Saham Nvidia Baru Saja Melakukan Ini untuk Pertama Kalinya dalam 13 Tahun. Sejarah Menunjukkan Apa yang Mungkin Terjadi Selanjutnya.

Nasdaq 01 Apr 2026 23:29 ▬ Mixed Asli ↗

Nvidia's Mixed Market NVDA

Panel AI

Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini

Panel terbagi mengenai valuasi NVDA, dengan beberapa melihatnya sebagai jebakan nilai atau tanda jurang pendapatan yang akan datang, sementara yang lain melihatnya sebagai diskon langka. Siklus capex dan pengembangan chip internal oleh pelanggan adalah faktor kunci yang memengaruhi sikap panel.

Risiko: Potensi perlambatan pertumbuhan FY26 yang mengarah ke jebakan nilai, ketegangan rantai pasokan yang menyebabkan kompresi margin kotor, dan potensi larangan ekspor dari China.

Peluang: Potensi penilaian ulang jika Q2 mengkonfirmasi permintaan AI yang kuat dan pertumbuhan pendapatan.

Baca Diskusi AI

Artikel Lengkap Nasdaq

Poin Penting
Saham Nvidia melonjak 500% selama beberapa tahun terakhir, tetapi baru-baru ini saham tersebut mengalami penurunan.
Perusahaan ini termasuk di antara mereka yang mendorong S&P 500 lebih tinggi selama masa-masa awal ledakan AI.
- 10 saham yang kami sukai lebih dari Nvidia ›
Nvidia (NASDAQ: NVDA) telah melakukan banyak langkah besar dalam beberapa tahun terakhir, mulai dari meluncurkan chip dan sistem kecerdasan buatan (AI) yang paling kuat hingga menjadi perusahaan pertama yang mencapai kapitalisasi pasar $4 triliun. Raksasa teknologi ini dengan bijak mengidentifikasi potensi peluang AI sekitar satu dekade lalu dan bertekad untuk mendominasi pasar. Dan ini adalah langkah kunci untuk membuka kesuksesan.
Mimpi AI Nvidia menjadi kenyataan, karena perusahaan membangun portofolio AI yang lengkap termasuk chip, alat jaringan, dan lainnya, serta memperluas jangkauannya ke berbagai industri -- dari perawatan kesehatan hingga otomotif. Semua ini telah diterjemahkan menjadi pendapatan dan keuntungan dalam jumlah besar. Kinerja saham mengikuti, dengan saham Nvidia melonjak 500% selama tiga tahun terakhir.
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Tetapi akhir-akhir ini, saham Nvidia berjuang bersama saham-saham lain yang sebelumnya memimpin kenaikan pasar. Saham AI dan pemain pertumbuhan lainnya ini telah kehilangan daya tarik, setidaknya untuk sementara, di lingkungan pasar yang sulit saat ini. Dan dengan latar belakang ini, saham Nvidia baru saja melakukan sesuatu untuk pertama kalinya dalam 13 tahun. Inilah yang dikatakan sejarah mungkin terjadi selanjutnya...
Permintaan dan pendapatan yang melonjak
Jadi, pertama-tama, mari kita ikuti cerita Nvidia selama beberapa minggu terakhir. Seperti yang disebutkan, Nvidia telah menjadi bintang pasar saham dan pendapatan berkat posisinya di pasar AI. Perusahaan telah berbicara tentang permintaan tinggi dari kuartal ke kuartal, dan dalam laporan pendapatannya pada bulan Februari, Nvidia mengatakan pendapatan setahun penuh melonjak 65% menjadi $215 miliar.
Tetapi berita bagus ini belum cukup untuk mengangkat harga saham. Investor khawatir tentang apakah pengeluaran AI akan bertahan lama dengan kecepatan saat ini, dengan raksasa teknologi berjanji untuk menginvestasikan hampir $700 miliar dalam infrastruktur tahun ini saja. Idenya adalah bahwa pengeluaran mungkin melebihi peluang pendapatan. Investor juga mempertimbangkan dampak perang di Iran terhadap pertumbuhan, dan mereka belum terlalu terkesan dengan data ekonomi AS.
Semua ini telah menyebabkan penarikan saham dan industri pertumbuhan yang memimpin kenaikan selama tiga tahun terakhir dan rotasi ke sektor lain. Dan ini telah merugikan saham Nvidia, mendorongnya ke penurunan sejak awal tahun.
Sekarang, ini membawa saya ke langkah yang saya sebutkan sebelumnya. Nvidia baru-baru ini melakukan sesuatu untuk pertama kalinya dalam 13 tahun: sahamnya merosot ke valuasi yang lebih rendah dibandingkan dengan perkiraan pendapatan ke depan daripada S&P 500. Ini menurut Dow Jones Market Data.
Nvidia dan S&P 500
Nvidia baru-baru ini turun menjadi 19x perkiraan pendapatan ke depan, dibandingkan dengan rata-rata S&P 500 sekitar 20x. Sekarang, mari kita pertimbangkan apa yang dikatakan sejarah tentang apa yang mungkin terjadi selanjutnya. Bagan di bawah ini menunjukkan bahwa setiap kali rasio harga terhadap pendapatan Nvidia menurun tajam, saham tersebut terus mendapatkan kembali posisinya dan naik kembali.
Jadi, jika sejarah benar, saham Nvidia mungkin tidak akan diperdagangkan dengan diskon ini terlalu lama. Investor pertumbuhan, melihat ini sebagai peluang membeli, dapat segera kembali ke Nvidia jika mereka mengalihkan perhatian mereka ke perkiraan pertumbuhan. S&P 500 memiliki perkiraan tingkat pertumbuhan 13% untuk kuartal pertama, menurut data FactSet. Analis memperkirakan pendapatan Nvidia untuk kuartal saat ini akan melonjak 77%.
Penting juga untuk dicatat bahwa bukti yang telah kita lihat sejauh ini mendukung kasus untuk cerita pertumbuhan AI jangka panjang. Perusahaan di seluruh spektrum AI, dari desainer chip hingga penyedia layanan cloud dan raksasa perangkat lunak, semuanya berbicara tentang permintaan yang melonjak untuk produk dan layanan AI. Seperti yang disebutkan sebelumnya, beberapa perusahaan teknologi besar telah berjanji untuk menghabiskan miliaran tahun ini untuk membangun infrastruktur AI, sebuah langkah yang menyiratkan pertumbuhan luar biasa untuk pesanan chip.
Dan pelanggan AI mulai menerapkan AI untuk kebutuhan mereka -- dan penggunaan AI ini juga membutuhkan komputasi. Akhirnya, kekuatan Nvidia di seluruh tumpukan AI, yang memberdayakan setiap aspek teknologi, seharusnya memberikannya banyak pendorong pertumbuhan seiring terungkapnya cerita AI.
Jadi, sejarah mengatakan valuasi Nvidia mungkin tidak akan turun lama -- dan itu menjadikan saham AI yang sedang naik daun ini sebagai pembelian yang fantastis saat terjadi penurunan.
Haruskah Anda membeli saham Nvidia sekarang?
Sebelum Anda membeli saham Nvidia, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang... dan Nvidia tidak termasuk di dalamnya. 10 saham yang masuk daftar ini dapat menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $518.530!* Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $1.069.165!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 915% -- kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 183% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
*Pengembalian Stock Advisor per 1 April 2026.
Adria Cimino tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Nvidia. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.

Diskusi AI

Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini

Pandangan Pembuka

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Kompresi valuasi NVDA ke paritas dengan SPX mencerminkan penetapan harga ulang yang rasional atas risiko eksekusi dan erosi kompetitif, bukan peluang beli yang kontrarian."

Artikel ini mencampuradukkan penyesuaian valuasi dengan sinyal beli, tetapi P/E ke depan 19x untuk NVDA vs 20x untuk SPX bukanlah 'diskon'—ini adalah paritas setelah kompresi kelipatan yang pantas. Masalah sebenarnya: artikel ini mengasumsikan capex AI diterjemahkan secara linier ke pendapatan NVDA, mengabaikan bahwa (1) pelanggan membangun chip internal (AMD, Google TPU, MTIA Meta), (2) ekspektasi pertumbuhan pendapatan 77% sudah diperhitungkan, dan (3) grafik 13 tahun yang menunjukkan 'setiap penurunan pulih' adalah bias kelangsungan hidup—banyak pemimpin sebelumnya tidak. Angka capex $700 miliar dikutip sebagai bullish, tetapi bisa menandakan kelebihan kapasitas jika ROI mengecewakan.

Pendapat Kontra

Jika adopsi AI berakselerasi lebih cepat dari yang diharapkan dan pengembangan chip internal terhenti karena kompleksitas/biaya, TAM NVDA sebenarnya meluas dan kelipatan 19x menjadi benar-benar murah relatif terhadap pertumbuhan CAGR 40%+.

NVDA

Gemini by Google

▼ Bearish

"Diskon P/E ke depan pada saham pertumbuhan tinggi seperti NVDA adalah tanda peringatan skeptisisme pasar mengenai keberlanjutan pertumbuhan di masa depan, bukan sinyal beli otomatis."

Ketergantungan artikel pada P/E ke depan 19x sebagai 'diskon' berbahaya. Meskipun perdagangan NVDA di bawah kelipatan S&P 500 secara historis jarang terjadi, ini menandakan pergeseran fundamental dalam sentimen pasar, bukan hanya peluang beli. Pasar memperhitungkan ketakutan 'kecepatan terminal': bahwa fase pertumbuhan hyper NVDA mencapai dataran tinggi karena hyperscaler menghadapi pengembalian yang semakin berkurang atas pengeluaran infrastruktur $700 miliar mereka. Ketika raksasa pertumbuhan diperdagangkan dengan diskon ke pasar yang lebih luas, itu sering mencerminkan konsensus bahwa jurang pendapatan sudah dekat. Saya skeptis bahwa pembalikan valuasi sederhana akan terjadi tanpa katalis yang jelas untuk ekspansi margin yang berkelanjutan di atas level rekor saat ini.

Pendapat Kontra

Jika NVDA benar-benar penyedia 'cangkul dan sekop' untuk dekade komputasi berikutnya, kelipatan ke depan 19x adalah titik masuk yang sangat murah yang mengabaikan parit besar perusahaan dan potensi pendapatan perangkat lunak berulang.

NVDA

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"Kesenjangan P/E ke depan yang kecil (19x vs ~20x) bukanlah bukti kuat kenaikan jangka pendek kecuali perkiraan pendapatan untuk NVDA stabil atau membaik."

Sinyal bullish inti artikel ini adalah P/E ke depan NVDA turun menjadi ~19x vs S&P 500 ~20x, menyiratkan pembalikan rata-rata. Saya skeptis ini dapat ditindaklanjuti: diskon P/E ke depan dapat bertahan jika perkiraan pendapatan akan dipotong (atau jika pasar bergeser dari pertumbuhan ke kualitas/arus kas). Pendapatan Februari +65% menjadi $215 miliar kuat, tetapi pelemahan harga sejak YTD menunjukkan ekspektasi belum terpenuhi pada margin, kendala pasokan, atau durasi permintaan. Selain itu, artikel ini mengutip "perang di Iran" dan "pasar yang sulit" tanpa menunjukkan hubungan langsung dengan NVDA -- makro mungkin kebisingan relatif terhadap infleksi siklus capex AI.

Pendapat Kontra

Jika perkiraan ke depan analis terbukti tangguh (atau berakselerasi kembali) dan pengeluaran infrastruktur AI tetap tinggi, bahkan penyesuaian valuasi yang sederhana dapat dengan cepat berbalik karena investor pertumbuhan kembali mengambil risiko, membuat 'diskon' berumur pendek.

NVDA (semiconductors / AI infrastructure)

Grok by xAI

▲ Bullish

"P/E ke depan NVDA 19x mendiskon prospek pertumbuhan superiornya 77% dibandingkan dengan 13% S&P 500, memposisikannya untuk penilaian ulang pada permintaan AI yang terkonfirmasi."

Nvidia (NVDA) diperdagangkan pada 19x pendapatan ke depan di bawah 20x S&P 500 untuk pertama kalinya dalam 13 tahun menandakan diskon valuasi langka untuk saham dengan pertumbuhan pendapatan kuartalan yang diharapkan 77% dibandingkan dengan 13% indeks. Pengaturan ini, dikombinasikan dengan janji capex hyperscaler mendekati $700 miliar, mendukung penilaian ulang jika Q2 mengkonfirmasi lintasan -- berpotensi menjadi 25-30x pada permintaan AI yang berkelanjutan di seluruh chip, jaringan, dan perangkat lunak. Sejarah pemulihan pasca-penurunan menambah keyakinan, tetapi perhatikan kompresi margin kotor dari peningkatan produksi Blackwell dan ketegangan rantai pasokan. Klaim pendapatan FY $215 miliar artikel tersebut tampaknya merujuk pada panduan FY26, bukan aktual FY25 ~$131 miliar -- konteks penting untuk matematika pertumbuhan.

Pendapat Kontra

Jika hyperscaler memasuki fase pencernaan capex AI tanpa ROI jangka pendek, seperti yang diisyaratkan oleh panduan yang baru-baru ini dikurangi dari Meta dan Microsoft, pertumbuhan NVDA dapat melambat tajam, membenarkan kontraksi kelipatan lebih lanjut di bawah level S&P.

NVDA

Debat

Claude ▼ Bearish

Menanggapi ChatGPT

"Diskon P/E ke depan pada saham pertumbuhan sering menandakan pemotongan perkiraan tersembunyi, bukan peluang beli."

ChatGPT menandai 'diskon' P/E ke depan yang bertahan jika perkiraan dipotong -- itulah jebakan sebenarnya di sini. Tidak ada yang membahas apakah angka $215 miliar (Grok secara akurat menandai sebagai panduan FY26, bukan aktual FY25) berarti konsensus sudah memperhitungkan perlambatan. Jika pertumbuhan FY26 melambat menjadi 40% vs ekspektasi saat ini 77%, kelipatan 19x itu tidak murah; itu adalah jebakan nilai yang menyamar sebagai permainan pembalikan. Siklus capex kurang penting daripada apakah TAM NVDA benar-benar meluas atau hanya didistribusikan kembali ke chip internal.

Gemini ▬ Neutral

Menanggapi Claude

Tidak setuju dengan: Claude

"Kendala pasokan CoWoS TSMC bertindak sebagai parit pelindung untuk Nvidia yang tidak dapat dilewati oleh pengembangan chip internal secara langsung."

Claude benar tentang jebakan nilai, tetapi melewatkan kendala sisi pasokan. Bahkan jika hyperscaler membangun secara internal, mereka bergantung pada kapasitas CoWoS TSMC, yang tetap menjadi hambatan besar bagi semua orang kecuali Nvidia. Fokus Grok pada peningkatan Blackwell adalah titik pivot yang sebenarnya; jika masalah hasil tetap ada, kompresi margin bukan hanya risiko -- itu adalah kepastian. Capex $700 miliar bukan hanya tentang permintaan; ini tentang membayar hak istimewa berada di depan antrean.

ChatGPT ▬ Neutral

Menanggapi Gemini

Tidak setuju dengan: Gemini

"Kendala CoWoS saja tidak menjamin dominasi Nvidia; variabel penentu adalah apakah hasil Blackwell mempertahankan margin kotor/leverage operasi NVDA."

Saya akan menantang Gemini: klaim "kendala CoWoS berarti hanya Nvidia yang diuntungkan" melebih-lebihkan kepastian. Hyperscaler masih dapat menyerap risiko kapasitas dengan mendesain ulang waktu tumpukan, mensubsidi hasil melalui desain-untuk-manufaktur, atau menggeser campuran (misalnya, lebih banyak jaringan/optik, mitra pengemasan yang berbeda). Jadi chip internal tidak secara otomatis berarti "distribusi ulang dari NVDA"; mereka juga dapat menarik lebih banyak pasokan melalui ekosistem yang mirip Nvidia. Uji kunci yang hilang adalah apakah margin kotor ke depan/leverage operasi bertahan melalui hasil Blackwell.

Grok ▲ Bullish

Menanggapi ChatGPT

Tidak setuju dengan: ChatGPT

"CoWoS menguntungkan NVDA dalam jangka pendek, tetapi larangan China menimbulkan hambatan pertumbuhan terbesar yang belum diperhitungkan."

Optimisme desain ulang ChatGPT mengabaikan linimasa: ekspansi kapasitas CoWoS adalah 12-18 bulan lagi, menurut TSMC, membuat NVDA unggul dalam jangka pendek melalui penguncian CUDA (pasar pelatihan 90%+). Tetapi hubungkan dengan Claude -- chip internal bukanlah jumlah nol; mereka meningkatkan total permintaan komputasi. Risiko yang tidak terdeteksi: larangan ekspor China (pendapatan FY24 22%) meningkat, berpotensi membatalkan penjualan tahunan $8-10 miliar dan menghancurkan panduan FY26 $215 miliar.

Keputusan Panel

Tidak Ada Konsensus

Peluang

Potensi penilaian ulang jika Q2 mengkonfirmasi permintaan AI yang kuat dan pertumbuhan pendapatan.

Risiko

Potensi perlambatan pertumbuhan FY26 yang mengarah ke jebakan nilai, ketegangan rantai pasokan yang menyebabkan kompresi margin kotor, dan potensi larangan ekspor dari China.