Pinnacle (PNFP) Laporan Laba Rugi Q3 2025

Image source: The Motley Fool.

Date

Kamis, 16 Oktober 2025 pukul 09.30 pagi ET

Peserta panggilan

- Presiden & Chief Executive Officer — M. Turner

- Chief Financial Officer — Harold Carpenter

Butuh kutipan dari analis Motley Fool? Kirim email ke [email protected]

Transkrip Panggilan Konferensi Lengkap

M. Turner: Terima kasih, Matthew, dan terima kasih telah bergabung dengan kami. Saya yakin tidak ada yang menghitung, tetapi minggu depan akan menjadi peringatan ke-25 Pinnacle, yang menjadikan ini kuartal ke-100 bagi Harold dan saya. Dengan senang hati, ini adalah salah satu yang terbaik dalam sejarah panjang kuartal yang mengalahkan dan menaikkan, seperti yang telah menjadi kebiasaan kami untuk waktu yang sangat lama. Kami memulai setiap panggilan kuartal dengan dashboard nilai pemegang saham yang sama. Ukuran GAAP pertama, diikuti oleh ukuran non-GAAP, yang merupakan yang saya fokuskan untuk mengelola perusahaan.

Seperti yang Anda lihat di baris bawah, metrik kualitas aset kami tetap jauh di bawah tingkat median pra-COVID dengan semua metrik pinjaman bermasalah terus beroperasi pada atau mendekati level historis terendah. Di baris tengah, tentu saja, semuanya naik dan ke kanan, Anda dapat melihat bahwa neraca terus membangun secara andal dari kuartal ke kuartal dengan CAGR dua digit untuk pinjaman dan simpanan inti selama periode hampir 5 tahun. Itu sebagian besar disebabkan oleh kemampuan kami untuk merekrut dan mempertahankan produsen pendapatan yang terbukti dan mengkonsolidasikan hubungan mereka. Kami mengharapkan pertumbuhan neraca terus berlanjut berdasarkan produsen pendapatan yang saat ini berada di gaji kami, tetapi belum menyelesaikan konsolidasi buku mereka kepada kami.

Dan kami terus mempekerjakan dengan kecepatan yang serupa pada tahun 2025, yang seharusnya membantu untuk terus menghasilkan pertumbuhan neraca, lebih lanjut tentang ekspektasi pertumbuhan neraca di masa depan dan perekrutan dalam beberapa menit. Dan kemudian beralih ke baris atas, Anda dapat melihat bahwa pertumbuhan neraca yang berkelanjutan dan andal telah menghasilkan pendapatan dan EPS yang cepat dan CAGR dua digit untuk pertumbuhan nilai buku yang dapat dicapai per saham, yang kami yakini adalah 3 metrik yang sangat berkorelasi dengan total imbal hasil pemegang saham. Itu telah menjadi pengejaran tanpa henti kami selama 25 tahun terakhir dan telah menghasilkan total imbal hasil pemegang saham tertinggi kedua di antara semua bank yang diperdagangkan secara publik di negara ini sejak daftar NASDAQ kami pada tahun 2002.

Beberapa kali selama bertahun-tahun, saya telah menggunakan konsep roda gila, yang dikembangkan oleh Jim Collins di Good to Great, untuk membantu investor mengkristalkan momentum berkelanjutan yang telah kami bangun di perusahaan ini. Saya pikir saya terakhir menggunakannya pada tahun 2022, dan sulit untuk membayangkan bahwa banyak yang tidak terbiasa dengan konsep tersebut, tetapi idenya adalah bahwa melalui serangkaian upaya disiplin, konsisten ke arah yang benar, Anda akhirnya menghasilkan pertumbuhan yang dipercepat dan berkelanjutan. Saya tidak dapat membayangkan deskriptor yang lebih baik untuk Pinnacle dari waktu ke waktu daripada pertumbuhan yang dipercepat dan berkelanjutan.

Bagi kami, strategi hedgehog itu, upaya disiplin dan konsisten ke arah yang benar, adalah perekrutan dan retensi berkelanjutan dari produsen pendapatan terkemuka di pasar. Saya telah mengembangkan dalam panggilan investor kuartal sebelumnya, bagaimana perekrutan itu diterjemahkan ke jenis pertumbuhan neraca yang berkelanjutan yang Anda lihat di slide sebelumnya. Pada panggilan pendapatan kuartal lalu, saya menunjukkan bagaimana perekrutan kami hingga saat ini dapat menghasilkan $19 miliar dalam pertumbuhan pinjaman yang akan terwujud selama 5 tahun ke depan, lagi, tanpa perekrutan lebih lanjut dan terlepas dari tarif, pergerakan suku bunga Fed, kondisi ekonomi umum dan sebagainya, hanya berdasarkan konsolidasi berkelanjutan dari hubungan oleh manajer hubungan di gaji pada saat itu.

Dan kuartal ketiga '25 hanyalah kuartal lain dalam perjalanan itu dengan tingkat pertumbuhan kuartal terkait kuartal ketiga sebesar 14,5% untuk simpanan tanpa bunga, 10,6% untuk simpanan inti, 8,9% untuk pinjaman, 31,5% untuk pendapatan dan 54% untuk EPS yang disesuaikan. Jadi bagi mereka yang bertanya-tanya apakah kita dapat mempertahankan momentum pasca-merger, saya harap kita setidaknya telah menyingkirkan pertanyaan itu. Data FDIC tahunan dirilis pada kuartal ketiga, yang tidak hanya memperjelas keberhasilan yang telah kami nikmati selama dekade terakhir, tetapi juga mengapa kami sangat optimis tentang masa depan. Kami telah lama menargetkan pemimpin pangsa pasar di pasar kami.

Di sini, Anda dapat melihat besarnya kerentanan mereka yang telah ditinggalkan selama dekade terakhir, seperti yang ditunjukkan dalam lingkaran merah, 10,3% di Nashville, 15,1% Chattanooga, 13,9% di Knoxville dan 16,7% di Memphis. Itu adalah kerentanan besar. Dan kemudian di bagian bawah dalam lingkaran biru, Anda melihat efektivitas luar biasa dari model Pinnacle dalam periode waktu yang sama. Mengambil 3% lagi di Nashville, di mana kami menikmati peringkat #1 dan tidak sedikit, tetapi banyak; 8,4% di Chattanooga; 7,8% di Knoxville dan 5,1% di Memphis. Semoga ini mengilustrasikan kegembiraan kami tentang pertandingan yang berkelanjutan, kemampuan kami untuk terus menghasilkan pertumbuhan neraca yang cepat dan pada akhirnya, untuk menghasilkan pertumbuhan pendapatan dan EPS yang berlebihan.

Dan di sini, Anda melihat data yang sama di pasar Tenggara lainnya di mana Anda dapat melihat pada dasarnya kerentanan kompetitif yang sama. Di baris bawah, Anda melihat besarnya kerentanan yang kami coba rebut dari pemimpin pangsa pasar yang kami targetkan, lihat pasar-pasar ini seperti hilangnya pangsa 11,9% di Greensboro, Carolina Utara; hilangnya pangsa 11,9% di Raleigh, Carolina Utara; hilangnya pangsa 10,8% di Greenville, Carolina Selatan; hilangnya pangsa 9,1% di Charleston, Carolina Selatan; hilangnya pangsa 12,1% di Atlanta, Georgia, di mana pasca-merger, kami akan memiliki posisi pangsa pasar ke-4. Jujur saja, itu adalah salah satu hal yang paling membuat saya bersemangat tentang kombinasi kami dengan Synovus.

Ketika Anda menggabungkan data FDIC dengan data Greenwich yang menunjukkan tingkat layanan yang berbeda yang diberikan oleh Pinnacle ketika dikombinasikan dengan Synovus, Anda dapat melihat mengapa kami yakin bahwa kami akan menjadi bank regional besar tercepat berkembang dan paling dinamis di negara ini. Di sini, Anda melihat data Greenwich untuk bisnis dengan penjualan dari $1 juta hingga $500 juta di jejak Pinnacle warisan. Utara dan Selatan, kami memplot pangsa pasar; Timur dan Barat memplot Skor Promoter Bersih. Tentu saja, tujuannya adalah untuk mencapai kuadran kanan atas.

Jadi pengamatan pertama adalah bahwa dengan merger ini, kami telah tiba, menggabungkan pangsa Pinnacle dengan pangsa Synovus di jejak kami yang ada, menempatkan kami di belakang 3 pemimpin pangsa pasar, yang berada di kotak kiri atas. Itu adalah posisi pangsa 8% - posisi pangsa terdepan. Dan itu mengarah ke pengamatan kedua yang bahkan lebih penting, menggabungkan Skor Promoter Bersih Pinnacle dengan Skor Promoter Bersih Synovus di jejak kami, kami mempertahankan Skor Promoter Bersih tertinggi. Dan semua itu mengarah ke pengamatan ketiga dan yang paling penting.

Merger ini unik dalam kemampuannya untuk menjalankan model layanan yang berbeda, secara harfiah yang terbaik dengan Skor Promoter Bersih gabungan mendekati 80, dan kami akan bersaing dengan bank yang mengumpulkan pangsa besar pada dekade sebelumnya, tetapi yang telah kehilangan keterlibatan klien mereka. Beberapa Skor Promoter Bersih mereka berada di 20-an, membuat mereka cenderung terus menyerahkan pangsa, terutama ke bank seperti kami dengan massa yang serupa di pasar, tetapi dengan tingkat layanan yang sangat berbeda. Dalam karir saya, saya belum pernah melihat posisi kompetitif yang lebih menguntungkan daripada yang kami nikmati pasca-merger. Saya menyadari bahwa beberapa orang telah khawatir tentang hilangnya momentum setelah pengumuman merger.

Seperti yang Anda lihat sebelumnya, tentu saja tidak ada hilangnya momentum dalam hal kinerja keuangan pada Q3. Dan di sini, Anda dapat melihat bahwa tidak ada hilangnya momentum dalam hal perekrutan pada Q3. Perekrutan hampir sama dengan jumlah produsen pendapatan yang kami pekerjakan rata-rata di 2 kuartal pertama tahun 2025 sebelum pengumuman dan konsisten dengan tingkat kuartalan selama 4 kuartal sebelumnya. Menariknya, tingkat pembunuhan tawaran pekerjaan, yang berarti mengubah tawaran pekerjaan menjadi perekrutan, tetap tidak berubah pasca pengumuman, mempekerjakan 91,5% dari mereka yang ditawari pekerjaan di 2 kuartal sebelum pengumuman dan 91,6% pada kuartal ketiga.

Dan jadi dari 30.000 kaki yang digambar oleh Mark Twain, rumor tentang kematian kami yang tidak tepat waktu sangat dibesar-besarkan. Roda gila kami terus berputar. Dan ketika Anda menumpangkan model ini pada warisan Synovus, pertumbuhan produsen pendapatan dan oleh karena itu, pertumbuhan pendapatan harus luar biasa. Jadi dengan itu, saya akan menyerahkannya kepada Harold untuk melihat lebih dekat pada kuartal tersebut.

Harold Carpenter: Terima kasih, Terry. Dan Mark Twain juga.

M. Turner: Di sana Anda pergi.

Harold Carpenter: Selamat pagi, semuanya. Kami akan mulai lagi dengan pinjaman. Pinjaman akhir periode meningkat 8,9% terkait kuartal tahunan, tetapi sedikit kurang dari yang kami antisipasi, tetapi masih upaya yang kuat oleh manajer hubungan kami, yang tidak membuat kami berpikir lebih rendah tentang kuartal keempat. Mengingat pipa kuartal keempat dan hasil kuartal berjalan, kami akan terus mengandalkan pasar baru dan produsen pendapatan baru kami untuk memberikan pukulan untuk pertumbuhan pinjaman kami. Mengingat hasil kuartal ketiga dan prospek kuartal keempat, kami telah menyesuaikan rentang panduan kami untuk pertumbuhan pinjaman akhir periode untuk mempertimbangkan pertumbuhan 9% hingga 10% tahun ini. Kami juga senang dengan bagaimana hasil pinjaman kami tampil selama kuartal ketiga.

Meskipun pengangkatan dari repricing suku bunga tetap tidak se-oportunistik dulu, kami akan mengantisipasi kenaikan berkelanjutan dalam tingkat pinjaman suku bunga tetap, hasil pinjaman harus menurun pada kuartal keempat sejalan dengan penurunan suku bunga dana Fed, tetapi penurunan ini, kami yakin, akan kami offset dengan penurunan yang sesuai dalam tingkat simpanan. Pertumbuhan simpanan EOP berada pada 6,4% terkait kuartal tahunan. Selama bertahun-tahun, kami biasanya mengalami pertumbuhan simpanan yang lebih besar pada paruh kedua tahun ini daripada paruh pertama.

Oleh karena itu, kami meningkatkan ujung bawah rentang pertumbuhan yang kami perkirakan untuk pertumbuhan total simpanan akhir periode menjadi 8% dan mempertahankan ujung atas pada 10% dalam pertumbuhan simpanan untuk tahun 2025. Seperti yang kami soroti dalam siaran pers tadi malam, kami sangat senang dengan kinerja simpanan tanpa bunga kami dan pertumbuhan yang telah kami lihat tahun ini. Melihat kebangkitan dolar ini tahun ini sangat menjadi angin ekor dalam pendapatan penyebaran kami saat kami menuju kuartal keempat dan 2026. Terima kasih banyak kepada produsen pendapatan kami, profesional treasury dan unit simpanan khusus kami untuk semua kerja keras yang telah mereka lakukan untuk mendapatkan akun operasi yang sangat berharga ini.

Kami juga sangat senang dengan bagaimana harga simpanan telah tampil sejauh ini dan bagaimana beta pinjaman dan simpanan kami telah tampil melalui siklus suku bunga saat ini. Kami mengantisipasi bahwa beta kami akan tetap konsisten mengingat kami mengantisipasi pemotongan suku bunga tambahan pada kuartal keempat. Kami mengantisipasi peningkatan yang moderat dalam NIM pada kuartal ketiga, jadi kami senang bahwa NIM kami selesai naik 3 basis poin menjadi 3,26%. Panduan kami untuk kuartal keempat tahun 2025 adalah lebih bullish karena NIM kami harus terus meningkat dengan pemotongan suku bunga tambahan yang diantisipasi.

Mengenai panduan kami untuk pendapatan bunga bersih tahun 2025, kami telah meningkatkan rentang panduan kami yang diperkirakan untuk pertumbuhan pendapatan bunga bersih dan sekarang kami yakin bahwa pertumbuhan kami akan mendekati rentang 13% hingga 14% atas hasil 2024. Tentu saja, setiap kejutan, keputusan suku bunga dana Fed dan lereng kurva hasil akan memiliki pengaruh pada bagaimana semua ini terungkap untuk sisa tahun ini. Mengenai pemotongan suku bunga, kami telah memodelkan banyak skenario dan sekali lagi, kami merasa cukup baik untuk mengelola sebagian besar perkiraan suku bunga yang dibicarakan di pasar saat ini. Panduan suku bunga dana Fed kami mengontemplasikan pemotongan suku bunga pada bulan Oktober dan yang lainnya pada bulan Desember.

Saat ini, kami yakin bahwa pemotongan suku bunga lebih membantu. Tetapi mengingat waktu, kami yakin apa pun yang terjadi sebaliknya tidak akan memiliki dampak yang substansial pada hasil kami yang diantisipasi untuk tahun 2025. Mengenai kredit, charge-off bersih kami menurun menjadi 18 basis poin pada kuartal ketiga dari 20 basis poin pada kuartal kedua. Untuk seluruh tahun 2025, panduan charge-off bersih kami untuk tahun 2025 tidak berubah karena kami memperkirakan charge-off bersih untuk tahun 2025 berada di sekitar 18 hingga 20 basis poin. Kami telah meningkatkan panduan kami yang diperkirakan untuk provisi kami hingga pinjaman rata-rata tahun 2025 menjadi 26 hingga 27 basis poin. Peningkatan ini sebagian disebabkan oleh peningkatan dalam cadangan kami untuk komitmen yang tidak didanai.

Peningkatan itu sangat terkait volume dan konsisten dengan peningkatan garis kredit yang tidak didanai yang dikeluarkan kepada peminjam kami pada kuartal ketiga. Kata cepat tentang BHG. BHG memiliki kuartal ketiga yang luar biasa, memberikan pendapatan biaya kepada kami lebih dari $40 juta. Produksi juga kuat pada kuartal ketiga. Kerugian kredit juga meningkat pada kuartal ketiga dibandingkan kuartal kedua. Penjualan pinjaman di luar neraca berada pada penyebaran lebih dari 10%, sementara margin untuk pinjaman di neraca sekarang lebih dari 11%. Sekarang, itu dikatakan, kami mengantisipasi hasil BHG pada kuartal keempat akan kurang dalam pendapatan daripada kuartal ketiga.

Tetapi untuk kuartal keempat, kami memperkirakan hasil BHG akan berkontribusi sekitar $30 juta untuk pendapatan non-bunga kami. Mengingat hal-hal ini, kami dan BHG merasa nyaman dalam menaikkan panduan kami untuk pertumbuhan pendapatan BHG menjadi sekitar 85% hingga 90% atas hasil yang dilaporkan pada tahun 2024. Beberapa faktor berkontribusi pada keputusan ini, aliran produksi terdepan yang lebih kuat, penyebaran yang bagus, kinerja kredit yang lebih baik dan margin operasi yang lebih baik, yang semuanya harus mengarah pada tahun yang sangat kuat untuk BHG. Terakhir, untuk panduan kami untuk tahun 2025. Saya menyebutkan banyak informasi di slide.

Sekali lagi, investasi yang telah kami lakukan di pasar baru kami dan keberhasilan perekrutan kami adalah blok bangunan yang akan kami andalkan untuk memposisikan kami untuk pertumbuhan kuartal teratas, pertumbuhan EPS dan nilai buku yang dapat dicapai per saham di antara rekan-rekan kami. Mengenai pendapatan non-bunga, biaya perbankan dan manajemen kekayaan tampil dengan baik. Bersama dengan pertumbuhan BHG yang diperkirakan tahun ini, kami merasa nyaman meningkatkan panduan kami untuk pertumbuhan pendapatan non-bunga dari 12% hingga 15% menjadi sekarang 20% hingga 22% tahun ini. Seperti yang saya sebutkan sebelumnya, BHG kemungkinan akan mendekati $30 juta pada kuartal keempat dan akan membentuk sebagian besar varians antara hasil yang kami antisipasi pada kuartal ketiga dan keempat.

Saat ini, kami percaya bahwa beberapa orang telah khawatir tentang hilangnya momentum setelah pengumuman merger.

M. Turner: Di sana Anda pergi.

Harold Carpenter: Selamat pagi, semuanya. Kami akan mulai lagi dengan pinjaman.