JP Morgan menetapkan ulang target harga S&P 500 untuk sisa tahun 2026

JPMorgan baru saja merevisi pandangannya untuk S&P 500, memangkas target harga akhir tahun 2026 menjadi 7.200 dari 7.500.
Bank kini melihat indeks berpotensi merosot serendah 6.000 dalam jangka pendek jika hambatan saat ini meningkat, menggarisbawahi volatilitas lintasan pasar saham.
Sebagai perbandingan, pada saat penulisan tanggal 20 Maret 2026, S&P 500 diperdagangkan pada 6.506,48, menurut Yahoo Finance.
Jika dilihat lebih luas, indeks ini merugi sepanjang tahun berjalan, turun 5,1% dan turun hampir 4,8% selama tiga bulan terakhir.
Saham bergejolak karena perang Iran mendorong harga minyak lebih tinggi, investor mempertanyakan imbal hasil pengeluaran AI, dan ekspektasi penurunan suku bunga mundur. Secara kolektif, menurut Reuters, elemen-elemen ini telah mendorong S&P 500 ke kerugian mingguan keempat berturut-turut.
Selama sebagian besar dua tahun terakhir, narasi pasar saham cenderung pada ketahanan.
Belanja konsumen yang kuat, laba perusahaan yang sehat, dan janji pertumbuhan yang tak henti-hentinya yang dipimpin oleh AI terus memicu sentimen investor.
Sebagai konteks, sejak debut ChatGPT pada akhir tahun 2022, belanja modal Meta Platform saja telah melonjak dari $28,1 miliar pada tahun 2023 menjadi $72,2 miliar pada tahun 2025.
Namun, kita melihat narasi itu diuji secara besar-besaran akhir-akhir ini.
Pandangan bearish JPMorgan menunjukkan kekhawatiran yang meningkat atas guncangan eksternal, terutama di pasar energi, yang belum sepenuhnya diperhitungkan oleh pasar saat ini.
Harga minyak telah meroket sejak dimulainya perang Iran pada 28 Februari, dengan Brent dan WTI melonjak masing-masing lebih dari 36% dan 39%. Brent ditutup pada $112,19 pada 20 Maret, sementara WTI ditutup pada $98,32.
Biasanya, kenaikan tajam harga minyak telah membuka jalan bagi kondisi keuangan yang lebih ketat, mengurangi daya beli konsumen.
Meskipun bank masih melihat jalur kenaikan untuk saham mengakhiri tahun ini, gambaran jangka pendek terlihat tidak pasti.
Target harga Wall Street untuk S&P 500
-
Bank of America: 7.100
-
Goldman Sachs: kasus dasar 7.600, kasus guncangan minyak parah 5.400
-
Citigroup: 7.700
-
Morgan Stanley: 7.800
-
Deutsche Bank: 8.000
Sumber: Reuters
Mengapa JPMorgan menjadi lebih berhati-hati terhadap S&P 500
Analis JPMorgan, yang dipimpin oleh Lakos-Bujas, menjadi jauh lebih pesimis terhadap lintasan S&P 500, menggeser pandangan bank tentang pertumbuhan, laba, dan risiko makro.
Apa yang dulunya merupakan narasi "pendaratan lunak" yang percaya diri kini sedang diuji oleh kenaikan harga minyak, ketegangan geopolitik, dan ketidakpastian yang meningkat seputar permintaan.
-
Langkah bank ini merupakan penyesuaian ekspektasi. Target JPMorgan sebelumnya sebesar 7.500 memperhitungkan campuran ekonomi yang kuat, pertumbuhan laba yang didorong oleh AI, dan pelonggaran Fed pada akhirnya. Penurunan menunjukkan bahwa kombinasi tersebut tidak lagi sepenuhnya diperhitungkan, mengurangi kepercayaan pada jalur yang mulus bagi saham.
-
Kekhawatiran sebenarnya adalah efek riak guncangan minyak. Inti dari tesis ini adalah bagaimana harga minyak mentah yang tinggi merembes ke dalam perekonomian. Jika minyak bertahan di sekitar $110, hal itu dapat mengurangi laba S&P 500 sebesar 2% hingga 5% sambil menggerogoti pertumbuhan PDB sekitar 0,15% hingga 0,20% untuk setiap kenaikan $10. Selain itu, Lakos-Bujas berpendapat bahwa lonjakan harga minyak lebih dari 30% biasanya menyebabkan kehancuran permintaan dan mendahului resesi.
-
Potensi kenaikan masih ada, tetapi jalannya bisa bergejolak. Meskipun bank masih melihat jalur kenaikan bagi saham, ia memperingatkan bahwa indeks mungkin pertama-tama akan beristirahat di 6.000 hingga 6.200 jika risiko resesi menguat. Level 6.600 adalah level teknis kritis, dengan dukungan tipis di belakangnya.