Logika, Logistik, Dan Setidaknya 10 Hari Lagi...

Logika, Logistik, Dan Setidaknya 10 Hari Lagi...

Oleh Michael Every dari Rabobank
Kamis adalah hari yang bergejolak di pasar menjelang tenggat waktu hari ini bagi AS untuk beralih dari mengebom situs nuklir, rudal, drone, industri-militer, dan rezim Iran ke menghancurkan jaringan listriknya, berpotensi memadamkan pembangkit listriknya selama satu generasi, dan melepaskan respons Iran terhadap infrastruktur listrik, air, dan energi di kawasan yang lebih luas.
Mengingat latar belakang itu, beberapa orang berpendapat bahwa logis jika Trump kemudian memperpanjang tenggat waktu hingga pukul 20:00 EST pada Senin 6 April, karena "perundingan sedang berlangsung, dan meskipun ada pernyataan keliru yang bertentangan dari Media Berita Palsu, dan lainnya, mereka berjalan sangat baik." Apakah ini benar, apakah Trump melakukan tipuan menjelang serangan yang akan datang, atau dia hanya menaikkan pasar mencari jalan keluar?
Mendukung pandangan 'kesepakatan di depan', Israel beralih dari menyerang target rezim ke target industri-militer dan kembali ke serangan 24 jam meskipun ada tekanan luar biasa pada pilot dan jet tempur mereka. Namun, ada logika lain yang berasal dari logistik.
Posisi resmi Iran adalah bahwa proposal AS untuk mengakhiri perang adalah "sepihak dan tidak adil." Memang, para pemimpin baru Iran yang garis keras menyerukan langkah cepat untuk mendapatkan bom nuklir, dan mereka sudah merekrut anak-anak berusia 12 tahun untuk menjaga pos pemeriksaan di Teheran, menurut Al Arabiya, dan menggunakan perisai sipil di sekitar target rezim. Iran juga mengatakan bahwa Houthi Yaman dapat memutus aliran minyak Saudi dari pipa cadangannya di Laut Merah dan menargetkan rute perdagangan utama antara Asia dan Eropa.
Pentagon dilaporkan memilih opsi 'pukulan terakhir' jika pembicaraan gagal. Ada indikasi kuat bahwa jika AS meningkatkan serangannya, UEA dan Arab Saudi akan beralih dari pertahanan ke serangan bersama mereka, yang akan mengubah dinamika regional – mereka, seperti Israel, tidak dapat 'pulang' setelahnya jika mereka gagal. Pagi ini juga ada berita bahwa AS mungkin mengirim tambahan 10.000 tentara darat – dan sebagian besar pasukan itu baru bisa tiba akhir pekan depan, tepat sebelum tenggat waktu Senin yang baru. (Juga perlu dicatat dalam Perang Teluk 1 tahun 1991, AS mengirim 650.000 tentara pada puncaknya, dan dalam Perang Teluk 2 tahun 2003, sekitar 450.000.)
Namun, penurunan itu adalah bagian dari logika yang menjelaskan mengapa AS bertindak – baik untuk mengatasi ancaman nuklir Iran dan untuk mempertahankan kendali atas rantai pasokan komoditas utama selagi masih bisa. Memang, dilaporkan rencana AS mungkin termasuk menyita aset minyak utama Iran, baik pulau-pulau strategis di Hormuz atau pusat minyak Kharg. Trump mengusulkan AS mengendalikan minyak Iran kemarin, seperti yang secara de facto dilakukannya terhadap Venezuela. Jika AS mengambil mulut Selat itu, mereka dapat mengunci minyak Iran, mencekik rezim, sambil membiarkan minyak orang lain keluar, meskipun di bawah tembakan.
Singkatnya, kita memiliki perpanjangan perang hingga setidaknya 6 April karena pers keuangan mengatakan '24 hari menuju bencana: tenggat waktu baru Trump tidak akan mengubah matematika kejutan minyak'. Minyak yang sudah di laut sebelum perang akan habis pada saat itu, mengungkapkan kejutan pasokan yang sebenarnya. Sementara itu, serangan Ukraina telah mengambil 40% kapasitas ekspor minyak Rusia, ada serangan terhadap kapal tanker Turki yang membawa minyak Rusia kemarin, dan badai besar baru saja memaksa penutupan LNG Australia. Vietnam dan Filipina meminta Jepang untuk membantu mereka dari cadangan minyaknya sendiri. Harapkan lebih banyak permohonan seperti itu.
Kita juga memiliki guncangan geopolitik yang saling terkait yang akan bergema setelah perang berakhir. Trump mencerca NATO karena gagal dalam 'tes kesetiaan' Iran dan tampaknya kembali menggoda untuk meninggalkan aliansi lagi, meskipun Sekretaris Jenderal Rutte mengatakan, "NATO lebih aman di bawah Trump." Eropa masih bersikeras, "Ini bukan perang kita." Trump secara harfiah menjawab, "Ukraina bukan milik kita." Namun, seperti halnya Rusia mengakui bahwa mereka membantu Iran secara militer, seperti Iran membantu Rusia bertempur sampai sekarang…. dan ketika Asosiasi Angkatan Bersenjata Jerman menyerukan persiapan untuk ekonomi perang.
Guncangan geoekonomi potensial juga jelas di luar energi. Meskipun parlemen UE menyetujui kesepakatan perdagangan AS kemarin, menghindari ancaman AS untuk menggunakan ekspor LNG sebagai senjata ekonomi, ada beberapa syarat. Perjanjian yang diperbarui memungkinkan penangguhannya jika: (1) AS merusak tujuan kesepakatan atau mendiskriminasi operator ekonomi UE – yang menyiratkan tidak boleh ada tarif yang lebih tinggi untuk sektor yang berbeda, yang akan dipaksakan oleh AS; (2) jika AS mengancam integritas teritorial negara-negara anggota – yang menyiratkan Greenland, yang kemungkinan akan kembali dikunjungi AS setelah bencana Diego Garcia dengan Inggris, pembatasan Spanyol untuk mengizinkan Pentagon menggunakan pangkalan udaranya di sana, dan beberapa negara UE tidak mengizinkan pesawat AS melintas di atas mereka; (3) jika AS terlibat dalam pemaksaan ekonomi – yang selalu berisiko dengan diplomasi ekonomi.
Terutama, dan secara logis, beberapa mencatat 'paradoks patriot', di mana bahkan sekutu sayap kanan jauh Trump di Eropa menolak mendukung kesepakatan perdagangan UE-nya. Memang, seperti yang digarisbawahi sebelumnya, secara historis inilah mengapa neo-merkantilis tidak bersatu: mereka semua ingin menang dalam permainan perdagangan zero-sum. Memang, semua pihak politik tampaknya melihat beberapa hal dengan cara yang sama di Eropa. Jerman sedang merencanakan bagaimana ia dapat merugikan AS dalam perang dagang meskipun mereka tidak memiliki dominasi eskalasi sebagai pengekspor bersih; dan Kanselir Merz baru saja mengusulkan kesepakatan perdagangan baru dengan Tiongkok, yang mendukung Rusia vs Ukraina, meskipun Brussels menolaknya.
Selain itu, PM Kanada Carney juga mencoba menyatukan 'aliansi mega anti-Trump' untuk 'menyelamatkan perdagangan dunia'. Seperti yang ditulis Politico, "Hampir 40 negara sedang menyusun rencana untuk menyelamatkan WTO atau, jika tidak dapat diselamatkan, untuk membangun tatanan baru." Tanpa AS dan Tiongkok? UE dan Inggris sangat bergantung pada AS (dan Tiongkok); Kanada berbatasan dengan AS, dan mereka, Peru, Chili, dan Meksiko berada di wilayah Doktrin Donroe; Jepang adalah sekutu kunci AS yang baru saja berjanji; Australia dan Selandia Baru sepenuhnya bergantung pada pertahanan AS dan akses ke pinjaman Eurodollar; dan Brunei, Singapura, Vietnam, dan Malaysia berada di lingkungan Tiongkok. (Seperti Tiongkok baru saja mengancam Meksiko dengan pembalasan perdagangan atas bea masuk barunya sebesar 50%.)
Itu sudah banyak bagi pasar untuk dicoba (dicerna) hari ini. Namun, juga perlu disertakan bahwa FT melaporkan pasar Departemen Keuangan AS menunjukkan tanda-tanda ketegangan karena perang Iran memicu gejolak – masalah apa pun di sana adalah masalah hampir di mana-mana; lebih banyak anggota FOMC khawatir tentang potensi dampak perang terhadap ekonomi AS, karena OECD menyarankan inflasi bisa mencapai setinggi 4,2%; Miran dari The Fed berpendapat bank sentral dapat memotong neracanya hingga $2 triliun 'tanpa gejolak pasar apa pun'; dan tanda tangan Presiden Trump akan muncul di dolar kertas, menjadikannya presiden pertama yang menjabat yang melihat ini terjadi.
Apakah berita terakhir ini baik atau buruk bagi dolar, seperti banyak hal lainnya di sekitar kita, pada akhirnya bergantung pada hasil perang ini vs Iran.
Mari berharap akhir pekan yang tenang – kita sudah lama tidak mengalaminya.

Tyler Durden
Jum, 27/03/2026 - 10:15