Rachel Reeves menyarankan jika tidak rusak, jangan diperbaiki - saat pertarungan untuk mempertahankan pekerjaannya berlanjut

Pesan dari Rachel Reeves jelas. Setelah ekonomi Inggris menentang prediksi penurunan pada bulan Maret, terlepas dari dampak perang Iran, mengapa mengambil risiko dengan berjudi dalam politik domestik?

Menanggapi pertumbuhan yang kuat sebesar 0,3% pada bulan Maret – jauh lebih kuat dari perkiraan ekonom City untuk kontraksi 0,2% – menteri keuangan mengatakan angka-angka tersebut menunjukkan bahwa dia memiliki rencana ekonomi yang tepat, dalam sebuah komentar yang sarat dengan makna tersirat.

Selama tiga bulan pertama tahun 2026, ekonomi tumbuh sebesar 0,6%, naik tajam dari pertumbuhan 0,1% pada tiga bulan terakhir tahun lalu. Dengan kecepatan itu, Inggris kini menjadi ekonomi dengan pertumbuhan tercepat di G7.

“Sekarang bukan waktunya untuk membahayakan stabilitas ekonomi kita. Melakukan hal itu akan membuat keluarga dan bisnis lebih buruk. Sebaliknya, pemerintah ini terus bekerja untuk membangun ekonomi yang lebih kuat, lebih tangguh, dan siap menghadapi masa depan,” kata Reeves.

Perkataan yang bersemangat itu bisa saja ditujukan pada para kritikus eksternal Partai Buruh. Setelah dua tahun Keir Starmer berkuasa, pemerintah berjuang untuk menunjukkan banyak kemajuan dalam prioritas utamanya yaitu menumbuhkan ekonomi.

Namun, pesan tersebut juga berlaku untuk audiens internal. Di hari yang dramatis lainnya di Westminster, saat Wes Streeting dan Angela Rayner mempersiapkan tawaran kepemimpinan, nada yang tersirat tidaklah halus: jika tidak rusak, mengapa diperbaiki?

Bagi Reeves, kemajuan pada kuartal pertama dapat memperkuat kasusnya untuk tetap menjadi menteri keuangan dengan siapa pun yang menduduki No 10 setelah kekacauan di internal Partai Buruh mereda. Pembicaraan di antara para pedagang obligasi City mencerminkan hal ini, dalam antisipasi bahwa reputasi Reeves untuk kehati-hatian fiskal dapat membantu menenangkan badai di pasar gilt.

Namun, terlepas dari kuartal pertama yang kuat, tekanan pada Reeves dan Partai Buruh kemungkinan tidak akan mereda.

Selama beberapa tahun, Inggris telah mencatat pertumbuhan yang kuat pada kuartal pertama, hanya untuk melihat aktivitasnya mereda seiring berjalannya tahun. Sebagian besar ekonom memprediksi kinerja yang jauh lebih lemah, pada paruh kedua tahun ini – dengan beberapa memperingatkan bahwa dampak konflik Timur Tengah dapat berisiko mendorong Inggris ke dalam resesi.

Menghadapi tekanan inflasi yang kembali meningkat, Bank of England siap untuk menaikkan suku bunga – menambah tekanan pada peminjam KPR dan bisnis yang bergulat dengan biaya lain yang meningkat.

Seiring konflik Timur Tengah terus berlanjut, rumah tangga di Inggris yang masih terguncang oleh krisis biaya hidup menghadapi pukulan baru dari lonjakan harga energi. Terlepas dari janji dukungan keuangan yang ditargetkan, Reeves belum banyak berbuat untuk meredakan pukulan itu, sambil memperingatkan bahwa intervensi yang mahal tidak terjangkau.

Resolution Foundation memprediksi perang Iran akan merusak pendapatan rumah tangga biasa sebesar £550 tahun ini, dan meningkatkan pinjaman pemerintah sebesar £16 miliar pada akhir dekade ini. Di saat biaya pinjaman meningkat, inflasi tinggi, dan tingkat utang pemerintah yang tinggi, perubahan kebijakan pajak dan pengeluaran untuk menawarkan dukungan akan sulit.

Tantangan bagi siapa pun yang menduduki Downing Street adalah menavigasi latar belakang yang genting ini.