Saham Anjlok, 'Indikator Ketakutan' Wall Street Melonjak Saat Perang Iran Berlanjut

Wall Street dijual karena minyak melonjak dan perang Iran berlanjut tanpa akhir yang terlihat pada 27 Maret.
Dua dari indeks utama AS kini berada dalam wilayah koreksi, yang didefinisikan sebagai penurunan lebih dari 10% dari level tertinggi terbaru. Indeks Dow Jones Industrial Average merosot hampir 800 poin untuk ditutup 1,7% lebih rendah untuk hari itu, dan 10% dari puncak terbaru. Indeks Nasdaq Composite ditutup 2,15% lebih rendah, turun lebih dari 11% dari level tertinggi yang ditetapkan pada Oktober lalu. Indeks S&P 500 ditutup turun 1,6%.
Catatan Treasury AS 10-tahun, sementara itu, naik 2 basis poin menjadi sekitar 4,44%. Itu turun dari level tertinggi sebelumnya 4,48%, tetapi masih menandakan bahwa aset pendapatan tetap memiliki jalur yang sulit di depan dalam lingkungan inflasi yang lebih tinggi.
Investor menjual obligasi, yang menawarkan aliran pendapatan tetap yang menjadi kurang berharga saat perang Iran menaikkan harga segala sesuatu mulai dari energi hingga makanan. Harga obligasi bergerak berlawanan arah dengan yield. Itu terlihat pada 26 Maret, ketika pemerintah AS harus membayar yield yang lebih tinggi pada surat utang tujuh tahun untuk menarik pembeli yang waspada.
Yield obligasi yang lebih tinggi merembet ke berbagai pasar kredit, membuat segala sesuatu mulai dari hipotek hingga pinjaman usaha kecil menjadi lebih mahal. Prospek ekonomi yang mendingin di samping inflasi tinggi, dipicu oleh guncangan minyak, telah membuat banyak analis membandingkan periode saat ini dengan tahun 1970-an.
"Ada cara bagi ekonomi untuk mengelola gangguan jangka pendek (misalnya, mengandalkan tabungan dan persediaan konsumen)," kata Don Rissmiller, kepala ekonom di Strategas, dalam catatan 27 Maret.
Kini, kata Rissmiller, perang telah berlangsung cukup lama sehingga dia "khawatir."
Pemerintahan Trump telah dikenal karena apa yang beberapa analis sebut pendekatan kebijakan "TACO", yang merupakan singkatan dari "Trump Always Chickens Out". Gedung Putih beberapa kali mengusulkan kebijakan, lalu membalikkannya ketika pasar bereaksi buruk: April lalu, ketika mengusulkan tarif baru yang meluas, misalnya.
Satu tim analis berpikir kepanikan belum cukup kuat kali ini. Pada 27 Maret, Nicholas Colas, salah satu pendiri DataTrek Research, menulis bahwa pasar belum mencapai ambang batas di mana pembuat kebijakan memutuskan untuk campur tangan untuk mendukung harga aset.
Selengkapnya: Penjualan obligasi lebih mengkhawatirkan daripada yang terjadi di saham. Ini yang perlu diketahui.
"Di AS, harga minyak dan Indeks Volatilitas CBOE (VIX) adalah pemicu terbukti untuk perubahan kebijakan," tulis Colas. "Saham AS tetap di bawah tekanan karena keduanya belum mendekati level sebelumnya di mana perubahan terjadi."
Dulu, harga minyak harus berlipat ganda sebelum kebijakan berubah, katanya, dan VIX, yang juga dikenal sebagai "indikator ketakutan" Wall Street, telah ditutup di atas 35 atau 43.