3 Saham Finansial Top Ini Turun Hingga 43,5% Akibat Kekhawatiran Kredit Swasta. Inilah Mengapa Saya Membelinya Seolah-olah Tidak Ada Hari Esok.

3 Saham Finansial Top Ini Turun Hingga 43,5% Akibat Kekhawatiran Kredit Swasta. Inilah Mengapa Saya Membelinya Seolah Tidak Ada Hari Esok.
Brookfield (NYSE: BN), Blackstone (NYSE: BX), dan KKR (NYSE: KKR) adalah tiga manajer aset alternatif terbesar di dunia. Brookfield dan Blackstone memiliki aset kelolaan (AUM) lebih dari $1 triliun, sementara KKR mengakhiri tahun lalu dengan $744 miliar dalam AUM. Mereka berinvestasi dalam ekuitas swasta, real estat, infrastruktur, dan kredit swasta.
Kebangkrutan profil tinggi dari peminjam kredit swasta First Brands dan Tricolor akhir tahun lalu menyebabkan masalah bagi manajer kredit swasta Blue Owl dan menimbulkan kekhawatiran bahwa gelombang gagal bayar dapat melanda sektor kredit swasta. Hal itu telah membebani harga saham Brookfield, Blackstone, dan KKR, yang telah banyak berinvestasi dalam kredit swasta. Baik Blackstone maupun KKR turun sekitar 43,5% dari level tertinggi 52 minggu mereka, sementara saham Brookfield turun sekitar 22%. Saya pikir aksi jual ini adalah kesempatan membeli, itulah sebabnya saya telah menimbun saham-saham finansial top ini.
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Apa itu kredit swasta?
Bank telah menarik diri dari pinjaman selama bertahun-tahun karena konsolidasi industri, peningkatan regulasi, dan persyaratan modal yang lebih tinggi. Hal ini telah membuka pintu bagi perusahaan keuangan non-bank untuk mengisi kesenjangan dengan meminjamkan langsung ke perusahaan. Pinjaman swasta ini cenderung lebih berisiko, itulah sebabnya bank tidak mengeluarkannya. Tingkat gagal bayar dana kredit swasta mencapai rekor 9,2% tahun lalu, naik dari rekor 8,1% pada tahun 2024. Namun, mereka memiliki suku bunga yang lebih tinggi daripada investasi kredit lainnya, yang mengkompensasi pemberi pinjaman atas profil risiko mereka yang lebih tinggi.
Beberapa manajer investasi alternatif telah mengumpulkan dana untuk menumbuhkan portofolio kredit swasta mereka. Industri ini saat ini memiliki sekitar $2 triliun dalam AUM kredit swasta. Itu dua kali lipat dari level tahun 2020. Peramal memperkirakan pasar kredit swasta akan berlipat ganda lagi pada tahun 2030 menjadi lebih dari $4 triliun dalam AUM.
Membeli lebih banyak yang terbaik
Situasi kredit swasta bisa memburuk, memengaruhi Brookfield, KKR, dan Blackstone. Hal itu sudah berdampak pada Blackstone, yang mengelola dana kredit swasta yang terbuka untuk investor individu (Blackstone Private Credit Fund atau BCRED). Investor yang khawatir menarik $3,7 miliar modal dari dana tersebut selama kuartal pertama ($1,7 miliar penarikan bersih setelah $2 miliar komitmen baru).
Namun, Blackstone memiliki rekam jejak yang luar biasa dalam berinvestasi dalam kredit swasta. Perusahaan investasi ini telah memberikan pengembalian tahunan bersih sebesar 10% sejak mulai berinvestasi dalam kredit swasta non-investment grade 20 tahun lalu dengan kerugian minimal. Itu dua kali lipat dari pengembalian pasar pinjaman leveraged. Rekam jejak Blackstone yang kuat adalah mengapa sekarang mengelola $520 miliar aset kredit korporat dan real estat, peningkatan 15% selama setahun terakhir, bahkan ketika kekhawatiran kredit swasta tumbuh. Blackstone mencatat bahwa portofolionya dalam kondisi sangat baik, dengan peminjamnya memberikan pertumbuhan pendapatan single-digit yang tinggi rata-rata, meningkatkan kemampuan mereka untuk membayar kembali pinjaman mereka. Hal itu mendorong keyakinan tinggi saya bahwa aksi jual saham Blackstone adalah kesempatan membeli.