Saham Oracle Telah Kehilangan Lebih dari Setengah Nilainya dalam 6 Bulan. Mungkin Akhirnya Waktunya untuk Membeli.

Poin-poin Penting
Pendapatan kuartal ketiga fiskal Oracle adalah $17,2 miliar -- naik 22% dari tahun ke tahun.
Kewajiban kinerja yang tersisa dari perusahaan baru-baru ini melonjak melewati setengah triliun dolar.
Dengan saham diperdagangkan sekitar 20 kali pendapatan ke depan, valuasi saham akhirnya terlihat menarik.
- 10 saham yang kami sukai lebih dari Oracle ›
Saham spesialis perangkat lunak dan infrastruktur cloud Oracle (NYSE: ORCL) telah mengalami pukulan keras baru-baru ini. Selama enam bulan terakhir, saham telah anjlok, turun lebih dari 50% pada saat penulisan ini.
Penurunan saham teknologi ini terjadi ketika investor khawatir tentang rencana belanja modal Oracle yang mengejutkan dan utang yang diperlukan untuk mendanai pembangunan pusat data kecerdasan buatan (AI) yang agresif.
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Tetapi bukan berarti bisnis yang mendasarinya sedang berjuang. Faktanya, Oracle baru saja melaporkan kuartal lain dengan pertumbuhan pendapatan yang meningkat dan laba yang melonjak.
Jadi, dengan bisnis yang mendasarinya mengalami percepatan pertumbuhan dan backlog yang melonjak bahkan ketika sahamnya dihantam, apakah ini merupakan peluang pembelian?
Percepatan pertumbuhan dan backlog besar
Hasil kuartal ketiga fiskal Oracle menyoroti bisnis yang berjalan dengan baik. Total pendapatan perusahaan adalah $17,2 miliar -- naik 22% dari tahun ke tahun. Ini menandai percepatan yang berarti dari pertumbuhan 14% dari tahun ke tahun di Q2 fiskal.
Dan pertumbuhan ini sangat menguntungkan. Laba per saham Oracle naik 21% dari tahun ke tahun menjadi $1,79.
Kekuatan kuartal ini sebagian besar didorong oleh operasi cloud perusahaan. Pendapatan infrastruktur cloud adalah $4,9 miliar, naik 84% dari tahun ke tahun. Ini mewakili percepatan pesat dari pertumbuhan 68% di kuartal sebelumnya.
Bahkan lebih menggembirakan daripada kinerja keuangan kuartal yang kuat adalah prospek bisnis masa depan yang besar yang telah diamankan Oracle. Kewajiban kinerja yang tersisa (RPO) perusahaan, atau pendapatan yang diwajibkan secara kontraktual yang belum diakui, meroket menjadi $553 miliar yang mengejutkan -- naik 325% dari tahun ke tahun.
Backlog yang luar biasa ini adalah hasil dari kontrak AI skala besar. Selain itu, banyak kontrak di balik backlog yang membengkak ini disusun sedemikian rupa sehingga pelanggan membayar di muka untuk peralatan atau menyediakan perangkat keras mereka sendiri.
"Sebagian besar peningkatan RPO di Q3 terkait dengan kontrak AI skala besar di mana Oracle tidak berharap harus menaikkan dana tambahan untuk mendukung kontrak ini," catat perusahaan dalam rilis pendapatan kuartal ketiga fiskalnya, "karena sebagian besar peralatan yang dibutuhkan sudah didanai di muka melalui pembayaran di muka pelanggan sehingga Oracle dapat membeli GPU, atau pelanggan membeli GPU dan menyediakannya untuk Oracle."
Dinamika ini sangat penting karena berarti Oracle mungkin tidak harus menanggung seluruh beban keuangan ekspansi infrastrukturnya.
Bagi investor, backlog sebesar ini sangat berharga. Ini memberikan manajemen visibilitas yang signifikan ke dalam profil pertumbuhannya dan memberikan gambaran kepada investor tentang bagaimana pertumbuhan dapat terungkap seiring waktu. Lebih lanjut, karena pelanggan ini mengunci kapasitas untuk beban kerja pelatihan dan inferensi AI jangka panjang, Oracle memperkuat posisinya sebagai pilar sentral revolusi AI.
Valuasi yang menarik
Alasan utama kelemahan saham baru-baru ini kemungkinan adalah biaya pemenuhan backlog besar ini. Manajemen telah memandu sekitar $50 miliar belanja modal untuk tahun fiskal 2026 untuk mendukung permintaan AI yang melonjak.
Itu adalah pengeluaran modal yang sangat besar, dan dapat dimengerti membuat beberapa investor khawatir tentang neraca perusahaan, rencana pembiayaannya, dan arus kas bebas jangka pendeknya, atau arus kasnya dari operasi dikurangi belanja modal.
Tetapi penjualan brutal saham selama enam bulan terakhir kemungkinan sudah memperhitungkan risiko-risiko ini.
Setelah penurunan saham, Oracle sekarang diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan ke depan sekitar 19. Ini adalah valuasi yang sangat masuk akal untuk perusahaan yang menumbuhkan pendapatan dan laba bersihnya lebih dari 20% dari tahun ke tahun.
Sebagai perbandingan, pasar yang lebih luas diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan ke depan yang sedikit lebih tinggi yaitu 21 pada saat penulisan ini. Fakta bahwa raksasa perangkat lunak dan infrastruktur yang tumbuh pesat dan sangat menguntungkan seperti Oracle diperdagangkan dengan diskon terhadap rata-rata pasar yang lebih luas menyoroti seberapa jauh bandul sentimen pasar telah bergeser. Dan penarikan saham ini kemungkinan telah membantu memperhitungkan risiko yang terkait dengan rencana belanja modal Oracle.
Tetapi jika Oracle dapat berhasil mengubah backlog setengah triliun dolarnya menjadi pendapatan yang diakui sambil mempertahankan profitabilitasnya, harga saham saat ini kemungkinan akan terlihat seperti tawar-menawar di kemudian hari.
Meskipun siklus investasi yang berat menimbulkan beberapa risiko jangka pendek dan kekhawatiran belanja modal, permintaan yang mendasarinya untuk infrastruktur cloud Oracle tidak dapat disangkal. Saya percaya bahwa bagi investor jangka panjang yang bersedia menahan volatilitas, sekarang adalah waktu yang tepat untuk membeli saham Oracle.
Haruskah Anda membeli saham Oracle sekarang?
Sebelum Anda membeli saham Oracle, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor saat ini… dan Oracle tidak termasuk di dalamnya. 10 saham yang masuk daftar ini dapat menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $494.747!* Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $1.094.668!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 911% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 186% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investor yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
*Pengembalian Stock Advisor per 20 Maret 2026.
Daniel Sparks dan kliennya tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Oracle. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan Nasdaq, Inc.