Satu-satunya Kebenaran yang Tersisa dalam Trading adalah VWAP. Begini Cara Menggunakannya di Pasar Paling Gila yang Pernah Ada.

Yang ini berjalan sedikit lebih cepat daripada beberapa sesi Tanya Jawab saya yang lain, karena teman baik saya Kenny terlatih secara profesional untuk berbicara dalam monolog.

Ada beberapa jeda alami di mana saya menyela, sebagian besar untuk mencoba menipunya agar memberi saya definisi buku teks tentang harga rata-rata tertimbang volume (VWAP) — bidang keahliannya.

Seharusnya saya tahu lebih baik, dan saya ditolak.

Baru pada menit 19:30 dalam transkrip saya, ketika saya bertanya apakah VWAP pernah mengkhianatinya, kita sampai pada arti sebenarnya dari harga rata-rata tertimbang volume:

Kenny Glick: Tidak, tidak, itu satu-satunya kebenaran yang tersisa — bukan hanya dalam trading, dalam hidup. Sungguh, itu tidak berbohong, karena apa adanya. Itu memberi tahu Anda kekuatan institusional, terutama di akhir hari.

Salah satu trade OG, trade VWAP OG saya —

Jadi kita masih merekam? Ini penting.

Elizabeth Volk: Merekam semuanya.

Kenny Glick: Ketika saya pertama kali mendalami VWAP, saya berpikir, "Mengapa ini penting?" Dan ketika itu dijelaskan kepada saya, ini adalah penjelasan pertama, dan itu masih penjelasan terpenting: Ini adalah panduan institusional apakah trader itu sendiri melakukan pekerjaan yang baik untuk hari itu.

Jadi katakanlah Anda bekerja untuk saya, dan saya memberi Anda pesanan untuk 300.000 saham XYZ. Di akhir hari, pukul 16:00, itu mencetak VWAP. Katakanlah VWAP akhir XYZ adalah 63,85, dan saya menyuruh Anda membeli 300.000 saham. Bagi saya, harga rata-rata Anda harus mengalahkan VWAP, dan kemudian Anda mendapatkan bonus. Atau jika Anda terus gagal mengalahkan VWAP, Anda dipecat, kan?

Pikirkan seperti ini. Jika Anda adalah trader yang melakukan pembelian, mungkin Anda memiliki 200.000 saham sejauh ini, dan Anda masih harus membeli 100.000 lagi. Sekarang saham tersebut menembus di atas VWAP di akhir hari, dan Anda harus mengejar ide Anda sendiri. Jadi penembusan VWAP di akhir hari itu, semua trader institusional mengejar saham tersebut karena mereka semua harus mengalahkan VWAP juga.

Ketika Anda melihat saham yang berada di bawah VWAP sepanjang hari, dan kemudian Anda mendapatkan penembusan di akhir hari, itu karena sekarang mereka semua membeli dengan panik untuk menjaga harga rata-rata dari apa yang mereka coba akumulasikan di bawah VWAP. Dan itu benar-benar masuk akal bagi saya.

Sekarang, sekitar 12 tahun kemudian, menggunakannya secara eksklusif, bagi saya itu hanya algoritmik. Begitulah adanya. Dan ketika Anda melihat saham naik turun ke level harga ini, bukan kebetulan bahwa terkadang mereka berhenti pada level VWAP yang tepat, dan di situlah Anda akan melihat beberapa penjual.

Tetapi yang penting adalah ketika Anda mencapai VWAP dan Anda menembusnya dan menahannya. Anda tahu, saat itulah Anda mendapatkan pembalikan tren.

Kita akan banyak berbicara tentang pembalikan tren itu. Atau, lebih tepatnya, dia yang akan melakukannya.

Juga, bagaimana Kenny menentang ekspektasi rendah manajer lamanya; mengapa VWAP membuat Anda langsung masuk ke dalam matriks; kebenaran tentang mengelola risiko dalam day trade; dan bahkan mengapa Xanadu Quantum adalah saham favoritnya yang tidak dimilikinya.

Tetapi sebelum saya membiarkannya mengambil alih, catatan singkat untuk mengklarifikasi: VWAP tidak pernah mengkhianati Kenny Glick, meskipun Kenny Glick sesekali mengkhianati VWAP dengan kurangnya disiplinnya sendiri.

Pertama, klik untuk mendapatkan pengaturan grafik VWAP Anda sendiri sehingga Anda dapat bermain di rumah. Sekarang inilah sisanya, dengan kata-katanya sendiri.

‘VWAP Menyelamatkan Hidup Saya’

COVID benar-benar membawa kembali day trading karena semua orang terjebak di rumah mereka.

Itulah mengapa kita beralih dari "Ya Tuhan, dunia akan berakhir," ketika Tom Hanks terkena COVID ke reli pasar terbesar yang pernah ada, sampai yang terakhir ini.

Ini gila. Tapi Anda tahu, VWAP mengkristalkannya untuk Anda. Itulah mengapa saya mengatakan VWAP menyelamatkan hidup saya.

Saya seorang pria bearish, dan saya selalu berpikir pada saat-saat seperti ini — dengan Iran, dan harga minyak naik, dan ketidakpastian tentang dunia politik — saya selalu berpikir itu akan bearish.

Tapi tidak ada yang peduli.

Tidak, pasar tidak peduli sedikit pun tentang apa pun. Itu diprogram, dan programnya adalah VWAP. Itulah mengapa saya ingin — bung, jika Anda mencoba trading timeframe apa pun sekarang tanpa itu, setidaknya tampilkan di layar Anda.

Anda bersumpah demi moving averages, Anda menyukai stochastics dan Bollinger bands, yang semuanya adalah voodoo bagi saya — sekarang, tambahkan saja VWAP ke grafik Anda, dan Anda akan melihat bagaimana itu bekerja bersama dengan semuanya.

Menyesuaikan Gap Fade

Nah, sebagai short seller, hal pertama yang saya perhatikan adalah bahwa saham tidak suka tetap turun ketika mereka kembali di atas VWAP.

Dan Anda tahu, jika saya menemukan kekuatan itu pada tahun 2012, 2013, 2014, di mana saya menjadi kecanduan mencoba mengakali pasar, saya akan menghemat banyak uang dan banyak kesulitan, dan saya akan menghemat banyak waktu.

Jadi dari pengalaman belajar itu, saya berpikir, "Anda tahu apa? Biarkan saya melihat perdagangan mana yang paling berhasil." Jadi saya kembali ke perdagangan yang berhasil bagi saya, yaitu gap fade.

Dan jelas, melihatnya dari sisi pendek, kapan pun saham turun, dan jika menembus di bawah rentang pembukaan, tetapi kemudian kembali di atas VWAP — sembilan dari 10 kali, itu akan mengubah tren saham. Jadi saya mulai melakukan perdagangan itu.

Saya beralih dari menjadi korban sebagai short seller menjadi tahu kapan harus menutup posisi dan kemudian menjadi long, dan itu mengubah permainan bagi saya. Dan kemudian saya hanya mulai berkonsentrasi pada satu perdagangan itu. Maju cepat 11 tahun kemudian, dan saya masih melakukannya sekarang.

Ini hanya gap fade. Tetapi perdagangan yang saya lakukan kembali pada, katakanlah 1997–1998, ketika saya melakukan fading gap, saya menggunakan tertinggi hari itu sebagai stop, atau membelinya di dekat terendah dan berharap itu tidak akan turun.

Sekarang, dengan VWAP, saya mendapatkan harga yang lebih baik di depan kurva, dengan risiko lebih kecil dan imbalan lebih besar.

Menjadi Matriks

Kembali ke 30 tahun yang lalu, semua orang tahu VWAP. Anda tidak pernah memperdagangkannya. Itu hanya angka.

Tetapi seiring evolusi ini terjadi di dunia trading, di mana algoritma mengambil alih, sekarang orang menggunakannya dalam formula mereka untuk memprogram. Jadi Anda memiliki semakin banyak quants yang menggerakkan high-frequency trading ini menggunakan VWAP sebagai harga pilihan mereka untuk mulai melakukan perdagangan.

Ini adalah ramalan yang terpenuhi dengan sendirinya. Semakin banyak orang yang menggunakannya, semakin berhasil. Dan itulah alasan mengapa, maju cepat bertahun-tahun, saya belum pernah melihat sesuatu yang bekerja seakurat ini.

Salah satu bagian terbaiknya adalah setiap kali Anda melakukan perdagangan di sekitar VWAP, Anda mendapatkan harga di mana bahkan jika perdagangan tidak berhasil, itu adalah kerugian kecil, dan ketika berhasil, itu adalah kemenangan sedang, besar, dan sangat besar. Jadi itu menanamkan disiplin dan manajemen uang semuanya dalam satu garis sederhana, dan jika Anda mematuhinya dan menggunakannya dengan serius — apa pun yang terjadi, bahkan ketika Anda mengalami beberapa perdagangan buruk — ada kerugian kecil.

Dan dalam trading, itulah sifat seluruh permainan. Anda diizinkan untuk mengambil kerugian. Anda hanya perlu menghindari kerugian katastropik.

Jadi dengan harga rata-rata tertimbang volume, itu memberi tahu Anda ke mana aliran pesanan institusional masuk. Alih-alih melawan pasar, Anda adalah pasar; Anda menumpang pada aliran pesanan institusional. Anda bergabung ketika waktu terbaik untuk terlibat dalam perdagangan.

Dan sekali lagi, kembali ke seluruh pemrograman. Ini jelas cara pasar ini diprogram sekarang, dan Anda hanya bergabung dengan algoritma. Jadi, sebagai manusia yang melakukan ini, Anda sekarang adalah AI.

Semua berita utama adalah tentang AI dan bot yang melakukan pekerjaan untuk Anda — menurut Anda apa yang mereka perdagangkan? Mereka memperdagangkan VWAP. Jadi dengan perdagangan ini, sekarang Anda pada dasarnya adalah bot AI yang bergabung dalam kesenangan.

Kenny Mengatakan Anda Orang yang Hebat

Selama dekade terakhir atau lebih, sejak saya melakukan ini secara eksklusif, biasanya ada dua atau tiga peluang sehari untuk menemukan pembalikan gap di sekitar VWAP. Sekarang Anda mendapatkan apa yang tampak seperti 30, 40, 50 perdagangan sehari, di mana Anda memiliki peluang untuk menghasilkan uang.

Jadi sebagai day trader, hanya mencoba mendapatkan bayaran setiap hari — jika Anda tidak menggunakan VWAP sebagai day trader, Anda adalah pecundang. Tidak, bukan berarti Anda — Anda bisa menjadi orang yang hebat. Anda adalah trader pecundang karena Anda tidak menggunakan alat institusional yang paling menyeluruh, berguna, secara gratis.

Ini tidak seperti ini adalah hak milik lagi. Dulu sulit menemukan VWAP. Sekarang ada di mana-mana, terutama dengan platform seperti Barchart, mereka bahkan menambahkan anchored VWAP.

Saya tidak ingin membahas itu sekarang, tetapi multiple time frame VWAP, itu pada dasarnya menunjukkan naik turunnya pasar.

VWAP hari ini bertemu VWAP hari sebelumnya, dan hanya dengan dua garis kecil itu, Anda memiliki seluruh dunia tentang apa yang mungkin akan dilakukan saham — pada hari itu, sepanjang sisa hari itu, dan bahkan hari berikutnya.

Jadi Anda mendapatkan begitu banyak informasi hanya dari dua baris data, dan itulah mengapa saya bersumpah padanya.

Yakin Anda Tidak Ingin Membahas Anchored VWAP Sekarang?

Mari kita bahas. Inilah hal paling gila di dunia yang saya temukan.

Setelah saya mulai melihat anchored VWAP lagi, saya perhatikan bahwa jika saham tren kembali di atas VWAP dan VWAP hari sebelumnya, hampir 100% dari waktu — yang absurd untuk diucapkan dengan lantang, karena tidak ada yang berhasil setiap saat — itu akan memberi Anda perdagangan yang menguntungkan. Dan ini didasarkan pada eksperimen yang cermat selama tiga atau empat tahun terakhir, dan itu hanya ketika Anda memiliki pengaturan yang sangat spesifik.

Jadi jika Anda mendapatkan saham yang turun karena pendapatan, di mana Anda sudah memiliki pembalikan gap, Anda ingin memainkan pembalikan gap itu. Itu jika Anda melewati VWAP hari ini, yang satu menit, dan kemudian anchored VWAP — yang saya sebut multi-hari. Itu lebih dari VWAP satu hari.

Sudah sekitar empat tahun sekarang, dan itu seperti 1.400 perdagangan berturut-turut, yang absurd. Karena jika saya mengatakan angka-angka ini, orang-orang seperti, "Apa-apaan yang kamu bicarakan? Tidak ada yang berhasil setiap saat."

Tetapi sekali lagi, itu sangat spesifik, karena Anda memerlukan saham yang telah melaporkan pendapatan; itu perlu digap; dan gap tersebut perlu dijual atau dibeli. Dan jika Anda melewati VWAP hari ini dan VWAP hari sebelumnya, 100% dari waktu, itu akan memberi Anda perdagangan yang menguntungkan.

Itu adalah pernyataan yang sangat spesifik dengan sendirinya karena memberikan Anda perdagangan yang menguntungkan.

Jika Anda membeli saham 14 dolar — mari kita asumsikan VWAP adalah 14,20; VWAP multi-hari, itu 14,50. Katakanlah Anda melewati 14,20, Anda biasanya pergi ke 14,50. Anda melewati 14,50, 100% dari waktu saham Anda mungkin akan naik setidaknya, katakanlah, 14,75 atau 15. Itu tidak berarti Anda bisa duduk di sana dan tidak memperdagangkannya secara aktif.

Ini adalah pengaturan perdagangan aktif, karena pada akhirnya, saham bisa berbalik arah. Pada akhirnya, Anda bisa kembali rugi 8 dolar. Jika Anda membiarkan perdagangan yang menguntungkan menjadi kerugian, Anda adalah pecundang, bukan perdagangannya. Dan sekali lagi, itu hanya — bagi seseorang yang baru memulai day trading, Anda harus menggunakan VWAP.

Anchored VWAP untuk Swing Trader

Sekarang yang saya temukan adalah Anda dapat memperluasnya, anchored VWAP. Anda dapat menambatkannya ke sebanyak hari yang Anda inginkan. Jadi jika Anda seorang swing trader, sekarang Anda mendapatkan gambaran yang cukup bagus tentang aliran pesanan institusional selama jumlah hari tertentu, dan itulah inti dari swing trading.

Misalnya, di pasar tempat kita berada sekarang, ini adalah lima minggu terburuk dalam sejarah pasar. Seperti, berhenti di sana. Saya sudah melakukan ini selama 30 tahun dan belum pernah melihat yang seperti ini. Dan alasannya adalah bahwa siapa pun dapat membenturkan kepala mereka ke keyboard sekarang, menekan tombol beli pada simbol itu, dan selama saham Anda tidak menembus anchored VWAP, Anda baik-baik saja.

Dan itulah yang gila tentang gerakan ini. Bahkan ketika kita mengalami pullback, Anda tidak menembus VWAP hari sebelumnya. Jadi itu memberi tahu Anda untuk tetap bertahan — dan itulah bagian yang sulit tentang trading. Anda membeli saham seharga 180 dan naik menjadi 210, Anda tidak sabar, Anda ingin mengambil keuntungan Anda, tetapi anchored VWAP memberi tahu Anda, biarkan saja.

Anda akan menjual sedikit di sepanjang jalan untuk mengambil beberapa keuntungan, tetapi selama anchored VWAP memberi tahu Anda bahwa trennya masih utuh untuk swing trade Anda, boom, Anda masih masuk.

Bagi saya, itulah intinya. Ini hanya aksi harga yang bertemu dengan aliran pesanan institusional, apakah Anda melihatnya secara harian, mingguan, bulanan, atau tahunan. Saya bahkan menggunakannya selama beberapa dekade sekarang, karena itu mengambil kumpulan data apa pun yang Anda tetapkan. Jadi Anda dapat menambatkannya ke — OK, saya belum menambatkannya ke tiga tahun yang lalu. Tetapi yang saya suka adalah itu bekerja secara kuartalan.

Pendapatan, yang saya suka lakukan adalah saya melihat satu menit, melihat hari sebelumnya, dan sekarang saya juga melihat tiga bulan, karena setiap tiga bulan perusahaan melaporkan. Jadi Anda mendapatkan VWAP institusional dari kuartal terakhir kehidupan saham ini — apa yang dipikirkan institusi tiga bulan lalu, di mana kita hari ini — anchored VWAP menempatkan semuanya di grafik, dan Anda hampir memiliki peta jalan menuju kesuksesan.

Tentang Day Trading dan Risiko

Nah, Anda bisa kembali ke saat saya pertama kali diwawancarai [oleh "48 Hours"] ketika saya berusia 27 tahun, yang sudah lama sekali sekarang.

Alasan saya muncul di TV pertama kali adalah karena seorang trader kehilangan semua uangnya dan mulai menembak di tempat itu, kan? Jadi mereka mulai datang dengan semua kamera TV, melihat daftar, mencari orang berikutnya yang akan menjadi gila. Dan saya — pria yang menjalankan perusahaan, dia seperti, "Ya, Kenny adalah orangmu."

Mereka membuat kami semua terlihat seperti penjudi degeneratif, yang memang kami lakukan, tetapi kami melakukannya seperti orang lain. Mereka membingkai kami sebagai penjudi industri ini. Sementara itu, kapan pun Anda membeli saham, itu adalah hal yang tidak diketahui; itu adalah pertaruhan. Setiap saat.

Orang-orang berpikir itu lebih ekstrem, apa yang kami lakukan. Dan saya membela seluruh hal itu, karena pada akhirnya itu hanya satu hal. Saya memiliki peluang lebih baik untuk memprediksi atau mengetahui di mana saham akan berada setengah jam dari sekarang daripada Anda tiga minggu dari sekarang atau tiga bulan dari sekarang.

Tentu saja, investasi jangka panjang, Anda tidak perlu memprediksi. Pasar hanya naik selama periode lima hingga tujuh tahun dari sekitar 100 tahun terakhir. Anda tidak perlu memprediksi, kan?

Tetapi ketika Anda mulai berbicara tentang ayunan jangka pendek, saya memiliki peluang lebih baik untuk memberi tahu Anda di mana saham akan berada satu jam dari sekarang, atau tetap bersama tren itu untuk hari itu, daripada mengetahui apa yang akan terjadi besok, kan? Jadi itulah keseluruhan premis day trading.

Sejauh menyangkut risiko, sekali lagi, jika ini yang Anda lakukan, itu bukan hanya hobi di mana Anda berharap Anda membeli sesuatu pada pukul 9:30 selama setengah jam dan itu naik, dan Anda seperti, "Oh, lihat saya."

Jika ini yang Anda lakukan, Anda berada di meja dari jam 8 pagi sampai 5 sore, seperti kami, mengelola perdagangan, dan Anda memegang kendali. Jika saham mulai bergerak melawan Anda, Anda keluar.

Menemukan Peluang dalam Bencana

Anda tahu, bencana seseorang adalah peluang saya hari ini. Jadi perusahaan bernama Xanadu Quantum, siapa yang tahu apa yang dilakukan perusahaan ini? Tidak masalah, kan? Kata "quantum" ada di dalamnya. Sahamnya melonjak; itu semua yang perlu Anda ketahui.

Jadi hari ini, tadi malam — kapan pun mereka mengatakan sesuatu yang negatif — sahamnya turun sekitar 80%. Anda berpikir untuk menjualnya? Tidak, Anda hanya menunggu sampai menembus di atas VWAP pada pembalikan. Kemudian Anda masuk, dan Anda mendapatkan saham yang naik dari 12 menjadi 16, dan empat poin itu, itu perdagangan yang solid di sana.

Kemudian saya menjualnya. Saya tidak peduli lagi dengan kuantum. Saya d