Oleh Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Para panelis umumnya sepakat bahwa strategi 'beli saat penurunan' artikel untuk NVDA, AMZN, dan GOOGL cacat karena valuasi mereka yang sudah substansial, potensi penolakan regulasi, dan risiko kompresi margin dari belanja modal yang tinggi dan ketidakpastian ROI AI. Mereka juga menyoroti risiko perusahaan-perusahaan ini menjadi 'utilitas penting' internet, yang berpotensi menarik pengawasan antitrust.
Risiko: Kompresi margin karena belanja modal yang tinggi dan ketidakpastian ROI AI
Peluang: Tidak ada yang secara eksplisit menyatakan
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Nvidia adalah pemimpin dalam perangkat keras AI dengan pendapatan dan EPS yang tumbuh pesat.
Amazon meleset dari perkiraan pendapatan tetapi tetap sangat kuat secara fundamental.
Alphabet muncul sebagai pemimpin dalam perangkat lunak dan perangkat keras AI.
Dalam kata-kata abadi Warren Buffett: "Takutlah ketika orang lain serakah dan serakah ketika orang lain takut." Lebih singkatnya, beli saat harga turun.
Dalam jangka panjang, pasar saham Amerika telah pulih dari setiap resesi dan depresi selama seabad terakhir dan terus mencetak rekor baru.
Di mana harus menginvestasikan $1.000 sekarang? Tim analis kami baru saja mengungkapkan apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli sekarang, saat Anda bergabung dengan Stock Advisor. Lihat sahamnya »
Jadi ketika pasar turun secara merata, itu adalah kesempatan membeli yang fantastis. Dan saya tidak bisa mengatakan apakah kita mendekati penurunan besar lainnya atau tidak, tetapi yang bisa saya katakan adalah tiga saham yang harus Anda pertimbangkan untuk dibeli saat pasar anjlok berikutnya.
Nvidia (NASDAQ: NVDA) tidak perlu diperkenalkan lagi. Perusahaan ini mungkin adalah cerita pasar saham tahun 2025 ketika melampaui valuasi $5 triliun akhir tahun lalu.
Perusahaan menguasai sekitar 92% pasar unit pemrosesan grafis (GPU) pada akhir tahun 2025. Pesaing terdekatnya, Advanced Micro Devices dan Intel, masing-masing menguasai pangsa pasar satu digit.
Seluruh Wall Street menanti dengan napas tertahan setiap kali Nvidia merilis pendapatan dan masih tumbuh pesat. Berdasarkan laporan terbarunya (Q3 2025), pendapatan kuartalan perusahaan tumbuh 62% year over year menjadi $57 miliar dan laba per saham (EPS) dilutannya melonjak 67%.
Nvidia telah membangun kerajaan perangkat keras teknologi yang begitu kuat secara fundamental sehingga layak dipertimbangkan jika pasar yang lebih luas menyeretnya ke harga diskon.
Amazon (NASDAQ: AMZN) adalah perusahaan lain yang saya yakin Anda pernah dengar. Dan meskipun sedikit meleset dari ekspektasi pendapatan untuk Q4 2025, semua itu hanya menciptakan peluang membeli kecil.
Dan jika krisis pasar menyeret saham Amazon turun, saya akan mempertimbangkannya dengan serius karena masih tumbuh jauh lebih cepat daripada yang seharusnya untuk perusahaan sebesar itu.
Untuk Q4 2025, Amazon melihat penjualannya meningkat 14% dan penjualan Amazon Web Services (AWS) khususnya mencapai pertumbuhan 24%. Untuk keseluruhan tahun 2025, penjualan bersihnya tumbuh 12% dan penjualan AWS tumbuh 20%. Pendapatan operasional perusahaan untuk tahun 2025 juga mencapai $80 miliar, naik 16% dibandingkan tahun 2024. Arus kas operasional untuk tahun ini melonjak 20% dibandingkan tahun 2024.
Terlebih lagi, perusahaan mencapai margin laba bersih 10,8% untuk tahun 2025 sehingga seharusnya tetap menguntungkan meskipun ada rencana untuk meningkatkan pengeluaran secara dramatis untuk menumbuhkan kapasitas pusat datanya. Namun, mengingat AWS adalah aliran pendapatan Amazon yang tumbuh paling cepat, saya akan bertaruh investasi itu akan membuahkan hasil.
Perusahaan induk Google, Alphabet (NASDAQ: GOOG), adalah raksasa perusahaan lain dengan fundamental yang sangat kuat yang tumbuh jauh lebih pesat daripada yang seharusnya untuk perusahaan sebesar itu. Jika krisis pasar menyeret Alphabet turun, Anda harus mempertimbangkannya.
Alphabet adalah pemimpin dalam perangkat keras dan perangkat lunak kecerdasan buatan (AI). Program Gemini AI-nya mendapatkan pangsa pasar dengan cepat dan kemungkinan akan menyalip ChatGPT tahun ini. Dan unit pemrosesan tensor (TPU) miliknya siap menjadi pesaing GPU Nvidia.
Selain itu, selain peningkatan belanja modal untuk membangun pusat data seperti Amazon, hasil Alphabet tahun 2025 sangat bagus. Pendapatan terkonsolidasi naik 15% dibandingkan tahun 2024, perusahaan berhasil mencapai margin operasional 32%, dan EPS dilutannya melonjak 34%.
Jika penurunan pasar secara artifisial menurunkan saham Alphabet, pertimbangkanlah.
Sebelum Anda membeli saham Alphabet, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Alphabet tidak termasuk di dalamnya. 10 saham yang masuk daftar ini dapat menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $409.108! Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.145.980!
Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 886% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 193% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
Pengembalian Stock Advisor per 13 Februari 2026.*
James Hires memiliki posisi di Alphabet. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Intel, dan Nvidia. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Valuasi yang sangat tinggi dan pengembalian belanja modal AI yang belum terbukti menciptakan risiko penurunan yang lebih besar daripada narasi pertumbuhan artikel bahkan setelah penurunan."
Artikel ini mendorong NVDA, AMZN, dan GOOGL sebagai pembelian saat penurunan otomatis berdasarkan pertumbuhan pendapatan 62%, ekspansi AWS 20%, dan kenaikan pendapatan 15%, namun mengabaikan bahwa NVDA sudah menguasai valuasi $5T dengan pangsa GPU 92% yang mengundang penolakan regulasi dan persaingan lebih cepat dari perkiraan dari AMD. Amazon dan Alphabet menghadapi belanja modal pusat data yang membengkak yang dapat menekan margin 10,8% dan 32% yang dikutip jika monetisasi AI tertinggal. Penjualan pasar yang luas mungkin hanya akan mengungkap kelipatan ini tidak berkelanjutan daripada menciptakan barang murah.
Preseden historis menunjukkan setiap penurunan besar dalam seabad terakhir akhirnya pulih, sehingga neraca yang kuat dan permintaan AI sekuler masih akan memberi penghargaan kepada pemegang jangka panjang terlepas dari kekhawatiran valuasi jangka pendek.
"Artikel ini memperlakukan penurunan pasar sebagai penyesuaian valuasi tanpa menetapkan valuasi saat ini atau harga apa yang akan merupakan peluang nyata dibandingkan dengan menangkap pisau yang jatuh."
Artikel ini mencampuradukkan kebijaksanaan 'beli saat penurunan' dengan tiga mega-kapitalisasi spesifik yang sudah mengalami penyesuaian harga secara substansial pada narasi AI. Nvidia dengan pangsa GPU 92% adalah parit, tetapi pendapatan Q3 2025 sebesar $57 miliar disetahunkan menjadi $228 miliar — lompatan 5x dari ~$45 miliar pada tahun 2024. Itu sudah diperhitungkan. Pertumbuhan penjualan Amazon 14% dan pertumbuhan AWS 24% solid, tetapi artikel ini mengabaikan pendapatan operasional $80 miliar terhadap margin bersih 10,8%, menunjukkan hambatan belanja modal besar di depan. Pertumbuhan EPS Alphabet 34% nyata, tetapi kerangka TPU vs GPU mengabaikan bahwa parit ekosistem Nvidia (CUDA, tumpukan perangkat lunak) jauh lebih dalam daripada lembar spesifikasi prosesor. Artikel ini tidak pernah membahas valuasi, tingkat keparahan penurunan yang diperlukan untuk menciptakan peluang, atau apakah ini defensif atau siklis dalam skenario 'penurunan'.
Jika kita berada dalam penurunan pasar yang sebenarnya (bukan sekadar penurunan), ketiga saham ini bisa jatuh 30-50% bersama pasar, tetapi fundamental mereka tidak membaik—kewajiban belanja modal dan tekanan persaingan tetap ada. Membeli saat pelemahan hanya berhasil jika Anda yakin tesisnya belum rusak; artikel ini mengasumsikan belum.
"Artikel ini mencampuradukkan kinerja operasional yang kuat dengan keamanan investasi, gagal memperhitungkan risiko valuasi yang melekat pada teknologi mega-kapitalisasi selama koreksi pasar sistemik."
Artikel ini bergantung pada heuristik 'beli saat penurunan' yang mengasumsikan reversi rata-rata untuk teknologi mega-kapitalisasi, tetapi mengabaikan premi valuasi besar yang saat ini dibundel ke dalam NVDA, AMZN, dan GOOGL. Meskipun fundamental yang dikutip—seperti pertumbuhan AWS 24% dan margin operasi Alphabet 32%—sangat mengesankan, mereka dihargai untuk kesempurnaan. Penurunan pasar jarang merupakan diskon yang seragam; seringkali merupakan penetapan ulang risiko. Jika belanja modal AI (CapEx) memberikan pengembalian yang semakin berkurang pada tahun 2026, saham-saham ini tidak hanya akan 'turun'—mereka akan mengalami kompresi kelipatan. Investor harus berhati-hati memperlakukan ini sebagai aset defensif ketika mereka sebenarnya adalah proksi beta tinggi untuk keberlanjutan siklus infrastruktur AI.
Jika kita berada dalam pergeseran rezim sekuler di mana keuntungan produktivitas AI secara fundamental meningkatkan margin laba perusahaan secara permanen, maka rasio P/E yang tinggi saat ini tidak 'mahal' tetapi sebenarnya merupakan titik masuk yang rasional.
"Pasar berisiko mengalami reversi rata-rata pada nama-nama AI/Cloud premium karena permintaan AI terbukti siklis daripada sekuler dan hambatan makro/regulasi mengancam dukungan valuasi."
Meskipun artikel ini menyoroti Nvidia, Amazon, dan Alphabet sebagai pembelian saat penurunan yang jelas, narasi ini bertumpu pada hasil tahun 2025 dan mengekstrapolasi momentum AI ke tahun 2026. Risikonya adalah siklus perangkat keras AI bisa mencapai puncaknya atau melunak karena belanja modal pusat data melambat, margin tertekan, dan persaingan dari AMD/lainnya meningkat. Pertumbuhan AWS Amazon dapat melambat jika pengeluaran perusahaan menipis atau tekanan harga meningkat; taruhan AI Alphabet bergantung pada adopsi perangkat lunak yang tahan lama dan permintaan pusat data di tengah hambatan regulasi dan persaingan. Secara keseluruhan, trio ini diperdagangkan pada tingkat premium bahkan relatif terhadap teknologi mega-kapitalisasi, menyisakan sedikit bantalan jika perlambatan makro atau guncangan kebijakan terjadi.
Jika permintaan AI tetap kuat dan pengeluaran cloud tetap elastis, nama-nama ini dapat mengejutkan ke atas dan terus memimpin reli.
"Silikon kustom di Amazon dan Alphabet dapat mempercepat erosi pangsa Nvidia sambil memperburuk tekanan belanja modal pada margin."
Matematika laju berjalan Claude untuk Nvidia menyoroti pertumbuhan yang sudah diperhitungkan, namun meremehkan bagaimana TPU dan chip Trainium kustom Amazon dan Alphabet dapat mempercepat diversifikasi dari GPU Nvidia. Pembangunan internal ini secara langsung mengancam parit pangsa 92% sambil secara bersamaan menggelembungkan belanja modal yang menekan margin di ketiga nama tersebut. Risikonya bertambah jika anggaran cloud perusahaan menipis lebih cepat daripada realisasi ROI AI.
"Silikon kustom adalah cerita 2026+; risiko margin 2025 adalah belanja modal melampaui monetisasi, bukan penggantian kompetitif."
Grok menandai pembangunan TPU/Trainium sebagai vektor kompresi margin, tetapi melewatkan ketidaksesuaian waktu: silikon kustom Amazon dan Alphabet tidak akan secara material menggantikan Nvidia paling cepat pada tahun 2026-27. Sementara itu, kewajiban belanja modal berlaku SEKARANG. Tekanan sebenarnya bukanlah persaingan—tetapi ketiganya menghabiskan lebih dari $100 miliar per tahun untuk infrastruktur sebelum ROI AI terbukti dalam skala besar. Jika adopsi perusahaan terhenti pada tahun 2025, belanja modal menjadi biaya terbuang, bukan investasi.
"Belanja belanja modal yang masif adalah keharusan defensif untuk mengamankan dominasi pasar, menjadikan risiko antitrust ancaman jangka panjang yang lebih besar daripada biaya infrastruktur yang terbuang."
Claude, Anda benar tentang waktu belanja modal, tetapi Anda mengabaikan jebakan 'utilitas'. Perusahaan-perusahaan ini tidak hanya membangun AI; mereka membangun infrastruktur digital baru ekonomi global. Jika mereka berhenti berbelanja, mereka kehilangan pangsa pasar satu sama lain. Ini adalah perlombaan senjata di mana biaya penarikan lebih tinggi daripada risiko kelebihan penyediaan. Bahaya sebenarnya bukanlah biaya terbuang; melainkan intervensi antitrust regulasi yang tak terhindarkan begitu ketiganya secara efektif menjadi utilitas penting internet.
"Tindakan regulasi yang ditargetkan—bukan pembubaran besar-besaran—akan menekan margin dan membenarkan kompresi kelipatan, menjadikan risiko kebijakan sebagai pendorong material bersama dengan waktu belanja modal."
Risiko 'utilitas antitrust' Gemini memang nyata tetapi dibingkai terlalu sederhana. Regulator kemungkinan akan bertindak dengan aturan yang ditargetkan (akses data, interoperabilitas, tekanan harga) daripada pembubaran tiga arah dalam semalam. Itu akan menekan margin dan membenarkan kompresi kelipatan di seluruh NVDA, AMZN, GOOGL, bahkan jika adopsi AI tetap kuat. Risiko jangka pendek yang lebih besar adalah hambatan margin yang didorong oleh belanja modal dan waktu ROI AI, yang dapat mendominasi tesis sebelum guncangan kebijakan mengkristal.
Para panelis umumnya sepakat bahwa strategi 'beli saat penurunan' artikel untuk NVDA, AMZN, dan GOOGL cacat karena valuasi mereka yang sudah substansial, potensi penolakan regulasi, dan risiko kompresi margin dari belanja modal yang tinggi dan ketidakpastian ROI AI. Mereka juga menyoroti risiko perusahaan-perusahaan ini menjadi 'utilitas penting' internet, yang berpotensi menarik pengawasan antitrust.
Tidak ada yang secara eksplisit menyatakan
Kompresi margin karena belanja modal yang tinggi dan ketidakpastian ROI AI