Konsumen kaya beralih ke perhiasan sebagai investasi, terutama batu permata berwarna

Ketika palu jatuh pada bulan Desember, Christie's telah mencetak rekor yang menciptakan kehebohan di dunia lelang.
Kalung Tiffany & Co. yang dihiasi dengan batu permata biru Paraiba yang berkilauan dan berlian dijual seharga lebih dari $4,2 juta, 10 kali estimasi terendah. Sepasang anting-anting yang serasi kemudian masuk blok, dan itu juga terjual seharga 10 kali estimasinya.
"Saya pikir itu benar-benar menjadi penanda seberapa jauh klien swasta bersedia melangkah untuk barang-barang luar biasa ini," kata Jacqueline DiSante, wakil presiden dan kepala penjualan divisi perhiasan Christie's New York.
Di tengah ketidakpastian ekonomi dan geopolitik, kelas konsumen tertentu beralih ke kelas aset yang tidak mungkin — perhiasan. Tren ini muncul ketika investor semakin berbondong-bondong ke aset berwujud. Bagi konsumen ultrarakyat, batu permata berwarna seperti rubi, safir, dan zamrud sangat populer saat ini.
"Kapan pun Anda memiliki volatilitas makroekonomi … daya tarik investasi aset keras meningkat," kata Thorne Perkin, presiden firma manajemen investasi Papamarkou Wellner Perkin. "Aset berwujud, mereka cenderung mempertahankan nilai mereka atau bahkan meningkat ketika inflasi meningkat."
Mario Ortelli, mitra pengelola di penasihat strategis dan M&A Ortelli&Co., setuju dengan pandangan Perkin, dengan mengatakan bahwa ada unsur "defensif" yang jelas dalam tren tersebut.
"Dalam periode inflasi, ketegangan geopolitik, atau volatilitas pasar keuangan, aset berwujud menjadi lebih menarik," katanya dalam email. "Perhiasan bermerek dapat berfungsi sebagai toko nilai yang portabel."
"Tidak seperti aksesori fesyen yang terikat pada siklus musiman, koleksi perhiasan ikonik memiliki siklus hidup produk yang jauh lebih lama," tambahnya. "Dalam banyak kasus, mereka juga menunjukkan dinamika nilai jual kembali yang lebih kuat daripada tas tangan. Longevity dan persepsi pelestarian modal itulah yang membantu menjelaskan ketahanan relatif perhiasan dibandingkan dengan kemewahan lunak."
Luca Solca, kepala global barang mewah di Bernstein, memperkirakan bahwa sekitar sepertiga dari minat baru pada perhiasan yang didominasi emas dan didorong oleh batu permata dapat dikaitkan dengan perilaku "flight to safety" untuk investor.
Nilai jual kembali yang kuat
Kenaikan harga emas yang melonjak telah memainkan peran. Emas lama dianggap sebagai aset tempat berlindung yang aman, pada bulan Januari melonjak ke harga tertinggi yang pernah ada, di atas $5.100 per ons. Meskipun harga telah turun sejak saat itu, harga emas masih diperdagangkan pada level yang tinggi, di atas $4.500 per ons.
"Saya pikir pandangan tentang perhiasan — perhiasan emas, perhiasan berlian dan batu permata — dipandang sebagai investasi ditingkatkan, jelas, oleh hampir setiap hari peningkatan harga emas," kata Andrew Brown, pendiri dan CEO platform jual kembali mewah MyGemma.
DiSante, dari Christie's, mengatakan harga emas yang mencapai rekor tertinggi telah mendorong beberapa kolektor untuk keluar dari kayu dan menjual potongan-potongan tertentu.
Daya tahan perhiasan di pasar jual kembali merupakan bagian dari daya tariknya, kata para ahli. Brown secara teratur melihat klien menjual kembali perhiasan bermerek bertahun-tahun setelah pembelian awal mereka, seringkali dengan harga yang jauh lebih baik daripada tas desainer, yang menunjukkan keausan dari penggunaan dengan lebih mudah.
Perhiasan telah berhasil mengatasi kelembutan di pasar mewah dan telah berkembang "dengan sangat baik" selama dua tahun terakhir, menurut Caroline Reyl, manajer investasi senior strategi merek premium Pictet.
Reyl mengatakan dia telah melihat konsumen beralih dari barang-barang "kemewahan lunak" seperti tas tangan dan aksesori. Pada saat yang sama, "kemewahan keras" seperti jam tangan dan perhiasan halus telah menjadi lebih populer. Reyl mengaitkan perubahan tersebut dengan kenaikan harga ekstrem untuk tas tangan karena permintaan dan gangguan rantai pasokan yang kuat sebelumnya.
Masalah kualitas juga menjadi hambatan, kata Brown.
Sebuah studi Bernstein menemukan bahwa harga lelang untuk tas tangan ikonik Hermès telah turun, dan premi jual kembali rata-rata untuk tas Birkin dan Kelly turun dari 2,2 kali pada tahun 2022 menjadi 1,4 kali pada November lalu.
"Kulit tidak memiliki banyak nilai yang melekat," kata Ankur Daga, pendiri dan CEO perusahaan e-commerce perhiasan halus Angara. "Ketika emas menghargai, orang-orang semakin memahami bahwa ini adalah aset yang sangat berharga."
Daya tahan telah membantu memperkuat reputasi perhiasan sebagai toko nilai jangka panjang, terutama potongan-potongan dari merek-merek terkenal seperti Cartier, Van Cleef & Arpels, Tiffany & Co., dan Bulgari. Brown memperkirakan bahwa keempat merek ini menyumbang sekitar 90% dari penjualan perhiasan MyGemma.
Sebuah 'investasi gairah'
Ada juga elemen emosional dalam perhiasan. Perkin menyebutnya sebagai "investasi gairah," dengan konsumen yang berpotensi tertarik oleh "unsur prestise."
Ortelli setuju. Dia mengatakan ekuitas merek, keahlian, dan unsur kelangkaan memperkuat persepsi daya tahan dan retensi nilai.
"Perhiasan bermerek secara historis mengalami peningkatan harga tahunan mid- hingga high-single-digit selama jangka panjang, tergantung pada merek dan desain," kata Ortelli. "Karena jual kembali sering terjadi dengan diskon moderat dari harga ritel saat ini, dalam jangka waktu 5-10 tahun, pemilik sering dapat keluar di atas harga pembelian awal mereka."
'Warna sedang menjadi tren'
Perhiasan yang didominasi emas mendapat manfaat dari lantai harga yang diciptakan oleh nilai intrinsik logam, kata Ortelli. "Namun, batu permata luar biasa — terutama safir, rubi, atau zamrud berkualitas tinggi yang langka — dapat memerintah premi kolektor yang signifikan," katanya.
Tren mode saat ini mendukung batu permata berwarna, yang telah muncul sebagai salah satu segmen perhiasan dengan pertumbuhan tercepat.
Lucrezia Buccellati, perancang perhiasan dan ko-direktur kreatif rumah perhiasan Italia Buccellati, mengatakan ini terutama berlaku di pasar Asia. Batu berwarna memungkinkan desain yang lebih kreatif dan sering menarik bagi pembeli yang menginginkan potongan yang lebih khas dan pribadi, jelasnya.
Konsumen juga mungkin mencari alternatif untuk berlian.
Ada "kekurangan nyata bahan berkualitas permata yang keluar dari bumi," kata Daga Angara. Dia menjelaskan bahwa lebih sulit untuk mereplikasi batu permata berwarna di laboratorium. Tidak seperti berlian, inklusi batu — atau mineral yang terperangkap di dalam selama pembentukan — memberikan karakter dan meningkatkan nilai batu permata berwarna.
"Tidak ada dua yang persis sama, dan saya pikir itulah yang membuatnya begitu menarik bagi pasar saat ini," kata DiSante, membandingkan masing-masing dengan karya seni. "Dalam dunia di mana kita melihat berlian yang tumbuh di laboratorium dibuat, dan rasanya seperti ini ... Anda tidak dapat melakukan itu dengan safir atau rubi atau zamrud."
Daga mengatakan dia mengharapkan batu permata berwarna akan menghargai lebih cepat daripada emas.
"Jika Anda melihat lelang Sotheby's dan Christie's, batu permata ini diperdagangkan dengan angka yang tidak akan pernah dibayangkan oleh siapa pun lima tahun yang lalu, dan itu hanya akan meningkat," katanya. "Warna sedang menjadi tren."
Batu permata berwarna telah diperdagangkan dengan dua hingga tiga kali estimasi tinggi di rumah lelang, yang "sangat tidak biasa" mengingat rumah lelang biasanya mengkalibrasi bid dan tawaran rendah relatif baik, kata Daga.
Sebagai bukti kekuatan tren tersebut, Daga memperkirakan bahwa sekitar 15% cincin pertunangan saat ini menampilkan batu permata berwarna, naik dari 5% satu dekade lalu. Mereka mungkin telah dipopulerkan lebih lanjut berkat selebriti seperti Kate Middleton, Eva Longoria, Halle Berry, Rita Ora, dan Halsey.
Tren ini juga telah membawa konsumen yang lebih muda. Pada tahun 2025, milenial dan Gen Z menyumbang 44% dari pembeli barang mewah Christie's, kata DiSante.
Jika ketidakpastian makro berlanjut, para ahli seperti Reyl memperkirakan investasi perhiasan akan terus berlanjut. Buccellati setuju, dengan mengatakan dalam kemewahan tinggi, dia mengharapkan perhiasan akan terus tumbuh dan melampaui barang-barang kemewahan lunak.
Ada tantangan tertentu, bagaimanapun, termasuk illiquidity, masalah keamanan, dan biaya penyimpanan. Dan tidak seperti saham atau real estate, perhiasan tidak memberikan pendapatan kepada pemiliknya.
"Perhiasan tidak boleh dianggap sebagai aset keuangan yang setara dengan ekuitas atau ETF — likuiditas, biaya transaksi, dan dispersi pengembalian jauh lebih tinggi," kata Ortelli.
Dia menambahkan bahwa prospek jangka panjang untuk perhiasan mewah bermerek positif, tetapi siklis.
"Kategori ini berkinerja terbaik dalam lingkungan makroekonomi yang mendukung dengan penciptaan kekayaan yang meningkat dan stabilitas politik. ... Dalam kasus penurunan ekonomi makro yang parah, permintaan akan berkontraksi," katanya.
Dan di situlah beberapa kolektor mungkin menemukan kenyamanan dalam aspek emosional perhiasan.
"Saya pikir ada sesuatu yang sangat romantis tentang batu berwarna," kata DiSante. "Ada sesuatu yang sangat luar biasa ketika Anda berpikir bahwa itu terbentuk di Bumi ratusan ribu tahun yang lalu. Dan jika itu adalah safir Kashmir — tambang itu hanya ditambang selama 20 tahun pada awal 1900-an — ada romansa tertentu di baliknya yang tidak dapat Anda tiru."
Pasar bergeser dan tajuk berita memudar, tetapi prinsip-prinsip inti membangun kekayaan jangka panjang tetap konstan. Bergabunglah dengan CNBC Pro LIVE ketiga kami, di mana investor dari semua latar belakang — dari profesional keuangan hingga individu sehari-hari — berkumpul untuk memilah kebisingan dan mendapatkan strategi yang dapat ditindaklanjuti untuk investasi yang lebih cerdas dan lebih disiplin. Tidak peduli di mana Anda memulai, Anda akan pergi dengan pemikiran yang lebih jernih, strategi yang lebih kuat. Masukkan alamat email Anda di sini untuk mendapatkan kode diskon.