Jaminan Sosial 'tidak memungkinkan sebagian besar orang Amerika membangun kekayaan,' kata Larry Fink dari BlackRock

Lebih dari 70 juta orang Amerika — termasuk pensiunan, penyandang disabilitas, dan keluarga — mengandalkan manfaat Jaminan Sosial untuk pendapatan bulanan.
Ini adalah "salah satu program pencegahan kemiskinan paling efektif dalam sejarah," tulis CEO BlackRock Larry Fink dalam surat tahunan ketua kepada investor, yang dirilis Senin. Jaminan Sosial mencegah sekitar 29 juta orang Amerika keluar dari kemiskinan setiap tahun, tulis Fink, mengutip data Sensus.
Bahkan dengan "pencapaian luar biasa" itu, program berusia 90 tahun itu dapat ditingkatkan, menurut Fink.
"Masalahnya adalah: Jaminan Sosial memberikan stabilitas, tetapi tidak memungkinkan sebagian besar orang Amerika membangun kekayaan dengan cara yang tumbuh bersama negara mereka," tulis Fink.
Fink menyerukan investasi atas nama Jaminan Sosial
Sebagai program bayar-sesuai-penggunaan (pay-as-you-go), Jaminan Sosial sebagian besar didanai oleh pajak gaji. Baik pemberi kerja maupun karyawan berkontribusi 6,2% untuk program tersebut, sementara wiraswasta membayar 12,4% atas penghasilan hingga $184.500 pada tahun 2026.
Uang yang tidak segera digunakan untuk membayar manfaat disetorkan ke dana perwalian Jaminan Sosial, yang diinvestasikan dalam obligasi Treasury AS.
Dana perwalian gabungan pensiun dan disabilitas memperoleh tingkat bunga efektif tahunan 2,6% pada tahun 2025, menurut data Administrasi Jaminan Sosial.
Sementara itu, pasar saham mengalami kenaikan yang cukup besar tahun lalu, dengan S&P 500 naik sekitar 16%. Portofolio saham dan obligasi 60/40 naik hampir 15% untuk tahun 2025, berdasarkan kinerja Morningstar US Moderate Target Allocation Index.
Dalam suratnya, Fink mempertanyakan apakah aset Jaminan Sosial harus diizinkan untuk tumbuh bersama ekonomi yang lebih luas. Melakukan hal itu dapat menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi, membantu memperbaiki kesenjangan keuangan program tanpa perubahan pada manfaat.
"Bisakah sebagian dari sistem ini diinvestasikan lebih seperti rencana pensiun jangka panjang lainnya — dengan hati-hati, luas, dan selama beberapa dekade — sambil memastikan program tetap menjadi jaring pengaman yang kuat?" tulis Fink.
Ini bukan pertama kalinya Fink mengangkat ide tersebut. Pada KTT pensiun BlackRock Maret 2025, Fink juga menyerukan investasi yang lebih agresif atas nama Jaminan Sosial.
Fink mengatakan pada saat itu bahwa dia tidak akan menggunakan istilah "privatisasi" untuk menggambarkan upaya tersebut, dan menegaskan kembali hal itu dalam surat barunya.
"Ini tidak berarti memprivatisasi Jaminan Sosial atau memasukkannya ke pasar saham," tulis Fink. "Ini berarti memperkenalkan ukuran diversifikasi" yang akan mirip dengan Rencana Tabungan Hemat federal (Thrift Savings Plans), yang memungkinkan peserta memilih dari menu pilihan investasi.
Beberapa kritikus mengatakan langkah seperti itu akan memprivatisasi program, memungkinkan perusahaan investasi swasta untuk membantu mengelola aset program publik.
Meskipun perusahaan swasta dapat membantu memberikan pengembalian yang lebih mencerminkan pasar, hal itu juga dapat menempatkan dana pada risiko yang lebih tinggi untuk kerugian dan kinerja yang buruk, kata Anggota Kongres John Larson, D-Conn., kepada CNBC.com dalam wawancara Maret 2025.
Jaminan Sosial tidak pernah melewatkan pembayaran, bahkan selama penurunan pasar yang tajam yang merusak saldo 401(k), seperti pada krisis keuangan 2008, kata Larson.
Namun, anggota parlemen lain — Senator Bill Cassidy, R-La., dan Tim Kaine, D-Va. — telah mengusulkan pembuatan dana baru senilai $1,5 triliun yang akan diinvestasikan dalam saham dan obligasi. Strategi tersebut akan melengkapi, bukan menggantikan, dana perwalian Jaminan Sosial yang ada. Pengembalian yang diperoleh dari dana baru dapat membantu menutupi kesenjangan dana perwalian Jaminan Sosial tanpa mengubah manfaat, tulis Fink.
Dalam pengarahan Oktober, Alicia Munnell, penasihat senior di Center for Retirement Research di Boston College, menyebut rencana Cassidy-Kaine sebagai "manuver keuangan yang sangat besar dan berisiko dengan imbalan yang sangat kecil." Pengembalian akan dibatasi oleh biaya pinjaman, menurut Munnell, dan akan mengalihkan perhatian Kongres dari mengatasi ketidakseimbangan antara cadangan dana perwalian Jaminan Sosial dan pembayaran manfaat.
'Biaya menunggu terus meningkat'
Dana perwalian Jaminan Sosial yang didedikasikan untuk manfaat pensiun mungkin habis pada tahun 2032, menurut proyeksi terbaru dari Administrasi Jaminan Sosial. Jika reformasi Jaminan Sosial tidak diberlakukan sebelum itu, pembuat kebijakan mungkin menghadapi pilihan sulit mengenai cara menerapkan pemotongan manfaat.
Dalam suratnya, Fink mengatakan dia dikritik dua tahun lalu karena menyarankan Jaminan Sosial membutuhkan perbaikan dan kemungkinan akan menghadapi pengawasan lagi.
"Tetapi dalam 50 tahun saya di bidang keuangan, jika ada satu hal yang saya pelajari, itu adalah bahwa masalah yang tidak kita bicarakan adalah masalah yang paling mengkhawatirkan kita," tulis Fink. "Dan itulah sebabnya kita membutuhkan percakapan sekarang — karena biaya menunggu terus meningkat."
Anggota parlemen dan pakar dijadwalkan untuk membahas masa depan program dalam sidang komite Senat pada hari Rabu.