Oleh Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Para panelis secara bulat menyatakan sentimen bearish mengenai IPO SpaceX yang dilaporkan, mengutip kekhawatiran tentang valuasi, masalah tata kelola, dan potensi gangguan dalam arus pendapatan.
Risiko: Para panelis sepakat bahwa valuasi SpaceX yang dilaporkan sebesar $1,8 triliun tidak berkelanjutan dan berisiko mengalami koreksi pasca-IPO yang signifikan.
Peluang: Tidak ada yang teridentifikasi
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Benzinga dan Yahoo Finance LLC dapat memperoleh komisi atau pendapatan dari beberapa item melalui tautan di bawah ini.
SpaceX milik Elon Musk hanya beberapa hari lagi dari apa yang mungkin menjadi IPO terbesar, tetapi sebuah laporan Rabu pagi melaporkan setidaknya 10 pejabat pemerintahan Trump memegang saham senilai hingga $44 juta di perusahaan roket dan xAI, perusahaan kecerdasan buatan dan media sosial yang digabung SpaceX pada Februari.
Pengungkapan tersebut menunjukkan staf federal termasuk utusan khusus Steve Witkoff dan kepala Administrasi Bisnis Kecil Kelly Loeffler memegang eksposur gabungan mulai dari $9,9 juta hingga $43,8 juta, menurut Bloomberg.
SpaceX menargetkan valuasi setidaknya $1,8 triliun, dengan bankir mengincar $135 per saham untuk penggalangan dana $75 miliar. Kesepakatan itu akan menjadikan Musk sebagai triliuner pertama di dunia.
Jangan Lewatkan:
- Masih Belajar Pasar?50 Istilah Wajib Tahu Ini Dapat Membantu Anda Mengejar Ketinggalan dengan Cepat
SpaceX juga merupakan kontraktor federal utama, meraup $4 miliar dalam transaksi pemerintah fiskal 2025 dan penghargaan Space Force senilai $6,5 miliar bulan lalu.
Paul McInerny, mantan insinyur SpaceX yang ditunjuk sebagai chief information officer Departemen Dalam Negeri tahun ini, memegang saham terbesar senilai $5 juta hingga $25 juta.
Dia mempertahankannya melalui pengabaian etika, bahkan saat SpaceX mencari izin Fish and Wildlife Service untuk infrastruktur di dekat suaka margasatwa Texas.
Tidak semua pejabat mendapat kelonggaran. Ketua Fed baru Kevin Warsh diwajibkan untuk menjual eksposur SpaceX-nya, yang dipegang melalui Duquesne Family Office milik Stan Druckenmiller, sebelum menggantikan Jerome Powell bulan lalu.
Duta Besar Luksemburg Stacey Feinberg mengungkapkan hingga $1 juta di xAI melalui dana 1789 Capital, di mana Donald Trump Jr. adalah mitra.
Beberapa pejabat mungkin sudah diam-diam mencairkan dana. Saham perusahaan swasta dikecualikan dari aturan pelaporan 45 hari, dan pengungkapan Mei baru yang dipublikasikan pada pertengahan Juni kemungkinan akan mengungkapkan siapa yang mengambil keuntungan sebelum IPO.
Tren: Hindari Kesalahan Investasi #1: Bagaimana Kepemilikan 'Aman' Anda Bisa Merugikan Anda Besar-besaran
Pengacara etika Caleb Burns dari Wiley Rein menyebutnya sebagai "peristiwa unicorn" dengan "tidak ada analog," mengutip ukuran rekor IPO dan peran DOGE Musk baru-baru ini.
Pengungkapan tersebut muncul di tengah pengawasan etika yang lebih luas di orbit Trump. Pengajuan Q1 presiden sendiri mencatat lebih dari 3.700 perdagangan pribadi di perusahaan, beberapa di antaranya telah dia dukung secara publik.
Pedagang Polymarket menilai pencatatan SpaceX bulan ini sebesar 95%. Musk menjadi triliuner sedikit lebih rendah, yaitu 93%.
Pengungkapan baru dapat menambah tekanan pada kesepakatan yang sudah menghadapi penolakan tata kelola, dengan tiga dana pensiun publik terbesar AS baru-baru ini menuntut Musk menulis ulang struktur kelas ganda SpaceX.
Bagi pedagang tanpa eksposur SpaceX, bacaan terbersih tetap Tesla Inc.
Gambar: Shutterstock
Baca Selanjutnya:
- Lewati Penyesalan: Tips Pensiun Penting yang Diharapkan Para Ahli Diketahui Semua Orang Lebih Awal. - Pikir Anda menabung cukup untuk anak-anak Anda?Anda mungkin sangat keliru — lihat alasannya
Membangun Kekayaan Melampaui Pasar Saja
Membangun portofolio yang tangguh berarti berpikir melampaui satu aset atau tren pasar. Siklus ekonomi bergeser, sektor naik dan turun, dan tidak ada satu investasi pun yang berkinerja baik dalam setiap lingkungan. Itulah sebabnya banyak investor memilih untuk melakukan diversifikasi dengan platform yang menyediakan akses ke real estat, peluang pendapatan tetap, logam mulia, dan bahkan rekening pensiun yang dikelola sendiri. Dengan menyebarkan eksposur ke berbagai kelas aset, menjadi lebih mudah untuk mengelola risiko, menangkap imbal hasil yang stabil, dan menciptakan kekayaan jangka panjang yang tidak terikat pada nasib hanya satu perusahaan atau industri.
Arrived
Didukung oleh Jeff Bezos, Arrived Homes membuat investasi real estat dapat diakses dengan hambatan masuk yang rendah. Investor dapat membeli saham fraksional rumah sewa tunggal dan rumah liburan mulai dari $100 saja. Hal ini memungkinkan investor sehari-hari untuk melakukan diversifikasi ke real estat, mengumpulkan pendapatan sewa, dan membangun kekayaan jangka panjang tanpa perlu mengelola properti secara langsung.
Vinovest
Anggur berkualitas dan wiski langka secara historis bergerak independen dari pasar saham, menjadikannya aset alternatif yang menarik. Vinovest mengelola portofolio anggur dan wiski kelas investasi yang terautentikasi dan diasuransikan mulai dari $5.000 — pengadaan, penyimpanan, dan asuransi semuanya ditangani untuk Anda.
FarmTogether
Lahan pertanian secara historis mempertahankan nilainya melalui volatilitas pasar dan memberikan imbal hasil yang tidak berkorelasi dengan saham dan obligasi. Untuk investor terakreditasi, FarmTogether menawarkan akses langsung ke lahan pertanian berkualitas tinggi di AS mulai dari $15.000 — dikelola sepenuhnya, tanpa kerumitan tuan tanah.
EquityMultiple
Untuk investor terakreditasi yang mencari di luar saham dan obligasi, EquityMultiple menyediakan akses ke kesepakatan real estat komersial yang terverifikasi mulai dari $5.000, dengan hanya sekitar 5% peluang yang lolos proses uji tuntas mereka.
Bitcoin IRA
Bagi investor yang menginginkan eksposur kripto dengan keuntungan pajak, Bitcoin IRA memungkinkan Anda memperdagangkan 60+ mata uang kripto di dalam IRA yang dikelola sendiri atau menggulirkan 401(k) yang ada, dengan perdagangan 24/7 dan penyimpanan dingin institusional. Minimum $3.000 untuk memulai. Investasi kripto melibatkan risiko kerugian yang substansial dan penalti penarikan dini berlaku.
© 2026 Benzinga.com. Benzinga tidak memberikan nasihat investasi. Semua hak dilindungi undang-undang.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"IPO SpaceX hanya akan memberikan kenaikan berkelanjutan jika risiko tata kelola, waktu, dan permintaan selaras; tanpa itu, valuasi rekor berisiko signifikan untuk kinerja pasca-pencatatan yang mengecewakan."
SpaceX dilaporkan mengincar IPO rekor dengan valuasi $1,8 triliun dan penggalangan dana $75 miliar, ditambah keterkaitan xAI, tetapi artikel tersebut mengabaikan risiko eksekusi kritis. SpaceX saat ini bersifat pribadi; IPO yang sukses akan membutuhkan konfluensi langka antara permintaan untuk teknologi hyper-growth, latar belakang makro yang mendukung, dan institusi yang reseptif meskipun ada struktur pemungutan suara dua kelas yang dapat menghalangi investor berjangka panjang. Kekhawatiran tata kelola (dana pensiun mendorong perubahan) dan potensi insider menjual sebelum IPO meredam kenaikan berkelanjutan. Cerita yang digerakkan oleh pengungkapan juga menghilangkan waktu, lock-up, tinjauan peraturan, dan lintasan profitabilitas dunia nyata yang akan membenarkan kelipatan seperti itu. Hilang: waktu, perlindungan pasca-pencatatan, dan kualifikasi tesis valuasi.
Terhadap pengaturan bullish itu, hype rekor masih dapat mendorong lonjakan hari pertama jika permintaan luar biasa; kekhawatiran tata kelola dan penjualan orang dalam kemudian akan dianggap sebagai kebisingan daripada risiko.
"Valuasi $1,8 triliun secara fundamental terlepas dari kelipatan EBITDA kedirgantaraan standar dan bergantung pada tingkat isolasi politik yang secara inheren tidak stabil."
Pasar terpaku pada kepemilikan resmi senilai $44 juta sebagai potensi skandal tata kelola, tetapi ini adalah isu sekunder dibandingkan dengan risiko valuasi struktural. Target $1,8 triliun untuk SpaceX menyiratkan rasio P/E berjangka yang astronomis, dengan asumsi perusahaan dapat mempertahankan kecepatan peluncuran saat ini dan mengamankan kontrak Space Force yang diproyeksikan senilai $6,5 miliar tanpa hambatan peraturan. Risiko sebenarnya bukan hanya etika para pejabat ini; ini adalah potensi premi 'penangkapan peraturan' yang dihargai ke dalam IPO. Jika SEC atau hambatan politik memaksa restrukturisasi saham kelas ganda, valuasi IPO bisa anjlok, menyeret sentimen untuk saham kedirgantaraan dan pertahanan dengan pertumbuhan tinggi.
'Regulatory capture' yang dikhawatirkan para kritikus justru dapat berfungsi sebagai parit pertahanan, memastikan SpaceX tetap menjadi satu-satunya penerima manfaat dari pengeluaran pemerintah untuk ruang angkasa, yang akan membenarkan valuasi premium terlepas dari citranya.
"Valuasi $1,8T untuk pendapatan pemerintah tahunan $4B menyiratkan kelipatan 450x yang tidak memiliki preseden historis dan kemungkinan akan terkompresi tajam pasca-IPO, menjadikannya perdagangan momentum, bukan cerita nilai."
Artikel ini mencampuradukkan dua isu terpisah: potensi konflik kepentingan (nyata tetapi kemungkinan dapat dikelola melalui pengabaian etika dan penarikan diri) versus mekanisme IPO dan valuasi SpaceX yang sebenarnya. Klaim valuasi $1,8T belum diverifikasi di sini—bankir yang 'mengincar' $135/saham bersifat aspiratif, bukan konfirmasi. Lebih mendesak: SpaceX menarik pendapatan pemerintah sebesar $4 miliar setiap tahun; IPO senilai $75 miliar dengan valuasi $1,8T menyiratkan kelipatan pendapatan 450x, absurd bahkan untuk pertumbuhan. Risiko sebenarnya bukanlah pelanggaran etika tetapi apakah harga IPO mencerminkan kenyataan atau premi hype Musk yang menguap setelah pencatatan. Pembacaan Tesla (TSLA) lemah; profil generasi kas SpaceX berbeda secara fundamental.
Jika kontrak pemerintah SpaceX terkunci dalam jangka panjang dan marginnya 30%+, valuasi $1,8T tidaklah tidak masuk akal untuk DCF 20 tahun. Kekhawatiran etika justru dapat *memperkuat* kesepakatan dengan memaksa transparansi yang meyakinkan pembeli institusional.
"Risiko pengawasan etika dan tata kelola dapat menunda IPO SpaceX dan memberikan tekanan penurunan pada Tesla sebagai proksi publik utama."
Kepemilikan SpaceX pejabat Trump yang diungkapkan hingga $43,8 juta, termasuk saham Paul McInerny senilai $5-25 juta melalui pengecualian etika, bertepatan dengan kontrak federal senilai $4 miliar dan penghargaan Space Force senilai $6,5 miliar. Waktu ini memperkuat risiko tata kelola yang telah ditandai oleh dana pensiun besar yang menuntut reformasi kelas ganda. Dengan target IPO valuasi $1,8 triliun pada $135 per saham, penundaan apa pun dari penyelidikan etika dapat memaksa Tesla untuk menyerap penjualan yang meluas sebagai satu-satunya eksposur Musk yang likuid. Pengecualian pelaporan saham swasta berarti pengajuan Mei dapat mengungkap keluarnya lebih awal, yang semakin menguji sentimen sebelum pencatatan Juni yang tersirat oleh Polymarket sebesar 95%.
Kontroversi etika terkait Musk sebelumnya di Tesla hanya menghasilkan tekanan saham sementara sebelum pemulihan cepat, dan aliran pendapatan kontraktor SpaceX tetap stabil terlepas dari pandangan politik.
"Valuasi $1,8T bergantung pada kelipatan pendapatan yang sangat tinggi; dinamika pasca-pencatatan dan struktur tata kelola dapat secara tajam menilai kembali saham ke bawah."
Claude, poin pendapatan Anda yang 450x secara matematis sulit dipertahankan, tetapi cacat yang lebih besar adalah asumsi pendapatan pemerintah yang tahan lama dan luar biasa tanpa gangguan. SpaceX masih menghadapi pembengkakan biaya, penundaan jadwal, dan tekanan margin saat melakukan diversifikasi; Starlink dan usaha lainnya perlu memberikan EBITDA yang berarti untuk mendukung harga $1,8 triliun. Tambahkan free float yang kecil dan hak suara ganda; volatilitas pasca-listing dapat menghilangkan nilai jauh lebih cepat daripada hype.
"Valuasi IPO sepenuhnya bergantung pada apakah pasar menilai SpaceX sebagai utilitas peluncuran atau ISP global dengan margin tinggi."
Claude, kelipatan pendapatan Anda yang 450x adalah jangkar kritis di sini, tetapi Anda mengabaikan variabel 'Starlink'. Jika SpaceX dinilai sebagai penyedia peluncuran, kelipatan itu gila. Jika itu adalah ISP global dengan margin EBITDA 50%, valuasi bergeser dari 'absurd' menjadi 'agresif'. Risiko sebenarnya bukan hanya kontrak pemerintah; ini adalah kanibalisasi pasar peluncuran oleh kesuksesan Starship itu sendiri, yang dapat meruntuhkan kekuatan harga yang saat ini mendukung proyeksi IPO yang tinggi dan belum diverifikasi ini.
"Valuasi IPO SpaceX mengkonflasi dua taruhan opsi terpisah (margin peluncuran + skala Starlink) yang mungkin tidak selaras dalam waktu atau eksekusi."
Risiko kanibalisasi Starlink oleh Gemini belum banyak dieksplorasi. Jika Starship mencapai biaya $10 juta/peluncuran, kekuatan harga SpaceX sendiri akan runtuh—tidak hanya bagi pesaing, tetapi juga bagi pendapatan peluncurannya sendiri. Valuasi IPO mengasumsikan struktur margin *saat ini* bertahan; padahal tidak. Potensi Starlink memang nyata, tetapi juga masih bertahun-tahun lagi dari EBITDA yang material. Label harga $1,8T membutuhkan dominasi peluncuran *dan* profitabilitas ISP secara bersamaan—taruhan waktu yang disamarkan sebagai valuasi.
"Penyelidikan etika berisiko menunda kontrak pemerintah yang krusial untuk mempertahankan valuasi SpaceX di tengah transisi Starlink."
Claude meremehkan bagaimana aliran pendapatan pemerintah sebesar $4 miliar bergantung pada aliran kontrak yang tidak terputus yang dapat diinterupsi oleh penyelidikan etika. Jika pengabaian McInerny dan kepemilikan serupa memicu peninjauan, penghargaan Space Force menghadapi penundaan justru ketika Starlink membutuhkan modal untuk mengimbangi penurunan harga peluncuran. Beban tata kelola ini secara langsung mengancam asumsi pendapatan ganda yang mendasari target $1,8 triliun, di luar dinamika kanibalisasi apa pun.
Para panelis secara bulat menyatakan sentimen bearish mengenai IPO SpaceX yang dilaporkan, mengutip kekhawatiran tentang valuasi, masalah tata kelola, dan potensi gangguan dalam arus pendapatan.
Tidak ada yang teridentifikasi
Para panelis sepakat bahwa valuasi SpaceX yang dilaporkan sebesar $1,8 triliun tidak berkelanjutan dan berisiko mengalami koreksi pasca-IPO yang signifikan.