Panggilan Keuntungan Q1 Stanley Black & Decker

Q1 melampaui ekspektasi: Pendapatan naik sekitar 3% dari tahun ke tahun (organik datar) dan EPS yang disesuaikan adalah $0,80, sekitar $0,20 di atas ujung atas dari panduan sebelumnya, sementara margin kotor yang disesuaikan adalah 30,2% dan margin EBITDA yang disesuaikan adalah 9,2%.

Penjualan CAM digunakan untuk mengurangi utang: Penjualan bisnis pengencang dirgantara pada bulan April menghasilkan sekitar $1,57 miliar dari hasil bersih yang sebagian besar dialokasikan untuk pengurangan utang, dengan manajemen menargetkan sekitar 2,5x utang bersih/EBITDA yang disesuaikan pada akhir tahun dan bias alokasi modal ke pembelian kembali saham (termasuk otorisasi pembelian kembali sebesar $500 juta).

Panduan dan target margin 2026 tetap: Panduan EPS yang disesuaikan sebesar $4,90–$5,70 ditegaskan kembali (midpoint ~13% pertumbuhan) dengan pendapatan sedikit lebih rendah karena waktu CAM, dan perusahaan menegaskan kembali rencana untuk memperluas margin kotor (sekitar +150 bps) dan mencapai margin kotor yang disesuaikan lebih dari 35% pada Q4 2026 (35–37% pada akhir 2028), sambil mencatat perubahan tarif dan inflasi saling mengimbangi selama setahun.

4 Saham Dividen yang Dicari oleh Investor Cerdas Saat Ini

Stanley Black & Decker (NYSE:SWK) melaporkan apa yang digambarkan oleh CEO Chris Nelson sebagai “awal yang solid untuk tahun ini,” dengan hasil kuartal pertama melampaui ekspektasi perusahaan baik dalam pendapatan maupun laba. Manajemen menegaskan kembali fokus strategisnya pada aktivasi merek, keunggulan operasional, dan inovasi yang dipercepat, sambil juga memperbarui investor tentang tindakan portofolio, tarif, dan ekspektasi margin untuk 2026.

Hasil kuartal pertama melampaui ekspektasi

Nelson mengatakan pendapatan kuartal pertama naik 3% dari tahun ke tahun, sementara pendapatan organik datar. Dia mengaitkan kinerja yang lebih kuat dari yang diharapkan terutama karena “preseason produk luar ruangan yang dieksekusi dengan baik.”

3 Pemenang S&P 500 yang Besar dari Perjanjian Perdagangan Trump & Penurunan Terbesarnya

Terkait profitabilitas, Nelson mengatakan margin kotor yang disesuaikan adalah 30,2%, turun 20 basis poin dari tahun ke tahun, sementara margin EBITDA yang disesuaikan adalah 9,2%, turun 50 basis poin. Laba per saham yang disesuaikan adalah $0,80, yang menurut CFO Patrick Hallinan adalah $0,20 di atas ujung atas dari rentang panduan sebelumnya perusahaan.

Hallinan mengaitkan sekitar setengah dari keunggulan EPS dengan “kinerja operasional di atas garis…didorong oleh Luar Ruangan,” dengan sisanya berasal dari item di bawah garis, termasuk tingkat pajak kuartal pertama sebesar 26% dibandingkan dengan perkiraan 30% karena “waktu item pajak diskrit.” Dia mengatakan perusahaan tidak mengubah pandangannya tentang tingkat pajak tahun penuh sebesar 19%.

Di Tools & Outdoor, pendapatan kuartal pertama adalah sekitar $3,3 miliar, naik 2% dari tahun ke tahun, sementara pendapatan organik menurun 1%. Nelson mengatakan tindakan penetapan harga yang ditargetkan berkontribusi 4% tetapi lebih dari diimbangi oleh tekanan volume 5%, terutama terkait dengan “aktivitas ritel yang lebih rendah di Amerika Utara.” Dia juga mencatat pergerakan harga yang berkelanjutan oleh pesaing dan mengatakan perusahaan “mempertajam pendekatan kami terhadap promosi untuk produk tertentu.”

Margin segmen Tools & Outdoor yang disesuaikan adalah 8,7%, yang menurut Nelson adalah “konsisten dengan rencana kami.” Berdasarkan lini produk, manajemen mengatakan pendapatan organik alat listrik menurun 2% dan alat tangan, aksesori, dan penyimpanan organik menurun 3%. Pendapatan organik luar ruangan meningkat 1%, didorong oleh penjualan preseason untuk musim semi 2026, “terutama untuk penawaran pemotong ride-on dan zero-turn,” dengan Nelson mengutip “pemenuhan pesanan yang efektif” di awal musim.

Secara regional, pendapatan organik Tools & Outdoor turun 2% di Amerika Utara. Nelson menyoroti “pertumbuhan satu digit tinggi secara organik” di saluran komersial dan industri AS, yang dia kaitkan dengan investasi pertumbuhan yang ditargetkan untuk pengguna profesional. Pendapatan organik Eropa naik 1%, didukung oleh pertumbuhan di pasar investasi prioritas seperti Inggris dan Eropa Timur, sementara pendapatan organik seluruh dunia datar, dengan pertumbuhan dua digit di Amerika Latin diimbangi oleh kondisi yang lebih lemah di bagian Asia dan Timur Tengah.

Engineered Fastening mencatatkan pertumbuhan yang lebih kuat, dengan pendapatan kuartal pertama naik 10% yang dilaporkan dan 7% secara organik. Manajemen mengatakan pertumbuhan organik didorong oleh volume 6% lebih tinggi dan harga 1% lebih tinggi, dengan mata uang memberikan ekor 3%. Bisnis dirgantara memberikan pertumbuhan organik 31%, dan otomotif tumbuh 4% secara organik, yang menurut Nelson mengungguli pasar karena kekuatan permintaan di Amerika Utara dan sistem pengencang global untuk OEM otomotif. Pengencang industri umum menurun satu digit rendah secara organik.

Margin segmen Engineered Fastening yang disesuaikan adalah 12%, yang meningkat 190 basis poin dari tahun ke tahun, yang menurut Nelson terutama disebabkan oleh peningkatan profitabilitas di bidang dirgantara dan volume dan campuran otomotif yang menguntungkan.

Divestasi CAM dan alokasi modal: pengurangan utang dan pembelian kembali saham

Manajemen juga membahas penutupan pada tanggal 6 April dari penjualan bisnis pengencang dirgantara, yang menurut Nelson sejalan dengan strategi perusahaan untuk fokus pada bisnis inti dan meningkatkan nilai pemegang saham. Dia mengatakan “mayoritas besar” dari sekitar $1,6 miliar hasil bersih telah digunakan untuk mengurangi utang.

Hallinan memberikan detail lebih lanjut, mengatakan hasil bersih dari transaksi CAM adalah sekitar $1,57 miliar setelah pajak dan biaya yang diproyeksikan, dan bahwa sebagian besar hasil telah dialokasikan untuk pembayaran utang pada kuartal kedua. Dia menegaskan kembali target leverage perusahaan sebesar 2,5 kali utang bersih terhadap EBITDA yang disesuaikan dan mengatakan perusahaan mengharapkan “berada di sekitar 2,5 kali pada akhir tahun,” mengutip musiman normal sebagai alasan utama mengapa hal itu belum terjadi.

Dengan neraca yang lebih kuat, Nelson mengatakan alokasi modal diperkirakan akan “bias terhadap pembelian kembali saham,” dan Hallinan menunjuk pada otorisasi pembelian kembali saham sebesar $500 juta sebagai sumber fleksibilitas.

Pandangan 2026 tetap pada EPS; pendapatan sedikit lebih rendah karena waktu CAM

Untuk 2026, Hallinan menegaskan kembali panduan EPS yang disesuaikan perusahaan sebesar $4,90 hingga $5,70, yang menurutnya mewakili pertumbuhan 13% pada titik tengah dan “konsisten dengan panduan laba yang disesuaikan asli kami.” Perusahaan sekarang mengharapkan total pendapatan menjadi sekitar datar dari tahun ke tahun, “sedikit lebih rendah dari panduan sebelumnya karena penghapusan CAM dari ekspektasi kuartal kedua,” sambil tetap memproyeksikan pertumbuhan pendapatan organik satu digit rendah.

Hallinan mengatakan margin kotor yang disesuaikan diperkirakan akan meningkat sekitar 150 basis poin dari tahun ke tahun, tidak berubah dari panduan sebelumnya, didukung oleh “ekspansi top-line, harga, upaya mitigasi tarif yang sedang berlangsung, dan peningkatan operasional yang berkelanjutan.” Dia menambahkan bahwa perusahaan mengharapkan SG&A tetap sekitar 22% dari penjualan dan memperkirakan arus kas bebas sebesar $500 juta hingga $700 juta, termasuk pajak dan biaya yang terkait dengan divestasi CAM. Tidak termasuk pembayaran tersebut, arus kas bebas diperkirakan sebesar $700 juta hingga $900 juta, konsisten dengan panduan sebelumnya.

Menurut segmen, perusahaan mengharapkan Tools & Outdoor memberikan pertumbuhan organik satu digit rendah pada tahun 2026, dengan pendapatan organik kuartal kedua juga diperkirakan naik satu digit rendah karena inisiatif komersial mendapatkan daya tarik dan perusahaan melampaui gangguan promosi dari tahun sebelumnya. Engineered Fastening diperkirakan akan tumbuh satu digit rendah hingga mid-single secara organik, yang menurut Hallinan “sedikit lebih rendah dari panduan sebelumnya” karena hanya memiliki satu kuartal kontribusi CAM daripada dua.

Tarif, inflasi, dan jalur margin

Hallinan mengatakan perubahan kebijakan tarif sejak panggilan sebelumnya menyebabkan asumsi baru, dan manajemen sekarang mengharapkan efek bersih dari perubahan tarif menjadi ekor kotor dibandingkan dengan asumsi perusahaan pada awal tahun. Dia menggambarkan periode penurunan tarif sementara karena tarif pengganti Bagian 122 lebih rendah daripada tarif IEEPA sebelumnya, tetapi mengatakan kasus dasar perusahaan mengasumsikan “tarif Bagian 301 baru akan diperkenalkan pada tingkat yang sama dengan tarif IEEPA lama,” yang mengembalikan biaya tarif yang mendasari ke tingkat yang serupa pada bulan Agustus.

Pada saat yang sama, Hallinan mengatakan tekanan inflasi telah meningkat pada resin dan pengiriman sejak dimulainya konflik di Timur Tengah, dan dia juga mengutip “inflasi yang signifikan” pada logam baterai dan tungsten. Dia mengatakan tekanan inflasi ini “saling mengimbangi manfaat dari ekor tarif” selama setahun.

Terkait tarif Bagian 232, Hallinan mengatakan perusahaan menilai dampak inkremental sebagai “hanya $15 juta pada basis tahunan dan kurang dari $10 juta untuk 2026,” dengan mencatat bahwa “judul utama industri yang luas tidak selalu menjadi barometer yang baik” dari eksposur laba-rugi perusahaan yang sebenarnya.

Sebagai tanggapan atas pertanyaan tentang peningkatan yang diharapkan dalam margin kotor dari paruh pertama hingga paruh kedua tahun 2026, Hallinan mengatakan langkah tersebut terutama didorong oleh tiga faktor di luar musimanormal: manfaat produktivitas bersih (sekitar 40% dari perubahan), penyesuaian struktur biaya tetap untuk mencocokkan lingkungan volume saat ini (sekitar 40% lainnya), dan upaya mitigasi tarif yang sedang berlangsung (sekitar 20%). Dia menambahkan bahwa perusahaan tetap berkomitmen untuk mencapai margin kotor yang disesuaikan lebih dari 35% pada kuartal keempat tahun 2026, dengan target jangka panjang sebesar 35% hingga 37% pada akhir 2028.

Untuk kuartal kedua tahun 2026, manajemen memandu ke penjualan bersih sekitar $3,9 miliar, sedikit turun dari tahun ke tahun karena penjualan CAM tetapi naik satu digit rendah secara organik. EPS yang disesuaikan diperkirakan sekitar $1,15 hingga $1,25, dengan tingkat pajak yang direncanakan sekitar 20%. Hallinan mengatakan harga, mitigasi tarif, dan inisiatif produktivitas diperkirakan akan mendorong peningkatan sekitar 300 basis poin dalam margin kotor yang disesuaikan dari tahun ke tahun pada kuartal tersebut.

Tentang Stanley Black & Decker (NYSE:SWK)

Stanley Black & Decker, Inc (NYSE:SWK) adalah produsen global terkemuka alat industri, sistem pengencang yang direkayasa, dan produk keamanan. Portofolio perusahaan mencakup alat listrik, alat tangan, aksesori, dan solusi penyimpanan yang dipasarkan di bawah merek terkenal seperti DEWALT, Stanley, Craftsman, dan Black & Decker. Selain penawaran alat dan perangkat keras intinya, perusahaan menyediakan sistem perakitan dan pemasangan khusus untuk industri otomotif, elektronik, dan dirgantara.

Operasi diatur di tiga segmen bisnis utama.