Tenon Medical (TNON) Transkrip Laba Q4 2025

Sumber gambar: The Motley Fool.
Kamis, 19 Maret 2026 pukul 16.30 WIB
Butuh kutipan dari analis Motley Fool? Email [email protected]
Steven Foster: Terima kasih, Shamali, dan selamat siang kepada semua. Saya senang menyambut Anda pada konferensi panggilan hasil keuangan kuartal keempat dan tahun penuh 2025 serta pembaruan perusahaan untuk Tenon Medical hari ini. Hasil kuartal keempat dan tahun penuh 2025 kami menunjukkan momentum berkelanjutan dalam melaksanakan inisiatif pertumbuhan strategis di dalam struktur unik kami. Kami mencapai pendapatan penuh tahun yang tercatat sebesar $3,9 juta, peningkatan 20% dibandingkan 2024, didorong oleh momentum kuat di paruh kedua dengan pendapatan kuartal keempat sebesar $1,5 juta, yang merupakan peningkatan 92% dibandingkan periode setahun sebelumnya.
Peningkatan pendapatan untuk tahun ini terutama didorong oleh pertumbuhan dalam prosedur bedah di kedua platform Catamaran dan SImmetry+ di paruh kedua 2025, dipimpin oleh pengguna dokter baru. Untuk mendukung keterlibatan klinis tersebut, kami mengadakan 24 dokter dan sesi pelatihan yang ditargetkan untuk kedua platform hanya pada kuartal keempat. Pentingnya, bersama dengan ekspansi top line, kami memanfaatkan inisiatif efektivitas operasional untuk mencapai pengurangan biaya penjualan, mencerminkan efisiensi operasional yang lebih baik, produktivitas lapangan yang meningkat, dan leverage yang lebih besar dalam infrastruktur komersial kami. Kami percaya keuntungan ini menegaskan efektivitas strategi eksekusi kami bersama dengan kesadaran pasar yang tumbuh terhadap teknologi diferensiasi kami.
Selama kuartal tersebut, Tenon mencapai beberapa tonggak penting yang secara signifikan memperkuat posisi kompetitif kami dan menyiapkan dasar untuk pertumbuhan berkelanjutan di tahun mendatang. Yang paling menonjol, kami menerima persetujuan FDA 510(k) untuk Sistem Fusion SI-Joint SImmetry+ generasi berikutnya, memperluas portofolio kami untuk mencakup pendekatan lateral komplementer bersama Catamaran. Tonggak ini meningkatkan kemampuan kami untuk melayani beragam preferensi bedah dan anatomi pasien. Kami juga berhasil memulai dan menyelesaikan kasus klinis awal dengan SImmetry+, menandai langkah penting dalam rollout komersial sistem tersebut. Prosedur-prosedur ini dilakukan di Pusat Keunggilan terkemuka, memvalidasi kesiapan sistem untuk adopsi pasar yang lebih luas dan memberikan umpan balik dunia nyata yang berharga saat kami menskalakan pengembangan.
Untuk mendukung peningkatan strategis ini, kami memperkuat laporan keuangan melalui pendanaan PIPE At-The-Market sebesar $2,85 juta yang memberikan fleksibilitas untuk memperluas organisasi komersial kami, mendukung inisiatif rollout produk kami, memajukan program klinis, dan terus membangun infrastruktur operasional. Setelah akhir kuartal, kami lebih lanjut memperkuat posisi keuangan kami dengan menutup penempatan privat dari obligasi konversi senior untuk hasil bruto sebesar $4,3 juta. Proceeds bersih akan mendanai ekspansi komersial berkelanjutan, peluncuran produk mendatang, studi klinis, modal kerja, dan tujuan perusahaan umum. Secara kolektif, pencapaian ini menunjukkan eksekusi disiplin di seluruh front regulasi, klinis, dan keuangan.
Dengan penawaran produk yang diperluas, validasi klinis yang tumbuh, dan fleksibilitas keuangan yang ditingkatkan, kami percaya Tenon keluar dari kuartal dan tahun tersebut dengan posisi yang baik untuk mempercepat adopsi, memperdalam penetrasi pasar, dan mendorong pertumbuhan berkelanjutan di kuartal-kuartal dan tahun-tahun mendatang. Kami juga memperluas portofolio kekayaan intelektual setelah akhir kuartal, menerima pemberitahuan kelayakan dari Kantor Paten dan Merek AS untuk beberapa aplikasi yang diharapkan diterbitkan pada 2026. Ini membuat estat global kami menjadi 29 paten AS yang diterbitkan, 9 paten internasional, dan 31 aplikasi tertunda, lebih lanjut menguatkan pertahanan platform kami di sekitar teknologi Catamaran dan SImmetry.
Melihat ke depan, kami tetap berkomitmen kuat untuk memajukan posisi pasar yang kuat kami dengan adopsi yang meningkat di seluruh portofolio yang diperluas, sekarang diperkuat oleh persetujuan FDA 510(k) SImmetry+ SI-Joint Fusion System yang baru-baru ini. Dengan portofolio produk yang diperluas dan validasi klinis yang tumbuh, kami memanfaatkan momentum regulasi dan pasar untuk mendorong pengambilan komersial yang lebih luas dan memperdalam keterlibatan dokter. Berdasarkan eksekusi kuat di Q4, kami mengoptimalkan struktur biaya dan menskalakan operasi untuk memperluas jangkauan pasar kami dengan lebih efisien. Saat kami terus menyempurnakan strategi go-to-market dan memanfaatkan beberapa pendekatan bedah di seluruh lanskap Fusion SI-Joint, kami bermaksud mempercepat pertumbuhan pendapatan dan memberikan nilai berkelanjutan di kuartal-kuartal mendatang.
Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan kepada Kevin untuk membahas keuangan kami.
Kevin Williamson: Terima kasih, Steve. Saya akan memberikan tinjauan ringkas hasil keuangan kami. Rincian lengkap tersedia dalam rilis pers yang menyebar siang ini. Pendapatan untuk kuartal keempat 2025 adalah $1,5 juta, peningkatan 92% dibandingkan $0,8 juta di kuartal keempat 2024. Laba bruto adalah $1 juta atau 69% dari pendapatan di kuartal keempat 2025 dibandingkan $0,4 juta atau 46% dari pendapatan di kuartal setahun sebelumnya, peningkatan 188% dan peningkatan margin 23 poin persentase. Untuk 12 bulan yang berakhir 31 Desember 2025, laba bruto adalah $2,4 juta atau 60% dari pendapatan, dibandingkan $1,7 juta atau 52% dari pendapatan untuk periode setahun sebelumnya, peningkatan 38% dan peningkatan margin 8 poin persentase.
Peningkatan margin bruto untuk kuartal dan tahun penuh terutama didorong oleh pendapatan yang lebih tinggi dan penyerapan lebih lanjut dari biaya tetap dalam biaya barang yang dijual. Kami mengharapkan margin bruto untuk terus meningkat dengan pertumbuhan pendapatan lebih lanjut. Biaya operasi totaled $3,9 juta untuk kuartal keempat 2025, naik dari $3,5 juta di kuartal setahun sebelumnya. Untuk 12 bulan yang berakhir 31 Desember 2025, biaya operasi totaled $15,2 juta dibandingkan $15,5 juta di periode setahun sebelumnya.
Peningkatan di kuartal keempat terutama karena biaya variabel yang lebih tinggi dalam penjualan dan pemasaran, didorong oleh pendapatan yang lebih tinggi pada periode tersebut, sementara penurunan di tahun yang berakhir 31 Desember 2025, karena pengurangan biaya umum dan administrasi, sebagian diimbangi oleh investasi penjualan dan pemasaran yang lebih tinggi untuk mendukung penjualan yang meningkat dan ekspansi komersial berkelanjutan. Rugi bersih untuk kuartal keempat adalah $2,8 juta atau $0,29 per saham dibandingkan rugi bersih $3,1 juta atau $0,98 per saham di kuartal keempat 2024. Untuk 12 bulan yang berakhir 31 Desember 2025, rugi bersih adalah $12,6 juta atau $1,70 per saham dibandingkan $13,7 juta atau $11,26 per saham di periode setahun yang sama.
Peningkatan year-over-year di kedua periode, sebagian besar didorong oleh pendapatan yang meningkat serta pengurangan biaya umum dan administrasi, yang bersama-sama meningkatkan leverage operasional di seluruh bisnis. Kami mengakhiri kuartal dengan $3,8 juta dalam tunai dan setara tunai dibandingkan $6,5 juta per 31 Desember 2024. Perusahaan tidak memiliki utang yang belum dilunasi pada akhir kuartal. Setelah akhir kuartal, kami menutup penempatan privat obligasi konversi senior sebesar $4,3 juta, yang memberikan runway tambahan untuk mendanai prioritas komersial dan klinis kami jauh ke dalam 2026.
Secara keseluruhan, kami percaya tindakan keuangan dan strategis yang diimplementasikan baik pada kuartal ini dan sepanjang tahun telah memposisikan Tenon untuk mendorong pertumbuhan berkelanjutan di 2026 sambil mempertahankan basis biaya yang streamlined dan disiplin. Saya akan menyerahkan panggilan kembali kepada Steve untuk komentar penutup.
Steven Foster: Terima kasih, Kevin. Secara ringkas, kami percaya bahwa kuartal keempat dan tahun penuh 2025 menjadi titik infleksi penting bagi perusahaan kami, memberikan kemajuan bermakna di seluruh prioritas utama kami, termasuk kinerja top line yang tercatat, debut komersial SImmetry+, dan pemajuan program regulasi dan klinis yang penting. Pencapaian ini menciptakan platform yang kuat untuk eksekusi berkelanjutan. Berdasarkan fondasi tersebut, kami memasuki kuartal saat ini dengan traksi yang meningkat di seluruh saluran komersial kami dan kedisiplinan operasional yang lebih ketat melalui pengoptimalan basis biaya kami dan memacu efisiensi di seluruh organisasi.
Dengan keterlibatan yang berkembang dari dokter dan kemajuan berkelanjutan di seluruh pipeline kami, kami percaya momentum yang menguat ini mendukung pertumbuhan berkelanjutan dan penciptaan nilai jangka panjang untuk pasien, penyedia, dan pemegang saham. Saya mengucapkan terima kasih kepada semua yang hadir. Dan sekarang saya ingin menyerahkan panggilan kepada operator kami untuk memulai sesi tanya jawab dengan analis penutup. Shamali?
Operator: [Instruksi Operator] Pertanyaan pertama datang dari garis Scott Henry dengan Alliance Global Partners.
Scott Henry: Hasil yang sangat kuat untuk kuartal keempat. Jadi hanya punya beberapa pertanyaan tentang itu. Pertama, pada baris biaya, biaya operasi turun secara berurutan bahkan dengan penambahan bisnis lainnya. Seberapa representatif Anda pikir tingkat Q4 itu untuk 2026? Terkadang ada masalah timing atau musiman, tapi hanya mencoba mendapatkan gambaran tentang $3,9 juta di Q4 '25 itu. Haruskah kita anggap itu sebagai baseline ke depan? Atau ada beberapa situasi unik yang berperan?
Kevin Williamson: Ya. Terima kasih, Scott, untuk pertanyaannya. Ini Kevin. Senang menjawab itu. Jadi saya pikir kita membahas ini sedikit pada kuartal lalu juga. Dan saya pikir, ya, ini menjadi baseline yang lebih baik di Q4 bergerak maju ke '26 untuk baris biaya, total biaya operasi. Dan saya pikir Anda melihat dua hal di sana. Beberapa biaya integrasi dan terkait deal yang lebih tinggi di Q3 yang meningkatkan baris operasi itu, yang keluar di Q4, tapi kemudian melihat biaya variabel sedikit lebih tinggi sekitar pendapatan lebih tinggi untuk mengimbangi beberapa dari itu, pada akhirnya membuat Anda mendarah di run rate yang lebih baik di Q4 ini dan bergerak maju.
Jadi itu metrik yang baik untuk digunakan untuk melihat bisnis bergerak ke '26.
Scott Henry: Oke. Bagus. Dan kemudian di sisi pendapatan, $1,5 juta di kuartal tersebut, annualisasi di $6 juta. Saya kira dua pertanyaan. Bagaimana Anda mempertimbangkan 2026 relatif terhadap run rate $6 juta itu? Dan khususnya kuartal pertama, yang hanya memiliki sekitar 11 hari tersisa, bagaimana kita memikirkan itu secara berurutan dari kuartal keempat?
Steven Foster: Scott, ini Steve Foster. Saya akan komentar hanya cepat. Meskipun kami tidak memberikan proyeksi masa depan pada titik ini, mengingat tahap awal kami, kami sangat bersemangat tentang dua hal. Satu, momentum adopsi di luar sana. Kami mencatat rekor di semua aspek, setiap metrik bisnis kami dengan pengguna bertambah dengan total prosedur yang dilakukan, alpha SImmetry+ kami, prosedur awal ini untuk memastikan teknologi memenuhi ekspektasi dokter, melebihi semua ekspektasi. Tingkat adopsi sangat tinggi, banyak antusias tentang produk itu juga. Dan kemudian terakhir, saya akan menunjuk ke pipeline yang sangat terlibat dan aktif.
Transaksi kita dengan SiVantage tahun lalu tidak hanya memuat apa yang kita capable menjual pada saat itu, tetapi mungkin lebih penting lagi, memuat teknologi ke dalam pipeline pengembangan kami, dan hal-hal itu bergerak cukup efisien. Dan kami benar-benar pikir sekali hal-hal ini mulai menghits di 2026, mereka dapat memiliki dampak bermakna pada apa yang kita capai di 2026. Jadi banyak kegembiraan dalam organisasi dan keyakinan bahwa kita dapat memenuhi dan melampaui ekspektasi di '26.
Kevin Williamson: Maaf, Scott. Saya akan lanjut dan menambahkan beberapa poin di sana, mungkin untuk dipikirkan -- ya, saat Anda melihat pendapatan sepanjang tahun di '26. Jadi seperti yang ingat, kami meluncurkan SImmetry+ di Q4, dan itu tepat di tengah Q4, waktu frame November. Jadi alpha yang sukses di sana. Kami akan mengkomersialkan SImmetry+ sepanjang tahun di sini di '26. Seperti yang disebut Steve, beberapa produk di pipeline yang kami rencanakan luncurkan di sini di '26 juga akan menjadi katalis. Jadi saat Anda melihat momentum yang kita bangun di paruh kedua tahun, dan Anda melihat peningkatan bertahap di sana antara Q3 dan Q4, kami merasa baik tentang momentum itu berlanjut.
Dan kemudian Anda memasukkan inisiatif yang kita miliki sepanjang tahun. Saya pikir saat Anda melihat tahun secara umum, Anda biasanya akan melihat Q4 yang lebih tinggi saat pendapatan meningkat, terutama saat inisiatif itu "bake" sepanjang tahun. Jadi kemungkinan pada trek itu, tapi kami merasa baik tentang mengambil run rate $6 juta yang kita miliki sekarang, seperti yang Anda sebutkan, Scott, ke Q1 di sini dan kemudian mendorong pendapatan melalui katalis sepanjang tahun.
Scott Henry: Oke. Bagus. Dan hanya pertanyaan terakhir, secara kualitatif, saat Anda melihat ke 2026, apa yang Anda lihat sebagai penggerak utama untuk pertumbuhan pendapatan ini? Karena Anda memiliki banyak hal yang terjadi. Anda memiliki SImmetry+, kita punya peluncuran Catamaran SE, Anda punya SiVantage. Adakah apa pun yang melompat keluar sebagai yang memimpin cara menurut Anda?
Steven Foster: Ya, saya akan ambil itu cepat dan kemudian Kevin masuk jika Anda suka. Ya, apa yang melompat padaku adalah, lihat, kita sekarang telah membangun portofolio multiproduk yang dapat mengatasi banyak variabel, baik itu pendekatan terhadap variabel anatomi, apakah itu variabel pasien, dll. Dan dokter sekarang melihat bahwa, tas alat yang mereka miliki yang Tenon Medical berikan tidak hanya beragam, tetapi didukung oleh data. Itu sesuatu yang mereka bisa andalkan. Dan jadi sekarang bahwa kita telah membangun fondasi itu, itu benar-benar bagi kita tentang ekspansi komersial dan eksekusi di 2026. Jadi apa yang akan Anda masukkan ke dalam itu? Anda menyebutkannya, Scott, dengan Catamaran SE dengan SImmetry+, dll.
Tapi kita juga memiliki peluncuran produk baru lainnya, yang kita akan bahas di sini sangat segera karena mereka mulai terlihat dan saat kita mempersiapkan pengajuan FDA dan seterusnya, bahwa kita juga pikir akan terus sangat menarik untuk pelanggan dokter kami. Mereka mencari solusi untuk pasien. Kami ingin ada untuk mereka untuk setiap aspek tantangan sakropelvis yang mereka hadapi. Itu cara saya mengomentari. Kevin, ada yang ingin Anda tambahkan?
Kevin Williamson: Tidak, diucapkan dengan baik, Steve.
Operator: Pertanyaan berikutnya datang dari garis Anthony Vendetti dengan Maxim Group.
Anthony Vendetti: Ya. Steve, saya bertanya-tanya apakah Anda bisa berbicara sedikit tentang peluncuran SImmetry+. Dan kemudian mungkin apa yang dikatakan dokter sekarang bahwa Anda memiliki portofolio yang lebih luas? Apakah itu membantu Anda mendapatkan akses ke lebih banyak dokter atau pusat medis potensial? Jadi mungkin kita mulai dengan itu.
Steven Foster: Ya, Anthony, terima kasih. Itu lakukan. Jadi ketika kita adalah organisasi produk tunggal, Catamaran mendapat perhatian, orang-orang bersemangat tentang i