Saham Pop Mart anjlok meski pendapatan melonjak, karena analis mengatakan ketergantungan pada Labubu mengkhawatirkan investor

HONG KONG (AP) — Labubu doll maker Pop Mart’s shares sank nearly 23% pada hari Rabu meskipun pendapatan yang kuat, dengan analis menunjuk pada kekhawatiran investor tentang kemampuan perusahaan mainan Tiongkok ini untuk tumbuh melampaui ketergantungan yang berat pada pendapatan terkait Labubu.
Penurunan saham Pop Mart di Hong Kong yang terdaftar datang setelah perusahaan melaporkan pendapatan tahunan sebesar 37,1 miliar yuan ($5,4 miliar) pada tahun 2025, naik 185% dari tahun sebelumnya tetapi sedikit kurang dari perkiraan analis.
Laba untuk seluruh tahun lalu adalah 12,8 miliar yuan ($1,9 miliar), naik lebih dari 300% dari 3,1 miliar yuan pada tahun 2024, kata perusahaan.
Labubu, boneka monster bergaris gigi dengan telinga runcing, telah mendapatkan popularitas besar di seluruh dunia sejak tahun 2024 karena sedang tren di media sosial dan terlihat di tas tangan selebriti. Antrean panjang terbentuk di toko Pop Mart di banyak kota dan penggemar bertekad untuk mengambil edisi terbaru mereka.
Ketergantungan Pop Mart pada Labubu, kata Jeff Zhang, analis ekuitas di Morningstar, kemungkinan merupakan salah satu alasan penurunan harga saham pada hari Rabu. Saham Pop Mart masih naik 33% selama setahun terakhir meskipun aksi jual oleh investor.
“Kami pikir kekhawatiran terbesar pasar masih terletak pada prospek pertumbuhan laba,” kata Zhang, meskipun ia menambahkan bahwa kegilaan Labubu kemungkinan “belum berakhir.” Sekitar 38% dari pendapatan Pop Mart berasal dari kekayaan intelektual karakter milik mereka sendiri “The Monsters,” yang mencakup Labubu.
“Popularitas Labubu telah menjadi kesuksesan yang sangat besar,” kata Gary Ng, ekonom senior di bank Prancis Natixis. “Namun, ada kekhawatiran yang muncul bahwa tidak ada penggerak pertumbuhan kedua.”
Jika momentum pertumbuhan Labubu dan produk terkait melambat, hal itu dapat menjadi “risiko konsentrasi” yang akan menarik sentimen, kata Ng. Karakter lain Pop Mart termasuk Molly dan Skullpanda.
Wang Ning, CEO Pop Mart, berusaha untuk mengurangi kekhawatiran investor tentang prospek pertumbuhan selama konferensi pendapatan pada hari Rabu.
“Orang-orang telah mengungkapkan kekhawatiran ketika berbicara tentang Labubu,” kata Wang, “(Tentang) apakah hal itu mungkin hanya menjadi tren dan apakah hal itu akan mengalami fluktuasi yang besar.”
“Namun, berdasarkan pengamatan kami, kami senang melihat bahwa hal itu menjadi gaya hidup bagi semakin banyak orang,” katanya. “Kami memiliki harapan dan keyakinan yang kuat untuk (masa depan)nya.”
Pop Mart juga memiliki taman bertema di Beijing, dan minggu lalu, perusahaan mengonfirmasi bahwa pihaknya bermitra dengan Sony Pictures Entertainment untuk film baru yang menampilkan Labubu.
Perusahaan juga telah memperluas jangkauan global dan kemampuan manufakturnya, dan memiliki mitra manufaktur di negara-negara seperti Kamboja, Indonesia dan Meksiko, selain Tiongkok, kata perusahaan sebelumnya.