Oleh Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Panel setuju bahwa peretasan dan arus keluar baru-baru ini menandakan hilangnya kepercayaan pada DeFi, dengan potensi dampak jangka panjang pada ETH dan SOL. Ada ketidaksepakatan tentang apakah modal institusional akan bermigrasi ke 'DeFi yang Diizinkan' atau memperburuk volatilitas dan fragmentasi.
Risiko: Hilangnya kepercayaan pada DeFi yang mengarah pada sentimen risiko-off yang berkepanjangan dan stagnasi TVL.
Peluang: Potensi migrasi modal institusional ke protokol yang diatur dan sesuai dengan KYC.
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Kripto mengalami beberapa peretasan profil tinggi pada bulan April.
Solana dan Ethereum hanya terkena dampak ringan, tetapi yang lain kurang beruntung.
Namun demikian, sektor ini selalu bangkit kembali di masa lalu ketika insiden serupa terjadi.
Dalam 24 hari pertama bulan April, protokol kripto kehilangan lebih dari $606 juta karena peretasan dan eksploitasi, menjadikannya bulan terburuk untuk pencurian sejak pelanggaran Bybit yang menyebabkan pencurian $1,4 miliar pada Februari 2025. Kali ini, dua serangan terpisah bertanggung jawab atas 95% dari kerusakan, salah satunya terjadi di salah satu proyek ekosistem Solana (CRYPTO: SOL) pada 1 April, dan yang lainnya di salah satu proyek ekosistem Ethereum (CRYPTO: ETH) pada 18 April. Keduanya terkait dengan peretas kelompok Lazarus yang terkenal dari Korea Utara, dan keduanya bukan merupakan hasil dari bug kode atau intrusi siber agresif, melainkan buah dari operasi pembentukan selama berbulan-bulan yang menggabungkan rekayasa sosial dengan tindakan yang sah lainnya pada protokol masing-masing.
Bagi pemegang koin ini, serta yang lain yang terkena dampak langsung oleh peretasan, seperti Aave (CRYPTO: AAVE), dampak yang terjadi telah memicu sejumlah besar modal yang disimpan di protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) untuk berlindung. Bisakah itu menyebabkan harga turun lebih jauh dari sini, atau apakah kerusakannya terkendali?
Apakah AI akan menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru-baru ini merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Tak Tergantikan" menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan oleh Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Pertama, mari kita dapatkan beberapa perspektif.
Lihatlah grafik ini yang menunjukkan beberapa aksi harga mata uang kripto selama 30 hari terakhir:
Seperti yang Anda lihat, langit tidak runtuh untuk rantai tempat peretasan terjadi, tetapi bagi mereka yang paling terkena dampak langsung oleh modal yang melarikan diri dari DeFi, khususnya Aave, kerusakannya cukup besar, dan itu sebagian besar disebabkan oleh hilangnya kepercayaan. Dalam 48 jam pertama setelah serangan, lebih dari $8,4 miliar dalam deposit melarikan diri dari Aave, dan total nilai terkunci (TVL) DeFi total di semua protokol turun lebih dari $13 miliar. Gambaran DeFi untuk Ethereum dan Solana tidak selalu cerah; kedua jaringan tersebut melihat total modal di protokol DeFi mereka turun secara substansial sepanjang bulan, dengan Ethereum kehilangan $1,6 miliar karena aliran keluar pada 24 April saja.
Lebih penting lagi, peretasan terjadi pada saat investor pesimis tentang kelayakan DeFi secara umum, baik sebagai alasan untuk investasi maupun sebagai seperangkat alat keuangan yang berharga, sangat populer. Jadi serangan ini kemungkinan memicu investor yang berada di pagar untuk kabur.
Masih layak membeli Ethereum dan Solana pada titik ini.
Baik Ethereum maupun Solana tidak dikompromikan pada tingkat rantai; proyek pihak ketiga mereka yang menjadi masalah, dan pelanggaran keamanan terkandung daripada meluas. Peretasan selalu terjadi di kripto, dan kemungkinan akan terus terjadi dalam waktu dekat. Selain itu, penurunan terkait peretasan secara historis merupakan peluang beli.
Jadi untuk saat ini, hal yang paling praktis untuk diambil dari sini adalah menyimpan koin Anda dengan lembaga keuangan, atau di dompet dingin, daripada menyimpannya di protokol DeFi. Rantai-rantai ini akan beradaptasi, dan bahkan jika harga sedikit turun, mereka kemungkinan akan pulih lagi.
Ketika tim analis kami memiliki tip saham, ada baiknya untuk mendengarkan. Lagi pula, Stock Advisor’s total imbal hasil rata-rata adalah 983%* — kinerja yang mengungguli pasar dibandingkan dengan 200% untuk S&P 500.
Mereka baru saja mengungkapkan apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor saat ini, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.
**Imbal hasil Stock Advisor seperti pada tanggal 25 April 2026. *
Alex Carchidi memiliki posisi di Ethereum dan Solana. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Aave, Ethereum, dan Solana. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan Nasdaq, Inc.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Pergeseran dari eksploitasi tingkat kode ke serangan rekayasa sosial membuat model keamanan DeFi saat ini usang, mengancam kelangsungan hidup jangka panjang protokol TVL tinggi."
Artikel tersebut menolak peretasan ini sebagai 'kebisingan' belaka, tetapi itu adalah salah perhitungan yang berbahaya dari risiko sistemik. Kerugian $606 juta bukan hanya peristiwa likuiditas; itu menandakan kegagalan lapisan pertahanan 'rekayasa sosial', yang jauh lebih sulit untuk diperbaiki daripada bug kode. Ketika $8,4 miliar melarikan diri dari Aave dalam 48 jam, Anda tidak melihat 'peluang membeli'—Anda melihat hilangnya kepercayaan pada komposabilitas DeFi. Jika modal institusional menganggap protokol ini sebagai ember bocor, TVL (Total Value Locked) akan terus menyusut, menekan hasil dan volume transaksi yang mendukung valuasi dasar ETH dan SOL.
Argumen balasan adalah bahwa peretasan ini bertindak sebagai uji stres yang brutal tetapi diperlukan yang memaksa ekosistem untuk mengadopsi solusi kustodi tingkat institusi, yang pada akhirnya memperkuat ketahanan pasar jangka panjang.
"Keberhasilan rekayasa sosial Lazarus Group mengungkapkan kerentanan manusia DeFi yang tidak dapat diperbaiki, memastikan penekanan TVL hingga peningkatan identitas/tata kelola terwujud."
Artikel tersebut mengabaikan keseriusan operasi rekayasa sosial Lazarus Group yang merupakan negara, yang melewati audit kode melalui infiltrasi selama berbulan-bulan—bukan bug yang dapat diperbaiki—mengungkapkan cacat kepercayaan manusia inti DeFi dalam ekosistem pseudonim. Kerugian $606M mendorong penghapusan TVL $13B, AAVE kehilangan $8,4B deposit dalam 48 jam, di tengah arus keluar ETH/SOL DeFi yang lebih luas ($1,6B dari ETH pada 24 April saja). Rebound 'beli penurunan' historis bergantung pada FOMO ritel; sekarang, dengan investor yang matang dan pengawasan peraturan terhadap peretasan NK, harapkan risiko-off yang berkepanjangan, membatasi kenaikan untuk SOL/ETH jangka pendek sementara TVL DeFi stagnan di bawah $100B.
TVL kripto secara historis pulih setelah peretasan (misalnya, Ronin $600M pada tahun 2022), dan $606M kurang dari 1% dari TVL DeFi $100B+, sepele dibandingkan dengan katalis makro seperti aliran ETF atau siklus halving.
"$13B dalam arus keluar DeFi menandakan perubahan rezim dalam toleransi risiko, bukan penurunan sementara—dan pembingkaian 'beli penurunan' artikel mengabaikan bahwa modal keluar, tidak bersembunyi."
Artikel tersebut mencampuradukkan dua masalah yang berbeda: $606M dalam pencurian (material tetapi ~0,3% dari kapitalisasi pasar kripto) versus $13B dalam arus keluar DeFi (sinyal sebenarnya). Arus keluar menunjukkan bukan 'peluang membeli' tetapi hilangnya kepercayaan struktural dalam risiko/imbalan DeFi—terutama merusak ketika TVL DeFi sudah menyusut sebelum peretasan. SOL dan ETH sendiri tidak dikompromikan, benar, tetapi artikel tersebut mengabaikan bahwa proyek ekosistem ADALAH proposisi nilai untuk rantai ini. Jika pengembang dan pengguna kehilangan kepercayaan pada model keamanan Solana/Ethereum DeFi, itu mengikis kasus fundamental untuk memegang token lapisan dasar. Klaim 'peretasan selalu pulih' mengabaikan bahwa pemulihan mengasumsikan masuknya modal baru; sentimen saat ini menunjukkan modal melarikan diri, tidak berputar.
Secara historis, kripto mengatasi insiden keamanan dalam waktu 3-6 bulan, dan pencurian $606M pada bulan April sudah lebih kecil dari pelanggaran Bybit $1,4B yang disebutkan dalam artikel. Jika ini benar-benar terbatas pada eksploitasi pihak ketiga, pemegang SOL dan ETH mungkin memiliki kerugian terbatas.
"Risiko penurunan jangka pendek untuk ETH dan SOL tetap ada karena kekhawatiran keamanan DeFi, arus keluar, dan potensi hambatan peraturan mengancam pemulihan yang tahan lama."
Peretasan $606 juta pada bulan April menyoroti risiko keamanan DeFi yang sedang berlangsung dan erosi kepercayaan investor, bukan hanya titik data tentang satu insiden. Meskipun ETH dan SOL tidak diretas di tingkat rantai, serangan itu berasal dari ekosistem pihak ketiga, memicu arus keluar besar dari DeFi (TVL turun >$13 miliar) dan terburu-buru untuk mencari tempat yang aman (arus keluar AAVE). Artikel tersebut condong ke arah bullish pada ETH/SOL, tetapi kombinasi risiko keamanan yang persisten, potensi pengawasan peraturan DeFi, dan hambatan makro dapat memperpanjang penurunan atau membatasi kenaikan dalam jangka pendek. Kustodi dan dompet dingin membantu, tetapi mereka tidak menghilangkan risiko struktural dari likuiditas on-chain dan kerapuhan pasokan pengembang.
Di sisi lain, blockchain lapisan inti tetap aman, dan aksi jual mungkin merupakan reaksi berlebihan yang sementara yang pulih seiring dengan masuknya peningkatan keamanan.
"Arus keluar dari DeFi bukanlah eksodus total, tetapi rotasi ke protokol tingkat institusi yang diizinkan yang pada akhirnya akan menstabilkan ekosistem."
Grok dan Claude kehilangan efek urutan kedua: pergeseran menuju 'DeFi yang Diizinkan'. Peretasan ini tidak hanya menakut-nakuti ritel; mereka memaksa bifurkasi di mana likuiditas bermigrasi ke protokol yang sesuai dengan KYC, tingkat institusi. Meskipun TVL mungkin tampak 'melarikan diri', sebenarnya berputar ke pembungkus yang lebih aman dan diatur. 'Hilangnya kepercayaan' bukan pada DeFi itu sendiri, tetapi pada model 'Wild West'. Harapkan ETH/SOL untuk mendapat manfaat karena mereka menjadi lapisan penyelesaian untuk transisi institusional ini.
"Arus keluar Aave dialihkan ke CEX dan stablecoin, memfragmentasi likuiditas dan merusak permintaan on-chain ETH/SOL."
Gemini, rotasi 'DeFi yang Diizinkan' Anda mengabaikan ke mana sebenarnya $8,4B arus keluar Aave pergi: CEX seperti Binance (deposit naik 5% pasca-peretasan) dan stablecoin USDC, menurut aliran DefiLlama—bukan pembungkus KYC di ETH/SOL. Penerbangan off-chain ini memfragmentasi likuiditas, meningkatkan suku bunga pendanaan CEX (sekarang 0,02% vs. hasil negatif DeFi), dan mengikis permintaan on-chain untuk SOL/ETH. Bifurkasi memperkuat volatilitas, bukan ketahanan.
"Arus masuk CEX menandakan de-risiko sementara, bukan penolakan permanen terhadap DeFi on-chain—tesis bifurkasi Gemini tetap masuk akal dalam jangka waktu 6-12 bulan."
Data deposit CEX Grok konkret, tetapi membingungkan gejala dengan penyebab. Ya, $8,4B melarikan diri ke Binance—tetapi itu adalah perilaku de-risiko, bukan bukti bahwa 'DeFi yang Diizinkan' tidak akan muncul. Tesis Gemini tidak memerlukan rotasi segera; itu membutuhkan modal institusional *akhirnya* lebih menyukai pembungkus yang diatur daripada protokol terbuka. Lonjakan suku bunga pendanaan Grok (0,02%) sebenarnya mendukung ini: likuiditas CEX mahal karena kepercayaan on-chain terkikis. Pertanyaannya bukanlah ke mana uang itu pergi *hari ini*, tetapi apakah akan kembali ke DeFi terbuka atau menetap di rel kustodian.
"Fragmentasi likuiditas DeFi terbuka melalui pembungkus yang diizinkan berisiko sentralisasi dan kendala peraturan, kemungkinan membatasi kenaikan ETH/SOL jangka pendek."
Tesis 'DeFi yang Diizinkan' Gemini berasumsi bahwa uang institusional akan mengarah ke pembungkus yang diatur, tetapi data sejauh ini menunjukkan penerbangan likuiditas off-chain daripada reformasi on-chain yang tahan lama. Fragmentasi likuiditas meningkatkan risiko penemuan harga dan memusatkan kendali di rel kustodian yang dapat diperketat oleh regulator, yang berpotensi mencekik efek jaringan DeFi. Jika DeFi kustodian menang dalam optik keamanan tetapi kehilangan dalam komposabilitas, kenaikan ETH/SOL dapat tetap dibatasi sampai tata kelola risiko terbuka dan transparan kembali.
Panel setuju bahwa peretasan dan arus keluar baru-baru ini menandakan hilangnya kepercayaan pada DeFi, dengan potensi dampak jangka panjang pada ETH dan SOL. Ada ketidaksepakatan tentang apakah modal institusional akan bermigrasi ke 'DeFi yang Diizinkan' atau memperburuk volatilitas dan fragmentasi.
Potensi migrasi modal institusional ke protokol yang diatur dan sesuai dengan KYC.
Hilangnya kepercayaan pada DeFi yang mengarah pada sentimen risiko-off yang berkepanjangan dan stagnasi TVL.