Pedagang kini melihat sedikit kesempatan untuk penurunan suku bunga tahun ini setelah keputusan Fed.

Semua diskusi ekonomi positif dari rapat Federal Reserve minggu ini memberikan dampak negatif bagi investor, yang kini telah menghapus ekspektasi bahkan untuk satu pemotongan suku bunga tahun ini dari daftar kemungkinan.

Dalam konferensi pers pasca-rapat, Ketua Fed Jerome Powell mengambil pandangan optimis terhadap kondisi saat ini, meskipun dengan apa yang ia sebutkan pertumbuhan pekerjaan bersih "nol" dan inflasi tetap di atas target 2% bank sentral. Powell menyebut pertumbuhan ekonomi "solid" dan menolak gagasan bahwa stagflation sedang mengambil alih.

Meskipun pernyataan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mencatat "ketidakpastian" terkait perang Iran, Powell tidak mengatasinya secara langsung. Dengan eskalasi permusuhan di Timur Tengah dan Fed tampaknya tidak condong untuk bereaksi, investor memandang sinis prospek kebijakan moneter yang lebih longgar.

Alih-alih merally karena optimisme bank sentral yang tampak, saham bergerak lebih rendah. Indeks ekuitas futures juga negatif pada hari Kamis pagi.

Gerakan ini coincided dengan penyesuaian lain di pasar futures fed funds yang menempatkan peluang bahkan untuk pengurangan satu perempat persentase poin pada suku bunga acuan Fed hanya 17,2% sekitar pukul 08.50 ET Kamis, menurut analisis FedWatch dari CME Group.

Probabilitas kenaikan bahkan naik sedikit, menjadi 8.4%.

'Taper tantrum'

Veteran pasar Ed Yardeni menyebut reaksi ini sebagai "taper tantrum", alusi ke periode sebelumnya ketika investor memberontak atas ekspektasi kebijakan Fed yang lebih ketat.

"Kombinasi berita perang dan Fed memicu taper tantrum di pasar saham karena investor menyimpulkan bahwa kebijakan moneter mungkin terbatas dalam kemampuannya untuk mengatasi konsekuensi ekonomi perang," tulis Yardeni dalam catatan yang diposting Rabu malam.

"Memang, Ketua Fed Jerome Powell hampir tidak menyebut perang," tambahnya. "Perlu dicatat, ia berpendapat bahwa ekonomi dan pasar tenaga kerja dalam kondisi baik dan bahwa inflasi inti kemungkinan akan melunak dalam bulan-bulan mendatang, yang berarti Fed akan tetap berhenti dalam waktu yang dapat diperkirakan."

Sebelum perang, pedagang mengharapkan pemotongan pada Juni, lagi pada September, dan mungkin satu lagi sebelum akhir tahun, tergantung bagaimana kondisi pasar tenaga kerja dan inflasi berkembang.

Pertanyaannya adalah sisi dari mandat ganda Fed yang akan mendapat lebih banyak perhatian — pasar tenaga kerja yang lesu atau inflasi yang tetap di atas target 2% bank sentral, meskipun jauh dari puncaknya sebelumnya.

Rapat minggu ini melihat pergeseran ringan dalam grid "dot plot" ekspektasi individu pejabat untuk suku bunga. Itu meninggalkan investor menyortir komentar Powell untuk petunjuk lebih lanjut tentang arah Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC).

Menyerap guncangan

"Powell bergantung pada argumen yang telah berulang kali mendukung kesabaran Fed dalam dua tahun terakhir: ekonomi telah menyerap guncangan lebih baik dari yang