XPENG Q4 Earnings Call Highlights

XPeng mengirimkan 42.945 kendaraan pada tahun 2025 (naik 126% YoY), melaporkan laba kuartalan pertamanya di Q4 (RMB 0,38 miliar), memperluas margin kotor FY menjadi 18,9%, menghasilkan ~RMB 5 miliar arus kas bebas, dan mengakhiri tahun dengan RMB 47,7 miliar dalam kas.
Perusahaan mengatakan sistem otonom VLA 2.0-nya lulus "uji Turing fisik," telah memulai peluncuran pengguna, dan menerima persetujuan pengujian jalan L4 Guangzhou dengan operasi penumpang Robotaxi yang direncanakan pada H2 2026; dorongan otonomi ini didukung oleh Turing SoC internal yang telah mengirim >200.000 unit dan Volkswagen sebagai pelanggan eksternal.
XPeng berencana empat model baru 2026 termasuk model unggulan GX (pra-pesan di Q2), bertujuan untuk menggandakan pengiriman dan pangsa pendapatan luar negeri sambil memperluas toko dan jaringan pengisian daya cepat, menargetkan produksi massal robot humanoid IRON pada akhir 2026, dan memberikan panduan pengiriman Q1 2026 sebesar 61.000–66.000 unit dan pendapatan sebesar RMB 12,2–13,2 miliar.
Smart Money Sedang Membeli Pemasok Otomotif, Bukan Merek Mobil
Para eksekutif XPENG (NYSE:XPEV) menyoroti tahun pertumbuhan pengiriman yang tajam, ekspansi margin, dan apa yang mereka gambarkan sebagai kemajuan besar dalam mengemudi otonom dan “AI fisik” selama panggilan pendapatan kuartal keempat dan seluruh tahun 2025. Manajemen juga memberikan panduan pengiriman dan pendapatan pertama kuartal 2026 dan membahas rencana untuk memperluas lini produk, memperluas operasi luar negeri, dan meningkatkan inisiatif termasuk Robotaxi dan robot humanoid.
Hasil 2025: pengiriman naik 126%, laba kuartalan pertama di Q4
Ketua dan CEO He Xiaopeng mengatakan perusahaan mengirimkan 42.945 kendaraan pada tahun 2025, naik 126% dari tahun ke tahun. Dia menyoroti beberapa tonggak produk, termasuk Mona M03 menjadi sedan listrik baterai terlaris di segmen CNY 100.000–200.000 dan P7+ menduduki peringkat pertama di antara sedan listrik murni di segmen CNY 150.000–200.000. Dia juga mengatakan bahwa Kunpeng super extended-range EV X9 memasuki produksi massal, menandai dimulainya apa yang dia sebut sebagai “era energi ganda, satu kendaraan.”
Bertindak Cepat: 3 Saham yang Diremehkan Ini Tidak Akan Tetap Rendah untuk Lama
Dia mengatakan margin kotor tahun fiskal 2025 XPeng adalah 18,9%, naik 4,6 poin persentase dari tahun sebelumnya. Dia juga mengatakan perusahaan menghasilkan arus kas bebas sekitar RMB 5 miliar pada tahun 2025 dan mengakhiri tahun dengan RMB 47,7 miliar uang tunai di tangan.
Pada kuartal keempat, VP keuangan James Wu melaporkan total pendapatan sebesar RMB 22,25 miliar, naik 38,2% dari tahun ke tahun dan naik 9,2% secara sekuensial. Pendapatan penjualan kendaraan adalah RMB 19,07 miliar, sementara pendapatan layanan dan lainnya naik menjadi RMB 3,18 miliar, naik 121,9% dari tahun ke tahun. Wu mengaitkan pertumbuhan layanan dan lainnya terutama dengan layanan R&D teknis yang diberikan kepada Volkswagen Group terkait pencapaian tonggak sejarah, penjualan suku cadang dan aksesori, dan perdagangan kredit karbon.
Margin kotor di Q4 adalah 21,3%, naik dari 14,4% setahun sebelumnya dan 20,1% di Q3. Margin kendaraan adalah 13,0%, relatif datar secara sekuensial dan naik dari 10,0% di Q4 2024, yang menurut Wu mencerminkan pengurangan biaya yang sedang berlangsung dan campuran produk yang lebih baik.
Wu mengatakan biaya R&D naik menjadi RMB 2,87 miliar (naik 43,2% dari tahun ke tahun), didorong oleh pengembangan model dan teknologi baru. Biaya SG&A meningkat menjadi RMB 2,79 miliar (naik 22,7% dari tahun ke tahun), terutama dari komisi toko waralaba yang lebih tinggi terkait volume penjualan dan peluncuran model baru, serta pemasaran dan periklanan yang lebih tinggi.
Perusahaan mencatat laba kuartalan pertamanya, dengan laba bersih Q4 sebesar RMB 0,38 miliar, dibandingkan dengan kerugian bersih sebesar RMB 1,33 miliar setahun sebelumnya. Kerugian operasional menyempit menjadi RMB 0,04 miliar dari RMB 1,56 miliar di Q4 2024.
Peluncuran VLA 2.0 dan peta jalan otonomi
Dia membingkai 2026 sebagai periode penting untuk strategi mengemudi otonom XPeng, dengan mengatakan bahwa VLA 2.0 perusahaan lulus "uji Turing fisik" untuk mengemudi otonom pada awal Maret 2026, di mana penumpang "hampir tidak dapat membedakan apakah itu manusia atau AI yang mengemudikan mobil." Dia menegaskan kembali harapan perusahaan bahwa "mengemudi otonom penuh dapat diharapkan dalam 1–3 tahun ke depan."
Menanggapi pertanyaan dari Morgan Stanley, He mengatakan XPeng mengharapkan setidaknya satu pembaruan over-the-air (OTA) utama setiap kuartal. Untuk OTA Q2, dia mengatakan cakupan sistem akan diperluas di luar jalan raya dan jalan kota utama untuk mencakup jalan kecil, tempat parkir, dan lingkungan kampus/komunitas—berpindah dari otonomi jalan umum yang diaktifkan navigasi menuju skenario jalan internal “tanpa navigasi, tanpa aturan.” Dia juga mengatakan perusahaan berencana untuk memperluas parameter model edge hingga sekitar level 20 miliar dan bertujuan untuk meningkatkan “mileage per takeover” sebesar 5–10 kali lipat dari basis saat ini tahun ini, bersama dengan integrasi kokpit dan dukungan lokalisasi multi-bahasa yang lebih banyak.
Dia mengatakan VLA 2.0 telah memulai peluncuran bertahap kepada pengguna “mulai kemarin,” dan setelah promosi awal Maret, uji coba harian meningkat dua kali lipat dari bulan ke bulan dan campuran trim Ultra dan Ultra SE lebih dari dua kali lipat. Dia menambahkan bahwa manajemen mengharapkan peluncuran yang lebih luas dan peningkatan berkelanjutan untuk meningkatkan konversi, meningkatkan volume penjualan, dan mengangkat harga jual rata-rata, sambil juga meningkatkan keterlibatan pengguna.
Robotaxi: Persetujuan pengujian jalan Guangzhou, operasi percontohan direncanakan
Dia mengatakan kendaraan Robotaxi XPeng yang didukung oleh VLA 2.0 telah menerima persetujuan pengujian jalan di Guangzhou dan sedang melakukan pengujian jalan publik L4 yang sedang berlangsung. Dia mengatakan perusahaan berencana untuk memulai operasi penumpang percontohan pada paruh kedua tahun ini untuk memvalidasi teknologi, pengalaman pelanggan, dan model bisnis.
Mengenai waktu, He mengatakan langkah-langkah peraturan—berkembang dari lisensi pengujian ke operasi dengan pengemudi keselamatan dan kemudian tanpa—tetap menjadi faktor pembatas utama. Dia mengatakan XPeng mengharapkan untuk memulai operasi penumpang dengan pengemudi keselamatan pada paruh kedua tahun ini dan berharap untuk beroperasi tanpa pengemudi keselamatan pada awal tahun depan. Dia menambahkan bahwa perusahaan berencana untuk membuka sistem Robotaxi-nya ke mitra di China dan secara global dari waktu ke waktu.
SoC Turing internal dan kolaborasi eksternal
Dia mengatakan kinerja VLA 2.0 didukung oleh sistem-on-chip (SoC) AI Turing internal XPeng bersama dengan model dasar dan optimasi kompiler hak milik. Dia mengatakan rencananya adalah agar chip mencapai tiga kali lipat komputasi efektif dibandingkan dengan rekan-rekannya, tetapi perusahaan pada akhirnya mencapai peningkatan 10 kali lipat dalam komputasi efektif. Dia juga mengatakan bahwa Turing SoC telah mengirim lebih dari 200.000 unit sejak memasuki produksi massal dan diterapkan di kendaraan pada Q3 tahun lalu.
Mulai Q2 tahun ini, He mengatakan semua model XPeng, termasuk trim Max, akan beralih ke Turing SoC internal. Dia menetapkan target pengiriman tahun penuh sekitar 1 juta chip dan mengatakan Volkswagen adalah pelanggan eksternal pertama untuk Turing SoC dan VLA 2.0, menambahkan bahwa perusahaan terbuka untuk bekerja sama dengan lebih banyak produsen mobil, perusahaan AI, dan pemasok Tier 1.
Ekspansi produk, target luar negeri, dan rencana robot humanoid
Dia mengatakan XPeng berencana untuk meluncurkan empat model baru pada tahun 2026 yang mencakup kendaraan besar hingga kompak, dirancang untuk pasar global dan dibangun di atas platform dual-energy, dengan kemampuan mengemudi otonom yang berkembang dari L2+ menuju L4. Dia juga mengatakan bahwa pada Q2 2026, perusahaan berencana untuk memulai pra-pesan untuk SUV ukuran penuh enam tempat bernama XPeng GX, yang akan mencakup steer-by-wire dan kemudi roda belakang dan menjadi model pertama yang dirancang untuk mendukung perangkat keras dan perangkat lunak level L4.
Mengenai operasi internasional, He mengatakan pengiriman luar negeri hampir dua kali lipat menjadi 45.000 unit pada tahun 2025 dan menyumbang lebih dari 15% dari total pendapatan. Untuk tahun 2026, manajemen menetapkan tujuan untuk menggandakan pengiriman luar negeri lagi dan mengangkat kontribusi pendapatan luar negeri menjadi lebih dari 20%. Dia juga mengatakan XPeng bertujuan untuk mencapai 680 toko penjualan dan layanan luar negeri pada tahun 2026, dua kali lipat dari akhir tahun 2025, dan memperluas jaringan pengisian daya cepat mandiri ke 10 pasar luar negeri.
Presiden Brian Gu mengatakan Eropa adalah wilayah luar negeri XPeng terbesar, mewakili sekitar 50% dari volume luar negeri, dan mencatat pertumbuhan yang menggembirakan di pasar termasuk Jerman, Prancis, dan Inggris Raya. Dia juga menyoroti Asia Tenggara sebagai pasar pertumbuhan yang penting, dengan mengutip Thailand, Indonesia, dan Malaysia, dan menunjuk peluang yang muncul di Timur Tengah, Asia Tengah, dan Amerika Latin. Gu mengatakan XPeng bermaksud untuk meluncurkan produk extended-range ke pasar luar negeri terpilih pada akhir tahun, dan berencana untuk memperkenalkan VLA 2.0 luar negeri bersama dengan kerangka kerja DCAS yang diharapkan, dengan sistem tersebut berpotensi tersedia di beberapa pasar internasional pada awal tahun depan.
Dia juga membahas robot humanoid XPeng, IRON, yang menurutnya akan memasuki produksi massal pada akhir tahun 2026 dan pada awalnya akan diterapkan dalam skenario komersial seperti resepsionis dan panduan di toko dan kampus XPeng. Dia mengatakan perusahaan telah memulai pembangunan basis produksi massal robot humanoid di Guangzhou dan menetapkan target kapasitas produksi bulanan lebih dari 1.000 unit pada akhir tahun.
Untuk prospek jangka pendek, He memberikan panduan pengiriman kuartal pertama 2026 sebesar 61.000–66.000 unit dan pendapatan sebesar RMB 12,2 miliar–RMB 13,2 miliar. Dia mengatakan pengiriman bulan Maret diperkirakan akan naik 69% hingga 101% secara sekuensial. Dia menambahkan bahwa XPeng berinvestasi RMB 9,5 miliar dalam R&D pada tahun 2025, termasuk RMB 4,5 miliar untuk AI, dan mengatakan investasi R&D terkait AI fisik akan meningkat tahun ini, dengan semua investasi tersebut dibukukan sebagai R&D daripada pengeluaran modal.
Tentang XPENG (NYSE:XPEV)
XPENG Inc (NYSE: XPEV) adalah pengembang dan produsen kendaraan listrik pintar yang berbasis di China. Perusahaan merancang, merekayasa, dan menjual sedan dan kendaraan rekreasi listrik baterai bersama dengan perangkat lunak dan layanan terkait. Didirikan pada tahun 2014, XPENG memposisikan dirinya sebagai produsen mobil yang didorong oleh teknologi dengan fokus pada konektivitas kendaraan, fitur yang ditentukan oleh perangkat lunak, dan sistem bantuan pengemudi canggih.
Penawaran produk berpusat pada EV penumpang yang mencakup crossover kompak dan sedan ukuran sedang, yang didukung oleh platform perangkat lunak internal dan kemampuan pembaruan over-the-air.