APP Applovin Corporation - Class A Common Stock

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$470.13
가격 · 5월 20, 2026
기준 재무 정보 5월 6, 2026
52주 범위
$320–$746
35% of range
애널리스트 평점
BUY
36 analysts
목표 주가
$645
+37% upside
P/E (TTM)
69.1
ROE
201.9%
순이익률
60.8%

APP 주식 스냅샷 가격, 시가총액, P/E, EPS, ROE, 부채/자본, 52주 범위

가격
$470.12
시가총액
$227.96B
P/E (TTM)
69.1
EPS (TTM)
$9.75
매출 (TTM)
$5.48B
배당 수익률
—
ROE
201.9%
부채/자본
1.6
52주 범위
$320 – $746

APP 주가 차트 기술 지표가 포함된 일일 OHLCV — 팬, 확대/축소 및 보기 사용자 정의

10년 성과 매출, 순이익, 마진 및 EPS 추세

매출 및 순이익 $5.48B
7-point trend, +451.3%
2019-12-31 → 2025-12-31
EPS $9.75
7-point trend, +2608.3%
2019-12-31 → 2025-12-31
잉여현금흐름 —
4-point trend, +481.0%
2021-12-31 → 2024-12-31
마진 60.8%

가치 평가 P/E, P/S, P/B, EV/EBITDA 비율 — 주식이 비싼가요, 싼가요?

지표
5년 추세
APP
동종업계 중앙값
P/E (TTM)
5-point trend, -93.4%
69.1
50.7
P/S (TTM)
5-point trend, +228.6%
41.6
11.7
P/B
5-point trend, +545.8%
106.8
14.6
EV / EBITDA
5-point trend, -17.5%
52.7
—

수익성 총, 영업 및 순이익률; ROE, ROA, ROIC

지표
5년 추세
APP
동종업계 중앙값
Operating Margin (영업이익률)
5-point trend, +1310.6%
75.8%
—
Net Profit Margin (순이익률)
5-point trend, +4689.8%
60.8%
20.8%
ROA
5-point trend, +5875.3%
50.8%
10.8%
ROE
5-point trend, +11849.1%
201.9%
21.5%
ROIC
5-point trend, +2911.8%
63.8%
—

재무 건전성 부채, 유동성, 지급능력 — 대차대조표 건전성

지표
5년 추세
APP
동종업계 중앙값
Debt / Equity (부채 / 자기자본 비율)
5-point trend, +8.1%
1.6
49.8
Current Ratio (유동비율)
5-point trend, -34.3%
3.3
1.5
Quick Ratio (당좌 비율)
5-point trend, +1.6%
3.2
—

성장 매출, EPS 및 순이익 성장률: YoY, 3년 CAGR, 5년 CAGR

지표
5년 추세
APP
동종업계 중앙값
Revenue YoY (매출 YoY)
5-point trend, +96.2%
70.0%
—
Revenue CAGR 3Y (매출 CAGR 3년)
5-point trend, +96.2%
24.8%
—
Revenue CAGR 5Y (매출 CAGR 5년)
5-point trend, +96.2%
30.4%
—
EPS YoY
5-point trend, +10733.3%
115.2%
—
Net Income YoY (순이익 YoY)
5-point trend, +9305.2%
111.0%
—

주당 지표 EPS, 주당 순자산, 주당 현금 흐름, 주당 배당금

지표
5년 추세
APP
동종업계 중앙값
EPS (Diluted) (EPS (희석))
5-point trend, +10733.3%
$9.75
—

자본 효율성 자산 회전율, 재고 회전율, 매출채권 회전율

지표
5년 추세
APP
동종업계 중앙값

APP 분석가 합의 강세 및 약세 애널리스트 의견, 12개월 목표 주가, 상승 여력

매수 36 명의 애널리스트
  • 적극 매수 10 27.8%
  • 매수 22 61.1%
  • 보유 4 11.1%
  • 매도 0 0.0%
  • 적극 매도 0 0.0%

12개월 목표 주가

29 명의 애널리스트 · 2026-05-14
중앙값 목표 $660.00 +40.4%
평균 목표 $644.97 +37.2%

실적 기록 EPS 실제 vs 예상, 서프라이즈 %, 달성률, 다음 실적 발표일

평균 서프라이즈
0.30%
기간 EPS Actual EPS 예상 서프라이즈
2026년 3월 31일 $3.56 $3.44 0.12%
2025년 12월 31일 $3.24 $2.96 0.28%
2025년 9월 30일 $2.45 $2.42 0.03%
2025년 6월 30일 $2.39 $2.05 0.34%
2025년 3월 31일 $2.22 $1.47 0.75%

동료 비교 주요 지표 대 섹터 동종 기업

티커 시가총액 P/E 매출 YoY 순이익률 ROE 매출 총이익률
APP $227.96B 69.1 70.0% 60.8% 201.9% —
PLTR $425.03B 282.1 56.2% 36.3% 26.2% 82.4%
CRM $197.22B 27.2 9.6% 18.0% 12.4% 77.7%
INTU $219.15B 57.4 15.6% 20.5% 20.5% —
ADBE $132.21B 19.2 10.5% 30.0% 61.8% 89.3%
CDNS $84.96B 77.0 14.1% 20.9% 21.2% —
SNPS $84.41B 56.4 15.1% 18.9% 7.1% 77.0%
DDOG $47.94B 438.7 27.7% 3.1% 3.1% 80.0%
MSTR — -10.0 3.0% -806.3% -8.4% 68.7%
ADSK $53.90B 48.6 17.5% 15.6% 39.0% 91.0%

전체 기본 지표 연도별 모든 지표 — 손익계산서, 대차대조표, 현금흐름

손익계산서 15
APP의 연간 손익계산서 데이터
지표 추세 2025202420232022202120202019
Revenue 7-point trend, +451.3% $5.48B $3.22B $1.84B $2.82B $2.79B $1.45B $994M
Cost of Revenue 7-point trend, +175.7% $665M $521M $357M $1.26B $988M $556M $241M
R&D Expense 7-point trend, +403.7% $227M $375M $334M $508M $366M $181M $45M
SG&A Expense 7-point trend, +636.3% $234M $165M $151M $182M $159M $66M $32M
Operating Expenses 7-point trend, +66.2% $1.33B $1.31B $1.07B $2.86B $2.64B $1.51B $800M
Operating Income 7-point trend, +2036.1% $4.15B $1.91B $772M $-48M $150M $-62M $194M
Other Non-op 7-point trend, +37.7% $8M $18M $3M $14M $-535.0K $4M $6M
Pretax Income 7-point trend, +3031.4% $3.95B $1.61B $502M $-205M $46M $-136M $126M
Income Tax 7-point trend, +7124.3% $520M $22M $44M $-12M $11M $-10M $7M
Net Income 7-point trend, +2700.5% $3.33B $1.58B $357M $-193M $35M $-125M $119M
EPS (Basic) 7-point trend, +2633.3% $9.84 $4.68 $1.01 $-0.52 $0.10 $-0.58 $0.36
EPS (Diluted) 7-point trend, +2608.3% $9.75 $4.53 $0.98 $-0.52 $0.09 $-0.58 $0.36
Shares (Basic) 7-point trend, +60.6% 338,781,000 336,922,000 351,952,000 371,568,011 324,836,076 214,936,545 210,937,147
Shares (Diluted) 7-point trend, +61.0% 341,970,000 347,808,000 362,589,000 371,568,011 342,763,632 214,936,545 212,365,429
EBITDA 5-point trend, +648.0% $4.35B $2.32B $1.14B $499M $581M · ·
대차대조표 25
APP의 연간 대차대조표 데이터
지표 추세 2025202420232022202120202019
Cash & Equivalents 7-point trend, +527.7% $2.49B $697M $502M $1.08B $1.52B $317M $396M
Receivables 6-point trend, +512.7% $1.82B $1.28B $954M $703M $515M $297M ·
Prepaid Expense 6-point trend, +154.8% $124M $140M $160M $156M $150M $49M ·
Current Assets 6-point trend, +568.3% $4.43B $2.31B $1.62B $1.94B $3.24B $663M ·
PP&E (Net) 2-point trend, +122.5% · · · · $64M $29M ·
Goodwill 7-point trend, +1023.1% $1.54B $1.46B $1.50B $1.82B $966M $250M $137M
Intangibles 6-point trend, -63.5% $397M $473M $1.29B $1.68B $1.71B $1.09B ·
Other Non-current Assets 6-point trend, +1032.2% $482M $493M $386M $268M $118M $43M ·
Total Assets 6-point trend, +236.9% $7.26B $5.87B $5.36B $5.85B $6.16B $2.15B ·
Accounts Payable 6-point trend, +407.2% $747M $504M $372M $273M $258M $147M ·
Accrued Liabilities 6-point trend, +517.3% $587M $402M $265M $148M $134M $95M ·
Short-term Debt 5-point trend, -100.0% · $0 $215M $33M $26M $15M ·
Current Liabilities 6-point trend, +123.0% $1.33B $1.06B $944M $579M $640M $598M ·
Capital Leases 6-point trend, -75.2% $18M $31M $43M $54M $62M $72M ·
Other Non-current Liabilities 6-point trend, +371.2% $278M $180M $210M $107M $113M $59M ·
Total Liabilities 6-point trend, +121.6% $5.12B $4.78B $4.10B $3.95B $4.03B $2.31B ·
Long-term Debt 5-point trend, +8.8% $3.51B $3.51B $3.12B $3.21B $3.23B · ·
Total Debt 5-point trend, +8.0% $3.51B $3.51B $3.34B $3.25B $3.25B · ·
Common Stock 6-point trend, +57.1% $11.0K $11.0K $11.0K $11.0K $11.0K $7.0K ·
Paid-in Capital 6-point trend, -1.6% $447M $594M $2.13B $3.16B $3.16B $454M ·
Retained Earnings 6-point trend, +271.4% $1.74B $599M $-813M $-1.17B $-977M $-1.01B ·
AOCI 6-point trend, -7879.3% $-47M $-103M $-65M $-83M $-45M $604.0K ·
Stockholders' Equity 7-point trend, +932.0% $2.13B $1.09B $1.26B $1.90B $2.14B $-159M $-257M
Liabilities + Equity 6-point trend, +236.9% $7.26B $5.87B $5.36B $5.85B $6.16B $2.15B ·
Shares Outstanding 6-point trend, +49.5% 338,313,000 340,042,000 339,886,712 373,873,683 375,089,360 226,364,401 ·
현금 흐름 16
APP의 연간 현금 흐름 데이터
지표 추세 2025202420232022202120202019
D&A 7-point trend, +109.9% $195M $449M $489M $547M $431M $255M $93M
Stock-based Comp 7-point trend, +1958.5% $210M $369M $363M $192M $133M $62M $10M
Deferred Tax 7-point trend, +66.7% $-6M $-166M $-54M $-102M $-66M $-38M $-19M
Amort. of Intangibles 7-point trend, +18.2% $97M $93M $92M $515M $396M $240M $82M
Restructuring · · · $11M · · ·
Other Non-cash 5-point trend, +238.6% $238M $-103M $-65M $-31M $-172M · ·
Operating Cash Flow 7-point trend, +1900.9% $3.97B $2.10B $1.06B $413M $362M $223M $198M
CapEx 6-point trend, +42.2% · $5M $4M $662.0K $1M $3M $3M
Investing Cash Flow 7-point trend, +187.1% $358M $-107M $-78M $-1.37B $-1.21B $-680M $-412M
Stock Issued 4-point trend, +0.00 · · · $0 $0 $9M $0
Stock Repurchased 7-point trend, +19926663.6% $2.19B $981M $1.15B $339M $0 $2M $11.0K
Net Stock Activity 5-point trend, -2191944000.00 $-2.19B $-981M $-1.15B $-339M $0 · ·
Financing Cash Flow 7-point trend, -878.3% $-2.59B $-1.75B $-1.56B $-527M $3.11B $378M $333M
Net Change in Cash 7-point trend, +1353.2% $1.75B $239M $-578M $-1.49B $2.25B $-79M $120M
Taxes Paid 6-point trend, +1438.3% $195M $67M $75M $86M $91M $13M ·
Free Cash Flow 4-point trend, +481.0% · $2.09B $1.06B $412M $360M · ·
수익성 7
APP의 연간 수익성 데이터
지표 추세 2025202420232022202120202019
Operating Margin 5-point trend, +1310.6% 75.8% 39.8% 19.7% -1.7% 5.4% · ·
Net Margin 5-point trend, +4689.8% 60.8% 33.6% 10.9% -6.8% 1.3% · ·
Pretax Margin 5-point trend, +4244.6% 72.1% 33.5% 11.6% -7.3% 1.7% · ·
EBITDA Margin 5-point trend, +281.3% 79.3% 49.3% 34.6% 17.7% 20.8% · ·
ROA 5-point trend, +5875.3% 50.8% 28.1% 6.4% -3.2% 0.85% · ·
ROE 5-point trend, +11849.1% 201.9% 155.8% 30.3% -10.2% 1.7% · ·
ROIC 5-point trend, +2911.8% 63.8% 40.8% 13.2% -0.87% 2.1% · ·
유동성 및 지급능력 4
APP의 연간 유동성 및 지급능력 데이터
지표 추세 2025202420232022202120202019
Current Ratio 5-point trend, -34.3% 3.3 2.2 1.7 3.3 5.1 · ·
Quick Ratio 5-point trend, +1.6% 3.2 2.0 1.5 3.1 3.2 · ·
Debt / Equity 5-point trend, +8.1% 1.6 3.2 2.7 1.7 1.5 · ·
LT Debt / Equity 5-point trend, +9.9% 1.6 3.2 2.3 1.7 1.5 · ·
효율성 2
APP의 연간 효율성 데이터
지표 추세 2025202420232022202120202019
Asset Turnover 5-point trend, +24.3% 0.8 0.8 0.6 0.5 0.7 · ·
Receivables Turnover 5-point trend, -48.7% 3.5 4.0 4.0 4.6 6.9 · ·
주당 5
APP의 연간 주당 데이터
지표 추세 2025202420232022202120202019
Book Value / Share 5-point trend, +10.7% $6.31 $3.21 $3.70 $5.09 $5.70 · ·
Revenue / Share 5-point trend, +96.7% $16.03 $13.54 $9.05 $7.58 $8.15 · ·
Cash Flow / Share 5-point trend, +1000.0% $11.61 $6.04 $2.93 $1.11 $1.06 · ·
Cash / Share 5-point trend, +81.4% $7.35 $2.18 $1.48 $2.89 $4.05 · ·
EPS (TTM) 5-point trend, +10733.3% $9.75 $4.53 $0.98 $-0.52 $0.09 · ·
성장률 7
APP의 연간 성장률 데이터
지표 추세 2025202420232022202120202019
Revenue YoY 5-point trend, -24.3% 70.0% 75.0% -34.6% 0.86% 92.5% · ·
Revenue CAGR 3Y 3-point trend, +200.4% 24.8% 4.9% 8.3% · · · ·
Revenue CAGR 5Y 30.4% · · · · · ·
EPS YoY 2-point trend, -68.2% 115.2% 362.2% · · · · ·
EPS CAGR 3Y · 269.2% · · · · ·
Net Income YoY 2-point trend, -67.6% 111.0% 342.9% · · · · ·
Net Income CAGR 3Y · 254.6% · · · · ·
가치 평가 (TTM) 14
APP의 연간 가치 평가 (TTM) 데이터
지표 추세 2025202420232022202120202019
Revenue TTM 5-point trend, +96.2% $5.48B $3.22B $1.84B $2.82B $2.79B · ·
Net Income TTM 5-point trend, +9305.2% $3.33B $1.58B $357M $-193M $35M · ·
Market Cap 5-point trend, +544.8% $227.96B $110.12B $13.54B $3.94B $35.36B · ·
Enterprise Value 5-point trend, +517.4% $228.99B $112.88B $16.38B $6.10B $37.09B · ·
P/E 5-point trend, -93.4% 69.1 71.5 40.7 -20.2 1047.3 · ·
P/S 5-point trend, +228.6% 41.6 34.2 7.4 1.4 12.7 · ·
P/B 5-point trend, +545.8% 106.8 101.0 10.8 2.1 16.5 · ·
P / Tangible Book 1151.5 · · · · · ·
P / Cash Flow 5-point trend, -41.2% 57.4 52.5 12.8 9.5 97.7 · ·
P / FCF 4-point trend, -46.4% · 52.6 12.8 9.6 98.1 · ·
EV / EBITDA 5-point trend, -17.5% 52.7 48.6 14.4 12.2 63.8 · ·
EV / FCF 4-point trend, -47.6% · 53.9 15.5 14.8 102.9 · ·
EV / Revenue 5-point trend, +214.6% 41.8 35.0 8.9 2.2 13.3 · ·
Earnings Yield 5-point trend, +1350.0% 1.5% 1.4% 2.5% -4.9% 0.10% · ·

재무제표 손익계산서, 대차대조표, 현금흐름 — 연간, 지난 5년

손익계산서
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
매출 $5.48B$3.22B$1.84B$2.82B$2.79B
영업이익률 % 75.8%39.8%19.7%-1.7%5.4%
순이익 $3.33B$1.58B$357M$-193M$35M
희석 EPS $9.75$4.53$0.98$-0.52$0.09
대차대조표
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
부채 / 자기자본 비율 1.63.22.71.71.5
유동비율 3.32.21.73.35.1
당좌 비율 3.22.01.53.13.2
현금 흐름
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
잉여현금흐름 —$2.09B$1.06B$412M$360M

APP AI 분석가 패널 — 강세 및 약세 전망 주식 전망에 대한 2026Q2 토론: Claude, Grok, Gemini, ChatGPT

1라운드 — 오프닝 테이크

Grok NEUTRAL 0.75
↑ 강세

저는 AppLovin이 AI 플랫폼으로 모바일 광고 기술을 지배하고, 막대한 수익을 초과 수익으로 전환하여 프리미엄 가격을 유지할 수 있다고 봅니다. 순이익률이 TTM 기준 51%에 달했는데, 이는 회사가 매출의 절반 이상을 최종 이익으로 챙긴다는 의미이며, 경기 순환적인 광고 산업에서 드문 성과입니다. 자기자본이익률(ROE)은 263%로, 레버리지에도 불구하고 주주 가치를 빠르게 복리로 증가시키는 폭발적인 자기자본 수익률을 반영합니다. 3월 22일 Stagwell과의 최근 파트너십은 생태계 도달 범위 확장을 신호합니다. 광고 지출이 2026년 2분기까지 가속화된다면, 이 성장 기계는 계속 돌아갈 것입니다.

↓ 약세

제 생각에는 AppLovin이 변동성이 크고 경기 침체에 취약한 광고 시장에서 완벽한 실행을 가정하고 거품 가치로 거래되고 있습니다. TTM 기준 주가수익비율(P/E) 80배는 끝없는 주당순이익(EPS) 성장을 요구하며, 경기 침체 속에서 실적 부진의 여지를 남기지 않습니다. 자기자본 대비 부채 비율 238%는 높은 레버리지가 눈길을 끄는 자기자본이익률(ROE)을 부풀렸고 현금 흐름이 감소하면 수익을 압살할 수 있기 때문에 위험을 증폭시킵니다. CRM과 같은 경쟁사는 더 안정적인 프로필로 주가수익비율(P/E) 22배에 불과합니다. 경쟁이 마진을 잠식하거나 2026년 2분기까지 광고 예산이 긴축되면 주가는 폭락할 것입니다.

Claude NEUTRAL 0.62
↑ 강세

AppLovin은 모바일 광고에서 소프트웨어 해자를 구축하여 확장하면서도 극도의 마진을 포착할 수 있게 했습니다. 순이익률은 51.28%로 대부분의 SaaS 회사가 결코 도달하지 못하는 수준이며, 이는 한 분기의 우연이 아니라 수익이 증가하는 동안에도 꾸준히 유지되었습니다. 또한 회사는 실제 현금을 창출하고 부채를 줄이고 있습니다. 자기자본 대비 부채 비율은 한 분기 만에 300.82에서 238.27로 하락했습니다. Stagwell 파트너십이 게임을 넘어선 광범위한 기업 채택을 신호하고, 83.31%의 총이익률이 더 확장된다면, 주가수익비율(P/E) 80.4배의 가치는 복리 기계로서 방어 가능해질 것입니다.

↓ 약세

저는 APP의 가치가 모바일 게임 또는 광고 지출 둔화를 견딜 수 있을지 회의적입니다. 주가수익비율(P/E) 80.4배는 단순히 높은 것이 아니라, 정부 계약을 실제로 보유하고 있는 Palantir의 배수의 3.6배입니다. 자기자본이익률(ROE) 262.94%는 훈장이 아니라 위험 신호이며, 내구성이 있는 경쟁 우위가 아니라 높은 레버리지와 수익을 부풀리는 자사주 매입을 시사합니다. 또한 주가는 6주 만에 최고점에서 최저점까지 40% 급등락했는데, 이는 기관의 확신이 아니라 개인 투자자들의 열광을 시사합니다. 가이던스 한 번의 실수로 이 배수는 크게 압축될 것입니다.

Gemini NEUTRAL 0.75
↑ 강세

AppLovin은 소프트웨어 플랫폼을 모바일 광고 성장을 위한 필수 엔진으로 전환함으로써 사실상 돈을 찍어내고 있습니다. 회사는 262.94%의 자기자본이익률을 창출하고 있습니다. 이 효율성 수준은 경영진이 소프트웨어 스택에 투자된 모든 달러에서 막대한 가치를 추출하여 거의 완벽하게 자본을 배치하고 있음을 시사합니다. 51.28%의 순이익률로, 그들은 모든 매출 달러의 절반 이상을 실제 이익으로 보유하고 있습니다. 이 뛰어난 수익성은 AI 기반 광고 타겟팅이 단순한 기능이 아니라 경쟁자들이 복제하기 위해 고군분투하는 구조적 이점임을 보여줍니다.

↓ 약세

가치는 시장이 장기적으로 유지하기 어려울 수 있는 완벽함을 가격에 반영하는 수준에 도달했습니다. 투자자들은 현재 이 주식에 대해 지난 12개월 수익의 80.45배를 지불하고 있습니다. 이 높은 배수는 성장률의 약간의 둔화 또는 단 한 번의 실적 부진만으로도 주가에 급격하고 고통스러운 조정을 촉발할 수 있음을 의미합니다. 또한, 회사는 자기자본 대비 부채 비율 238.27을 부담하고 있습니다. 현재 이 레버리지를 잘 관리하고 있지만, 2026년에 전반적인 광고 시장이 냉각될 경우 회사에는 오류의 여지가 거의 없습니다.

Chatgpt NEUTRAL 0.62
↑ 강세

저는 APP가 2026년 2분기에 매력적인 상황을 가지고 있다고 생각합니다. 왜냐하면 수익성 엔진과 견고한 유동성이 광고 수요가 건전하게 유지될 경우 옵션을 제공하기 때문입니다. 자기자본이익률(ROE) TTM: 262.94%. 이 수준은 APP가 많은 자기자본을 이익으로 전환하고 있음을 보여주며, 지속 가능하다면 더 큰 수익으로 이어질 수 있습니다. 순이익률 TTM: 51.28%. 이 마진은 APP가 수익의 절반을 이익으로 보유하고 있음을 의미하며, 모델에서 가격 결정력과 강력한 비용 통제를 시사합니다. 유동비율: 3.25. 이 유동성 완충은 APP가 광고 재고 주기를 견디고 대차 대조표에 부담을 주지 않고 성장을 자금 조달할 수 있음을 보여줍니다.

↓ 약세

저는 2026년 2분기 APP의 하방 위험은 주가가 초과 성장을 위해 가격이 책정되었으며 광고 시장의 약세가 수익을 압축할 수 있다는 것이라고 생각합니다. 주가수익비율(P/E) TTM: 80.45. 이는 투자자들이 더 느린 환경에서 지속 가능하지 않을 수 있는 이익에 프리미엄을 지불하고 있음을 시사합니다. 주가매출비율(P/S) TTM: 41.25. 매출 대비 이 높은 배수는 시장이 매우 높은 매출 성장이 계속될 것으로 기대하고 있음을 시사합니다. 부채/자기자본: 238.27. 높은 레버리지는 마진이 압축되거나 금리가 상승할 경우 재무 위험을 추가하며, 이는 하방 보호를 제한할 수 있습니다.

2라운드 — 답변 및 반박

Grok

Claude, 당신의 Palantir 주가수익비율(P/E) 비교는 판도를 뒤집습니다. APP는 주가수익비율(P/E) 80배로 거래되며, 이는 PLTR의 387배 배수보다 훨씬 낮습니다. 이 할인율은 시장이 APP를 당신이 제안하는 더 비싼 성장 베팅으로 가격을 책정하는 것이 아니라, 2026년 2분기까지 광고 기술 모멘텀이 유지된다면 상대적인 저가로 보고 있음을 의미합니다. 이는 단순히 둔화만으로 압축되는 것이 아니라 이러한 변동성 속에서 보유해야 한다는 주장을 강화합니다.

Claude

저는 Grok의 263% ROE에 대한 분석에 반박해야 합니다. Grok, 당신은 레버리지가 수치를 부풀린다는 점은 맞지만, 그것을 경고 신호처럼 취급하고 있습니다. 하지만 실제로는 반대 신호입니다. AppLovin의 순이익률은 51.28%이며, 이것이 진짜 이야기입니다. 레버리지 계산을 제외하고 비즈니스가 현금으로 전환되는 것을 보기만 해도, 회사는 판매하는 모든 달러의 절반 이상을 보유하고 있습니다. 이것은 거품 행동이 아니라 가격 결정력 해자입니다. 자기자본 대비 부채 비율은 한 분기 만에 300에서 238로 하락했습니다. 이는 경영진이 해당 높은 마진을 사용하여 배수를 높이는 것이 아니라 부채를 줄이고 있음을 의미합니다. 레버리지가 정말 위험하다면 유동비율이 급락하는 것을 볼 수 있을 것입니다. 대신 3.25이며 상승하고 있습니다. 이는 대차 대조표가 약화되는 것이 아니라 강화되고 있음을 말해줍니다.

Gemini

Claude, ROE가 위험 신호라는 당신의 요점은 이 패널에서 가장 중요한 통찰입니다. 262.94%의 ROE는 순수한 운영 효율성이 아니라 회사의 공격적인 자본 구조의 수학적 부산물입니다. 이는 회사가 부채로 크게 지탱되는 매우 얇은 주주 지분에서 막대한 수익을 창출하고 있음을 의미합니다. 기초 광고 시장이 둔화되면 해당 레버리지는 반대로 작용하여 손실을 증폭시키고 투자자들을 시장이 현재 예상하는 것보다 훨씬 더 가파른 가치 조정에 노출시킬 것입니다.

Chatgpt

Claude, ROE가 위험 신호라는 당신의 요점은 맥락을 놓치고 있다고 생각합니다. APP의 ROE는 262.94%로, 단순히 부채가 아니라 강력한 수익성과 현명한 자본 사용을 반영합니다. 이는 마진이 유지될 때 비즈니스가 자기자본을 초과 이익으로 전환하고 있음을 의미합니다. 회사는 실제로 부채를 줄여왔으며, 이는 주식이 높은 배수로 거래되는 동안에도 재무 위험을 낮춥니다. 광고 수요가 2026년 2분기까지 건전하게 유지된다면, 해당 높은 ROE는 추가 상승을 정당화할 수 있습니다. 수요가 냉각되면 자기자본 기반 수익률은 실망스러울 수 있습니다.

3라운드 — 최종 반박

G
Grok

Gemini, 당신과 같습니다. 262.94% ROE는 완벽한 자본 배분의 징후가 아니라, 부채가 자기자본을 압도하여 소폭의 이익을 초과 수익으로 전환시키고 침체 시 잔인하게 반전되는 레버리지 신기루입니다. ChatGPT, 300에서 238로 자기자본 대비 부채 비율을 줄이는 것은 진전이지만, 광고 흐름이 2026년 2분기까지 불안정해지면 ADBE의 59% ROE와 같은 경쟁사에 비해 자기자본 청산을 증폭시키는 데 APP를 여전히 취약하게 만듭니다. 이 위험은 마진이 경기 침체에 강하다는 것이 입증되지 않는 한 보유 논지를 제한합니다.

C
Claude

Gemini가 말한 아무도 반박하지 않은 점에 대해 도전하고 싶습니다. APP의 레버리지가 광고 시장이 둔화될 때 '반대로 작용하여' 손실을 증폭시킬 것이라는 점입니다. Gemini, 그것이 논지이지만 데이터는 아직 그것을 뒷받침하지 않습니다. 네, 자기자본 대비 부채 비율은 238.27로 높습니다. 하지만 중요한 것은 유동비율이 3.25로 급등했다는 것입니다. 이는 APP가 단기 부채 1달러당 3.25달러의 유동 자산을 보유하고 있음을 의미합니다. 이것은 한 번의 침체로 마진 콜에 직면할 회사가 아니라 요새 수준의 유동성입니다. 광고 지출이 냉각되면 마진이 압축될 것이라는 점은 인정합니다. 하지만 APP는 쿠션 없이 과도하게 레버리지를 사용하고 있지 않습니다. 현금을 보유하면서 부채를 줄이고 있습니다. 이것은 당신이 설명하는 역레버리지 함정과 정반대입니다. 실제 위험은 대차 대조표의 붕괴가 아니라 성장 둔화로 인한 배수 압축입니다.

G
Gemini

우리 중 누구도 다루지 않은 중요한 위험을 다루기 위해 프레임을 넓히고 싶습니다. AppLovin의 막대한 고객 집중도입니다. 수익의 상당 부분이 소수의 대형 모바일 게임 퍼블리셔에 달려 있으며, 이는 한 주요 스튜디오가 광고 지출을 AXON 플랫폼에서 다른 곳으로 옮길 경우 '단일 실패 지점' 위험을 초래합니다. 회사의 주가매출비율(P/S) 41.25는 현재 이 소수의 핵심 파트너로부터의 완벽하고 중단 없는 성장을 가정하는 수준입니다. 단 한 명의 주요 고객이라도 자체 입찰 솔루션을 구축하거나 Unity와 같은 경쟁사로 전환하기로 결정하면, 해당 높은 매출 배수는 폭력적이고 즉각적인 수축에 직면할 것입니다.

C
Chatgpt

분기별 실적 호조보다 APP의 배수를 더 움직일 수 있는 정책 및 경쟁 역학을 다루기 위해 프레임을 넓혀야 한다고 생각합니다. 제가 강조할 유일한 지표는 약 80배의 P/E TTM입니다. 그 높은 배수는 투자자들이 긴 성장 궤도를 가격에 책정하고 있음을 의미합니다. 어떤 둔화라도 배수를 압축할 수 있습니다. 외부 프레임에서는 EU DMA와 Apple의 ATT 개인 정보 보호 규칙이 계속해서 광고 타겟팅 경제에 압력을 가하고 있으며, Google과 Meta는 자체 광고 생태계를 확장하고 있어 APP의 가격 결정력을 약화시킬 수 있습니다. Stagwell 제휴는 생태계를 넓히는 데 도움이 되지만, 정책 및 플랫폼 변화가 영향을 미친다면 보장은 없습니다.

가격 예측

모델 3개월 목표가 6개월 목표가 근거
G Grok 3개월 목표가 $295.00 6개월 목표가 $325.00 근거 저는 AppLovin의 소프트웨어 기반 광고 지배력이 2026년 2분기까지 마진이 탄력적이라면 277달러에서 완만한 상승을 지지하지만, 레버리지는 공격적인 목표를 완화한다고 생각합니다. 주요 촉매제는 7월 말의 2분기 실적 발표이며, AXON 플랫폼 채택에 대한 호조 및 상향 조정 가이던스가 51% 순이익률을 검증하고 재평가를 이끌 수 있습니다. 주요 위험은 거시 경제 둔화로 인한 광고 지출 위축이며, 238의 자기자본 대비 부채 비율은 수익 감소를 자기자본 침식으로 증폭시킵니다. 주가수익비율(P/E) 80배에서 시장은 모바일 광고에서 완벽한 성장을 요구하며, 22배의 CRM과 같은 경쟁사에 비해 경기 순환적 문제에 대한 완충 장치가 거의 없습니다.
C Claude 3개월 목표가 $310.00 6개월 목표가 $285.00 근거 제 논지: APP의 순이익률 51.28%는 실질적이고 지속 가능하지만, 주가수익비율(P/E) 80.4배는 2026년까지 광고 지출이 견조하게 유지된다는 것을 가정합니다. 저는 확신이 없는 베팅입니다. 저를 틀리게 만들 수 있는 촉매제는 2026년 2분기 실적 호조와 상향 조정된 가이던스입니다. 경영진이 거시 경제 역풍에도 불구하고 지속적인 마진 유지를 신호한다면, 배수는 고정되고 주가는 더 높게 재평가될 것입니다. 제 논지를 깨뜨릴 위험은 주요 게임 퍼블리셔의 이탈 또는 예상보다 빠른 광고 CPM 압축이며, 이는 80배에서 50~55배로의 배수 압축을 촉발할 것입니다. 주당순이익(EPS) 8.25달러에 주가수익비율(P/E) 80.4배에서 시장은 연간 이익 1달러에 대해 663달러를 지불하고 있습니다. 이는 성장이 둔화되면 지속 불가능합니다. 저는 시장이 더 현실적인 광고 주기를 재평가함에 따라 6개월 동안 완만한 하락을 예측하고 그 후 안정화될 것입니다.
G Gemini 3개월 목표가 $295.00 6개월 목표가 $320.00 근거 제 논지는 AppLovin이 AI 기반 광고 효율성 이익을 계속 탈 것이라는 것이지만, 필요한 가치 냉각으로 인해 상승 여력은 완화될 것입니다. 제 6개월 목표의 주요 촉매제는 2026년 2분기 실적 발표이며, Stagwell 파트너십이 게임에서 수익을 성공적으로 다각화하는지 확인할 것으로 예상합니다. 반대로 가장 큰 위험은 주요 게임 스튜디오 고객이 AXON 플랫폼을 포기하는 것이며, 이는 즉시 회사의 성장 스토리를 산산조각낼 것입니다. 현재 주가는 매출의 41.25배로 거래되고 있으며, 이는 투자자들이 완벽한 실행을 통해 현재 가치를 정당화해야 하는 미래 성장에 막대한 프리미엄을 지불하고 있음을 의미합니다.
C Chatgpt 3개월 목표가 $290.00 6개월 목표가 $320.00 근거 저는 APP가 수익성과 유동성 덕분에 더 높이 상승할 수 있다고 생각합니다. 특히 2분기 실적이 마진 스토리를 강화한다면 더욱 그렇습니다. 촉매제: 2026년 2분기 실적 발표, Stagwell 협업으로 인한 잠재적 상승 여력 및 지속적인 마진 유지. 위험: 광고 시장 둔화 또는 규제 압력이 배수를 압축하고 업그레이드 경로를 약화시킬 수 있습니다. 현재 주가는 276.83이며, 290으로의 이동은 약 5% 상승을 의미하고, 320으로의 이동은 약 15% 상승을 의미합니다. 실적이 고마진 궤적을 확인한다면 그렇습니다.

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