Kontrak Berjangka AS, Saham dan Obligasi Global Melonjak Karena Kelegaan Gencatan Senjata, Minyak Mentah Anjlok

Pasar AS, Saham Global, dan Obligasi Melonjak karena Kelegaan Gencatan Senjata, Harga Minyak Anjlok

Pasar berjangka AS, saham global, dan obligasi naik tajam sementara harga minyak anjlok paling banyak dalam beberapa tahun karena gelombang optimisme menyapu pasar global setelah AS dan Iran menyetujui gencatan senjata dua minggu sebagai imbalan atas pembukaan kembali Selat Hormuz oleh Teheran: meja Intel Pasar JPMorgan, yang beralih dari Netral ke Bullish Taktis pagi ini, mengatakan untuk mencari re-risking dalam jangka pendek meskipun dengan harga energi yang lebih tinggi. Hingga pukul 08:00 ET, berjangka S&P naik 2,8% sementara saham pasar negara berkembang melonjak paling banyak sejak 2022; Nasdaq naik 3,5% dengan Mag7 dan Semis melihat penawaran signifikan sebagai bagian dari ‘Everything Rally’ ex-Energy. Namun, sementara suasana hati yang luar biasa di pasar adalah kelegaan, tantangan inti yang sama tetap ada untuk menemukan resolusi yang dapat diterima oleh kedua negara dan kepala Delta-One Goldman mengatakan dia menjual rally tersebut. Brent anjlok 16% menjadi sekitar $93 per barel. Obligasi melonjak, dengan imbal hasil tsy 10Y meluncur 8bps menjadi 4,23% sementara imbal hasil benchmark Inggris jatuh 22 basis poin. Dolar melemah ke level terendah satu bulan. Emas dan perak naik. Fokus data makro hari ini adalah pada Risalah Fed menjelang rilis PCE dan CPI di akhir minggu ini.

Dalam perdagangan pra-pasar, saham Mag 7 semuanya naik tajam: Meta +5%, Tesla +4,5%, Alphabet +4%, Nvidia +3,5%, Amazon +4%, Microsoft +3,3%, Apple +2%

Pemenang juga termasuk penambang logam mulia dan perusahaan keuangan, sementara nama-nama kimia dan pupuk turun.
Saham energi turun karena gencatan senjata: Exxon (XOM) -5,3%, Chevron (CVX) -4,3% dan Venture Global (VG) -11%
Maskapai penerbangan melonjak: United (UAL) +11%, Delta (DAL) +10%
Aehr Test Systems (AEHR) naik 8% setelah perusahaan manufaktur semikonduktor melaporkan hasil kuartal ketiga. Hasil tersebut mendorong Craig-Hallum untuk menaikkan peringkatnya menjadi beli, dengan alasan “momentum bisnis yang meningkat dan peluang pertumbuhan yang signifikan di berbagai segmen bisnis.”
Levi Strauss (LEVI) naik 9% setelah perusahaan pakaian meningkatkan laba per saham yang disesuaikan dan perkiraan pendapatan untuk tahun penuh dengan mengutip permintaan yang kuat karena merek denim mengarahkan pembeli ke toko dan situs webnya sendiri.
Dalam berita perusahaan, Super Micro Computer meluncurkan penyelidikan internal untuk menyelidiki keadaan seputar penjualan server ke China. Elon Musk berusaha untuk menghapus Sam Altman dari jabatannya di OpenAI sebagai bagian dari tantangan hukumnya terhadap konversi perusahaan menjadi perusahaan nirlaba.

Pengumuman gencatan senjata datang tidak lama sebelum batas waktu yang ditetapkan Trump yang mengancam eskalasi besar perang. “Kita sekarang telah mundur dari tepi jurang,” kata Richard Saldanha dari Aviva. Likuiditas cepat dari perang telah menyebabkan intensitas perdagangan saham yang belum pernah terjadi sebelumnya, menurut ukuran omzet harian SPY ETF.

Melihat pasar semalam, pergerakan paling dramatis terjadi di pasar minyak. Harga gas alam Eropa mencatat penurunan terbesar dalam lebih dari dua tahun, turun hingga 20%. Harga bahan bakar olahan seperti diesel dan bahan bakar jet — yang menjadi ancaman terbesar bagi inflasi global — juga anjlok.

Sebagai bagian dari gencatan senjata dua minggu, Iran mengatakan akan mengizinkan kapal berlayar melalui Selat Hormuz, mengurangi cengkeraman pada pasokan energi yang mengancam akan melumpuhkan ekonomi global dan mempercepat inflasi. Hambatan potensial datang dari FT yang melaporkan bahwa Iran menuntut biaya untuk kapal yang melewati selat dan akan meminta pembayaran tol dalam pembayaran kripto. Sementara banyak investor memperingatkan bahwa masih ada kesenjangan yang lebar dalam tuntutan negosiasi Iran dan AS, pandangan yang luas adalah bahwa saham telah jatuh begitu tajam dalam beberapa minggu terakhir sehingga setiap jalur de-eskalasi akan cukup untuk memicu pembalikan.

“Ini juga menunjukkan tanda-tanda menjanjikan bahwa kita telah menghindari skenario terburuk,” kata Matthew Haupt, seorang manajer dana di Wilson Asset Management di Sydney. “Ini adalah hasil yang baik mengingat alternatifnya, karena menunjukkan kemauan untuk menyelesaikan sesuatu.”

Berita terbaru telah membuat Indeks Pembalikan Trump — tolok ukur yang dibuat oleh ahli strategi Bloomberg Simon White yang menggabungkan berbagai indikator makro — kembali tidak jauh lebih tinggi dari tempatnya sebelum perang dimulai. Posisi ringan juga memicu reli kelegaan hari Rabu. Alokasi dana kontrol volatilitas ke ekuitas AS baru-baru ini turun menjadi 56%, terendah sejak Juli, menurut Barclays.

Apa yang akan terjadi selanjutnya akan bergantung pada lima pertanyaan, menurut Jennifer Welch, analis geoeconomics utama di Bloomberg Economics. Ini termasuk apakah Iran sepenuhnya membuka kembali Hormuz dan apakah Israel mematuhi gencatan senjata. Hormuz “tidak akan pernah kembali seperti dulu,” kata Adam Crisafulli dari Vital Knowledge. “Kemampuan Iran untuk menutup jalur air akan menanamkan premi risiko dalam harga semua komoditas yang mengalir melaluinya di masa mendatang.” Lebih dari 800 kapal saat ini terjebak di Teluk Persia.

Dalam politik, regulator AS mengungkap rencana untuk merevisi aturan yang ditujukan untuk mencegah pencucian uang. Perwakilan Perdagangan AS Jamieson Greer mempromosikan pembentukan dewan perdagangan AS-China, sambil mengecilkan kemungkinan kelompok serupa yang berfokus pada investasi bilateral.

Para pedagang sekarang kembali melihat peluang kuat bahwa Federal Reserve akan memotong suku bunga tahun ini. Swap memberi sinyal kemungkinan 60% pemotongan suku bunga pada akhir tahun, dibandingkan dengan hampir tidak ada peluang yang terlihat di awal minggu ini. Sebelum perang dimulai, mereka telah memperkirakan lebih dari dua pengurangan.

Beberapa perusahaan investasi terbesar di dunia bertaruh bahwa turbulensi pasar telah mencapai puncaknya dan membeli obligasi dan saham kecerdasan buatan, sambil menjual dolar. Kellie Wood di Schroders Plc membeli obligasi jangka pendek termasuk Treasury pada pagi hari Rabu. Jupiter Asset Management Ltd. sedang mempertimbangkan untuk melakukan hal yang sama bersama dengan rencana untuk menjual greenback. Allspring Global Investments membeli saham teknologi dan pertahanan yang dianggap terlindungi dari guncangan energi.

Saham Eropa melonjak: Estoxx 50 naik lebih dari 5% dan Stoxx 600 naik 4% bersamaan dengan penurunan 14% dalam Brent crude karena pasar menyambut baik berita tentang kesepakatan gencatan senjata dua minggu antara AS dan Iran, bahkan jika gencatan senjata itu “rapuh”. Sektor ekuitas Eropa sebagian besar lebih tinggi dengan kinerja terbaik di bidang perjalanan, TI dan discretionary konsumen. Saham maskapai penerbangan, yang telah dihantam oleh kekhawatiran harga energi yang meroket, memimpin kenaikan di Eropa. EasyJet Plc dan Deutsche Lufthansa AG keduanya melonjak lebih dari 10%. Saham energi mengalami kerugian material. Berikut adalah penggerak terbesar hari Rabu:

Saham minyak Eropa anjlok pada hari yang sebagian besar positif, dengan saham maskapai penerbangan dan teknologi yang sangat kuat setelah AS dan Iran menyetujui gencatan senjata dua minggu, mengirimkan harga minyak mentah jatuh dan kelas aset lainnya melonjak. Saham barang mewah, penambang, dan saham kimia juga naik tajam
Saham Close Brothers melonjak hingga 23%, tertinggi sejak Agustus, karena pemberi pinjaman mengatakan perkiraan biaya proposal redress motor FCA secara luas mirip dengan ketentuan yang ada
Saham Gamma Communications melonjak hingga 15%, keuntungan intraday terbesar dalam rekor, setelah perusahaan layanan telekomunikasi mengatakan sedang dalam pembicaraan awal dengan sejumlah calon penawar
Saham Redcare Pharmacy naik hingga 16% setelah angka kuartal pertama awal perusahaan Jerman meyakinkan para analis. Saham rekan Swiss DocMorris naik hingga 9,9%
Penambang batu bara Polandia Bogdanka dan JSW anjlok setelah AS dan Iran menyetujui gencatan senjata dua minggu. Langkah tersebut diperkirakan akan meredakan guncangan energi, mengurangi taruhan pada kembalinya batu bara yang lebih luas di Eropa
Saham di Norwegia Yara turun hingga 13%, sementara K+S Jerman turun hingga 13%, setelah AS dan Iran menyetujui gencatan senjata dua minggu sebagai imbalan atas pembukaan kembali Selat Hormuz oleh Teheran
Saham di Dubai — target utama serangan Iran selama konflik — melonjak 8,5%, tertinggi sejak Desember 2014. Ekuitas Pakistan juga termasuk di antara penguatan teratas, setelah negara itu muncul sebagai mediator utama dalam gencatan senjata.

Namun, masih ada laporan berkelanjutan tentang permusuhan, yang menggarisbawahi kerapuhan kesepakatan tersebut. UEA mengatakan telah menanggapi ancaman rudal pada awal sore waktu setempat, sementara tentara Kuwait mengutip “serangan intens” dari Iran sepanjang pagi. “Pasar telah bergerak sangat cepat, menyiapkan kita untuk reli kelegaan,” kata Neil Birrell, kepala petugas investasi di Premier Miton Investors. “Apa yang akan terjadi dalam beberapa minggu ke depan — siapa yang tahu? Sulit untuk percaya bahwa ini adalah resolusi jangka panjang.”

Saham Asia naik untuk hari keempat berturut-turut ke level tertinggi satu bulan karena harga minyak anjlok setelah gencatan senjata AS-Iran dua minggu, mengurangi kekhawatiran akan gangguan pasokan dan inflasi. Indeks MSCI Asia Pasifik naik 4,9%, dipimpin oleh produsen chip berat termasuk Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. dan Samsung Electronics Co. Kospi Korea Selatan melonjak hampir 7%, memimpin kenaikan di kawasan itu, sementara tolok ukur di Jepang dan Taiwan naik lebih dari 3% masing-masing. Saham juga naik lebih dari 3% di daratan China, Hong Kong, dan India. Bank Sentral India mempertahankan suku bunga utama pada hari Rabu, mengambil nada hati-hati saat memantau dampak harga minyak yang melonjak pada ekonomi dan berjanji untuk menahan pergerakan mata uang yang berlebihan.

Dalam FX, Indeks Spot Dolar Bloomberg turun 0,8% dengan greenback lebih rendah terhadap semua rekan utamanya. Kiwi adalah salah satu pemain G-10 terbaik setelah penahanan hawkish dari RBNZ.

Dalam suku bunga, imbal hasil obligasi global secara material lebih rendah dengan biaya pinjaman 2 tahun Jerman dan Inggris turun 22bps dan 25bps masing-masing karena pedagang menurunkan taruhan kenaikan ECB dan BOE. Kurva AS dalam mode curam bullish dengan pedagang yang memperkirakan sekitar 50% peluang pemotongan suku bunga Fed pada akhir tahun. Futures Treasury diperdagangkan mendekati tertinggi sesi yang dicapai setelah kenaikan di pembukaan Asia, dengan tolok ukur minyak turun lebih dari 10% dan saham melonjak setelah AS dan Iran menyetujui gencatan senjata dua minggu dan Teheran berjanji untuk membuka kembali Selat Hormuz. Imbal hasil AS lebih rendah 3bp-6bp di sepanjang kurva yang lebih curam karena tenor ujung panjang tertinggal di depan dan perut; 10 tahun lebih rendah lebih dari 6bp mendekati 4,23%. Spread swap kaki lebih tinggi karena permintaan mengalir ke Treasury tunai, dengan spread ujung panjang lebih lebar hampir 3bp. Sesi AS mencakup pembukaan kembali catatan 10 tahun; permintaan kuat untuk masalah baru 3 tahun hari Selasa. Pembukaan kembali catatan 10 tahun Treasury $39 miliar memiliki imbal hasil WI mendekati 4,24%, sekitar 2bp lebih murah dari lelang bulan lalu, yang tertinggal 0,7bp; siklus lelang berakhir Kamis dengan pembukaan kembali 30 tahun $22 miliar

Dalam komoditas, futures minyak mentah WTI turun sekitar 16% mendekati titik terendah sesi; penurunan terbesar sejak crash covid; Brent crude turun hingga 16% dan futures gas alam Eropa mencatat penurunan terbesar dalam lebih dari dua tahun meskipun ada ketidakpastian tentang seberapa cepat transit melalui Hormuz dapat dilanjutkan. Logam mulia mendapatkan keuntungan, dengan emas spot dan perak naik 1,7% dan 5,3% masing-masing. Bitcoin telah menambahkan 3,2%.

Melihat kalender hari ini, kalender data ekonomi AS kosong; jadwal pembicara Fed termasuk Daly dari San Francisco pada pukul 13:05, dan FOMC merilis risalah pertemuan Maret pada pukul 14:00.

Snapshot Pasar

mini S&P 500 +2,7%
mini Nasdaq 100 +3,5%
mini Russell 2000 +3,8%
Stoxx Europe 600 +3,8%
DAX +4,7%
CAC 40 +4,2%
Imbal hasil Treasury 10 tahun -6 basis poin menjadi 4,23%
VIX -5,5 poin menjadi 20,26
Indeks Dolar Bloomberg -0,8% menjadi 1200,59
euro +0,8% menjadi $1,1685
minyak mentah WTI -15,9% menjadi $95,04/barel
Berita Semalam Teratas

Minyak menuju penurunan terbesar dalam enam tahun dan ekuitas global melonjak setelah AS dan Iran menyetujui gencatan senjata dua minggu sebagai imbalan atas pembukaan kembali Selat Hormuz oleh Teheran. Donald Trump mengatakan AS akan membantu meringankan lalu lintas Hormuz dengan lebih dari 800 kapal yang masih terjebak di Teluk Persia. Benjamin Netanyahu mengatakan Israel mendukung gencatan senjata tetapi mengatakan itu tidak termasuk Hezbollah di Lebanon. BBG
Kuwait mengatakan sedang berurusan dengan “serangan intens” dari Iran pagi ini dan beberapa negara Arab melaporkan serangan yang berkelanjutan. BBG
Kepala NATO Mark Rutte bertemu Trump hari ini, berharap dapat meredakan kemarahan presiden bahwa anggota aliansi telah menolak untuk membantu. Tetapi sekutu Rutte sendiri mempertanyakan apakah pendekatannya yang hormat itu tepat, atau bahkan berhasil, menurut orang-orang yang akrab dengan masalah tersebut. BBG
Impor China ke AS tidak turun sebanyak angka utama mungkin menunjukkan karena perusahaan memotong nilai pengiriman mereka “menggunakan taktik mulai dari trik akuntansi hukum hingga penipuan terang-terangan.” NYT
RBI mempertahankan suku bunga pada 5,25% dalam keputusan kebijakan pertamanya sejak krisis Timur Tengah meletus. RBNZ meninggalkan suku bunga acuan pada 2,25%. BBG
Pekerja Jepang upah yang disesuaikan dengan inflasi naik dengan kecepatan tercepat sejak 2021, mendukung kasus Bank of Japan untuk mempertimbangkan kenaikan suku bunga secepat bulan ini. Upah riil meningkat 1,9% dari tahun ke tahun pada bulan Februari, menandai kenaikan bulanan kedua berturut-turut, kata kementerian tenaga kerja Rabu. Para ekonom memperkirakan kenaikan 1,3%. BBG
Departemen Keuangan ingin berbicara dengan komisioner asuransi negara bagian tentang pinjaman pribadi yang menumpuk dalam portofolio perusahaan asuransi. Regulator negara bagian tersebut telah menyimpan beberapa pemikiran mereka sendiri.
Moody's Ratings menurunkan prospek dana Blue Owl senilai $36 miliar menjadi "negatif" dari "stabil" pada hari Selasa, dengan alasan permintaan penebusan yang "jauh lebih tinggi" daripada rekan-rekan di kuartal pertama. RTRS
Dalam pemilihan Mahkamah Agung Wisconsin, kandidat yang didukung Demokrat meraih kemenangan telak hampir 20 poin pada hari Selasa dalam pertempuran di negara bagian yang dimenangkan Trump kurang dari dua tahun lalu. Sementara itu, seorang Demokrat Georgia memangkas margin kemenangan Trump sebesar dua pertiga di distrik termerah negara bagian — kinerja berlebihan paling signifikan yang telah dilihat partai di semua tujuh pemilihan khusus Majelis sejauh ini dalam siklus ini. Politico
Tinjauan pasar global yang lebih rinci dari Newsquawk

Pasar APAC melonjak dengan pasar gembira dan lega setelah Presiden AS Trump mengumumkan gencatan senjata dua minggu antara AS dan Iran, yang mengarah pada pembukaan kembali Selat Hormuz. Kenaikan dipimpin oleh kinerja terbaik di penambang emas dan teknologi, sementara energi berada di ujung spektrum lainnya di tengah penurunan harga minyak. Nikkei 225 naik di atas level 56.000 dengan sentimen di Jepang didorong oleh harga minyak yang lebih rendah, sementara para peserta juga mencerna data upah yang lebih kuat. Hang Seng dan Shanghai Comp bergabung dalam suasana risk-on yang luas di tengah gencatan senjata AS-Iran dan karena peserta Hong Kong kembali ke pasar setelah penutupan lima hari.

Berita Asia Teratas

Survei Pengamat Ekonomi Jepang Saat Ini (Mar) 42,2 vs. Exp. 47,9 (Prev. 48,9).
Survei Pengamat Ekonomi Jepang Outlook (Mar) 38,7 (Prev. 50,0).
Akun Berjalan Jepang (Feb) 3,933B vs. Exp. 3549B (Prev. 941,6B).
Pendapatan Tunai Tenaga Kerja Jepang (Feb) 3,3% vs Exp. 2,7% (Prev. 3,0%).

Bursa Eropa (STOXX 600 +3,7%) telah menyatakan kelegaan dari pengumuman gencatan senjata dua minggu Iran, dengan semua indeks mendapatkan lebih dari 2%. Sektor Eropa sepenuhnya berwarna hijau, kecuali Energi dan Utilitas. Siklus mendapat manfaat paling banyak, dengan Perjalanan dan Rekreasi, Teknologi, dan Produk Konsumen dan Layanan berada di puncak tumpukan. Berita Eropa Teratas

Pesanan Pabrik Jerman MoM (Feb) M/M 0,9% vs. Exp. 2% (Prev. -11,1%).
Neraca Perdagangan Prancis (Feb) -5,8B vs. Exp. -2,3B (Prev. -1,8B).
Impor Prancis (Feb) 57,8B (Prev. 55,3B).
Ekspor Prancis (Feb) 52,0B (Prev. 53,4B).
Penjualan Ritel UE (Feb) MoM M/M -0,2% vs. Exp. -0,2% (Prev. -0,1%).
Penjualan Ritel UE YoY (Feb) Y/Y 1,7% vs. Exp. 1,6% (Prev. 2%).

Pasar FX dimulai dengan kuat karena AS dan Iran menyetujui gencatan senjata dua minggu, membuka jalan bagi “pembukaan kembali” Selat Hormuz. Tidak mengherankan, Buck telah terpukul dengan DXY -0,7%, karena kehilangan keunggulannya sebagai lindung nilai yang disukai terhadap energi dengan Brent crude di bawah tanda USD 100/bbl. Dalam sebuah catatan pagi ini, Jefferies menguraikan tiga skenario masa depan potensial: 1) Off-Ramp diplomatik yang sempit, berpusat pada pembukaan kembali Selat Hormuz di bawah kerangka kerja yang menyelamatkan muka bagi Iran, 2) konflik beku, di mana gencatan senjata diperpanjang atau diperbarui berulang kali tanpa perjanjian damai formal, dengan minyak diperdagangkan di atas puncak krisis tetapi di atas level pra-perang. 3) eskalasi berlanjut: memicu pergerakan risk-off yang tajam di pasar global.
NZD adalah penguat terbaik terhadap USD, dibantu oleh perkembangan Timur Tengah yang positif dan komentar dalam konferensi pers pasca-pertemuan RBNZ, di mana Gubernur Breman mengatakan komite membahas kemungkinan menaikkan suku bunga pada pertemuan April dan Mei dan “Frekuensi kenaikan suku bunga bisa setiap pertemuan atau setiap pertemuan kedua”. Meskipun Kiwi kuat, AUD/USD juga telah dibantu bersamaan dengan sentimen risiko dan pemulihan logam mulia.
GBP lega dengan penurunan harga minyak mentah, dengan Cable +1% pada saat penulisan. Pasar masih mengharapkan sekitar 30bps kenaikan untuk BoE, penurunan besaran yang sama sejak Selasa. Reli Cable terhenti tepat di atas tanda 1,3440; EUR/GBP baru-baru ini jatuh tepat di bawah DMA 200-nya, dan di bawah tanda 0,87 – selanjutnya, DMA 50 pada 0,8687.

Pendapatan tetap global melonjak pagi ini, dengan pengumuman gencatan senjata dua minggu antara AS dan Iran, yang membantu menekan kompleks minyak mentah. Secara keseluruhan, obligasi lebih kuat, dan bias curam kurva yang jelas terlihat di seluruh kompleks.
UST saat ini diperdagangkan pada titik tertinggi sesi, bertahan di ujung atas kisaran 111-05+ hingga 111-21. Kertas AS bergerak lebih tinggi pada pengumuman itu sendiri, dan kemudian secara bertahap berjalan menuju puncak saat sesi berlangsung. Aksi harga Eropa relatif tenang, dengan tolok ukur akhirnya diperdagangkan secara menyamping. Dari perspektif imbal hasil, imbal hasil 2 tahun sekarang berada di sekitar 3,719% (vs. penutupan hari Selasa di 3,80%) dan jauh di bawah puncak dari konflik Iran di 4,027%. Geopolitik terpisah, fokus hari ini akan beralih ke Risalah FOMC dari pertemuan Maret, di mana Bank mempertahankan suku bunga tidak berubah di 3,50-3,75%, tanpa perubahan pada panduan ke depan, rencana neraca, atau panduan implementasi. Lelang 10 tahun AS juga akan datang.
Bund dan Gilts mengikuti di atas, dan saat ini berada di titik tertinggi. Yang pertama lebih tinggi lebih dari 175 ticks dan dalam kisaran 125,74 hingga 126,45, sementara kertas Inggris memperluas keuntungan lebih dari 230 ticks, dalam kisaran 89,70 hingga 90,18. Pendapatan tetap Eropa dan Inggris telah sangat tertekan sejak awal perang Iran, mengingat ketergantungan mereka yang tinggi pada energi eksternal. Untuk saat ini, beberapa keringanan jangka pendek di seluruh aset – dan ini tercermin dalam harga pasar, dengan hanya 2bps kenaikan ECB yang diperkirakan untuk pertemuan April (vs. 12bps sebelum gencatan senjata); namun, prospek jangka panjang tetap tidak pasti, dengan pasar masih memperkirakan 45bps kenaikan hingga akhir tahun. Dari perspektif imbal hasil, imbal hasil 2 tahun Inggris tenggelam di pembukaan, mencapai titik terendah 4,044% (vs. puncak pasca-perang Iran di 4,712%); imbal hasil 2 tahun GE sekarang melayang di sekitar tanda 2,50%. Spread swap kaki lebih tinggi karena permintaan mengalir ke Treasury tunai, dengan spread ujung panjang lebih lebar hampir 3bp. Sesi AS mencakup pembukaan kembali catatan 10 tahun; permintaan kuat untuk masalah baru 3 tahun hari Selasa.
Pembukaan kembali catatan 10 tahun Treasury $39 miliar memiliki imbal hasil WI mendekati 4,24%, sekitar 2bp lebih murah dari lelang bulan lalu, yang tertinggal 0,7bp; siklus lelang berakhir Kamis dengan pembukaan kembali 30 tahun $22 miliar

Dalam komoditas, futures minyak mentah WTI turun sekitar 16% mendekati titik terendah sesi; penurunan terbesar sejak crash covid; Brent crude turun hingga 16% dan futures gas alam Eropa mencatat penurunan terbesar dalam lebih dari dua tahun meskipun ada ketidakpastian tentang seberapa cepat transit melalui Hormuz dapat dilanjutkan. Logam mulia mendapatkan keuntungan, dengan emas spot dan perak naik 1,7% dan 5,3% masing-masing. Bitcoin telah menambahkan 3,2%.

Melihat kalender hari ini, kalender data ekonomi AS kosong; jadwal pembicara Fed termasuk Daly dari San Francisco pada pukul 13:05, dan FOMC merilis risalah pertemuan Maret pada pukul 14:00.

Jim Reid dari DB menyimpulkan pembungkus semalam

Pasar melihat pembalikan tajam semalam setelah berita bahwa AS dan Iran menyetujui gencatan senjata dua minggu. Trump memposting bahwa setelah permintaan dari Pakistan, dia setuju untuk menangguhkan serangan terhadap Iran selama dua minggu tunduk pada persetujuan Iran untuk “PEMBUKAAN LENGKAP, SEGERA dan AMAN dari Selat Hormuz”. Dia mengklaim bahwa AS telah mencapai tujuan militernya dan menyebut proposal 10 poin yang diterima dari Iran sebagai “basis yang dapat dikerjakan untuk negosiasi”. Teheran menerima gencatan senjata proposal “jika serangan terhadap Iran dihentikan”. Menteri Luar Negeri Araghchi juga mengumumkan bahwa sebagai tanggapan atas penerimaan Trump terhadap kerangka kerja umum proposal 10 poin Iran, jalur aman melalui Selat Hormuz akan memungkinkan selama dua minggu “melalui koordinasi dengan angkatan bersenjata Iran dan dengan mempertimbangkan keterbatasan teknis”. AP melaporkan bahwa rencana tersebut akan memungkinkan Iran dan Oman untuk mengenakan biaya untuk transit melalui Selat. Sementara itu, Perdana Menteri Pakistan Sharif telah mengundang AS dan Iran untuk bernegosiasi di Islamabad pada hari Jumat (10 April) untuk menegosiasikan “perjanjian definitif”.

Investor akan merasa lega bahwa jalan keluar dari perang sedang diambil meskipun akan ada berbagai elemen yang perlu diperhatikan untuk melihat apakah ini mengarah pada de-eskalasi yang berkelanjutan. Apakah gencatan senjata akan bertahan? Kami melihat beberapa serangan oleh Israel dan Iran semalam meskipun ini mungkin telah dikerjakan sebelum gencatan senjata bersyarat. Bisakah pembicaraan mengarah pada penghentian permusuhan permanen? Komentar Trump tadi malam bahwa “Hampir semua berbagai poin perselisihan di masa lalu telah disepakati” menunjukkan ambang batas yang lebih rendah untuk kesepakatan, tetapi rencana 10 poin Iran mencakup elemen seperti pencabutan semua sanksi dan Iran mengendalikan Selat Hormuz yang sebelumnya tidak dapat diterima oleh AS dan sekutunya. Poin-poin tersebut juga tidak membatasi uranium yang diperkaya Iran, yang disarankan Trump akan “diurus dengan sempurna” saat dia mengklaim “kemenangan total” dalam wawancara dengan AFP tadi malam. Dan dalam postingan terbarunya tadi malam, Trump tampak ingin memanfaatkan prospek resolusi penuh, mengklaim “hari yang besar untuk Perdamaian Dunia!” dan bahwa AS “akan membantu dengan penumpukan lalu lintas di Selat Hormuz”.

Memang, pertanyaan terpenting bagi pasar adalah sejauh mana pengiriman melalui Hormuz meningkat dalam beberapa hari mendatang. Untuk saat ini, harga minyak telah anjlok pada berita gencatan senjata, dengan Brent crude turun -13,51% menjadi $94,51/bbl pagi ini, level intra-hari terendahnya dalam empat minggu. Itu telah berada di hampir $110/bbl sebelum berita proposal gencatan senjata Pakistan mulai muncul tetapi kemudian turun serendah $91/bbl saat gencatan senjata dikonfirmasi di awal sesi Asia sebelum sedikit pulih. WTI juga turun -14,92% menjadi $96,10/bbl.

Sebagai balasannya, aset berisiko mengalami reli tajam. Futures S&P 500 naik +2,48%, yang membuat mereka kurang dari 2% di bawah level pada 27 Februari sebelum konflik Iran dimulai dan +6,8% dari titik terendah penutupan mereka pada 30 Maret. Futures NASDAQ +3,15%, sementara futures Euro STOXX 50 +5,42% setelah sesi yang lemah kemarin. Ekuitas Asia juga melonjak, dengan KOSPI (+7,26%) dan Nikkei (+5,26%) berada di garis depan. Hang Seng (+2,82%) maju setelah liburan, sementara CSI (+2,76%) dan Shanghai Composite (+1,92%) juga melihat keuntungan yang solid di daratan China, begitu juga S&P/ASX 200 (+2,71%) di Australia.

Di sisi pendapatan tetap, Treasury global mengalami kenaikan material dengan biaya pinjaman 2 tahun (-6,8bps menjadi 3,72%) dan 10 tahun (-5,2bps menjadi 4,24%), dengan 10 tahun JGB (-4,9bps) memposting kenaikan yang serupa. Futures Treasury diperdagangkan mendekati tertinggi sesi yang dicapai setelah kenaikan di pembukaan Asia, dengan tolok ukur minyak turun lebih dari 10% dan saham melonjak setelah AS dan Iran menyetujui gencatan senjata dua minggu dan Teheran berjanji untuk membuka kembali Selat Hormuz. Imbal hasil AS lebih rendah 3bp-6bp di sepanjang kurva yang lebih curam karena tenor ujung panjang tertinggal di depan dan perut; 10 tahun lebih rendah lebih dari 6bp mendekati 4,23%. Spread swap kaki lebih tinggi karena permintaan mengalir ke Treasury tunai, dengan spread ujung panjang lebih lebar hampir 3bp. Sesi AS mencakup pembukaan kembali catatan 10 tahun; permintaan kuat untuk masalah baru 3 tahun hari Selasa. Pembukaan kembali catatan 10 tahun Treasury $39 miliar memiliki imbal hasil WI mendekati 4,24%, sekitar 2bp lebih murah dari lelang bulan lalu, yang tertinggal 0,7bp; siklus lelang berakhir Kamis dengan pembukaan kembali 30 tahun $22 miliar

Dalam komoditas, futures minyak mentah WTI turun sekitar 16% mendekati titik terendah sesi; penurunan terbesar sejak crash covid; Brent crude turun hingga 16% dan futures gas alam Eropa mencatat penurunan terbesar dalam lebih dari dua tahun meskipun ada ketidakpastian tentang seberapa cepat transit melalui Hormuz dapat dilanjutkan. Logam mulia mendapatkan keuntungan, dengan emas spot dan perak naik 1,7% dan 5,3% masing-masing. Bitcoin telah menambahkan 3,2%.

Melihat kalender hari ini, kami akan memiliki PMI Konstruksi Inggris Maret, pesanan pabrik Jerman Februari, PMI konstruksi Maret, neraca perdagangan Prancis Februari, neraca berjalan, penjualan ritel UE Februari. Kami juga akan mendapatkan Risalah FOMC Maret.

Tyler Durden
Rabu, 08/04/2026 - 08:26