Pagi: Harapan kesepakatan angkat saham — dan turunkan minyak

Berdasarkan angka, S&P 500 (^GSPC) naik 1,2%, dan Dow (^DJI) serta Nasdaq (^IXIC) keduanya naik 1,4%.
Hamza absen minggu ini, tetapi Kepala Berita kami Myles Udland berada di kursi co-pilot (tahan tepuk tangan).
Agenda pagi ini:
🪑 Ironi besar suksesi ketua The Fed
🤖 Hanya perusahaan yang kalah yang memecat karena AI. Pemenang merekrut.
💸 Pengembalian pajak mungkin dikorbankan oleh melonjaknya harga bensin. Tapi mungkin tidak.
📫 Surat Larry Fink
🏡 Perumahan di bawah tekanan
📆 Apa yang kami pantau Selasa: Dengan Iran dan AS kini berbicara, negosiasi atas Selat Hormuz dan fase selanjutnya dari konflik akan membayangi hari Selasa — dan mungkin sisa minggu ini.
Tetapi kami juga akan memantau data aktivitas ekonomi dari S&P Global dan hasil perusahaan dari GameStop (GME), yang jarang membosankan.
📰 Apa yang ada di radar kami
📈 Hubungan antara S&P 500 dan Big Tech telah berubah total. "Tujuh Megah," yang mendorong kenaikan pasar saham selama tiga tahun terakhir, telah terlepas dari indeks. Itu bullish untuk saham teknologi.
📈 Jika perang Iran mengirim harga minyak naik 100%, inilah cara pasar saham mungkin bereaksi. Sejarah mengatakan rasa sakit jangka pendek biasanya diikuti oleh beberapa keuntungan — jika Anda sabar.
🔐 Cisco meluncurkan layanan keamanan untuk melindungi dari agen AI nakal. OpenClaw, asisten AI pribadi yang dapat berjalan di komputer Anda, mungkin berguna, tetapi ini adalah risiko keamanan yang besar. Cisco meluncurkan pertahanan multi-cabang.
🤖 JPMorgan menawarkan klien cara baru untuk melindungi risiko utang AI. Investor dapat melakukan swap default kredit dengan Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, dan Oracle, dan berdagang dalam kelipatan $25 juta, Bloomberg melaporkan.
Kami sekarang kurang dari dua bulan sebelum masa jabatan Powell sebagai kepala bank sentral berakhir, tetapi kebutuhan administrasi Trump untuk terus mengganggu Powell mungkin melakukan satu hal yang paling tidak disukai presiden — membuat Powell tetap ada.
Presiden Trump telah lama menyuarakan ketidakpuasannya dengan Ketua The Fed Jay Powell, dan kami berasumsi, telah menghitung mundur hari-hari sampai 15 Mei, ketika masa jabatan Powell berakhir.
Tetapi seperti yang dilaporkan Jennifer Schonberger, Powell menjelaskan minggu lalu bahwa ia akan tetap berada di dewan The Fed sampai penyelidikan DOJ terhadap kesaksian Powell tahun lalu dan renovasi markas The Fed di Washington, D.C., "selesai dengan transparan dan final."
Selain itu, Powell mengatakan bahwa jika penunjukan Trump untuk menggantikannya — Kevin Warsh — tidak dikonfirmasi oleh Senat sebelum masa jabatan Powell berakhir pada 15 Mei, ia akan memimpin The Fed secara "pro tempore".
Sebuah tanda tanya besar bagi The Fed, tetapi sebuah giliran menarik yang akan menjaga drama suksesi The Fed sebagai narasi utama musim semi ini. Bagaimanapun, ironi menghasilkan konten yang bagus. "Jagged Little Pill" tidak terjual lebih dari 33 juta kopi secara kebetulan.
🤖 Hanya perusahaan yang kalah yang memecat karena AI. Pemenang merekrut.
Anda dapat merasakan momentumnya — fleksibilitas dalam industri teknologi akan segera menjadi seberapa banyak Anda merekrut, bukan memecat. Financial Times melaporkan akhir pekan lalu bahwa OpenAI berencana menggandakan jumlah karyawannya tahun ini. Ini terjadi saat perusahaan dilaporkan bersiap untuk go public pada akhir tahun 2026.
Adopsi AI massal telah diikuti oleh ketakutan tentang pengangguran massal akibat AI. Tantangan dengan kekhawatiran tentang pengangguran yang didorong oleh AI ini benar-benar menempel ada dua, menurut pandangan kami.
Yang pertama adalah bahwa ambang batas untuk intervensi pemerintah, jika tren ini benar-benar terwujud dalam data, kemungkinan lebih rendah daripada yang diyakini industri teknologi. Yang kedua adalah bahwa pekerja kerah putih bukan hanya pekerja, mereka juga konsumen, dan konsumen dengan daya beli yang relatif lebih tinggi dalam ekonomi yang sebagian besar didorong oleh pengeluaran rumah tangga.
Ketika perusahaan pembayaran Jack Dorsey, Block, mengumumkan rencana untuk memotong 40% tenaga kerjanya dalam semalam karena AI, suasana umum tercipta: AI adalah teknologi pembunuh pekerjaan.
Berita utama tentang perusahaan teknologi lain yang memotong staf atau berencana melakukannya, pada gilirannya, akan terus menjadi berita. Namun, di latar belakang, kami menduga bahwa lebih banyak perusahaan akan mulai bertanya pada diri sendiri pertanyaan yang pada akhirnya ditanyakan oleh semua tim kepemimpinan ketika pesaing mereka mulai mengadopsi strategi yang seragam.
Pengembalian pajak naik 11% dari tahun lalu pada pemeriksaan terakhir. Tetapi lonjakan harga minyak membuat beberapa orang khawatir bahwa "angin segar" konsumen ini akan dihabiskan untuk bensin daripada sesuatu yang mungkin berdampak lebih besar pada PDB, seperti kulkas baru, sofa, atau liburan keluarga.
Namun, bagaimana konsumen berperilaku ketika harga bensin turun membuat kami berpikir bahwa kasus belanja konsumen yang bertahan selama musim pajak ini bukanlah peregangan.
Ekonom di Brown dan Booth School Chicago menemukan bahwa selama krisis keuangan, belanja konsumen untuk bensin beroktan tinggi meningkat karena anggaran rumah tangga mereka berada di bawah tekanan. Data dari JPMorgan yang diterbitkan pada tahun 2015 menunjukkan belanja dari tabungan terkait bensin memang muncul di tempat lain dalam perekonomian, tetapi itu bukan pengganti yang setara.
Atau seperti kata seorang ekonom, pergeseran dalam penganggaran rumah tangga ini menunjukkan bahwa orang tidak menganggap uang mereka sebagai barang yang dapat dipertukarkan: Banyak hal dalam anggaran memiliki tempatnya sendiri.
Sebagian dari ini hanyalah tentang arus kas — rumah tangga selalu harus beradaptasi antara biaya berulang yang sebagian besar tidak dapat dinegosiasikan seperti makanan, energi, dan tempat tinggal. Sementara itu, barang-barang mahal yang memerlukan uang muka atau harus dibeli sekaligus seringkali tidak dapat dibeli tanpa pemasukan satu kali yang mungkin diberikan oleh pengembalian pajak.
Alasan politisi sangat fokus pada keterjangkauan adalah karena mereka tidak menyebutnya biaya hidup begitu saja: Biaya hidup bagi semua orang. Semakin sedikit, semakin baik. Dan ketika biaya ini meningkat — dan prospek pekerjaan meredup — kepercayaan konsumen menurun.
Tetapi pembelian satu kali yang dibiayai oleh suntikan kas satu kali hanyalah itu. Jadi biaya hidup mungkin mengambil cek pajak pengembalian dana sedikit lebih rendah sebagai persentase dari anggaran keseluruhan, tetapi $3.623 adalah $3.623. Dan itu juga hanya datang sekali.
🗣️ Kutipan hari ini
"Sebagian besar kekayaan telah mengalir ke orang-orang yang memiliki aset, bukan kepada orang-orang yang mendapatkan sebagian besar uang mereka dengan bekerja … Sekarang AI mengancam untuk mengulang pola itu dalam skala yang lebih besar — memusatkan kekayaan di antara perusahaan dan investor yang diposisikan untuk menangkapnya. Di sinilah sebagian besar kecemasan ekonomi saat ini berasal: perasaan yang lebih dalam bahwa kapitalisme berfungsi — hanya saja tidak untuk cukup banyak orang."
— CEO BlackRock Larry Fink, dalam surat tahunannya.
Pengingat penting bahwa harga minyak hanyalah salah satu bagian dari teka-teki geopolitik saat ini.
🗣️ Kutipan hari ini
"Risiko geopolitik juga membebani perekrutan dan investasi dengan cara yang melampaui efek harga minyak yang lebih tinggi dan kondisi keuangan yang lebih ketat."
— Tim ekonomi AS Goldman Sachs, dalam catatan kepada klien
Selama bertahun-tahun, surat tahunan Fink telah bergabung dalam jajaran surat tahunan "wajib dibaca" dari para petinggi keuangan, mengikuti contoh ikonik yang ditetapkan oleh Warren Buffett dari Berkshire Hathaway.
Edisi tahun ini menampilkan banyak ciri khas Fink, termasuk pengakuan atas masalah moral mendalam yang dihadapi negara, pembicaraan tentang pemangku kepentingan dan bukan hanya pemegang saham, dan nada kenegaraan umum.
Ini adalah bacaan yang menarik (Liputan kami ada di sini, dan surat lengkapnya ada di sini). Dan, tentu saja, itu membuat kami bertanya-tanya tentang surat wajib baca lainnya. Buffett dan sekarang Abel. Jamie Dimon. Siapa yang kita lewatkan? Dan apakah Fink berhasil mempertahankan mantel kenegaraan ini?
Lonjakan suku bunga setelah pecahnya perang di Timur Tengah telah menekan saham pengembang rumah dan menciptakan tantangan lain untuk kondisi pembelian menjelang musim penjualan musim semi.
Neil Dutta, kepala ekonomi di Renaissance Macro, menandai grafik di atas dan menyoroti garis merah gelap, yang menunjukkan stok rumah baru yang selesai untuk dijual berada pada level tertinggi sejak Juni 2009.
Data ekonomi: Perubahan pekerjaan mingguan ADP, minggu yang berakhir 7 Maret (9.000 sebelumnya); Produktivitas non-pertanian, pembacaan akhir kuartal keempat (+2,4% diperkirakan, +2,8% sebelumnya); PMI manufaktur AS S&P Global, pembacaan awal Maret (51,6 sebelumnya); PMI jasa AS S&P Global, pembacaan awal Maret (51,7 sebelumnya); PMI komposit AS S&P Global, pembacaan awal Maret (51,9 sebelumnya); Indeks manufaktur Fed Richmond, Maret (-10 sebelumnya); Kondisi bisnis Fed Richmond, Maret (-10 sebelumnya)
Data ekonomi: Klaim pengangguran awal, minggu yang berakhir 21 Maret (205.000 sebelumnya); Klaim berkelanjutan, minggu yang berakhir 14 Maret (1,857 juta sebelumnya); Aktivitas manufaktur Fed Kansas City, Maret (5 sebelumnya)
Kalender pendapatan: Commercial Metals Company (CMC), Argan, Inc. (AGX), BRP (DOO), Pony AI (PONY), Seabridge Gold (SA), Braskem (BAK), Kodiak Sciences (KOD), Newsmax (NMAX)
Jumat
Data ekonomi: Sentimen Universitas Michigan, pembacaan akhir Maret (55,5 sebelumnya); Kondisi saat ini U. Mich., pembacaan akhir Maret (57,8 sebelumnya); Ekspektasi U. Mich., pembacaan akhir Maret (541. sebelumnya); Inflasi U. Mich. 1 tahun, pembacaan akhir Maret (+3,4% diperkirakan sebelumnya); Inflasi U. Mich. 5-10 tahun, pembacaan akhir Maret (+3,2% diperkirakan sebelumnya); Aktivitas jasa Fed Kansas City, Maret (6 sebelumnya)
Kalender pendapatan: Carnival Corporation (CCL), Legence Corp. (LGN), Perpetua Resources Corp. (PPTA), TMC the metals company (TMC), Standard Lithium (SLI), Nano Labs (NA)
Hamza Shaban adalah seorang reporter untuk Yahoo Finance yang meliput pasar dan ekonomi. Ikuti Hamza di X @hshaban.