CEO JPMorgan memiliki pesan mendesak dan mengkhawatirkan bagi investor

JPMorgan Chase baru saja melaporkan hasil kuartal pertama yang kuat. CEO-nya menggunakan panggilan pendapatan untuk memperingatkan investor agar tidak merasa nyaman.

Pada panggilan pendapatan Q1 2026 JPMorgan pada 14 April, CEO Jamie Dimon menolak untuk memprediksi apakah AS menuju resesi. Namun, ia tidak menahan diri tentang apa yang terjadi ketika siklus kredit berikutnya akhirnya tiba. "Ketika ada siklus kredit, kerugian akan lebih buruk dari yang diperkirakan orang," katanya, menurut American Banker.

Apa yang sebenarnya dikatakan Dimon tentang kredit swasta

Dimon berhati-hati untuk memisahkan dua hal: kesehatan langsung buku JPMorgan dan risiko sistemik yang lebih luas yang ia lihat sedang dibangun.

Pada gambaran langsung, ia mengatakan bank tidak melihat masalah kredit besar. JPMorgan memiliki eksposur sekitar $50 miliar terhadap industri kredit swasta senilai $1,7 triliun.

Total penyisihan kerugian kreditnya turun di Q1, dan bank hanya melihat satu penghapusan piutang dalam portofolio pinjaman lembaga keuangan nonbanknya, yang berjumlah sekitar $160 miliar pada kuartal terakhir, menurut American Banker.

Lebih Banyak Wall Street

- Analis top bertaruh saham ini akan meningkatkan portofolio Anda di tahun 2026 - Bank of America mengirimkan peringatan diam-diam kepada investor pasar saham

Pada risiko sistemik, ia lebih berhati-hati. "Saya tidak berpikir [risiko kredit swasta bersifat] sistemik. Itu hampir tidak bisa sistemik pada ukuran itu, relatif terhadap apa pun. Tetapi, ketika resesi terjadi, dan nilai turun, dan orang-orang membiayai ulang dengan suku bunga yang lebih tinggi, mereka akan tertekan dan membebani sistem," katanya, menurut American Banker.

Perbedaan itu penting. Dimon tidak menyerukan keruntuhan yang akan segera terjadi. Ia mengatakan bahwa ketika kondisi berubah, rasa sakit akan lebih buruk daripada yang diasumsikan kebanyakan orang saat ini.

Mengapa Dimon berpikir kerugian akan melebihi ekspektasi

Dimon menunjuk pada dua masalah struktural dalam surat pemegang saham tahunannya, yang dirilis 6 April.

Pertama, standar kredit telah melemah di semua lini. Ketika standar tergelincir selama masa-masa baik, kerugian yang muncul dalam penurunan cenderung mengejutkan investor yang mengasumsikan underwriting tetap disiplin, menurut AOL mengutip surat pemegang saham.

Kedua, kredit swasta kurang transparan. Karena pasar tidak menetapkan harga setiap hari seperti utang publik, investor akan menjual berdasarkan prediksi daripada kerugian aktual ketika tekanan muncul. Perilaku semacam itu dapat mempercepat penurunan jauh melampaui apa yang disarankan oleh fundamental yang mendasarinya, menurut AOL.

Industri yang tidak dilihat siapa pun datang

Dimon juga memperingatkan bahwa siklus kredit berikutnya kemungkinan akan menghantam sektor yang tidak terduga. Ia menunjuk pada sejarah. "Selalu ada kejutan dalam siklus kredit. Bahkan jika siklus kredit normal, kejutan sering kali adalah industri mana. Anda tidak mengharapkan surat kabar pada tahun 2000, bisnis Warren Buffett. Anda tidak mengharapkan utilitas dan perusahaan telepon pada tahun 2008 dan 2009," katanya, menurut CNN.