Oleh Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Terlepas dari reli pelega geopolitik, para panelis menyuarakan keprihatinan tentang perlambatan pertumbuhan, inflasi yang lengket, dan ketergantungan berlebihan pada laba teknologi. Mereka sepakat bahwa kesenjangan pasar dari realitas makro dapat menyebabkan penetapan ulang harga yang cepat jika data Q2 mengkonfirmasi kelemahan Q1.
Risiko: Ketergantungan pasar yang berlebihan pada laba teknologi dan ekonomi yang melambat dengan inflasi yang lengket, yang dapat menyebabkan penetapan ulang harga yang cepat jika data Q2 mengkonfirmasi kelemahan Q1.
Peluang: Tidak ada yang dinyatakan secara eksplisit.
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Indeks S&P 500 ($SPX) (SPY) pada hari Kamis ditutup naik +0,58%, Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) ditutup naik +0,05%, dan Indeks Nasdaq 100 ($IUXX) (QQQ) ditutup naik +0,84%. E-mini S&P berjangka Juni (ESM26) naik +0,59%, dan E-mini Nasdaq berjangka Juni (NQM26) naik +0,88%.
Indeks saham pulih dari kerugian awal pada hari Kamis dan ditutup lebih tinggi, dengan S&P 500 dan Nasdaq 100 naik ke rekor tertinggi baru. Saham rebound setelah Axios melaporkan bahwa AS dan Iran mencapai kesepakatan untuk memperpanjang gencatan senjata selama enam puluh hari dan untuk memulai negosiasi mengenai program nuklir Iran, dengan Presiden Trump masih perlu menyetujui persyaratan tersebut. Nota kesepahaman akan menyatakan bahwa pelayaran melalui Selat Hormuz akan "tidak terbatas", dengan Iran diwajibkan untuk membersihkan semua ranjau dari selat tersebut dalam waktu 30 hari. Harga minyak mentah melepaskan kenaikan +3% dari berita tersebut.
Saham awalnya bergerak lebih rendah pada hari Kamis setelah serangan AS terbaru terhadap Iran mendorong harga minyak mentah naik dan menimbulkan keraguan apakah perang akan segera berakhir. AS menyerang target militer Iran untuk kedua kalinya minggu ini, dan Kuwait mengatakan mereka menanggapi ancaman rudal dan drone Iran.
Saham juga mendapat dukungan pada hari Kamis di tengah berita ekonomi AS yang ramah terhadap The Fed. Indeks harga PCE inti April, indikator inflasi pilihan The Fed, naik sesuai perkiraan. Selain itu, pesanan baru barang modal April secara tak terduga menurun, klaim pengangguran mingguan naik lebih dari perkiraan, dan PDB Q1 direvisi turun. Selain itu, penjualan rumah baru April turun lebih dari perkiraan. Imbal hasil T-note 10 tahun melepaskan kenaikan awal dan turun -2 bp menjadi 4,46%.
Klaim pengangguran awal mingguan AS naik +5.000 menjadi 215.000, menunjukkan pasar tenaga kerja yang lebih lemah dari perkiraan 211.000.
Pengeluaran pribadi AS April naik +0,5% m/m, sesuai perkiraan. Pendapatan pribadi April tidak berubah m/m, lebih lemah dari perkiraan +0,4% m/m.
Indeks harga PCE inti April AS, indikator inflasi pilihan The Fed, naik +3,3% y/y, sesuai perkiraan dan kenaikan terbesar dalam 2,5 tahun.
Pesanan barang modal baru non-pertahanan ex-pesawat dan suku cadang April AS secara tak terduga turun -1,1% m/m versus perkiraan kenaikan +0,4% m/m dan penurunan terbesar dalam setahun.
PDB Q1 AS direvisi turun menjadi +1,6% (q/q tahunan), lebih lemah dari perkiraan tidak ada perubahan di +2,0%. Konsumsi pribadi Q1 direvisi lebih rendah menjadi +1,4% dari +1,6% yang dilaporkan sebelumnya, dan indeks harga PCE inti Q1 direvisi naik menjadi tertinggi 3 tahun sebesar +4,4% dari +4,3% yang dilaporkan sebelumnya.
Penjualan rumah baru April AS turun -6,2% m/m menjadi 622.000, lebih lemah dari perkiraan 660.000.
Komentar hawkish The Fed berdampak negatif bagi saham dan obligasi. Gubernur The Fed Lisa Cook mengatakan inflasi bergerak ke arah yang salah dan dia akan siap menaikkan suku bunga jika hal itu berlanjut. Selain itu, Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari mengatakan harga konsumen AS masih "terlalu tinggi" dan menurunkan inflasi tetap menjadi prioritas utamanya. Selain itu, Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem mengatakan inflasi secara signifikan di atas target, ekspektasi meningkat, dan The Fed harus menanggapi kenaikan suku bunga riil dengan menaikkan kebijakan.
Harga minyak mentah melepaskan kenaikan +3% pada hari Kamis dan ditutup sedikit lebih tinggi setelah Axios melaporkan bahwa AS dan Iran telah mencapai kesepakatan awal untuk memperpanjang gencatan senjata selama 60 hari dan memulai negosiasi mengenai program nuklir Iran. Harga minyak mentah awalnya melonjak pada hari Kamis setelah pasukan AS menembak jatuh empat drone Iran yang ditembakkan ke kapal komersial dan menghantam lokasi peluncuran di dekat Selat Hormuz. Selain itu, Departemen Keuangan AS menambahkan Otoritas Selat Persia Iran ke daftar sanksi terkait Iran untuk mencegah Iran mendapat untung dari kapal yang melintasi Selat Hormuz dengan membebankan biaya. Selain itu, Israel meningkatkan serangan terhadap Lebanon dan mengatakan pasukan daratnya akan bergerak lebih jauh ke dalam negara itu, yang berpotensi mempersulit pembicaraan AS-Iran mengenai kesepakatan damai sementara.
Pasar mendiskontokan peluang 0% untuk pemotongan suku bunga FOMC sebesar -25 bp pada pertemuan FOMC berikutnya pada 16-17 Juni.
Musim laporan laba Q1 yang secara umum menguntungkan sedang berakhir. Hingga Kamis, 83% dari 482 perusahaan S&P 500 yang melaporkan laba Q1 telah melampaui perkiraan. Laba S&P 500 Q1 diproyeksikan naik +12% y/y, menurut Bloomberg Intelligence. Jika sektor teknologi disingkirkan, laba Q1 diproyeksikan naik sekitar +3%, terlemah dalam dua tahun.
Pasar saham luar negeri ditutup beragam pada hari Kamis. Euro Stoxx 50 ditutup turun -0,25%. Shanghai Composite China pulih dari level terendah 5 minggu dan ditutup naik +0,12%. Nikkei Stock Average Jepang ditutup turun -0,47%.
Suku Bunga
T-note 10 tahun Juni (ZNM6) pada hari Kamis ditutup naik +4,5 tick. Imbal hasil T-note 10 tahun turun -2,8 bp menjadi 4,455%. Harga T-note Juni pulih dari kerugian awal dan naik ke level tertinggi 2 minggu, dan imbal hasil T-note 10 tahun turun ke level terendah 2 minggu di 4,432%. T-note bergerak lebih tinggi pada hari Kamis karena berita ekonomi yang ramah terhadap The Fed. Klaim pengangguran mingguan naik lebih dari perkiraan, pesanan barang modal inti April secara tak terduga menurun, PDB Q1 direvisi turun, dan indeks harga PCE inti April, indikator inflasi pilihan The Fed, naik sesuai perkiraan. Selain itu, penjualan rumah baru April turun lebih dari perkiraan. T-note mempertahankan kenaikannya karena permintaan yang kuat untuk lelang T-note 7 tahun senilai $44 miliar dari Departemen Keuangan yang memiliki rasio bid-to-cover 2,52, lebih baik dari rata-rata 10 lelang sebesar 2,50.
T-note awalnya bergerak lebih rendah pada hari Kamis setelah harga minyak mentah WTI naik lebih dari +3%, yang meningkatkan ekspektasi inflasi. Selain itu, komentar hawkish dari Gubernur The Fed Lisa Cook, Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem, dan Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari melemahkan harga T-note, karena mereka menyatakan keprihatinan tentang inflasi yang terus tinggi.
Imbal hasil obligasi pemerintah Eropa bergerak lebih rendah pada hari Kamis. Imbal hasil Bund Jerman 10 tahun turun -2,5 bp menjadi 2,962%. Imbal hasil gilt Inggris 10 tahun turun ke level terendah 5 minggu di 4,791% dan ditutup turun -4,4 bp menjadi 4,814%.
Indikator sentimen ekonomi Zona Euro Mei naik +0,3 menjadi 93,5, lebih kuat dari perkiraan tidak ada perubahan di 93,0.
Kepala Ekonom ECB Philip Lane mengatakan dampak perang Iran akan memakan waktu lebih lama untuk terlihat di pasar tenaga kerja, dan "putaran kedua" dari guncangan energi di Zona Euro akan terus berlanjut untuk sementara waktu.
Swap mendiskontokan peluang 89% untuk kenaikan suku bunga ECB sebesar +25 bp pada pertemuan kebijakan berikutnya pada 11 Juni.
Penggerak Saham AS
Produsen chip dan saham infrastruktur AI melonjak pada hari Kamis memimpin pasar yang lebih luas lebih tinggi. ARM Holdings Plc (ARM) ditutup naik lebih dari +11%, dan Advanced Micro Devices (AMD) dan Qualcomm (QCOM) ditutup naik lebih dari +4%. Selain itu, Sandisk (SNDK) dan Marvell Technology (MRVL) ditutup naik lebih dari +3%, dan Seagate Technology Holdings Plc (STX) dan Broadcom (AVGO) ditutup naik lebih dari +1%.
Saham terkait drone melonjak pada hari Kamis setelah Wall Street Journal melaporkan bahwa pemerintahan Trump sedang menjajaki kesepakatan pendanaan dengan sekelompok perusahaan drone. Unusual Machines (UMAC) ditutup naik lebih dari +59%, dan Red Cat (RCAT) ditutup naik lebih dari +34%. Selain itu, AIRO Group Holdings (AIRO) ditutup naik lebih dari +21%, dan AeroVironment (AVAV) dan Kratos Defense & Security Solutions (KTOS) ditutup naik lebih dari +14%.
Snowflake (SNOW) ditutup naik lebih dari +36% setelah melaporkan pendapatan Q1 sebesar $1,39 miliar, lebih baik dari perkiraan konsensus $1,33 miliar dan menaikkan perkiraan pendapatan produk 2027 menjadi $5,84 miliar dari perkiraan sebelumnya $5,66 miliar, jauh di atas perkiraan konsensus $5,68 miliar.
Dollar Tree (DLTR) ditutup naik lebih dari +17% memimpin penguatan di S&P 500 setelah melaporkan EPS yang disesuaikan Q1 sebesar $1,74, lebih kuat dari perkiraan konsensus $1,55, dan menaikkan perkiraan EPS yang disesuaikan 2027 menjadi $6,70 hingga $7,10 dari perkiraan sebelumnya $6,50 hingga $6,90, di atas perkiraan konsensus $6,69.
Agilent (A) ditutup naik lebih dari +16% setelah menaikkan perkiraan pendapatan setahun penuh menjadi $7,39 miliar-$7,49 miliar dari perkiraan sebelumnya $7,3 miliar-$7,5 miliar yuan, di atas perkiraan konsensus $7,39 miliar.
Best Buy (BBY) ditutup naik lebih dari +15% setelah memperkirakan penjualan sebanding Q2 naik +1,00%, lebih kuat dari perkiraan konsensus turun -0,32%.
Hormel Foods (HRL) ditutup naik lebih dari +12% setelah melaporkan margin operasi yang disesuaikan Q2 sebesar 9,9%, lebih kuat dari perkiraan konsensus 8,9%.
Heico (HEI) ditutup naik lebih dari +11% setelah melaporkan penjualan bersih Q2 sebesar $1,38 miliar, jauh di atas perkiraan konsensus $1,25 miliar.
Cargurus Inc (CARG) ditutup naik lebih dari +4% setelah Barclays memulai cakupan saham tersebut dengan rekomendasi overweight dan target harga $35.
Photronics (PLAB) ditutup turun lebih dari -36% setelah memperkirakan EPS yang disesuaikan Q3 sebesar 39 sen hingga 45 sen, lebih lemah dari perkiraan konsensus 54 sen.
Symbotic (SYM) ditutup turun lebih dari -9% setelah Softbank Group dikabarkan akan menjual 5,6 juta saham kepemilikannya di SYM dalam perdagangan blok tidak terdaftar antara $51 hingga $53,63 per saham.
Tyson Foods (TSN) ditutup turun lebih dari -6% setelah mengumumkan bahwa CEO King akan mengundurkan diri setelah lima tahun.
Trade Desk (TTD) ditutup turun lebih dari 5% setelah Rothschild & Co Redburn mengembalikan cakupan saham tersebut dengan rekomendasi jual dan target harga $11.
HP Inc. (HPQ) ditutup turun lebih dari -2% setelah menurunkan batas atas perkiraan EPS setahun penuh menjadi $2,90-$3,10 dari pandangan sebelumnya $2,90-$3,20, mengutip kenaikan biaya memori dan penyimpanan.
Laporan Laba (29/5/2026)
American Woodmark Corp (AMWD), Atlantic International Corp (ATLN), Buckle Inc/The (BKE), Critical Metals Corp (CRML), Genesco Inc (GCO), Liberty Live Holdings Inc (LLYVA), Navan Inc (NAVN), Pioneer Bancorp Inc/NY (PBFS), Richtech Robotics Inc (RR), Whitestone REIT (WSR).
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Reli tersebut bergantung pada kesepakatan awal yang memerlukan persetujuan Trump di tengah tindakan militer yang sedang berlangsung dan tidak menunjukkan kelegaan dari retorika hawkish The Fed atau PCE inti yang lengket sebesar 3,3%."
Pasar melonjak ke rekor berdasarkan laporan gencatan senjata AS-Iran yang belum dikonfirmasi yang membalikkan lonjakan minyak +3% dan meredakan risiko Selat Hormuz. Namun artikel tersebut meremehkan bahwa kesepakatan tersebut masih memerlukan persetujuan Trump, mengikuti serangan AS baru, dan bertepatan dengan eskalasi Lebanon oleh Israel. PDB Q1 yang lemah di +1,6%, klaim pengangguran yang meningkat, dan PCE inti di rekor tertinggi 2,5 tahun sebesar +3,3% y/y terjadi bersamaan dengan tiga pembicara hawkish The Fed. Pasar memperhitungkan nol peluang pemotongan Juni. Nama-nama teknologi dan AI memimpin kenaikan sementara pertumbuhan laba secara keseluruhan di luar teknologi hanya +3%. Gencatan senjata bisa jadi berumur pendek jika negosiasi macet.
Data lunak ditambah dengan penurunan harga minyak masih dapat melonggarkan kondisi keuangan yang cukup untuk memperpanjang penyesuaian ulang kelipatan bahkan tanpa pemotongan Juni.
"Pasar mengabaikan bahwa PCE inti meningkat ke level tertinggi 2,5 tahun sambil bertaruh The Fed akan memotong—taruhan yang hanya berhasil jika gencatan senjata geopolitik bertahan DAN pertumbuhan tidak mengejutkan lebih lanjut ke arah penurunan."
Judulnya berteriak 'reli pelega geopolitik', tetapi cerita sebenarnya terkubur: pasar ini memperhitungkan jeda The Fed pada fundamental yang memburuk. PDB Q1 direvisi turun menjadi 1,6%, PCE inti di 3,3% y/y (terbesar dalam 2,5 tahun), klaim pengangguran meningkat, pesanan capex turun 1,1% m/m. Tiga pejabat The Fed baru saja memberi sinyal hawkishness. Gencatan senjata Iran adalah kebisingan—minyak kehilangan semua kenaikan. Apa yang sebenarnya mendorong SPX/NDX ke rekor? Laba teknologi (tingkat keberhasilan 83%) dan euforia AI (ARM +11%, AMD +4%), tetapi jika tidak termasuk teknologi, laba Q1 hanya tumbuh 3% y/y—terlemah dalam dua tahun. Pasar bertaruh The Fed akan menyerah meskipun inflasi tetap lengket dan pasar tenaga kerja melunak. Itu adalah fondasi yang rapuh.
Jika The Fed benar-benar percaya bahwa guncangan inflasi bersifat sementara dan kelonggaran pasar tenaga kerja itu nyata (klaim pengangguran naik, capex lemah), maka jeda MEMANG dibenarkan dan pasar diposisikan dengan benar menjelang FOMC 16-17 Juni—terutama jika kesepakatan Iran bertahan dan harga energi stabil.
"Pasar sangat meluas, dengan rekor tertinggi menutupi fondasi ekonomi yang melemah dan ketergantungan pada volatilitas geopolitik yang tetap sangat tidak stabil."
Reaksi pasar terhadap gencatan senjata Iran adalah refleks klasik 'beli rumor' yang mengabaikan penurunan makro yang mendasarinya. Sementara Nasdaq 100 mencapai rekor tertinggi, kita melihat divergensi yang jelas: laba Q1 di luar teknologi hanya tumbuh 3%, dan revisi turun PDB Q1 menjadi 1,6% bersama dengan klaim pengangguran yang meningkat menandakan ekonomi yang mendingin yang tidak dapat mendukung kelipatan valuasi saat ini. Reli tersebut sangat bergantung pada momentum infrastruktur AI dan berita utama geopolitik yang rapuh. Jika gencatan senjata gagal—atau jika The Fed mempertahankan sikap hawkishnya meskipun pertumbuhan melambat—pasar akan menghadapi penetapan ulang harga yang menyakitkan karena narasi 'pendaratan lunak' kehilangan jangkarannya.
Kekuatan laba terkait AI, seperti lonjakan Snowflake dan reli ARM, menunjukkan bahwa peningkatan produktivitas struktural memisahkan teknologi dari stagnasi ekonomi yang lebih luas.
"Reli ini adalah lonjakan pelega geopolitik, bukan kenaikan yang didorong oleh makro yang tahan lama, dan rentan jika inflasi tetap tinggi atau ketegangan Iran meningkat kembali."
Reli setelah berita utama Axios terlihat seperti lonjakan pelega klasik daripada tren naik yang berkelanjutan. Singkatnya: S&P 500 dan Nasdaq mencapai rekor tertinggi baru berdasarkan cerita gencatan senjata/negosiasi, tetapi pendorong yang mendasarinya tetap rapuh. Retorika hawkish The Fed terus berlanjut dan inflasi tetap terlalu tinggi untuk kenyamanan; laba solid rata-rata, tetapi cakupannya tipis dan laju revisi penting. Valuasi membentang, dan fluktuasi harga minyak dapat dengan cepat menetapkan ulang harga aset berisiko. Berita utama terkait Iran tidak jelas; jika gencatan senjata macet atau sanksi bergeser, sentimen bisa berbalik. Pergerakan tersebut mungkin mencerminkan penempatan posisi menjelang pertemuan FOMC Juni lebih dari pergeseran makro yang tahan lama.
Bahkan jika berita Iran bertahan, pasar bisa memudar karena inflasi tetap lengket dan The Fed tetap siap untuk mengetatkan lebih lanjut; valuasi mahal dan cakupan sempit, sehingga reli pelega seputar geopolitik sering kali macet ketika data riil masuk.
"Sinyal hawkish The Fed dan inflasi yang lengket menciptakan risiko pembalikan yang lebih tinggi daripada pemisahan AI yang seharusnya dari data makro yang lemah."
Claude secara akurat menandai cakupan laba yang tipis, tetapi risiko yang terlewatkan adalah bahwa tiga pembicara hawkish The Fed ditambah PCE inti yang lengket sebesar 3,3% membuat pivot Juni tidak mungkin terjadi bahkan jika pertumbuhan melambat lebih lanjut. Kesenjangan antara rekor tertinggi yang didorong oleh teknologi dan realitas makro ini dapat terurai lebih cepat dari yang diperkirakan jika data Q2 mengkonfirmasi kelemahan Q1 tanpa bantuan inflasi yang sesuai dari penurunan harga minyak. Gencatan senjata yang memerlukan persetujuan Trump menambah lapisan kerapuhan lain pada lonjakan pelega.
"Gencatan senjata Iran yang tahan lama dapat memberikan alasan politik bagi The Fed untuk jeda pada bulan Juni tanpa membalikkan kredibilitas inflasi, membuat penempatan posisi saat ini kurang rapuh daripada yang diasumsikan panel."
Grok menandai risiko persetujuan Trump dengan benar, tetapi semua orang mengabaikan jebakan waktu: jika gencatan senjata bertahan hingga FOMC 16-17 Juni, minyak tetap rendah, dan itu *melonggarkan* kondisi keuangan yang cukup untuk membenarkan jeda The Fed meskipun PCE inti lengket. Pasar tidak bertaruh The Fed akan menyerah—pasar bertaruh pelega geopolitik + pertumbuhan lemah = izin untuk jeda tanpa terlihat dovish. Itu sebenarnya koheren, bukan rapuh. Risiko sebenarnya adalah jika negosiasi runtuh *setelah* The Fed memberi sinyal jeda.
"Penerbitan Treasury dan inflasi yang lengket akan memaksa imbal hasil jangka panjang naik, membuat jeda The Fed tidak cukup untuk mempertahankan kelipatan ekuitas saat ini."
Tesis 'jebakan waktu' Anda mengabaikan realitas fiskal: Departemen Keuangan AS saat ini membanjiri pasar dengan T-bill untuk mendanai defisit besar, yang menjaga likuiditas tetap ketat terlepas dari kondisi keuangan yang didorong oleh minyak. Bahkan jika The Fed jeda, kombinasi PCE inti 3,3% dan ekonomi yang melambat menciptakan dorongan stagflasi yang akan memaksa imbal hasil naik di ujung panjang. Pasar tidak memperhitungkan jeda; pasar memperhitungkan kesalahan kebijakan.
"Imbal hasil jangka panjang dan spread kredit yang lebih lebar dapat menggagalkan reli bahkan jika jeda The Fed bertahan."
Kritik likuiditas Anda menarik, tetapi terlalu menekankan penerbitan tagihan tanpa mempertimbangkan risiko durasi. Bahkan dengan pasokan T-bill yang besar, bagian depan dapat tetap likuid jika The Fed memberi sinyal jeda yang kredibel; risiko yang lebih besar adalah imbal hasil jangka panjang naik karena pertumbuhan mengecewakan namun inflasi tetap lengket. Jika spread kredit perusahaan melebar dan belanja modal AI gagal diterjemahkan menjadi laba yang tahan lama, penetapan ulang harga yang cepat dapat menghantam ekuitas meskipun ada jeda.
Terlepas dari reli pelega geopolitik, para panelis menyuarakan keprihatinan tentang perlambatan pertumbuhan, inflasi yang lengket, dan ketergantungan berlebihan pada laba teknologi. Mereka sepakat bahwa kesenjangan pasar dari realitas makro dapat menyebabkan penetapan ulang harga yang cepat jika data Q2 mengkonfirmasi kelemahan Q1.
Tidak ada yang dinyatakan secara eksplisit.
Ketergantungan pasar yang berlebihan pada laba teknologi dan ekonomi yang melambat dengan inflasi yang lengket, yang dapat menyebabkan penetapan ulang harga yang cepat jika data Q2 mengkonfirmasi kelemahan Q1.