Di Mana Saham Super Micro Computer dalam 5 Tahun?

Poin Penting
Beberapa bulan lalu, saham Supermicro masih dalam pemulihan dari penurunan yang dipicu oleh laporan pengamat pasar yang mengkhawatirkan.
Optimisme terhadap spesialis server telah memudar, dan perusahaan memiliki margin yang sangat rendah.
- 10 saham yang kami sukai lebih dari Super Micro Computer ›
Di sektor teknologi yang penuh dengan sensasi dan valuasi ekstrem, mungkin menggoda untuk beralih ke saham bernilai yang diperdagangkan pada kelipatan pendapatan dan laba yang relatif lebih rendah. Berinvestasi pada jenis perusahaan ini dapat membantu menjaga portofolio Anda tetap membumi dengan ekspektasi yang realistis.
Meskipun demikian, beberapa saham murah karena suatu alasan. Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) adalah contoh yang sangat baik dari kategori tersebut.
Di mana harus berinvestasi $1.000 sekarang? Tim analis kami baru saja mengungkapkan apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli saat ini. Lanjutkan »
Dengan kelipatan harga terhadap penjualan (price-to-sales) hanya 0,99 dan rasio harga terhadap laba (price-to-earnings) ke depan sebesar 17,4, perusahaan perangkat keras pusat data mungkin tampak seperti alternatif yang terjangkau untuk pemimpin industri teknologi seperti Nvidia. Bagaimanapun, kedua perusahaan melayani sisi "sekop dan beliung" dari industri AI, menyediakan perangkat keras yang digunakan perusahaan lain untuk memberdayakan perangkat lunak canggih mereka.
Namun, ada banyak perbedaan mendasar antara kedua perusahaan yang menjelaskan kinerja mereka yang sangat berbeda, dan kemungkinan akan tetap berlaku selama lima tahun ke depan.
Mengapa Super Micro terlihat seperti pembelian yang kuat?
Setelah OpenAI meluncurkan ChatGPT secara publik beberapa tahun lalu, saham Supermicro mengalami reli legendaris yang mengangkatnya lebih dari 1.000% ke rekor tertinggi $119 pada Maret 2024. Perusahaan ini adalah cara langsung untuk bertaruh pada ledakan pembangunan pusat data AI karena perusahaan ini mengubah GPU, CPU, dan chip memori yang dibuat oleh perusahaan lain menjadi server komputer yang siap digunakan.
Supermicro juga berfokus pada desain hemat energi dan sistem pendingin cair untuk mengelola panas, yang sangat penting untuk server yang dibangun untuk penggunaan yang haus daya seperti melatih dan menjalankan model bahasa besar (LLM).
Namun, pada Agustus 2024, saham mulai menurun setelah perusahaan pengamat pasar Hindenburg Research menerbitkan laporan yang mengkhawatirkan yang menuduh manajemen Supermicro melakukan penyimpangan akuntansi, penghindaran sanksi, dan transaksi pribadi, di antara masalah lainnya. Segera setelah itu, perusahaan menunda pengajuan laporan tahunan fiskal 2024-nya, dan auditornya mengundurkan diri, mengutip keengganan untuk dikaitkan dengan laporan keuangan perusahaan teknologi tersebut.
Situasinya buruk, tetapi juga tampak seperti peluang pembelian karena masalah ini sangat sedikit berkaitan dengan bisnis inti perusahaan dalam menjual server komputer. Selain itu, pada Desember 2024, komite khusus independen yang dibentuk untuk menyelidiki tuduhan tersebut tidak menemukan bukti penipuan oleh Supermicro.
Namun, laporan laba fiskal kuartal pertama 2026 yang disampaikan bulan lalu membalikkan tesis pembelian.
Mengapa saya kehilangan minat pada Super Micro?
Sementara sebagian besar analis berfokus pada klaim penyimpangan akuntansi Hindenburg Research yang sekarang bisa dibilang telah dibantah, pengamat pasar juga menyebutkan masalah lain yang sekarang tampak semakin relevan. Di antaranya adalah persaingan di pasar server, yang mereka tegaskan akan segera dibanjiri oleh perangkat keras dari pesaing Taiwan berbiaya rendah yang bersedia menjual server mereka dengan margin kotor serendah 4,1%. Itu jauh lebih rendah daripada margin 14,1% selama dua belas bulan terakhir yang dimiliki Supermicro pada saat laporan tersebut.
Secara historis, Super Micro telah berhasil mempertahankan margin kotor yang mengesankan, yang menunjukkan bahwa pelanggan bersedia membayar premi untuk servernya. Namun, hasil kuartal pertama fiskalnya menunjukkan bahwa parit ekonominya memudar. Untuk periode yang berakhir 30 September, penjualan bersih turun sekitar 15% dari tahun ke tahun menjadi $5,02 miliar, yang mengejutkan mengingat permintaan perangkat keras pusat data. Sebagai perbandingan, Nvidia, yang memiliki pengaturan yang sudah lama terjalin dengan Super Micro, melihat penjualannya melonjak 56% dari tahun ke tahun.
Model bisnis Supermicro melibatkan pengemasan GPU Nvidia ke dalam server yang siap klien, sehingga perbedaan kinerja teratas mereka menunjukkan tingkat persaingan di ruang server mungkin lebih ketat dari yang diperkirakan. Selain itu, margin kotor Supermicro turun dari 13,1% pada periode tahun sebelumnya menjadi 9,3%.
Di mana saham Super Micro dalam lima tahun?
Jika ada secercah harapan dalam situasi Supermicro, itu adalah valuasinya. Diperdagangkan pada kelipatan harga terhadap laba ke depan sebesar 17,4, saham ini masih secara signifikan lebih murah daripada rata-rata S&P 500 sebesar 22. Tetapi sulit untuk bersemangat tentang potensi jangka panjang penyedia peralatan pusat data yang gagal tumbuh selama ledakan pusat data yang masif. Lima tahun ke depan akan menantang, dan saham memiliki kemungkinan sangat tinggi untuk berkinerja buruk dibandingkan pasar.
Haruskah Anda berinvestasi $1.000 di Super Micro Computer sekarang?
Sebelum Anda membeli saham Super Micro Computer, pertimbangkan ini:
Tim analis The Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Super Micro Computer tidak termasuk di dalamnya. 10 saham yang masuk daftar ini dapat menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $540.587!* Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $1.118.210!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 991% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 195% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.
*Pengembalian Stock Advisor per 8 Desember 2025
Will Ebiefung tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Nvidia. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.