호르무즈 해협 봉쇄가 에너지 주식에 미치는 5가지 파급 효과

주요 내용
해협을 통한 원유 및 LNG 흐름 부족이 세계 에너지 시장에 심각한 영향을 미치고 있습니다.
휘발유 가격 상승으로 정제 마진 스프레드가 급등하고 있습니다.
비료 가격과 운임이 계속 상승하고 있습니다.
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유가는 페르시아만의 상황, 특히 호르무즈 해협의 상업 통행 차단에 대한 투기에 의해 분명히 크게 영향을 받고 있습니다. 이것은 단순히 미국이 이란에 대한 공격을 중단하는 문제가 아니라는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 통행을 허용하지 않는 것은 이란이며, 페르시아만 에너지 인프라에 대한 위협은 여전히 남아 있으므로, 재개되더라도 에너지 흐름이 분쟁 이전 수준으로 돌아갈 때가 언제일지는 불확실합니다.
이러한 맥락에서, 봉쇄가 에너지 관련 회사에 어떤 영향을 미칠지와 이러한 위험으로부터 포트폴리오를 보호하는 방법에 대해 설명합니다. 이곳은 지정학을 논할 장소가 아니지만, 소매 투자자들이 최근 적대 행위가 제기하는 증가하는 위험과 위험을 헤쳐나가는 데 도움이 될 수 있는 주식에 대해 논할 장소입니다.
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1. 원유 공급
국제 에너지 기구(IEA)에 따르면, 세계 해상 석유 흐름의 25%가 해협을 통과하며, 이의 손실 가능성은 유가를 급등시켰습니다. 이러한 맥락에서 시작할 명확한 장소는 미국 중심의 탐사 및 생산 회사에 투자하는 것입니다. 데본 에너지(NYSE: DVN)와 다이아몬드백 에너지(NASDAQ: FANG)는 이 테마를 활용하기에 좋은 주식입니다. 두 회사 모두 미국에서 생산하며 주주 친화적인 자본 환원 정책을 가지고 있습니다.
2. 액화 천연 가스(LNG) 선적
해협을 통과하는 것은 원유뿐만이 아닙니다. 전 세계 LNG 무역의 약 20%가 이를 통과합니다. 또한 이란은 에너지 인프라를 공격했으며 지역 에너지 인프라를 공격하겠다고 구체적으로 위협하고 있으므로, 해협이 재개되더라도 LNG 무역이 정상화될 때가 언제일지는 불확실합니다.
해협을 통과하는 LNG의 90%가 일반적으로 아시아로 향하지만, 부족은 격차를 만들어 전 세계적으로 가격 상승을 초래할 것입니다. 이는 러시아로부터의 LNG 구매를 자발적으로 줄인 유럽에게 심각한 문제입니다. 이 문제에 대한 한 가지 해결책은 노르웨이 에너지 거대 기업인 에퀴노르(NYSE: EQNR)로부터 원유 및 LNG를 구매하는 것입니다.
노르웨이의 유럽 연합(노르웨이는 회원국이 아님)으로의 에너지 수출은 러시아의 우크라이나 침공 이후 급증했으며, 이 나라와 최대 에너지 회사인 에퀴노르는 현재 환경에서 이익을 얻을 준비가 되어 있습니다.
마찬가지로, 호주 에너지 회사인 우드사이드 에너지(NYSE: WDS)는 아시아 국가에 LNG를 공급함으로써 LNG 격차를 메울 기회를 가지고 있습니다.
3. 정제 마진 스프레드가 급등하고 있습니다
PBF 에너지(NYSE: PBF) 및 발레로 에너지(NYSE: VLO)와 같은 정제 주식은 2026년에 상당히 상승했습니다. 이들은 휘발유 및 기타 정제 제품으로 정제하기 위해 원유를 구매한다는 점을 고려할 때 이러한 움직임은 놀라울 수 있습니다. 그렇긴 하지만, 정제업체의 핵심 지표는 크랙 스프레드, 즉 배럴당 유가와 완제품으로 판매할 수 있는 가격 간의 스프레드입니다.
가장 널리 추적되는 크랙 스프레드는 3-2-1 스프레드입니다. 이것은 난해한 수수께끼가 아닙니다. 이것은 세 배럴의 원유에 비해 두 배럴의 휘발유와 한 배럴의 디젤의 이론적 스프레드를 측정합니다. 연초 약 20달러에서 시작한 3-2-1 스프레드는 현재 58달러 이상이며, 페르시아만에서의 정제 제품 부족과 원유 공급 부족으로 인해 아시아 정제업체들은 최악의 상황을 맞고 있습니다.
4. 비료 가격이 급등하고 있습니다
해협 봉쇄로 인해 많은 비료 선박이 발이 묶였고, 화학 비료(천연 가스로 제조됨) 가격이 급등했습니다. 이것은 걸프 국가의 비료에 의존하는 아시아 및 아프리카 국가들에게 심각한 문제입니다. 비료 가격이 상승함에 따라 투자자들은 미국, 캐나다, 영국에 제조 공장을 보유하고 북미에서 가스를 공급받는 CF 인더스트리스(NYSE: CF)와 같은 미국 생산 업체에 주목하고 있습니다.
5. LNG 운임
해협을 통한 LNG 운송 부족으로 LNG 운송 경로의 상당한 재조정이 강제되고 있으며, 이는 LNG 운송 회사인 FLEX LNG(NYSE: FLNG)에게 큰 이익이 되고 있습니다. 이 회사의 거의 10%에 달하는 배당 수익률은 봉쇄로 인한 에너지 공급망 재편으로 혜택을 받는 세 가지 고수익 주식 중 하나입니다.
아시아 국가들이 더 이상 걸프만에서 LNG를 공급받을 수 없다면, LNG는 다른 경로를 통해 들어와야 하므로 LNG 운송 경로는 필연적으로 길어질 것입니다. 이는 선박의 운항 일수를 연장하고 선박 이용률을 높게 유지할 것입니다. 이는 FLEX LNG에게 긍정적이며, 특히 현대적이고 효율적인 선박 함대를 보유하고 있다는 점을 고려할 때 더욱 그렇습니다.
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리 샘하사는 언급된 주식 중 어느 것에도 포지션을 가지고 있지 않습니다. 모틀리 풀은 에퀴노르 아사(Equinor Asa)를 추천합니다. 모틀리 풀은 공개 정책을 가지고 있습니다.
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