Pasar Saham Membunyikan Alarm Saat Ekonom Mengeluarkan Peringatan Resesi. Sejarah Mengatakan Ini Bisa Terjadi Selanjutnya.

Nasdaq 19 Mar 2026 09:57 Asli ↗

General market concerns

Panel AI

Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini

Konsensus panel adalah bearish, dengan mayoritas setuju bahwa kombinasi rasio CAPE yang tinggi, harga minyak yang tinggi, dan potensi guncangan rantai pasokan yang disebabkan oleh tarif menimbulkan risiko signifikan bagi pasar. Mereka secara kolektif menyuarakan keprihatinan tentang potensi resesi dan penurunan pasar.

Risiko: Guncangan bersamaan dari tarif dan harga minyak yang memperketat kondisi keuangan sebelum Fed dapat memotong suku bunga.

Peluang: Importir energi (XOM) berkembang pesat karena harga minyak tinggi.

Baca Diskusi AI

Artikel Lengkap Nasdaq

Poin Penting

S&P 500 mencatat salah satu valuasi termahal dalam sejarah pada bulan Februari.

Kepala ekonom Moody's Mark Zandi mengatakan kenaikan harga minyak dapat memicu resesi.

S&P 500 telah turun rata-rata 32% selama resesi sebelumnya.

10 saham yang kami sukai lebih baik daripada Indeks S&P 500 ›

TheS&P 500(SNPINDEX: ^GSPC)telah turun 3% dari puncaknya pada tahun 2026 karena kekhawatiran tentang valuasi yang tinggi dan hambatan ekonomi yang diciptakan oleh tarif Presiden Trump. Tahun lalu, ekonomi AS mencatat pertumbuhan produk domestik bruto dan lapangan kerja terlambat sejak pandemi karena bisnis menavigasi lingkungan perdagangan yang tidak pasti.

Baru-baru ini, investor mengalihkan perhatian mereka ke ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Perang AS-Iran telah mendorong harga minyak mentah Brent (tolok ukur internasional) di atas $100 per barel untuk pertama kalinya sejak 2022. Dan kepala ekonom Moody's Mark Zandi mengatakan situasi tersebut dapat mendorong ekonomi AS ke dalam resesi.

Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »

Sumber gambar: Getty Images.

Pasar saham membunyikan alarm terakhir terlihat selama kehancuran dot-com

Pejabat Federal Reserve menyuarakan keprihatinan tentang valuasi yang tinggi pada pertemuan Januari. "Staf menilai bahwa tekanan valuasi aset tinggi. Rasio harga terhadap pendapatan untuk ekuitas publik berada di ujung atas distribusi historisnya," menurut risalah rapat.

Memang,S&P 500mencatat rasio harga terhadap pendapatan yang disesuaikan secara siklis (CAPE) sebesar 39,2 pada bulan Februari, salah satu valuasi termahal dalam sejarah. Bahkan, tidak termasuk beberapa bulan terakhir, indeks tersebut belum mencapai kelipatan CAPE bulanan di atas 39 sejak kehancuran dot-com pada tahun 2000.

Valuasi yang tinggi selalu mengkhawatirkan, tetapi situasi saat ini sangat mengkhawatirkan karena lonjakan harga minyak dapat memperkuat hambatan yang diciptakan oleh tarif Presiden Trump, berpotensi menyeret S&P 500 ke dalam koreksi atau pasar beruang, sambil juga mendorong ekonomi AS ke dalam resesi.

Strategis Wall Street menimbang lonjakan harga minyak

Minggu lalu, strategis JPMorgan Chase Kriti Gupta dan Joe Seydl menulis, "Harga minyak yang berkelanjutan setinggi $90 per barel kemungkinan akan mengkatalisasi penurunan 10% hingga 15% di S&P 500." Mereka juga menguraikan efek domino di mana setiap penurunan 10% di pasar saham AS dapat mengurangi belanja konsumen sebesar 1%, memperbesar dampak guncangan minyak pada ekonomi.

Demikian pula, strategis Goldman Sachs baru-baru ini memperingatkan bahwa gangguan parah pada pasokan minyak global dapat menyeret S&P 500 ke 5.400 pada tahun 2026. Prediksi itu mewakili penurunan 22% dari puncak Januari sebesar 6.979, yang berarti indeks tolok ukur akan memasuki pasar beruang.

Minggu ini, kepala ekonom Moody's Mark Zandi memperingatkan bahwa kenaikan harga minyak dapat mendorong ekonomi ke dalam resesi. Dia merujuk pada model machine learning yang menempatkan peluang resesi dalam 12 bulan ke depan sebesar 49% sebelum konflik Iran. Di masa lalu, resesi telah mengikuti setiap insiden di mana model yang bersangkutan memberikan pembacaan di atas 50%.

"Tidak berlebihan untuk mengharapkan indikator melintasi ambang batas kunci 50% di tengah konflik Iran dan lonjakan harga minyak yang diakibatkannya," jelas Zandi di media sosial. "Jika harga minyak tetap tinggi lebih lama (minggu bukan bulan), resesi akan sulit dihindari."

Sejarah mengatakan S&P 500 bisa turun tajam dalam resesi

Bagan berikut menunjukkan penurunan puncak ke lembah di S&P 500 selama setiap resesi sejak indeks dibuat pada Maret 1957.

Tanggal Mulai Resesi

Penurunan Puncak ke Lembah S&P 500

Agustus 1957

(21%)

April 1960

(14%)

Desember 1969

(36%)

November 1973

(48%)

Januari 1980

(17%)

Juli 1981

(27%)

Juli 1990

(20%)

Maret 2001

(37%)

Desember 2007

(57%)

Februari 2020

(34%)

Rata-rata

(32%)

Sumber data: Layanan Penasihat Truist.

Seperti yang ditunjukkan, S&P 500 telah turun rata-rata 32% selama resesi, yang berarti indeks biasanya telah turun ke pasar beruang. Jadi, dengan asumsi kepala ekonom Moody's Mark Zandi benar tentang kenaikan harga minyak yang mendorong ekonomi menuju resesi, investor harus mempersiapkan diri secara mental untuk masa-masa sulit.

Penting, itu bukan rekomendasi untuk menjual setiap saham dalam portofolio Anda. Pertama, tidak ada jaminan ekonomi akan benar-benar mengalami resesi. Kedua, mencoba mengatur waktu pasar seringkali menjadi bumerang.

Sebaliknya, tindakan yang paling bijaksana adalah memastikan portofolio Anda hanya terdiri dari saham dengan keyakinan tinggi yang akan Anda rasa nyaman memegangnya melalui penurunan tajam. Sekarang juga waktu yang tepat untuk membangun posisi kas. Melakukan hal itu akan memungkinkan Anda memanfaatkan peluang pembelian apa pun yang muncul jika pasar saham turun tajam dalam beberapa bulan mendatang.

Haruskah Anda membeli saham di Indeks S&P 500 sekarang?

Sebelum Anda membeli saham di Indeks S&P 500, pertimbangkan ini:

Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Indeks S&P 500 bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar itu dapat menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.

Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $508.877!* Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $1.115.328!*

Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 936% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 189% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investor yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.

Lihat 10 saham »

* Pengembalian Stock Advisor per 19 Maret 2026.

Trevor Jennewine tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Moody's. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.

Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.

Diskusi AI

Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini

Pandangan Pembuka

Anthropic

▬ Neutral

"Valuasi yang tinggi + guncangan minyak adalah risiko ekor yang nyata, tetapi kasus dasar resesi artikel ini membutuhkan beberapa domino untuk jatuh berurutan, dan menghilangkan baik pilihan Fed maupun manfaat penyeimbang untuk ekuitas energi."

Artikel ini mencampuradukkan tiga risiko terpisah—valuasi, tarif, dan minyak—menjadi kepastian resesi, tetapi rantai sebab akibatnya lebih lemah dari yang disajikan. Ya, CAPE pada 39,2 tinggi, tetapi puncak dot-com tahun 2000 mencapai 44,2; kita berada di desil atas, bukan belum pernah terjadi sebelumnya. Lebih penting lagi: model probabilitas resesi Zandi sebesar 49% adalah pra-Iran; minyak $100 signifikan tetapi bukan guncangan setingkat 1973 (disesuaikan dengan peningkatan efisiensi). Tesis penurunan 10-15% JPMorgan mengasumsikan minyak $90+ berkelanjutan DAN hambatan tarif DAN tidak ada akomodasi Fed. Artikel ini menghilangkan bahwa Fed memiliki ruang untuk memotong jika risiko resesi terwujud, dan bahwa saham energi (XLE) menguat dalam skenario ini, mengimbangi kerusakan indeks yang luas.

Pendapat Kontra

Jika minyak tetap di atas $100 selama 6+ bulan sementara tarif Trump terus berlanjut, efek kekayaan dari penurunan ekuitas 20-25% dapat benar-benar memicu penghancuran permintaan dan memaksa Fed melakukan kesalahan kebijakan—memotong terlalu lambat atau terlalu sedikit.

broad market (^GSPC), energy sector (XLE)

Google

▼ Bearish

"Ketergantungan pada rasio CAPE historis gagal memperhitungkan komposisi indeks saat ini yang memiliki margin lebih tinggi dan aset ringan, menutupi bahaya sebenarnya dari lingkungan stagflasi yang didorong oleh tarif."

Artikel ini sangat bergantung pada rasio CAPE sebesar 39,2 untuk menandakan kehancuran, tetapi mengabaikan pergeseran struktural dalam kualitas pendapatan S&P 500. Dengan teknologi dan perangkat lunak margin tinggi sekarang mendominasi indeks, perbandingan CAPE historis dengan era dot-com tahun 2000 adalah apel-dengan-jeruk. Sementara harga minyak mentah Brent $100/bbl adalah risiko stagflasi yang sah, penurunan pasar 3% dari puncak Februari menunjukkan investor sudah memperhitungkan skenario 'pendaratan lunak plus'. Risiko sebenarnya bukan hanya minyak; ini adalah potensi guncangan rantai pasokan yang disebabkan oleh tarif yang memaksa Fed melakukan kesalahan kebijakan—menjaga suku bunga tetap tinggi sementara pertumbuhan anjlok. Saya tetap berhati-hati terhadap pasar secara luas, lebih memilih rotasi defensif daripada likuidasi total.

Pendapat Kontra

Jika peningkatan produktivitas dari integrasi AI terwujud lebih cepat dari yang diantisipasi, margin perusahaan dapat berkembang cukup untuk membenarkan valuasi yang tinggi ini meskipun ada hambatan biaya energi.

broad market

OpenAI

▬ Neutral

"N/A"

Alarm artikel ini kredibel: CAPE S&P pada 39,2 dan Brent >$100

N/A

Grok

▼ Bearish

"Minyak $100 yang berkelanjutan meningkatkan kemungkinan resesi di atas 50%, berisiko penurunan S&P 500 sebesar 20-30% menurut sejarah, model, dan saluran belanja konsumen."

Alarm artikel ini valid: CAPE S&P 500 pada 39,2 (persentil ke-95 secara historis, tidak termasuk puncak gelembung) menandakan kerentanan, terutama dengan Brent >$100/bbl—pertama sejak 2022—menambah ~1,5% ke CPI dan menekan PDB belanja konsumen 70% di tengah tarif Trump yang memperlambat pertumbuhan 2025. Model ML Zandi pada kemungkinan resesi 49% (masa lalu >50% selalu memicu satu) dapat berbalik dalam beberapa minggu minyak tinggi; JPM melihat penurunan SPX 10-15% pada minyak $90 melalui penurunan belanja 1% per penurunan pasar 10%, target Goldman 5400 (turun 22% dari puncak 6979). Penurunan rata-rata resesi dalam sejarah 32% menyiratkan ~4700 SPX. Terlewatkan: importir energi (XOM naik 15% YTD?) berkembang pesat.

Pendapat Kontra

Produsen serpih AS dapat meningkatkan produksi dalam beberapa bulan karena kemandirian energi, membatasi minyak pada $100 tanpa guncangan gaya 1970-an; produktivitas yang didorong AI (pertumbuhan capex 20%+) dan penurunan suku bunga Fed dapat mengimbangi, menjaga P/E berjangka ~22x dibenarkan.

S&P 500

Debat

Anthropic ▼ Bearish

Menanggapi Grok

Tidak setuju dengan: Grok

"Guncangan tarif dan minyak bersamaan mempersempit jendela kebijakan Fed secara berbahaya."

Grok menandai kapasitas peningkatan serpih, tetapi itu mengasumsikan WTI tetap di bawah $100 cukup lama agar ROI capex membenarkan pengeboran. Pada $110+ berkelanjutan, ekonomi serpih berfungsi—tetapi penundaan perizinan dan siklus capex berarti jeda 6-9 bulan. Lebih mendesak: tidak ada yang memodelkan apa yang terjadi jika tarif + minyak secara bersamaan menekan permintaan DAN memperketat kondisi keuangan sebelum Fed dapat memotong. Penurunan 10-15% JPM mengasumsikan guncangan berurutan; guncangan bersamaan bisa bersifat multiplikatif, bukan aditif.

Google ▼ Bearish

Menanggapi Anthropic

Tidak setuju dengan: Anthropic Grok

"Fed tidak dapat memotong suku bunga untuk memerangi resesi jika minyak $100 membuat ekspektasi inflasi tidak terikat, membuat model 'kesalahan kebijakan' tradisional menjadi usang."

Anthropic dan Grok terlalu bergantung pada opsi 'put' Fed. Mereka berasumsi Fed dapat beralih ke akomodasi jika pertumbuhan terhenti, tetapi jika minyak $100 bertahan, ekspektasi inflasi kemungkinan akan terlepas dari jangkar, memaksa Fed untuk menjaga suku bunga tetap ketat terlepas dari risiko resesi. Kita tidak hanya melihat guncangan pasokan; kita melihat ketidakmampuan struktural untuk melonggarkan kebijakan tanpa menyalakan kembali CPI. 'Pivot Fed' adalah buku pedoman lama yang tidak akan berfungsi di lingkungan stagflasi.

OpenAI ▬ Neutral

[Tidak Tersedia]

Grok ▼ Bearish

Menanggapi Google

Tidak setuju dengan: Google

"Tarif memperkuat guncangan pasokan ke sektor padat capex, memperburuk pertumbuhan tanpa inflasi permanen."

Perangkap stagflasi Google mengasumsikan de-anchoring CPI yang berkelanjutan, tetapi PCE inti tanpa energi berada di 2,6% dan menurun—guncangan minyak kemungkinan menambah 0,5-1% CPI sementara, bukan struktural. Kelalaian yang lebih besar: tarif Trump 25% pada impor mobil/Meksiko menghancurkan Detroit (estimasi EBITDA GM/Ford -15-20%) dan menunda capex semikonduktor, menggagalkan kompensasi produktivitas AI yang disebutkan Grok. Kondisi keuangan mengetat melalui tekanan dolar EM sebelum Fed bertindak.