Aktivitas Opsi Tidak Biasa Melonjak di Saham META dan SMCI: Apa yang Harus Diperhatikan Selanjutnya

Sangat bearish, atau sekadar aktivitas panik, untuk mengakhiri minggu perdagangan tidak hanya dibebankan pada perdagangan saham perusahaan Indeks S&P 500 ($SPX).
Institusi yang lebih besar sama-sama kuat dalam mengamankan perlindungan dan bertaruh dengan keyakinan bearish berdasarkan pemindaian Barchart dan fitur Aliran Opsi.
S&P 500 menembus dan ditutup tepat di bawah rata-rata pergerakan sederhana 200 hari. Ini adalah pelanggaran teknis pertama dari indikator yang banyak diawasi ini sejak Maret 2025 ketika Wall Street panik atas tarif dan perang dagang.
Hari ini, Iran dan lonjakan harga minyak menjadi pusat perhatian.
Selain itu, Indeks Volatilitas CBOE ($VIX) menguat 25% dari level terendah Rabu sebesar 21,47% menjadi ditutup pada 26,78%. Kenaikan tajam dalam tolok ukur perilaku investor ini hanya lebih dari 10% dari level historis pasar yang tinggi sebesar 30%.
Dan di tengah statistik yang mengkhawatirkan dan teknis yang terlihat bearish ini, Meta Platforms (META) dan Super Micro Computer (SMCI) memiliki sedikit lebih banyak bahan bakar yang menambah aktivitas opsi mereka yang membara dan tidak biasa.
Aktivitas Put ITM Dalam Saham META
Raksasa teknologi terdiversifikasi Meta Platforms adalah saham pertama yang aktivitas opsi tidak biasanya menarik perhatian saya.
Setelah sesi Kamis, pemindai saham Barchart sederhana yang menggabungkan statistik perdagangan opsi mengungkapkan META sebagai salah satu yang tampaknya memiliki masalah dengan para pemain bearish.
Aktivitas dalam panggilan dan put Meta mencapai sedikit lebih dari dua kali lipat rata-rata 3 bulan mereka karena volume membengkak menjadi 1,025 juta kontrak.
Pada saat yang sama, investor secara tidak biasa terpaku pada put saham teknologi tersebut sebagaimana ditunjukkan oleh rasio put-ke-call (P/C) sebesar 2,46.
Di balik put yang mengungguli panggilan dengan selisih hampir 2,5 banding 1,0, META mengisyaratkan PHK hingga 20% karena perusahaan berupaya mengimbangi pengeluaran AI yang besar.
Saham ditutup turun 1,46% setelah berita Kamis.
Mungkinkah aksi harga jangka panjang di saham META ada hubungannya dengan penempatan put juga?
Berbeda dengan S&P 500 yang lebih luas, saham telah mengalami koreksi yang jauh lebih dalam sejak musim panas lalu. Saham META telah turun sebanyak 26% dari puncaknya.
Dan pada bulan Desember, saham menandakan pola Death Cross yang mengancam karena SMA 50 hari melintasi di bawah SMA 200 hari.
Namun, penyelidikan yang lebih rinci menggunakan halaman Aliran Opsi Barchart pada saham Meta menemukan aktivitas put yang signifikan dengan tali yang sangat pendek.
Kontrak bulanan Maret dengan hanya satu hari tersisa berada di balik volume opsi yang tidak biasa.
Di antara aktivitas kantong tebal, halaman Aliran Opsi mengungkapkan transaksi senilai lebih dari $243 juta dan $146 juta pada cetakan blok 57K dan 30K kontrak.
Perdagangan opsi yang tidak biasa jelas merupakan ciri khas institusi.
Kita juga dapat menyimpulkan bahwa aktivitas put itu "membuka" mengingat minat terbuka yang ada jauh lebih kecil.
Tetapi jangan sampai berpikir investor yang lebih besar ini mendapat untung dari penurunan saham META pada hari Jumat dengan membeli put.
Juga, jangan percaya sedetik pun bahwa entitas yang sama ini memiliki ambisi jangka panjang untuk melakukan short selling saham setelah kontrak dilaksanakan. Atau bahwa mereka sudah mengantongi keuntungan untuk keuntungan semalam yang cepat dan luar biasa.
Pada akhirnya, keduanya mungkin terjadi. Tapi itu tidak mungkin.
Lebih mungkin, sebuah institusi yang memiliki saham META dapat menggunakan put panjang untuk keluar dari posisi saham panjang dengan biaya premi ekstrinsik atau waktu yang sedikit atau tanpa biaya mengingat kontrak yang dalam dan berumur pendek itu.
Demikian pula, tetapi di sisi lain koin, investor institusional ini mungkin telah menjual put untuk memulai atau menambah, setelah penugasan, posisi saham panjang yang ada di saham Meta.
Faktanya adalah jenis perdagangan ini terjadi sepanjang waktu. Dan dengan melakukannya, pedagang dapat menciptakan posisi panjang sintetis yang besar dengan dampak pasar yang lebih kecil — bahkan dalam menghadapi PHK yang mengancam atau pola Death Cross!
Tawaran Perlindungan Super Micro Computer
Saham S&P 500 kedua kami mungkin tidak akan menjadi konstituen lebih lama lagi jika terus seperti ini.
Saham turun 33% pada hari Jumat setelah laporan bahwa tiga orang dalam tertangkap dalam skema perdagangan senilai $2,5 miliar yang melibatkan chip server AI Nvidia (NVDA) yang dilarang ke Tiongkok.
Ini bukan pertama kalinya SMCI menjadi sorotan karena perilaku buruk.
Beberapa tahun sebelumnya juga mencakup campuran ketidakberesan akuntansi, pengunduran diri auditor, penundaan pengajuan, dan penyelidikan SEC.
Implosi dalam harga saham SMCI sudah cukup untuk menjadikannya opsi yang paling diminati oleh investor berdasarkan perubahan harian dalam volatilitas tersirat.
Pembeli bersih premi perlindungan mendorong volatilitas tersirat naik 44% menjadi hampir 110% pada pembagian panggilan dan put yang sangat merata sebagaimana dibuktikan oleh pembacaan Put/Call sebesar 0,99.
Pemindai Barchart juga mengonfirmasi panggilan dan put Super Micro sebagai perubahan persentase terbesar pada aktivitas perdagangan harian untuk saham S&P 500 pada hari Jumat. Lebih dari 1,3 juta kontrak berpindah tangan, 482% di atas rata-rata 3 bulan.
Halaman Aliran Opsi menunjukkan bahwa meskipun volume panggilan dan put absolut seimbang, aksi berat yang sebenarnya mendukung investor yang membeli put.
Setelah menyortir berdasarkan statistik premi dan perdagangan berharga dolar terbesar, kita dapat melihat put yang lebih dalam di dalam uang dan berjangka lebih panjang didominasi oleh pembeli "hijau" yang mengambil tawaran.
Satu transaksi put Desember $30 seharga $13,30 juga terlihat seperti pembeli bearish atau investor yang mencari perlindungan, berdasarkan waktu transaksi dan kuotasi penutupan put.
Jujur saja, ada penjual di antara mereka yang bersedia sama agresifnya dalam menekan tawaran. Tetapi kedua transaksi yang disorot itu dikalahkan oleh pembeli put kami yang dinilai.
Put tersebut juga diperdagangkan pada strike $15 dan $10 di luar uang.
Tentu, penjual premi memiliki reputasi sebagai kelompok yang cerdas. Tetapi sebagian dari pemujaan itu adalah mitos. Lebih penting lagi, mengingat kerusakan reputasi SMCI, dua kesalahan tidak membuat benar.
Intinya adalah jika strategi put yang dijamin tunai berada di balik aksi tersebut, perdagangan yang lebih sedikit itu tampak seperti cara yang lebih sulit atau sama sekali disesalkan untuk mengumpulkan pendapatan hingga akhir tahun 2027 dan awal 2028.
Pada tanggal publikasi, Chris Tyler tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com