MIDD vs REZI: Saham Peralatan Industri Mana yang Lebih Baik Dibeli?

<p>Middleby (MIDD) melaporkan pendapatan Q4 sebesar $866 juta (melewatkan perkiraan sebesar 12% karena operasi Dapur Residensial yang dihentikan), sementara segmen Layanan Makanan Komersial yang tersisa memberikan pertumbuhan saluran dealer dua digit dan Pemrosesan Makanan membukukan pesanan Q4 rekor naik 66% secara organik dengan backlog $410 juta. Resideo Technologies (REZI) melampaui konsensus pendapatan Q4 sebesar 2,36% pada $1,90 miliar, mencapai EBITDA yang disesuaikan sepanjang tahun rekor sebesar $833 juta (naik 20%), dan memberikan sinergi Snap One sebesar $75 juta 18 bulan lebih cepat dari jadwal.</p>
<p>Middleby akan memisahkan Pemrosesan Makanan pada Q2 2026 untuk membuka nilai yang telah diremehkan oleh pasar, sementara Resideo akan memisahkan divisi Produk &amp; Solusi dari lengan distribusinya pada H2 2026, dengan ekspansi margin Resideo berlanjut melalui 11 kuartal peningkatan berturut-turut.</p>
<p>Sebuah studi baru-baru ini mengidentifikasi satu kebiasaan tunggal yang menggandakan tabungan pensiun orang Amerika dan mengubah pensiun dari mimpi menjadi kenyataan. Baca selengkapnya di sini.</p>
<p>Middleby (NASDAQ:MIDD) dan Resideo Technologies (NYSE:REZI) keduanya melaporkan pendapatan Q4 2025 dan masing-masing membagi diri menjadi perusahaan terpisah. Kesamaan berakhir di sana. Satu adalah pembuat peralatan dapur komersial yang melepaskan bisnis konsumennya. Yang lainnya adalah distributor rumah pintar dan keamanan yang memisahkan lengan distribusi besar dari divisi produk bermereknya.</p>
<p>Kelelahan Transformasi Menghantam Middleby. Resideo Mempertahankan Momentumnya.</p>
<p>Angka Q4 Middleby terlihat buruk di permukaan. Pendapatan mencapai $866 juta, melewatkan perkiraan lebih dari 12%. Tetapi kekurangan itu hampir seluruhnya mencerminkan restatement yang menghapus Dapur Residensial sebagai operasi yang dihentikan setelah penjualan 51% saham kepada 26North dengan valuasi perusahaan $885 juta. Manajemen mengatakan hasil melebihi ekspektasi secara basis perbandingan. Yang tersisa: Layanan Makanan Komersial sebesar $602 juta dengan pertumbuhan saluran dealer dua digit, dan Pemrosesan Makanan sebesar $265 juta dengan pesanan Q4 rekor naik 66% secara organik dan backlog naik 36%.</p>
<p>Resideo menceritakan kisah yang lebih bersih. Pendapatan Q4 mencapai $1,90 miliar, melampaui konsensus sebesar 2,36%. EBITDA yang disesuaikan sepanjang tahun mencapai rekor $833 juta, naik 20%. Segmen Produk &amp; Solusi membukukan kuartal ke-11 berturut-turut ekspansi margin kotor dari tahun ke tahun, dan integrasi Snap One memberikan sekitar $75 juta dalam sinergi 18 bulan lebih cepat dari jadwal. CEO Jay Geldmacher menyatakannya dengan lugas: "Resideo melampaui batas atas kisaran panduan kami untuk semua metrik keuangan utama kami dan mencapai rekor tertinggi dalam pendapatan bersih, EBITDA yang Disesuaikan, dan EPS yang Disesuaikan."</p>
<p>Sebagian besar orang Amerika secara drastis meremehkan berapa banyak yang mereka butuhkan untuk pensiun dan melebih-lebihkan seberapa siap mereka. Tetapi data menunjukkan bahwa orang dengan satu kebiasaan memiliki lebih dari dua kali lipat tabungan dibandingkan mereka yang tidak.</p>
<p>Taruhan Murni Versus Raksasa Distribusi yang Menemukan Keseimbangannya</p>
<p>Lensa</p>
<p>Middleby</p>
<p>Resideo</p>
<p>Taruhan Inti</p>
<p>Peralatan dapur komersial + pemrosesan makanan</p>
<p>Produk rumah pintar + distribusi khusus</p>
<p>Jadwal Pemisahan</p>
<p>Spin-off Pemrosesan Makanan Q2 2026</p>
<p>Pemisahan P&amp;S / ADI H2 2026</p>
<p>Pendorong Pertumbuhan Utama</p>
<p>Backlog Pemrosesan Makanan, inovasi minuman</p>
<p>Peluncuran produk baru, e-commerce ADI</p>
<p>Risiko Utama</p>
<p>Kelemahan pelanggan QSR, hambatan tarif</p>
<p>Pasar perumahan yang lemah, kekurangan EPS di Q4</p>
<p>P/E ke Depan</p>
<p>15x</p>
<p>11x</p>
<p>CEO Middleby Tim FitzGerald bertaruh bahwa memisahkan Pemrosesan Makanan akan membuka nilai yang telah ditolak oleh pasar untuk dihargai. "Setiap bisnis akan muncul dengan fokus yang ditingkatkan, struktur modal yang dioptimalkan, dan sumber daya untuk memaksimalkan pertumbuhan di pasar masing-masing." Perusahaan juga menyebarkan $710 juta dalam pembelian kembali saham pada tahun 2025, mengurangi jumlah saham sekitar 9%., sinyal agresif dari keyakinan manajemen.</p>
<p>Kerentanan Resideo adalah kekurangan EPS yang disesuaikan Q4. EPS yang disesuaikan mencapai $0,50 dibandingkan perkiraan $0,765. Gambaran GAAP sepanjang tahun dikacaukan oleh biaya penghentian Perjanjian Ganti Rugi Honeywell sebesar $1,59 miliar yang menyebabkan kerugian bersih yang dilaporkan. Secara operasional bisnis ini sehat, tetapi beban utang sebesar $3,23 miliar patut mendapat perhatian.</p>
<p>Tes Berikutnya Adalah Eksekusi Melalui Spin</p>
<p>Perhatikan apakah backlog Pemrosesan Makanan Middleby beralih ke pendapatan sesuai jadwal. Jendela pesanan-ke-pengiriman 6-ke-12 bulan berarti backlog rekor sebesar $410 juta seharusnya muncul dalam hasil 2026. Untuk Resideo, lacak apakah termostat ElitePRO dan produk keamanan baru mendapatkan kecepatan rak saat kondisi perumahan stabil. Manajemen memandu pendapatan 2026 sebesar $7,80 hingga $7,90 miliar dengan EPS yang disesuaikan sebesar $3,00 hingga $3,20.</p>
<p>Perbandingan Valuasi: Resideo dengan Diskon, Middleby dengan Premi</p>
<p>Pada P/E ke depan 11x dan harga-terhadap-penjualan 0,68x, Resideo diperdagangkan pada kelipatan yang lebih rendah daripada Middleby meskipun menghasilkan pendapatan tahunan hampir $7,5 miliar. Sebelas kuartal berturut-turut ekspansi margin mencerminkan peningkatan operasional yang berkelanjutan. Cerita restrukturisasi Middleby membawa risiko eksekusi menjelang spin Pemrosesan Makanan, sementara valuasi Resideo mencerminkan profil risiko yang berbeda. Perbedaan valuasi dan risiko eksekusi ini mewakili faktor-faktor kunci yang dipantau oleh analis dan pengamat saat kedua perusahaan bergerak melalui pemisahan masing-masing.</p>
<p>Data Menunjukkan Satu Kebiasaan Menggandakan Tabungan Orang Amerika Dan Meningkatkan Pensiun</p>
<p>Sebagian besar orang Amerika secara drastis meremehkan berapa banyak yang mereka butuhkan untuk pensiun dan melebih-lebihkan seberapa siap mereka. Tetapi data menunjukkan bahwa orang dengan satu kebiasaan memiliki lebih dari dua kali lipat tabungan dibandingkan mereka yang tidak.</p>
<p>Dan tidak, itu tidak ada hubungannya dengan meningkatkan pendapatan, tabungan, memotong kupon, atau bahkan mengurangi gaya hidup Anda. Ini jauh lebih mudah (dan lebih kuat) daripada itu. Terus terang, mengejutkan lebih banyak orang tidak mengadopsi kebiasaan itu mengingat betapa mudahnya.</p>