LVMH Mencatat Penurunan Kuartalan Terbesar Sejak Dot-Com; UBS Melihat Peluang Mewah

LVMH Mencatat Penurunan Kuartalan Terbesar Sejak Dot-Com; UBS Melihat Peluang Mewah

LVMH, pemilik Louis Vuitton, Christian Dior, Fendi, Bvlgari, Moët & Chandon, dan puluhan merek mewah lainnya, baru saja mencatat kuartal terburuknya sejak era dot-com bust, menjadikannya saham mewah Eropa dengan kinerja terburuk tahun ini karena permintaan untuk tas tangan mewah, sepatu, jam tangan, parfum, dan anggur terus melunak di tengah konflik Timur Tengah yang semakin intens.

Saham LVMH di Paris anjlok 28% pada kuartal pertama, melampaui penurunan kuartalan yang terlihat selama Covid dan krisis keuangan 2008, tetapi tidak melampaui penurunan 41% pada kuartal ketiga tahun 2001. Rekan sejawat Richemont turun 20%, dan Hermès merosot 25% pada kuartal tersebut.

"Ketidakpastian global yang tinggi telah menimbulkan kecemasan investor yang signifikan, terutama di antara mereka yang telah mengantisipasi pemulihan permintaan mewah yang sudah lama ditunggu-tunggu tahun ini. Ini telah mendorong de-rating sektor yang tajam di seluruh sektor mewah," tulis analis UBS Zuzanna Pusz dalam sebuah catatan untuk klien pada Selasa.
Pusz mengatakan ketidakpastian geopolitik di Timur Tengah sebagian besar telah mendorong de-rating di seluruh saham mewah, meninggalkan valuasi sektor sekitar 15 poin persentase di bawah rata-rata jangka panjangnya relatif terhadap pasar yang lebih luas.
Penjualan juga mencerminkan masalah yang terus meningkat pada LVMH: panduan Januari yang lemah, eksposur yang lebih besar terhadap konsumen yang lebih terbatas secara finansial, dan kelemahan yang terus berlanjut dalam bisnis anggur dan minuman kerasnya, terutama Hennessy. Akibatnya, saham sekarang diperdagangkan dengan diskon 20% terhadap rekan-rekannya.

Pusz mencatat bahwa, meskipun prospek suram untuk barang mewah, dia belum melihat bukti jelas dari perlambatan permintaan yang nyata, terutama di Asia, menurut pengecekan saluran terbaru.

Dia menambahkan, "Di tengah latar belakang sentimen pasar yang sangat negatif dan valuasi yang tertekan, kami pikir bahkan kinerja Q1 yang sederhana pun dapat diberi penghargaan secara tidak proporsional. Secara fundamental, kami terus mengharapkan peningkatan berurutan untuk sebagian besar perusahaan, meskipun selektivitas tetap kritis. CFR dan LVMH adalah pilihan teratas kami."
Keranjang saham mewah Eropa dari Goldman Sachs (Indeks GSXELUXG) tampaknya telah menemukan dukungan pada level perdagangan 2022.

Sementara itu, kekayaan CEO LVMH Bernard Arnault telah anjlok sebesar $55,4 miliar selama kuartal terakhir, penurunan terbesar di antara 500 orang terkaya di dunia.

"LVMH telah menjadi lebih dari sekadar saham mewah, sekarang ini adalah barometer kepercayaan global," kata John Plassard, kepala strategi investasi di Cité Gestion. "Masalahnya bukanlah eksposur Timur Tengah itu sendiri, tetapi apa yang ditandakannya: ketidakpastian, tekanan pada efek kekayaan, dan ketakutan akan perlambatan yang lebih luas."
Pelanggan profesional dapat membaca catatan "Mewah Eropa" UBS lengkap di sini di portal Marketdesk.ai kami yang baru
Tyler Durden
Rabu, 04/01/2026 - 07:45