Trump’s Crypto Cabinet Tag Team Mortgage Payments dengan Fannie Mae

Kripto menghabiskan perkiraan $245–$250 juta di seluruh siklus pemilu 2024, lebih banyak dari minyak dan gas, farmasi, dan Citadel digabungkan per OpenSecrets, dan minggu ini mulai memanen hasilnya. Better Home & Finance dan Coinbase mengumumkan produk hipotek yang memungkinkan peminjam menjaminkan kripto sebagai agunan untuk pinjaman yang sesuai dengan Fannie Mae, sebuah terobosan pertama dalam pembiayaan perumahan AS. Secara bersamaan, Gedung Putih menyelesaikan tinjauan aturan Departemen Tenaga Kerja yang akan membuka 401(k) warga Amerika untuk Bitcoin. Bagi siapa pun yang terkejut atau ketakutan, angka pengeluaran di atas adalah penjelasan Anda.
APA YANG TERJADI
Ini adalah pergeseran struktural yang benar-benar bersejarah dalam pembiayaan perumahan AS, yang membuat apa yang berikut ini semakin layak untuk diperhatikan.
Baru tiga tahun lalu, Bitcoin dan kripto dipandang oleh Kongres, SEC, dan sebagian besar Amerika Serikat sebagai penipuan. Kejatuhan FTX, berkat Sam Bankman-Fried, yang dijatuhi hukuman 25 tahun penjara karena penipuan kawat, konspirasi, dan pencucian uang setelah mencuri $8 miliar dari pelanggan, hampir menghancurkan reputasi industri sampai BlackRock mengajukan ETF Bitcoin spot pada 15 Juni 2023. Sejak itu, semua orang mulai dari BlackRock hingga Fidelity hingga Presiden Trump telah bergabung, memberikan perusahaan publik seperti Coinbase daya tarik politik yang mereka butuhkan untuk bermitra dengan perusahaan hipotek yang disetujui Fannie Mae dan mewujudkan sesuatu seperti ini.
Produk tersebut, yang diberi nama "Token-Backed Mortgage" (kemungkinan untuk menghindari memicu kecemasan pada calon pembeli), memungkinkan peminjam menggunakan Bitcoin dan USDC sebagai agunan untuk mendanai uang muka tunai mereka dan mengamankan hipotek standar yang sesuai tanpa melikuidasi kripto mereka atau berpotensi memicu peristiwa kena pajak. Ada dua pinjaman di sini: satu dari Fannie Mae dalam bentuk hipotek standar yang sesuai untuk rumah itu sendiri, dan pinjaman terpisah yang didanai secara pribadi dari Better Home yang digunakan untuk mendanai uang muka, baik dalam Bitcoin atau USDC. Sangat penting, bahkan jika harga Bitcoin turun, Better Home tidak pernah dapat melikuidasi Bitcoin atau USDC Anda. Satu-satunya skenario di mana likuidasi menjadi risiko adalah tunggakan pembayaran selama 60 hari. Siaran pers tidak menyatakan apakah peminjam dapat menggabungkan kedua aset untuk pinjaman tersebut. Tentu saja, ini juga merupakan kesepakatan yang bagus untuk Coinbase dan anggota "Coinbase One" mereka, yang mendapatkan diskon 1% dari jumlah hipotek, dibatasi hingga $10.000, untuk menutupi biaya penutupan dan biaya.
Benar-benar bersejarah, tetapi juga benar-benar mengkhawatirkan, karena semua orang dalam kesepakatan ini, terutama Coinbase, seharusnya sudah tahu sekarang bahwa Bitcoin dan kripto sering turun drastis.
MENGAPA PENTING
Analis kami baru saja mengidentifikasi saham dengan potensi menjadi Nvidia berikutnya. Beri tahu kami cara Anda berinvestasi dan kami akan menunjukkan mengapa ini adalah pilihan #1 kami. Ketuk di sini.
Bendera merah terbesar di sini adalah apa yang terjadi ketika agunan menurun nilainya dan pelanggan melewati batas 60 hari. Fannie Mae, yang didukung oleh pemerintah federal, dapat mendukung Better Home pada hipotek yang sesuai. Bagian itu relatif normal, meskipun baik Better Home maupun Coinbase belum mengungkapkan pembagian yang tetap. Bisa jadi 80/20, bisa jadi 50/50. Kita tidak tahu. Yang kita tahu adalah bahwa Better Home sekarang memiliki eksposur kredit terpisah yang pembayarannya bergantung pada agunan Bitcoin atau USDC daripada arus kas peminjam. Secara ekonomi, Better Home tidak memegang Bitcoin. Mereka memegang pinjaman di Coinbase di mana Bitcoin kebetulan menjadi agunan, dan agunan itu mungkin bernilai jauh, jauh lebih sedikit pada saat Better Home membutuhkannya. Jika seseorang menyetor Bitcoin senilai $200.000 dan Bitcoin turun 80% dan Better terpaksa melikuidasi, mereka memiliki $40.000.
Ini penting karena pinjaman kedua didanai secara pribadi, dan tumpukan pendanaan Better Home yang lebih luas berjalan pada tiga jalur gudang yang tidak disebutkan namanya dengan total $575 juta, pada dasarnya fasilitas kredit jangka pendek, per laporan Yahoo Finance dari 13 Maret 2026. Jika Bitcoin turun, pinjaman awal tidak menyusut, hanya agunan yang menyusut. Pemberi pinjaman tersebut secara teoritis dapat menarik diri dengan pemberitahuan yang sangat singkat jika Bitcoin mulai anjlok, meninggalkan Better Home dengan pinjaman yang melemah dan sumber pendanaan yang mungkin tidak bertahan untuk mengetahui bagaimana akhirnya.
Ada satu lagi pendukung yang patut diketahui, menariknya tidak disebutkan dalam siaran pers Coinbase/Better Home: sebuah perusahaan ventura kripto yang kurang dikenal bernama Framework Ventures. Pada 24 Februari 2026, mereka mengumumkan pendanaan sebesar $500 juta melalui ekosistem stablecoin Sky, yang menggunakan agunan asli kripto untuk menerbitkan stablecoin, khususnya stablecoin mereka sendiri, USDS. Framework juga membeli sekitar 10% saham Better, yang saat ini dihargai sekitar $45 juta, pada bulan Februari sebelum naik ke level tertinggi 12 bulan di $94,06.
APA SELANJUTNYA
Semua ini menjadi lebih buruk ketika Anda melihat laporan laba rugi terbaru Better Home. Dua minggu lalu mereka melaporkan pendapatan sekitar $44 juta untuk Q4 2025 dibandingkan dengan kerugian bersih sekitar $40 juta. Mereka benar-benar tidak punya ruang untuk kesalahan, namun di sinilah mereka, bersandar pada jalur gudang yang tidak disebutkan namanya dan terlibat dengan pinjaman Bitcoin di tengah perang yang meningkat di Timur Tengah.
Apa yang bisa salah?
Satu saham. Potensi setara Nvidia. Lebih dari 30 juta investor mempercayai Moby untuk menemukannya terlebih dahulu. Dapatkan pilihannya. Ketuk di sini.