Apakah AI Akan Menghancurkan Industri Perangkat Lunak?

Dalam episode Motley Fool Money ini, kontributor Motley Fool Matt Frankel, Tyler Crowe, dan Jon Quast membahas:

• Mengapa saham perangkat lunak turun di tengah kekhawatiran AI.
• Perusahaan SaaS yang kemungkinan besar paling rentan.
• Saham perangkat lunak yang dapat menang di dunia AI agens.

Untuk menonton episode lengkap dari semua podcast The Motley Fool secara gratis, periksa pusat podcast kami. Ketika Anda siap untuk berinvestasi, periksa daftar 10 teratas ini dari saham untuk dibeli.

Apakah AI akan menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Tak Tergantikan" menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »

Transkrip lengkap ada di bawah.

Di mana menginvestasikan $1.000 sekarang

Ketika tim analis kami memiliki tips saham, ada baiknya untuk mendengarkan. Lagi pula, Stock Advisor’s total imbal hasil rata-rata adalah 1.002%* — kinerja yang mengungguli pasar dibandingkan 195% untuk S&P 500.

Mereka baru saja mengungkapkan apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.

**Imbal hasil Stock Advisor per April 15, 2026. *

Podcast ini direkam pada April 9, 2026.

Tyler Crowe: Memahami situasi di saham SaaS. Selamat datang di Motley Fool Money. Saya Tyler Crowe, dan hari ini saya bergabung dengan kontributor Fool lama Matt Frankel dan Jon Quast. Beberapa dari kami akan berada di acara anggota Motley Fool, dan kami akan sedikit bepergian. Kami merekam episode ini terlebih dahulu, tetapi kami akan melakukan episode khusus di mana kami akan menjawab pertanyaan pendengar yang kami sadari tidak dapat kami lakukan dalam satu segmen, dan kami ingin melakukan seluruh acara tentang hal itu. Tentu saja, itu tentang perusahaan SaaS atau perangkat lunak sebagai layanan.

Kami menerima pertanyaan beberapa hari yang lalu dari Scott Pounders, salah satu pendengar kami, dan dia bertanya, ''Saya memiliki beberapa perusahaan SaaS di portofolio saya. SaaS, yang berarti perangkat lunak sebagai layanan, telah terkena dampak keras karena revolusi AI. Beberapa telah melihat hal yang jelas bahwa mereka dapat bertahan dengan AI. Bisakah kita melakukan episode di mana perusahaan SaaS populer paling rentan terhadap AI? Saya melihat perusahaan tertentu, HubSpot dan Constellation Software. Sebelum kita terlalu dalam, saya ingin menetapkan panggung di sini tentang perusahaan SaaS, mengapa Scott sangat cemas tentang topik khusus ini. Saya tidak ingin berasumsi bahwa semua orang yang mendengarkan tahu persis apa yang terjadi dengan perusahaan SaaS dan gangguan yang kita lihat dengan AI. Jon, bisakah Anda menetapkan panggung di sini untuk apa yang ditanyakan Scott untuk semua orang lain?

Jon Quast: Tentu saja. Saya ingin berbicara tentang itu, Tyler. Pertama, saya ingin berbicara tentang perusahaan SaaS secara umum dan mengapa investor sangat menyukai saham-saham ini secara historis. Saya pikir ada dua alasan mengapa saham-saham ini disukai, dan mereka adalah bisnis yang sangat baik. Cara pertama yang kita lihat itu adalah perusahaan-perusahaan ini menawarkan rangkaian produk perangkat lunak, dan ini berarti perusahaan-perusahaan ini biasanya memiliki margin keuntungan yang tinggi. Jika dapat memperoleh pelanggan, maka dapat mulai menjual produk perangkat lunak tambahan dengan sangat sedikit upaya tambahan. Itu hanya meningkatkan pendapatan, sebagian besar langsung ke bagian bawah, keuangan yang sangat menarik, secara umum, di industri SaaS.

Hal kedua adalah perusahaan-perusahaan ini biasanya memiliki model pendapatan berulang. Setelah Anda mendapatkan pelanggan, mereka membeli dari Anda pada dasarnya setiap bulan, dan itu sangat berbeda dengan, katakanlah, Whirlpool. Whirlpool mungkin menjual mesin cuci kepada Anda, dan Anda mungkin menyukai mesin cuci itu, tetapi Anda tidak akan membeli mesin cuci lain bulan depan. Itu akan menjadi waktu yang lama. Whirlpool melakukan penjualan satu kali dan selesai bisnis. Bisnis SaaS adalah model pendapatan berulang. Itu adalah hal yang baik untuk memiliki pendapatan berulang dengan margin tinggi. Inilah masalahnya, mereka dapat terganggu oleh kecerdasan buatan. Beberapa pengembang perintah AI yang terampil dapat membuat produk perangkat lunak yang melakukan apa yang dilakukan beberapa perusahaan SaaS ini, dan mereka dapat melakukannya hanya dalam hitungan hari. Investor dapat memahami ketakutan ini, dan kita dapat melihat sentimen ini dengan ETF, dana yang diperdagangkan di bursa yang disebut iShares Expanded Tech-Software Sector ETF, simbol ticker IGV. ETF ini memiliki banyak saham SaaS. Selama enam bulan terakhir, itu turun lebih dari 30%, sedangkan NASDAQ hanya turun sekitar 9%. Itu menunjukkan arah investor menjauh dari perusahaan SaaS.

Tyler Crowe: Saat kita melihat ini, seperti yang Anda katakan, itu mulai muncul di perusahaan, seperti yang Anda katakan, di ETF ini. Untuk sebagian besar, itu terjadi terutama pada valuasi. Kami belum benar-benar melihat banyak, saya akan mengatakan, bukti nyata dari hal itu di seluruh alam semesta SaaS. Tetapi ada beberapa contoh terisolasi, dan Matt, mungkin Anda dapat menelusuri beberapa contoh inti perusahaan yang benar-benar terganggu oleh AI sejauh ini.

Matt Frankel: Yah, platform bantuan dan bimbingan belajar online Chegg mungkin merupakan contoh yang paling ekstrem sejauh ini. Sahamnya turun 99%, bukan salah bicara, turun lebih dari 99% sejak mencapai puncaknya pada tahun 2021. Pada dasarnya, alat AI gratis yang tersedia, seperti ChatGPT, telah secara harfiah menggantikan produk inti mereka. Bahkan Google, karena menunjukkan AI dan menulis hasil pencarian, telah melakukannya. Pendapatan turun 40% setiap tahunnya sekarang. Lalu lintas dari penggunanya turun lebih cepat, tetapi dengan sebagian besar saham yang kami liput, termasuk dua yang disebutkan oleh pendengar, itu belum terjadi kecuali ketakutan investor. Diperkirakan lebih dari $2 triliun nilai pasar telah dihapus oleh bisnis SaaS hanya pada kuartal pertama tahun 2026 saja, tetapi beberapa bisnis yang paling rentan yang akan kita bahas sebentar lagi masih melihat pendapatan naik dan lebih banyak bisnis mengadopsi platform mereka. Misalnya, saham ServiceNow diperdagangkan sekitar sepertiga dari valuasi harga-laba historisnya meskipun pertumbuhan pendapatan berlangganan lebih dari 20%. Datadog turun hampir 40% dari puncak, dan pemesanan melonjak 37% setiap tahunnya pada kuartal terbaru. Adobe adalah yang lain yang diperdagangkan dengan sekitar sepertiga dari valuasi harga-laba historisnya. Sekarang, saya tidak mengatakan bahwa perusahaan-perusahaan ini tidak akan terpengaruh oleh AI, tetapi dalam banyak kasus sejauh ini, ada ketidaksesuaian antara kinerja saham dan hasil bisnis yang sebenarnya yang kita lihat dari perusahaan.

Tyler Crowe: Biarkan saya masuk ke sedikit skenario perencanaan untuk investor, dan saya akan mengarahkan ini kembali kepada Anda, Matt. Merinci skenario kasus terbaik, kasus terburuk di sini, saat Anda melihat ruang ini, apa skenario yang mengerikan untuk perusahaan SaaS, dan apa yang merupakan situasi Pollyanna? Hei, ini mungkin bagus untuk kita.

Matt Frankel: Skenario terburuk, sederhananya, adalah AI membuat banyak bisnis SaaS ini pada dasarnya tidak berharga atau setidaknya jauh lebih tidak berguna daripada yang mereka lakukan sekarang. Seperti yang saya sebutkan menit yang lalu, kita sudah melihat tanda-tanda gangguan dalam beberapa bisnis SaaS populer, tetapi tidak banyak. Tetapi, misalnya, akan mengerikan bagi perusahaan seperti Atlassian jika AI hanya memungkinkan bisnis untuk secara sederhana mengkodekan otomatisasi alur kerja mereka sendiri. Tetapi penting untuk dicatat bahwa bahkan dalam kasus terburuk, sebagian besar bisnis SaaS tidak akan menjadi nol. Hanya beberapa pelanggan penghasil pendapatan tertinggi mereka yang dapat mengambil pendekatan DIY, atau membutuhkan lebih sedikit kursi, atau sesuatu seperti itu. Skenario terbaik adalah AI ternyata lebih merupakan keuntungan daripada ancaman bagi bisnis SaaS ini. Beberapa ahli industri, termasuk Jensen Huang, CEO Nvidia, baru-baru ini mengatakan bahwa pasar salah tentang SaaS. Dia mengatakan bahwa dia percaya bahwa agen AI tidak akan mengganti perangkat lunak perusahaan, tetapi agen itu sendiri akan menggunakan alat, secara khusus menyebutkan ServiceNow, Cadence, Synopsis. Tetapi logikanya dapat diterapkan pada sebagian besar perusahaan SaaS yang kita bicarakan, tentu saja bukan Chegg.

Tyler Crowe: Sayangnya, saya pikir Chegg mungkin akhirnya menjadi kambing hitam yang kita bicarakan paling banyak hari ini dalam hal topik ini. Setelah jeda, kita akan membahas beberapa yang tidak kita pikirkan berada dalam banyak masalah. Kita juga akan membahas beberapa yang benar-benar kita pikirkan berada dalam masalah. Tetapi sebelum kita melakukannya, saya benar-benar ingin memastikan bahwa pertanyaan Scott dijawab di sini, karena dia secara khusus menanyakan tentang HubSpot dan Constellation. Jon, menjalankan berbagai macam perusahaan SaaS hari ini, di mana Anda melihat HubSpot dan Constellation mendarat pada spektrum itu, hei, ini akan baik-baik saja, versus perusahaan-perusahaan ini benar-benar ditakdirkan?

Jon Quast: Jawaban jujurnya adalah, saya tidak tahu. Anda melihat bisnis seperti HubSpot, Anda melihat sesuatu seperti Constellation software. HubSpot, ini adalah platform manajemen retensi pelanggan, pemasaran, penjualan, semua itu. Anda dapat membuat kasus yang sangat baik bahwa AI dapat melakukan ini dengan baik, dan hal yang sama berlaku untuk Constellation. Itu memiliki begitu banyak produk perangkat lunak yang berbeda sehingga logis bahwa setidaknya beberapa dari mereka dapat direplikasi dengan pengkodean AI yang baik. Saya memahami ketakutan ketika datang ke kedua bisnis itu, dan saya akan memahami jika seorang investor melihat ke luar dan berkata, saya sedikit gugup di sini.

Namun, sekali lagi, saya akan kembali ke sesuatu yang dikatakan Matt. Ada kasus di mana Chegg sudah melihat gangguan, tetapi ada banyak bisnis, dan kedua bisnis ini termasuk, di mana itu ketakutan, tetapi AI belum memakan makan siang mereka. Kedua perusahaan ini, ketika Anda melihat angka-angka mereka, keduanya berada di titik tertinggi sepanjang masa. Mereka hanya mengalami pembalikan besar dalam valuasi. Sekarang, investor seperti, tidak ada masa depan di sini, dan jadi mereka telah pergi ke arah yang benar-benar berlawanan. Mungkin bandul telah berayun. Jika investor benar, sekarang, investor mengatakan bahwa Constellation dan HubSpot tidak memiliki masa depan. Jika investor benar, maka kita akan melihat itu muncul dalam angka-angka, dan itu hanya masalah waktu. Tetapi jika investor salah di sini, jika perusahaan SaaS ini dapat berkembang di era AI, maka ini adalah peluang kontrarian yang fantastis. Tetapi itu benar-benar tergantung pada bagaimana Anda melihatnya, khususnya untuk kedua bisnis ini. Saya secara pribadi tidak tahu, jadi saya secara pribadi akan tetap berada di pinggir lapangan.

Tyler Crowe: Meskipun SaaS adalah model bisnis yang unik, tentu saja ada berbagai kemungkinan perusahaan yang menggunakan model bisnis khusus ini untuk melakukan apa yang mereka lakukan. Setelah jeda, kita akan menggali beberapa perusahaan yang ada dalam radar kita sebagai korban gangguan potensial.

IKLAN: Rich: Perang Saudara dan Rekonstruksi adalah era penting dalam sejarah Amerika.

Tracy: Ketika perang terjadi untuk menyelamatkan Persatuan dan membebaskan budak.

Rich: Ketika pekerjaan untuk membangun kembali bangsa setelah perang itu selesai, itu berubah menjadi perjuangan untuk menjamin kebebasan dan keadilan bagi semua orang Amerika.

Tracy: Saya Tracy.

Rich: Saya Rich.

Tracy: Kami ingin mengundang Anda untuk bergabung dengan kami saat kami melihat lebih dalam era penting dalam sejarah Amerika ini.

Rich: Cari Perang Saudara dan Rekonstruksi di mana pun Anda menemukan podcast Anda.

Tyler Crowe: Seperti yang saya katakan sebelum jeda, ada banyak pilihan saat menyangkut SaaS. Itu bukanlah jenis bisnis. Ini adalah cara banyak perusahaan perangkat lunak telah memodelkan bisnis mereka saat ini. Tetapi saat kita melihat potensi perusahaan, bagian dari alam semesta SaaS yang akan terganggu oleh AI, saya ingin melemparkan pertanyaan kepada Anda berdua. Karena sepertinya AI tidak hanya dapat menggantikan apa yang mereka lakukan, tetapi mungkin juga bisnis tempat mereka menjual dapat secara radikal berbeda, dan itu dapat mengakibatkan masalah besar bagi perusahaan-perusahaan tertentu ini. Saat Anda melihat seluruh alam semesta SaaS sekarang, saya akan mulai dengan Anda, Jon. Perusahaan apa yang Anda benar-benar perhatikan secara dekat sebagai korban gangguan AI?

Jon Quast: Saya khawatir tentang Asana, simbol ticker ASAN. Secara umum, produktivitas perusahaan, atau perangkat lunak alur kerja. Saya tidak pernah benar-benar menemukan genre itu secara pribadi sangat berguna, dan saya pikir itu bahkan lebih dalam bahaya sekarang. Tampaknya AI benar-benar masuk di sini dan menyediakan banyak alat, dan membuat banyak perangkat lunak ini kurang berguna atau mungkin usang. Lihat, Asana, ketika datang ke ruang ini secara umum, jika kita memperluas, Asana adalah salah satu perusahaan yang lebih kecil yang lebih kecil dari banyak pesaingnya. Meskipun pesaing lebih besar, mereka memiliki tingkat pertumbuhan yang lebih unggul. Itu sudah menjadi masalah.

Anda melihat tingkat retensi bersih Asana, mereka sudah turun di bawah 100%. Ini pada dasarnya berarti basis pelanggan yang ada menghabiskan lebih sedikit uang sekarang daripada yang mereka lakukan tahun lalu. Perusahaan memiliki model bisnis bayar per kursi, dan jika Anda memikirkan gambaran besar ini, katakanlah AI masuk dan membuat perusahaan lebih efisien. Mereka membutuhkan lebih sedikit pekerja teknologi karena pekerja teknologi yang ada menggunakan alat AI dan menjadi lebih efektif dalam apa yang mereka lakukan. Itu berubah menjadi lebih sedikit kursi yang membutuhkan teknologi Asana. Asana adalah platform bayar per kursi. Hanya memikirkan bagaimana AI dapat mengganggu hal itu bahkan di sana, hanya dengan membuat pelanggannya lebih efisien, pelanggan tersebut akan memiliki lebih sedikit kursi yang harus mereka beli dari Asana. Saya pikir itulah yang sudah kita lihat terjadi dalam angka-angka Asana. Tampaknya itu adalah peluang yang menurun. Tampaknya itu adalah salah satu pemain yang lebih lemah. Mempertimbangkan semua hal ini, tampaknya itu melukiskan prospek yang suram untuk Asana dan pemegang sahamnya.

Matt Frankel: Saya pergi ke arah yang sangat mirip, dan itu adalah perusahaan yang produknya saya gunakan tiga kali hari ini. Ini adalah perusahaan yang produknya saya nikmati. Saya merasa mereka sangat berguna, tetapi saya harus menyebutnya Atlassian di sini, simbol ticker adalah TEAM. Dalam hal ini, bukan bahwa produk itu sendiri akan digantikan oleh AI, Jon telah menyinggung ini. Potensi bisa, tetapi itu bukan kekhawatiran utama. Kekhawatiran utama adalah model harga. Jon menyebutkan model bayar per kursi, dan ini bukan hanya karyawan yang akan menjadi lebih efisien. Anda akan membutuhkan lebih sedikit karyawan. Itu benar-benar terjadi.

Tetapi seperti yang dikatakan Jensen Huang, dengan AI