Peluncuran $1,75 Triliun: Apakah IPO SpaceX Merupakan Pembelian Generasi -- atau Gelembung Ultimate?

Poin-Poin Penting

Pemenang mega-IPO di masa lalu termasuk Meta Platforms dan Arm Holdings.

Kalah besar setelah mega-IPO termasuk Alibaba (pada akhirnya) dan Rivian (hampir segera).

SpaceX tampaknya memiliki lebih banyak kesamaan dengan Meta dan Arm daripada dengan Alibaba dan Rivian.

• 10 saham yang kami sukai lebih dari Meta Platforms ›

Sejarah akan tercipta. SpaceX berencana untuk go public dalam beberapa bulan ke depan dengan valuasi astronomis sebesar $1,75 triliun. Kapitalisasi pasar ini akan menjadikan SpaceX sebagai saham IPO terbesar yang pernah ada -- jauh melampaui. Pemegang rekor saat ini adalah Alibaba Group Holding (NYSE: BABA), yang go public pada tahun 2014 dengan kapitalisasi pasar sekitar $169 miliar.

Apakah IPO SpaceX merupakan pembelian generasi? Atau mungkinkah itu gelembung ultimate? Mungkin cara terbaik untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan ini adalah dengan melihat kembali IPO monster sebelumnya.

Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang sedikit dikenal, yang disebut "Monopoli Tak Tergantikan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »

Ketika mega-IPO menjadi mega-pemenang

Meta Platforms (NASDAQ: META) adalah mega-IPO paling sukses hingga saat ini. Perusahaan, yang saat itu dikenal sebagai Facebook, go public pada Mei 2014 dengan kapitalisasi pasar sekitar $81 miliar. Namun, kesuksesan tampaknya tidak pasti di awal. Harga saham Facebook anjlok lebih dari 50% dalam empat bulan setelah IPO-nya.

Apa yang terjadi? Banyak investor menganggap saham Facebook terlalu mahal. Beberapa orang berpikir perusahaan itu terlalu dibesar-besarkan. Periklanan seluler masih merupakan pasar baru bagi Facebook saat itu. Ada ketidakpastian yang cukup besar tentang seberapa baik perusahaan akan dapat memonetisasi peluang seluler.

Melihat ke belakang, kekhawatiran apa pun tampak konyol. Facebook terus menghasilkan miliaran dolar dalam pendapatan iklan seluler. Saat ini, platform inti perusahaan menguasai audiens harian sebanyak 3,58 miliar orang di seluruh dunia. Saham tersebut telah memberikan pengembalian seumur hidup sekitar 1.640%.

Arm Holdings (NASDAQ: ARM) adalah mega-pemenang lain di antara mega-IPO. Perusahaan desain semikonduktor dan perangkat lunak Inggris ini memulai jauh lebih baik daripada Facebook. Setelah IPO-nya pada September 2023 dengan kapitalisasi pasar $54,5 miliar, saham Arm melonjak, kemudian mundur, tetapi mengakhiri tahun naik 47%.

Tentu saja, saham Arm sangat fluktuatif, dengan beberapa ayunan naik-turun yang besar selama dua setengah tahun terakhir. Namun, saham tersebut telah berlipat ganda lebih dari empat kali lipat sejak IPO-nya. Rahasia kesuksesan Arm adalah bahwa ia telah diuntungkan dari permintaan yang tampaknya tak terpuaskan untuk chip AI. Chip perusahaan juga mendominasi pasar smartphone. Seiring dengan meningkatnya adopsi edge AI (di mana sistem AI beroperasi pada perangkat lokal), Arm dapat sangat diuntungkan.

Ketika mega-IPO akhirnya meledak

Namun, beberapa mega-IPO akhirnya menjadi mega-kalah. Misalnya, saham juara IPO Alibaba melonjak lebih dari 200% antara IPO September 2014 dan Agustus 2020. Namun, pada pertengahan 2022, saham e-commerce Tiongkok tersebut telah kehilangan hampir semua keuntungannya. Alibaba telah pulih sejak saat itu, tetapi masih belum mendekati puncaknya.

Salah satu tantangan utama bagi Alibaba adalah risiko politik beroperasi di Tiongkok. Penjualan besar saham yang dimulai pada tahun 2020 sebagian besar disebabkan oleh peningkatan pengawasan peraturan Tiongkok.

Mega-IPO lainnya dengan cepat meledak. Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN) adalah contoh paling mencolok. Segera setelah IPO-nya pada November 2021 dengan kapitalisasi pasar sekitar $61 miliar, saham kendaraan listrik (EV) tersebut meroket. Namun, euforia segera menguap. Rivian segera anjlok dan tetap lebih dari 80% di bawah nilai tertingginya.

Masalah Rivian banyak. Perusahaan telah kehilangan banyak uang. Persaingan di pasar EV telah meningkat secara signifikan. Rivian telah mengalami penundaan produksi. Dikombinasikan dengan valuasi awal yang, jika dilihat kembali, sebagian besar didasarkan pada hype, tidak mengherankan jika saham tersebut anjlok.

Pembelian generasi atau gelembung ultimate?

Mari kembali ke apakah SpaceX merupakan pembelian generasi atau gelembung ultimate. Keputusan dapat bergantung pada mega-IPO masa lalu mana yang paling mirip dengan saham luar angkasa ini: Meta dan Arm atau Alibaba dan Rivian?

Sama seperti Meta mendominasi media sosial, SpaceX mendominasi layanan internet satelit dan peluncuran orbital. Seperti Meta, SpaceX memiliki opsi. Misalnya, perusahaan memiliki pesaing AI xAI dan telah mengamankan opsi untuk mengakuisisi Cursor AI, pengembang asisten pengkodean AI.

Baik Arm maupun SpaceX memiliki tren sekuler jangka panjang. Arm sedang menunggangi gelombang besar AI dan komputasi seluler. SpaceX siap mendapat untung dari komersialisasi luar angkasa.

Namun, SpaceX juga memiliki beberapa kesamaan dengan Alibaba dan Rivian. Misalnya, SpaceX memiliki beberapa risiko politik (meskipun tidak sama dengan Alibaba). Perusahaan luar angkasa sangat bergantung pada NASA dan Departemen Pertahanan AS untuk pendapatan peluncurannya. Pandangan pendiri SpaceX Elon Musk memecah belah. Bukan tidak mungkin hubungan Musk dengan perusahaan dapat merugikannya jika Partai Demokrat kembali menguasai cabang eksekutif dan legislatif. Seperti Rivian, SpaceX beroperasi dalam bisnis yang sangat padat modal.

Saya pikir SpaceX memiliki lebih banyak kesamaan dengan Meta dan Arm, daripada dengan Alibaba dan Rivian. Itu tidak berarti saham tersebut akan menjadi mega-pemenang daripada mega-kalah. Jika saya harus bertaruh, saya akan bertaruh pada SpaceX sebagai pembelian generasi. Tetapi sejarah mungkin bukan panduan yang andal untuk saham IPO dengan kapitalisasi pasar $1,75 triliun.

Haruskah Anda membeli saham Meta Platforms sekarang?

Sebelum Anda membeli saham Meta Platforms, pertimbangkan ini:

Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Meta Platforms bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar ini berpotensi menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.

Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $498.522! Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.276.807!

Sekarang, perlu dicatat bahwa pengembalian rata-rata total Stock Advisor adalah 983% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 200% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.

Pengembalian Stock Advisor per 26 April 2026.*

Keith Speights memiliki posisi di Meta Platforms. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Meta Platforms. The Motley Fool merekomendasikan Alibaba Group. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.

Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.