Reed Hastings Mengundurkan Diri di Netflix. Haruskah Anda Keluar dari Saham NFLX?

Pendiri bersama Netflix (NFLX) Reed Hastings membangun raksasa streaming dengan naluri seorang disruptor dan kesabaran seorang pemain catur. Ia mengarahkannya dari pengiriman DVD hingga menguasai kerajaan streaming global, membentuk kembali cara audiens mengonsumsi film dan televisi.

Namun, pada 16 April, Netflix mengumumkan bahwa Hastings, yang bernilai sekitar $6,6 miliar, menurut Forbes, dan memegang lebih dari 4,2 juta saham Netflix, akan keluar dari dewan direksinya. Perusahaan mengonfirmasi bahwa ia tidak akan mencalonkan diri kembali pada bulan Juni, mengakhiri babak hampir tiga dekade sejak mendirikan perusahaan tersebut pada tahun 1997.

Saham NFLX turun 9,7% pada sesi perdagangan berikutnya saat Wall Street bereaksi terhadap kepergiannya dan prospek pendapatan yang hati-hati. Perusahaan menyatakan bahwa keputusannya tidak melibatkan ketidaksepakatan, namun penurunan tersebut mencerminkan sensitivitas investor terhadap perubahan kepemimpinan dan dampak yang dirasakan pada kesinambungan strategis jangka panjang.

Pada bulan Februari, Netflix kalah dalam penawaran yang diperebutkan ketat untuk mengakuisisi Warner Bros. Discovery (WBD). Mereka telah mendekati kesepakatan untuk aset streaming dan audio Warner sebelum Paramount Skydance Corporation (PSKY) campur tangan dengan tawaran balasan yang agresif dan mengamankan akuisisi setelah Netflix menolak untuk menaikkan tawarannya.

Netflix menggambarkan aset Warner sebagai peluang "bagus untuk dimiliki, bukan harus dimiliki". Posisi tersebut menyoroti alokasi modal yang disiplin, menunjukkan bahwa perusahaan memprioritaskan kehati-hatian finansial daripada ekspansi agresif, bahkan ketika bersaing untuk aset media bernilai tinggi dalam industri yang terkonsolidasi.

Perusahaan kini telah mengidentifikasi area pertumbuhan di masa depan dalam podcast video dan pemrograman langsung, termasuk acara seperti World Baseball Classic di Jepang. Investasi ini bertujuan untuk meningkatkan keterlibatan dengan mendiversifikasi format konten dan memperkuat retensi pengguna di berbagai campuran hiburan yang lebih luas.

Dengan latar belakang ini, mari kita putuskan apakah akan menahan saham Netflix atau mengikuti Hastings keluar.

Tentang Saham Netflix

Berkantor pusat di Los Gatos, California, Netflix mengkurasi dan menghadirkan berbagai macam serial, film, dokumenter, game, dan pemrograman langsung di berbagai genre dan bahasa, dan menyiarkannya dengan mulus di TV pintar, set-top box, dan perangkat seluler, yang membuat platform ini mudah dijangkau oleh audiens global melalui ekosistem yang terhubung internet.

Jangkauan yang luas ini secara langsung berkontribusi pada skala perusahaan karena perusahaan menguasai kapitalisasi pasar sebesar $400,3 miliar dan termasuk di antara pemain streaming terbesar. Namun, sahamnya tidak bergerak dalam garis lurus.

Selama 52 minggu terakhir, saham telah turun 6,29%, dan enam bulan terakhir menunjukkan penurunan yang lebih tajam sebesar 25,42%, yang menandakan bahwa sentimen telah menghadapi tekanan bahkan ketika bisnis terus berekspansi. Namun, kenaikan tiga bulan sebesar 8,46% dan kenaikan marjinal 0,83% selama sebulan terakhir menunjukkan bahwa saham tersebut mungkin mencoba untuk mendapatkan kembali pijakannya saat investor menilai kembali narasi yang lebih luas.

Saham NFLX saat ini diperdagangkan pada 30,47 kali pendapatan yang disesuaikan ke depan, menempatkan saham pada premi relatif terhadap industri yang lebih luas, namun pada diskon dibandingkan dengan rata-rata historis lima tahunnya sendiri. Posisi ini sering menandakan pasar yang mengakui keberlanjutan pertumbuhan tetapi tetap berhati-hati terhadap risiko eksekusi jangka pendek.

Netflix Melampaui Pendapatan Q1

Pada 16 April, bersamaan dengan pergeseran tata kelola yang patut dicatat, raksasa streaming juga merilis hasil pendapatan kuartal pertama tahun fiskal 2026. Pendapatan tumbuh 16,2% dari tahun ke tahun (YoY) menjadi $12,25 miliar, sedikit melampaui $12,18 miliar yang diantisipasi analis. Pertumbuhan keanggotaan, penetapan harga yang lebih kuat, dan dorongan yang stabil dari iklan mendorong pendapatan teratas.

Momentum berlanjut hingga profitabilitas. Laba operasional mencapai hampir $4 miliar, naik 18,2% dari kuartal tahun sebelumnya, sementara margin operasional meningkat menjadi 32,3% dari 31,7% pada Q1 tahun fiskal 2025.

EPS yang disesuaikan naik 86,4% dari tingkat tahun sebelumnya menjadi $1,23 dan dengan nyaman melampaui perkiraan $0,76, dengan laba operasional yang lebih kuat melakukan pekerjaan berat dan biaya penghentian satu kali sebesar $2,8 miliar yang terkait dengan kesepakatan WBD memberikan dorongan ekstra.

Dengan fondasi tersebut, perusahaan terus berinvestasi di mana ia melihat langkah pertumbuhan selanjutnya. Perusahaan memperluas penggunaan AI untuk menyempurnakan pengalaman anggota, dan pada Q1, ia mengakuisisi InterPositive untuk mempersenjatai kreator dengan seperangkat alat GenAI yang lebih luas. Pada saat yang sama, perusahaan sedang membentuk kembali antarmuka selulernya, dengan video vertikal yang akan diluncurkan pada akhir bulan, yang menunjukkan fokus yang lebih tajam pada cara audiens berinteraksi saat bepergian.

Strategi ini mengalir langsung ke ekspektasi jangka pendek. Perusahaan memperkirakan pendapatan kuartal kedua akan tumbuh 13% dan menegaskan kembali bahwa pengeluaran konten akan cenderung pada paruh pertama karena waktu rilis judul. Selain itu, perusahaan memperkirakan kuartal kedua akan membawa tingkat pertumbuhan amortisasi konten YoY tertinggi pada tahun 2026 sebelum mereda pada paruh kedua, yang menjaga kurva biaya di depan.

Bahkan dengan profil pengeluaran tersebut, manajemen mempertahankan pandangan setahun penuh 2026 tidak berubah dan memperkirakan pendapatan antara $50,7 miliar dan $51,7 miliar, menyiratkan pertumbuhan 12% hingga 14% yang didorong oleh tren keanggotaan yang sehat, penetapan harga, dan perkiraan dua kali lipat pendapatan iklan.

Analis mengikuti jejak dan memperkirakan EPS Q2 tahun fiskal 2026 akan tumbuh 9,7% YoY menjadi $0,79. Mereka memproyeksikan laba bersih setahun penuh fiskal 2026 akan naik 36,76% menjadi $3,46 dan kemudian naik lagi 11,27% menjadi $3,85 pada tahun fiskal 2027.

Apa yang Diharapkan Analis untuk Saham Netflix?

Doug Anmuth dari JPMorgan tetap tidak terpengaruh oleh penurunan saham NFLX baru-baru ini. Dia melihat Netflix memberikan apa yang penting, yang menjaga landasan pacu pertumbuhan tetap terbuka. Untuk itu, ia telah mengulangi peringkat "Overweight" dengan target harga $118, menandakan bahwa perusahaan memandang penurunan ini sebagai sementara daripada struktural.

Sementara itu, Laura Martin dari Needham berfokus pada ekspansi Netflix ke podcast, game, dan ekosistem yang didorong oleh IP. Langkah-langkah ini memperkuat keterlibatan, membatasi churn, dan membangun kekuatan harga dari waktu ke waktu. Dengan demikian, Needham mempertahankan peringkat "Buy" dan target harga $120, mencerminkan keyakinan pada pendorong pertumbuhan ini.

Wall Street telah memberikan peringkat keseluruhan "Strong Buy" untuk saham NFLX. Di antara 49 analis yang meliput nama tersebut, 32 mendukungnya dengan panggilan "Strong Buy", lima mengambil sikap yang lebih terukur dengan "Moderate Buy", dan 12 lebih memilih untuk mempertahankan pendirian mereka dengan peringkat "Hold".

Target harga rata-rata saham sebesar $114,93 mewakili potensi kenaikan sebesar 24,14%. Di ujung atas, target tertinggi di pasar sebesar $137 menunjukkan kenaikan 48% dari level saat ini, menunjukkan bahwa kenaikan yang lebih kuat dapat terwujud jika momentum meningkat dan perusahaan mencapai puncaknya.

Pada tanggal publikasi, Aanchal Sugandh tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com