Fantasi Pajak Mamdani Sudah Gagal di Tempat Lain

Fantasi Pajak Mamdani Sudah Gagal di Tempat Lain

Diserahkan oleh QTR's Fringe Finance

Minggu lalu saya menulis bahwa Zohran Mamdani adalah orang bodoh yang mengusulkan pajak warisan baru yang tidak benar-benar ditujukan untuk para miliarder tetapi untuk warga New York biasa yang kekayaan mereka sebagian besar terikat pada rumah yang mereka habiskan puluhan tahun untuk melunasinya.

Argumen itu mungkin terdengar abstrak bagi sebagian pembaca, seperti peringatan tentang konsekuensi yang tidak diinginkan yang mungkin atau mungkin tidak terwujud. Tetapi kita tidak perlu berspekulasi tentang bagaimana kebijakan perpajakan yang memberatkan ini berjalan. Selain Kurva Laffer, yang ada karena suatu alasan dan telah ada selama 50 tahun sekarang, kita memiliki contoh dunia nyata lainnya, dan itu terjadi di negara bagian yang memiliki banyak kesamaan dengan naluri politik dan kebiasaan fiskal New York.

Massachusetts baru-baru ini menerapkan pajak tambahan baru sebesar 4% atas pendapatan di atas satu juta dolar setelah pemilih menyetujui langkah tersebut pada tahun 2022. Para pendukung membingkainya sebagai cara yang ditargetkan dan masuk akal untuk mengumpulkan pendapatan dari para pencari nafkah teratas untuk mendanai prioritas publik seperti pendidikan dan transportasi. Secara teori, itu adalah jenis kebijakan yang diklaim oleh politisi seperti Mamdani akan menghasilkan sejumlah besar uang tanpa konsekuensi ekonomi yang lebih luas.

Tetapi, tentu saja, data awal menceritakan kisah yang lebih rumit dan jauh lebih tidak meyakinkan.

Pada tahun 2023, tahun pertama pajak tambahan berlaku, Massachusetts mengalami arus keluar bersih sebesar $4,2 miliar dalam pendapatan kotor yang disesuaikan. Angka itu meningkat delapan persen dari tahun sebelumnya. Ini tidak didorong oleh keruntuhan populasi yang tiba-tiba atau kejutan yang tidak terkait. Ini mencerminkan pergerakan pendapatan dan orang-orang yang menghasilkannya keluar dari negara bagian secara stabil dan terukur. Yang lebih menarik lagi adalah pergeseran ini terjadi meskipun pola migrasi secara keseluruhan tidak memburuk secara dramatis. Dengan kata lain, lebih sedikit orang mungkin pergi, tetapi mereka yang pergi membawa pendapatan yang jauh lebih besar.

Grafik: Bloomberg

Inilah dinamika yang secara konsisten diabaikan oleh para pendukung pajak yang lebih tinggi pada kelompok yang disebut tertarget. Pajak mengubah perilaku, terutama di antara orang-orang dengan fleksibilitas terbesar untuk merespons.

Para pencari nafkah tinggi, pemilik bisnis, dan investor tidak secara pasif menyerap beban pajak yang lebih tinggi jika mereka memiliki alternatif yang realistis. Mereka mencari yurisdiksi yang memperlakukan mereka lebih baik, dan di Amerika Serikat alternatif-alternatif itu melimpah. Negara bagian seperti Florida dan New Hampshire menawarkan beban pajak yang jauh lebih rendah dan telah menjadi magnet bagi pembayar pajak yang sangat bergantung pada negara bagian dengan pajak tinggi.

Para pendukung pajak tambahan Massachusetts akan menunjukkan bahwa itu telah menghasilkan miliaran pendapatan baru, dan klaim itu akurat sejauh itu. Yang ditinggalkannya adalah erosi jangka panjang dari basis pajak yang dapat menyertai keuntungan tersebut. Ketika miliaran dolar pendapatan meninggalkan suatu negara bagian, kerugian itu bertambah seiring waktu melalui penurunan investasi, lebih sedikit pembentukan bisnis, dan pengumpulan pajak di masa depan yang lebih rendah. Peningkatan pendapatan jangka pendek dapat mengaburkan penurunan yang lebih lambat tetapi lebih konsekuensial di bawahnya.

Sekarang pertimbangkan apa yang diusulkan Mamdani di New York. Rencananya bertumpu pada pemikiran ajaib yang sama yang mendorong pajak tambahan Massachusetts, yaitu pemerintah dapat memeras pendapatan yang jauh lebih besar dari kelompok yang didefinisikan secara nyaman tanpa kelompok itu menyadarinya atau melakukan apa pun. Ini adalah teori yang menghibur jika Anda menghabiskan sebagian besar waktu Anda di seminar kebijakan dan sangat sedikit waktu mengamati bagaimana manusia sebenarnya berperilaku.

Di dunia nyata, orang merespons insentif, terutama ketika insentif tersebut melibatkan sejumlah besar uang dan pilihan untuk pergi begitu saja. New York, tentu saja, sudah menjadi salah satu tempat dengan pajak tertinggi di negara ini dan telah kehilangan penduduk ke negara bagian dengan pajak lebih rendah selama bertahun-tahun. Menambahkan pajak warisan yang jauh lebih agresif bukanlah inovasi kebijakan yang berani. Ini adalah penguatan masalah yang sudah dapat dilihat semua orang.

🔥 Diskon 50% Seumur Hidup: Menggunakan kupon ini memberi Anda diskon 50% untuk langganan tahunan Fringe Finance seumur hidup: Dapatkan diskon 50% selamanya

Apa yang membuat proposal Mamdani semakin mengesankan, dan maksud saya dengan cara terburuk, adalah seberapa luas jaringannya sambil tetap berpura-pura menargetkan hanya orang kaya. Massachusetts setidaknya mengarahkan pajak tambahannya pada pendapatan di atas satu juta dolar, yang, meskipun merupakan kebijakan yang bisa diperdebatkan, setidaknya secara retoris konsisten. Mamdani ingin menurunkan ambang batas pajak warisan menjadi $750.000, yang di New York City lebih merupakan penanda kekayaan daripada penanda telah membeli rumah di suatu titik dalam tiga puluh tahun terakhir dan tidak kehilangannya. Rumah sederhana di Queens atau Brooklyn ditambah rekening pensiun sudah cukup untuk melewati batas itu. Tampaknya, dalam kerangka ini, seorang pekerja kota pensiunan dengan rumah yang sudah lunas sekarang memenuhi syarat sebagai bangsawan. Retorikanya mengatakan oligarki. Matematikanya mengatakan orang tua Anda.

Respons perilaku di sini tidak memerlukan gelar PhD dalam hukum pajak untuk dipahami, yang mungkin mengapa hal itu mendapat sedikit perhatian dari orang-orang yang mengusulkannya. Menghindari pajak warisan tidak seperti merestrukturisasi bisnis atau menavigasi celah hukum yang tidak jelas. Dalam banyak kasus, sesederhana mengubah alamat Anda. Itu bukan hipotetis. Pensiunan sudah pindah ke negara bagian dengan pajak lebih rendah sepanjang waktu. Rencana Mamdani hanya memberi mereka satu alasan lagi yang sangat konkret untuk melakukannya, sebaiknya sebelum negara bagian mendapatkan pandangan terakhir atas tabungan hidup mereka. Ternyata ketika pilihan antara meninggalkan New York atau menyerahkan sebagian besar dari apa yang Anda rencanakan untuk diwariskan kepada anak-anak Anda, sejumlah besar orang akan mulai mencari real estat di Florida.

Hasil yang dapat diprediksi kemudian diperlakukan sebagai semacam misteri. Alih-alih aliran pendapatan yang stabil dan berkembang yang diekstraksi dari orang kaya, Anda mendapatkan erosi basis pajak yang lambat namun stabil karena kekayaan, pendapatan, dan pembayar pajak pindah ke yurisdiksi yang lebih ramah. Kerugian itu tidak muncul sekaligus, yang membuatnya mudah bagi pembuat kebijakan untuk mengabaikannya dalam jangka pendek sementara mereka merayakan lonjakan pendapatan awal. Namun, seiring waktu, matematika berhenti bekerja sama, dan responsnya hampir selalu sama. Jika orang kaya tidak membayar cukup, definisi orang kaya diam-diam meluas hingga mencakup siapa pun yang masih ada.

New York tidak memerlukan bola kristal untuk melihat bagaimana ini akan terjadi. Pratinjau sudah berjalan di tempat-tempat seperti Massachusetts. Mengabaikannya bukanlah hal yang berani atau visioner. Itu hanya kebutaan yang disengaja. Dan jika proposal Mamdani terus berlanjut, akhirnya tidak akan mengejutkan. Itu akan menjadi cerita yang sama yang telah diceritakan New York selama bertahun-tahun, hanya saja lebih cepat, lebih keras, dan jauh lebih mahal bagi orang-orang yang tidak memiliki pilihan untuk pergi.

Penafian QTR: Harap baca penafian hukum lengkap saya di halaman Tentang saya di sini. Postingan ini mewakili pendapat saya saja. Selain itu, harap pahami bahwa saya adalah orang bodoh dan sering membuat kesalahan dan kehilangan uang. Saya mungkin memiliki atau bertransaksi dalam nama apa pun yang disebutkan dalam artikel ini kapan saja tanpa pemberitahuan. Postingan kontributor dan postingan agregat telah dipilih sendiri oleh saya, belum diverifikasi faktanya dan merupakan pendapat penulisnya. Mereka diserahkan ke QTR oleh penulisnya, dicetak ulang di bawah lisensi Creative Commons dengan upaya terbaik saya untuk mematuhi apa yang diminta lisensi, atau dengan izin penulis.

Ini bukan rekomendasi untuk membeli atau menjual saham atau sekuritas apa pun, hanya pendapat saya. Saya sering kehilangan uang pada posisi yang saya perdagangkan/investasikan. Saya dapat menambahkan nama apa pun yang disebutkan dalam artikel ini dan menjual nama apa pun yang disebutkan dalam artikel ini kapan saja, tanpa pemberitahuan lebih lanjut. Tidak ada ini yang merupakan ajakan untuk membeli atau menjual sekuritas. Saya mungkin atau mungkin tidak memiliki nama yang saya tulis dan sedang awasi. Terkadang saya bullish tanpa memiliki sesuatu, terkadang saya bearish dan memiliki sesuatu. Anggap saja posisi saya bisa persis kebalikan dari apa yang Anda pikirkan untuk berjaga-jaga. Jika saya long saya bisa dengan cepat menjadi short dan sebaliknya. Saya tidak akan memperbarui posisi saya. Semua posisi dapat berubah segera setelah saya mempublikasikan ini, dengan atau tanpa pemberitahuan dan kapan saja saya bisa long, short atau netral pada posisi apa pun. Anda sendiri yang bertanggung jawab. Jangan membuat keputusan berdasarkan blog saya. Saya ada di pinggiran. Jika Anda melihat angka dan perhitungan apa pun, anggap itu salah dan periksa kembali. Saya gagal Aljabar di kelas 8 dan menyelesaikan penghargaan matematika sekolah menengah saya dengan mendapatkan nilai D- dalam Kalkulus remedial di tahun terakhir saya, sebelum menjadi jurusan Bahasa Inggris di perguruan tinggi sehingga saya bisa mengarang cerita agar lebih mudah.

Penerbit tidak menjamin keakuratan atau kelengkapan informasi yang diberikan di halaman ini. Ini bukan pendapat dari majikan, mitra, atau rekan saya. Saya berusaha sebaik mungkin untuk jujur tentang pengungkapan saya tetapi tidak dapat menjamin saya benar; saya menulis postingan ini setelah beberapa bir terkadang. Saya mengedit setelah postingan saya dipublikasikan karena saya tidak sabar dan malas, jadi jika Anda melihat kesalahan ketik, periksa kembali dalam setengah jam. Juga, saya sering sekali salah. Saya menyebutkannya dua kali karena itu penting.

Tyler Durden
Sen, 23/03/2026 - 09:40