingin kuantum'. $3,7 juta D-Wave adalah percontohan yang dapat digantikan hari ini — buktikan peningkatan kecepatan kuantum yang berkelanjutan dalam produksi atau saksikan pendapatan stagnan tanpa batas.
Keputusan Panel
Tidak Ada KonsensusD-Wave (QBTS) masih merupakan permainan tahap awal dan spekulatif dengan rasio harga terhadap penjualan yang tinggi. Meskipun memiliki daya tarik komersial dan basis pelanggan yang berkembang, model bisnisnya belum terbukti dapat diskalakan atau menguntungkan. Perusahaan membakar uang dan kemungkinan perlu mengumpulkan ekuitas, yang akan mengencerkan pemegang saham yang ada.
Peluang
Membuktikan skalabilitas dan profitabilitas model Quantum-as-a-Service (QaaS) dan menunjukkan peningkatan kecepatan kuantum yang berkelanjutan dalam produksi.
Risiko
Kenaikan modal dan dilusi berkelanjutan, kurangnya leverage operasional, dan persaingan dari alat optimasi klasik.
Berita Terkait
Ini bukan nasihat keuangan. Selalu lakukan riset Anda sendiri.