Bantuan di pasar keuangan setelah gencatan senjata Iran – tetapi masih jauh dari mutlak | Richard Partington

Penurunan harga minyak, reli pasar saham, dan harapan baru untuk prospek ekonomi global. Setelah pengumuman gencatan senjata dua minggu dalam perang Iran, kelegaan di pasar keuangan terasa nyata. Tetapi itu masih jauh dari mutlak.
Selama enam minggu terakhir, kerusakan ekonomi terus meningkat, karena penutupan efektif selat Hormuz oleh Teheran memicu krisis energi terburuk di era modern.
Langkah menuju perdamaian seharusnya membatasi biaya lebih lanjut. Kemajuan apa pun menuju pemulihan pengiriman melalui jalur air kritis untuk seperlima pasokan minyak dan gas global – di dunia di mana bahan bakar fosil masih mendorong aktivitas ekonomi – akan meredakan kekhawatiran tentang kelangkaan pasokan yang mengerikan.
Namun, situasinya tetap sangat fluktuatif karena Teheran dan Washington mengeluarkan pesan yang saling bertentangan tentang apakah saluran Hormuz terbuka atau tidak, dan karena Israel terus menyerang Lebanon. Dengan ketidakpastian atas perdamaian yang langgeng di Timur Tengah, risiko ekonomi masih tetap ada.
Kerusakan yang cukup telah terjadi untuk menjamin konsekuensi jangka panjang. Konsumen sudah merasakan dampak dari harga produk energi yang tetap lebih tinggi daripada sebelum perang. Fasilitas minyak dan gas yang hancur, pengiriman yang kacau, dan jalur produksi yang terhenti tidak dapat dipulihkan dalam semalam.
Bahkan setelah penurunan harga minyak lebih dari 10% pada hari Rabu, Brent crude tetap di atas $90 per barel – secara signifikan lebih tinggi daripada sebelum perang dimulai, ketika patokan minyak global diperdagangkan di bawah $73 per barel.
Dibandingkan dengan konflik berkepanjangan yang menjaga harga di atas $100 per barel, itu masih merupakan kemajuan. Skenario terburuk dari harga minyak yang terus-menerus tinggi dapat berisiko memicu resesi di banyak negara di seluruh dunia.
Namun, terlepas dari langkah-langkah tentatif menuju perdamaian, sebagian besar ekonom memperkirakan harga minyak akan tetap di atas tingkat pra-perangnya sepanjang tahun 2026.
Dalam perkiraan pasca-perang "garis dasar"nya, konsultan Capital Economics memprediksi bahwa harga minyak akan turun tetapi masih akan berakhir tahun ini di $80 per barel. Dalam skenario ini, inflasi umum naik menjadi sekitar 3-4% dari tahun ke tahun di AS dan Eropa, sementara pertumbuhan PDB melambat di sebagian besar ekonomi utama.
Para ekonom mengatakan ketidakpastian Iran dan Donald Trump menambah ketidakpastian dan risiko. Sebelum konflik, sedikit ekonom yang memprediksi Iran akan menindaklanjuti ancaman untuk menutup selat Hormuz.
Prospek penutupan jalur air kritis itu telah diajukan oleh Teheran sebelumnya, selama hampir setengah abad ketegangan dengan Washington sejak revolusi Iran 1979, tanpa pernah ditindaklanjuti.
Mengingat pentingnya saluran tersebut bagi ekonominya sendiri dan seluruh dunia, dan kemungkinan respons AS terhadap setiap penutupan, taruhannya dianggap terlalu tinggi. Logika itu sekarang telah berubah.
Akibatnya, ketidakpastian yang bertahan lama ini dapat memengaruhi aktivitas, atau setidaknya menambah premi tambahan pada biaya berbisnis. Bagi kawasan yang menjadi penopang ekonomi dunia, hal ini akan memiliki konsekuensi yang luas.
Dalam laporan yang tepat waktu pada hari Rabu, Dana Moneter Internasional memberikan peringatan ini. Biasanya, menurutnya, perang sejak tahun 1946 meninggalkan "bekas luka ekonomi" yang bertahan lama yang dapat memakan waktu lebih dari satu dekade untuk pulih.
"Ketidakpastian politik dan ekonomi yang terus-menerus meskipun ada perdamaian dapat terus menekan ekspektasi imbal hasil investasi, mempertahankan arus keluar modal, dan membatasi pasokan investasi dan tenaga kerja," kata laporan itu. Situasi di Timur Tengah memberikan contoh nyata saat ini.