2조 달러 IPO와 우주 경제

이번 에피소드에서는 Motley Fool의 기고자인 Travis Hoium, Lou Whiteman, Dan Caplinger가 다음을 논의합니다.

• 석유 시장
• SpaceX의 2조 달러 IPO
• 우리의 미니 포트폴리오
• 주목할 만한 주식

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이 팟캐스트는 2026년 4월 3일에 녹음되었습니다.

Travis Hoium: 유가가 계속 상승하고 있지만, 전망이 보이나요? Motley Fool Money가 지금 시작합니다.

Motley Fool Money에 오신 것을 환영합니다. 저는 Travis Hoium이고 오늘은 Lou Whiteman과 Dan Caplinger와 함께합니다. 여러분, 우리는 우주로 갈 것입니다. 우주는 오늘 여기서 큰 주제가 될 것이지만, 석유 시장으로 시작하고 싶습니다. 이것은 시장의 모든 사람들이 생각하고 있지 않다면 이야기하고 있는 것입니다. Dan, 무슨 일이 일어나고 있는지에 대한 당신의 생각을 듣고 싶었습니다. 왜냐하면 석유는 당신의 일반적인 시장이 아니기 때문입니다. 그것은 물리적인 제품입니다. 선물 계약으로 몇 년 동안 거래됩니다. 우리는 호르무즈 해협이 거의 폐쇄되었습니다. 세계 석유의 20%가 그 해협을 통과합니다. 석유 시장에서 무엇을 보고 있습니까? 가격이 올랐기 때문입니다. 현재 서부 텍사스산 원유와 브렌트유 모두 배럴당 약 110달러입니다. 하지만 석유 산업에 있는 사람들은 상황이 훨씬 더 나빠질 것이라고 계속 걱정하는 것 같습니다. 하지만 그들은 그렇습니다. 진짜 이야기는 무엇입니까?

Dan Caplinger: 여러 가지 관점에서 볼 수 있기 때문에 흥미롭습니다. 미국 소비자의 관점에서 보면 상황이 꽤 나빠 보입니다. 제가 사는 곳의 휘발유 가격은 12월에 갤런당 약 2.80달러였습니다. 갤런당 약 1달러 올라서 3.80달러 정도입니다. 실제 가격 수준이 어떻든 간에, 그 1달러 상승은 전국적으로 꽤 일관적이라고 생각합니다. 많은 사람들이 미국이 이 영향에서 벗어났다고 제안했다는 점은 흥미롭습니다. 왜냐하면 우리는 페르시아만 석유에 직접적으로 의존하지 않기 때문입니다. 하지만 페르시아만 석유에 더 많이 의존하는 다른 국가들을 보면, 우리는 우리가 본 것만큼의 비율 가격 상승을 보지 못했습니다. 한국은 약 15% 상승했습니다. 일본은 15%-20% 정도 상승했습니다. 우리는 30%-35%에 가깝게 상승했습니다. 거시 경제가 어떻게 작용하는지 보는 것은 흥미롭습니다. 다른 점은, 이것이 선물 시장 등에 대한 약간의 복잡한 이야기로 이어질 위험이 있다는 것입니다.

Travis Hoium: 복잡하게 만들어 봅시다. 이것이 제가 설명하고 싶은 것입니다. 왜냐하면 당신은 선물 시장을 연구하는 데 평생을 보낼 수 있기 때문입니다. 대학원에서 저는 석유와 같은 상품의 가격을 책정하는 공식들을 다루는 수업을 들었습니다. 그리고 그것은 매우 흥미롭습니다. 현재보다 가격이 높은 주된 이유 중 하나입니다.

Dan Caplinger: 선물 시장은 지금 매우 특이한 상황입니다. 익숙하지 않은 분들을 위해 설명하자면, 미래의 특정 시점에 특정 가격으로 석유를 구매할 수 있으며, 가격은 원하는 시점에 따라 달라집니다. 수요가 많은 시점에 원하면 가격이 더 높아질 것입니다. 수요가 적은 시점에 원하면 가격이 더 낮아질 것입니다.

지금 우리는 엄청난 격차를 가지고 있습니다. 이번 달, 현재 달, 지금 당장 석유를 원하면 배럴당 110달러입니다. 2026년 말까지 기다릴 의향이 있다면 훨씬 낮습니다. 배럴당 40달러 낮아진 70달러입니다. 1년 반 후의 석유 선물은 10달러만 올랐습니다. 이번 달 가격은 50달러 올랐습니다. 이것이 사람들에게 말하는 것은, 이것은 선물 시장에서 '백워데이션'이라고 불리는 상황입니다.

이것이 사람들에게 말하는 것은, 적어도 이러한 선물을 거래하는 금융 전문가들은 석유 공급이 오랫동안 문제가 되지 않을 것이라고 생각한다는 것입니다. 그들은 무언가가 일어날 것이라고 생각하고, 공급이 복구될 것이며, 가격은 이 모든 것이 시작되기 전의 수준으로 거의 돌아갈 것이라고 생각합니다. 이것은 조금 놀랍습니다. 왜냐하면 인프라가 모두 엉망이고 모든 것이 정상으로 돌아가는 데 오랜 시간이 걸릴 것이라고 말하는 사람들이 있기 때문입니다. 이러한 선물 시장이 말하는 것과 물리적 생산 및 석유 이동에 대해 많은 전문가들이 이야기하는 것 사이에는 괴리가 있습니다.

Lou Whiteman: 그것을 강조하기 위해, 석유 선물 시장은 많은 일을 합니다. 그것은 많은 것을 반영합니다. 그것은 투자자 심리를 반영합니다. 그것은 어떤 형태의 투기를 포함하지만, 즉각적인 금융 헤징도 시장을 움직이는 큰 요인입니다. 그것은 특정 시점의 석유의 기본 물리적 공급 또는 수요를 반영하지 않습니다. 지금 그것을 보는 것은 어려운 일입니다. 저는 공급과 정제소에 실제로 있는 것에 초점을 맞춰야 한다고 생각하지만, 그것은 보기 훨씬 어렵습니다. 그래서 우리는 가격을 봅니다.

Travis Hoium: 그것이 다른 부분인 것 같습니다. 우리는 지난주에 크랙 스프레드에 대해 이야기했습니다. 그것은 정제 제품, 즉 휘발유 가격과 석유 자체 가격의 차이입니다. 오늘날의 과제 중 하나는 "이봐요, 휘발유를 제공할 수 있지만, 세계 어디에 있든 미래에 실제로 정제할 석유가 있을지 확실하지 않습니다."라는 것입니다. 이 지연도 있습니다. 다른 점은 호르무즈 해협은 인도까지 며칠이 걸립니다. 미국까지는 2주가 걸립니다. Dan, 상황을 복잡하게 만드는 이 시간 지연이 있는 것 같습니다. 하지만 당신 말이 맞습니다. 시장은 일반적으로 개별 사람보다 똑똑하며, 시장은 이것이 큰 문제가 되지 않을 것이라고 말하고 있습니다. 이 석유 시장의 복잡한 부분들을 그냥 무시해야 할까요, 아니면 그냥 해결될까요?

Dan Caplinger: 아직 결론을 내리기에는 너무 이르다고 생각합니다. 왜냐하면 시장이 주요 혼란을 보고, 큰 움직임을 한 방향 또는 다른 방향으로 볼 수 있기 때문입니다. 그것들은 현재 사건에 매우 민감합니다. 공격이 있었거나, 주요 시설이 손상되었거나, 협상에 진전이 있었다는 이유로 하루에 5달러, 10달러의 가격 변동을 볼 수 있습니다. 어떤 거래가 있었습니다. 유럽 국가들을 그와 관련시키기 시작했습니다. 석유는 대체 가능합니다. 상관없습니다. 이란은 "우리는 절대 미국에 석유를 보내지 않을 것이다"라고 말할 수 있지만, 그것은 계속해서 제공됩니다. 만약 그것이 시장을 다시 열고, 유럽 국가, 아시아 태평양 국가에 정상적인 정기 물량으로 석유를 다시 판매하기 시작한다면, 세계 시장은 괜찮습니다. 그것은 단지 미국과 다른 공급업체 간에 세계 시장에 있는 것을 할당하는 문제입니다.

제 생각에는 선물 시장이 맞고 모든 기술 전문가들이 틀렸다고 결론 내리기에는 너무 이르다고 생각합니다. 왜냐하면 Lou가 말했듯이, 선물 시장에는 약간의 금융 거래가 있습니다. 그것은 항상 물리적 세계에서 일어나고 있는 일, 개별 유정 수준, 파이프라인 수준, 유조선 수준에서 일어나고 있는 일을 반영하지는 않습니다. 이 모든 것을 살펴봐야 합니다.

Travis Hoium: Lou, 궁극적으로 석유에 대해 구체적으로 무슨 일이 일어날지에 대해 제가 더 걱정하는 것은 경제에 무슨 일이 일어날지에 대한 것입니다. 녹음 시작 전에 받은 데이터 중 하나는 일자리 시장이 실제로 꽤 잘하고 있다는 것입니다. 일자리가 늘었고, 실업률은 약간 하락했습니다. 전반적으로 그 보고서에서 모든 것이 예상보다 좋았던 것 같습니다. 따라서 이러한 가격의 점진적인 상승은 우리가 아직 그 데이터를 보지 못했을 수도 있지만, 투자자로서 경제적 영향은 우리가 적어도 생각해야 할 것입니까? 왜냐하면 시장은 나스닥과 함께 조정 영역에 있거나 그 근처에 있기 때문입니다. 시장이 약간 후퇴하기 시작하고, 유가가 상승세를 유지하고, Dan이 말하는 백워데이션이 지속되지 않고, 배럴당 140달러, 150달러로 간다면. 그것은 경제에 영향을 미칠 것 같지만, 실제로 우리가 보고 있는 것은 아닙니다.

Lou Whiteman: 잠시 뒤로 물러서서 이 질문에 답하는 데 도움이 되도록 하겠습니다. 우리는 미국이 순수출국이라고 많이 이야기했고 Dan이 말한 것처럼 얼마나 단절되어 있습니까? 우리는 순수출국이지만, 그것은 오해의 소지가 있을 수 있습니다. 왜냐하면 그것은 정제 제품도 포함하기 때문입니다. 우리는 많은 석유 제품을 수출합니다. 우리는 여전히 원유를 수입합니다. 우리는 실제로 여전히 원유에 대해 세계에 매우 의존하고 있습니다. 우리는 에너지 독립이 아닙니다. 다행히도 그 중 10% 미만이 걸프만을 통과합니다. 사우디 석유는 호르무즈 해협에서 무슨 일이 일어나고 있는지 우리에게 중요하지 않다는 것을 의미하지 않습니다. 그것은 세계적인 이야기입니다. 우리가 에너지를 가지고 있기 때문에 수출을 중단하고 문을 닫고 나머지 세계가 문제를 겪도록 할 수 있다는 생각은 통하지 않습니다. 그것이 경제에 우리를 어디에 두는가? 그것을 지켜봐야 할까요? 네, 절대적으로요.

경기 침체로 이어질까요? 그렇게 대답하고 싶지 않지만, 답은 아마도입니다. 그것은 확실히 역풍입니다. 우리는 이미 확실히 역풍을 가지고 있습니다. 미국 소비자는 전반적으로 괜찮은 것 같습니다. 우리는 그것에 대해 이야기했습니다. 소비자는 읽기 어려운 것입니다. 일자리 수가 강합니다. 추측해야 한다면, 2026년에 적어도 완만한 경기 침체에 빠질 충분한 역풍이 있다고 생각합니다. 이 모든 것이 파급 효과를 일으키면서, 기억하세요, 우리는 여전히 관세의 파급 효과를 보고 있습니다. 너무 많은 일이 일어나고 있습니다. 끔찍한 경기 침체를 걱정하는지는 모르겠습니다. 그리고 그것은 당연한 것이 아닙니다. 그것은 결코 당연한 것이 아닙니다. 적어도 걱정됩니다.

Dan Caplinger: 하지만 재미있는 것은 우리가 오랫동안 이 말을 해왔다는 것입니다. 우리는 이러한 요인들 중 많은 것을 가지고 있었습니다. 소비자는 이제 포기해야 합니다. 소비자 심리는 지금 끔찍합니다. 아무도 무슨 일이 일어나고 있는지 확신하지 못하지만, 경제는 계속해서 나아가고 있습니다. 저는 100% 동의합니다, Lou. 하지만 저는 과거에도 그 감정에 동의했으며, 그 감정은 최근 과거에 100% 틀렸습니다.

Travis Hoium: 이것이 제가 Foolish 투자자로서 장기적인 관점에서 이야기하는 이유입니다. 향후 5년, 10년, 20년 동안 어떤 투자가 잘 될 것인가? 왜냐하면 향후 6개월 동안 무슨 일이 일어날지 예측하는 것은 매우 어렵기 때문입니다. 특히 경제에 대해서는 더욱 그렇습니다. 여기에 추가할 다른 것은 달러가 강해지고 있다는 것입니다. 그것이 경제적 관점에서 상황을 어떻게 복잡하게 만들지는 모르겠지만, 이 분쟁이 계속됨에 따라 생각할 것이 많고, 유가는 우리가 여기서 꽤 오랫동안 이야기할 가능성이 있는 것이 될 것입니다. 돌아오면 우주 경제, 잠재적인 2조 달러 IPO에 대해 이야기할 것입니다. 당신은 Motley Fool Money를 듣고 있습니다.

광고: Rich: 남북 전쟁과 재건은 미국 역사에서 중요한 시대였습니다. Tracy: 연방을 구하고 노예를 해방하기 위해 싸운 전쟁이었습니다. Rich: 전쟁 후 국가를 재건하기 위한 작업이 모든 미국인을 위한 자유와 정의를 보장하기 위한 투쟁으로 바뀌었을 때였습니다. Tracy: 저는 Tracy입니다. Rich: 저는 Rich입니다. Tracy: 이 중요한 미국 역사 시대를 심층적으로 살펴보는 데 함께 참여하도록 초대하고 싶습니다. Rich: 남북 전쟁과 재건을 팟캐스트를 찾는 곳 어디에서나 찾아보세요.

[음악] "달까지 날아가게 해줘. 별들 사이에서 놀게 해줘."

Travis Hoium: Motley Fool Money에 다시 오신 것을 환영합니다. 우주는 뜨겁고 SpaceX도 뜨겁습니다. 그들은 공식적으로 비공개 공개 상장을 신청한 것으로 보입니다. 모두가 알고 있다면 그렇게 비밀스럽지는 않은 것 같지만, 그들은 잠재적으로 Lou, 2조 달러의 가치를 보고 있습니다. 그것은 엄청난 숫자입니다. 이치를 이해하는 데 도움을 줄 수 있습니까?

Lou Whiteman: 솔직히 말해서, 저는 할 수 없습니다. 왜냐하면 비밀스러운 부분은 우리가 이야기하고 싶은 모든 숫자이기 때문입니다. 하지만 보세요, 무슨 일이 일어나고 있는지 이야기해 봅시다. 왜냐하면 많은 시장 역학 관계가 작용하고 있기 때문입니다. 불법적인 것도, 근거 없는 것도 아니지만, 이것이 작동하는 방식입니다. SpaceX는 우리 모두 알다시피 엄청난 수의 주식을 발행했습니다. 모든 투자자, 직원 등. 하지만 그들은 IPO에서 그 모든 주식을 판매하지 않습니다. 그들은 2조 달러를 마련할 필요가 없습니다. 이것이 매우 중요하다고 생각합니다. 왜냐하면 우리는 시장이 2조 달러의 IPO를 지탱할 수 있는지 이야기하고 있기 때문입니다. 그들은 단지 800억 달러 또는 최종 가격이 얼마가 되든, 그들이 판매할 작은 부분을 마련하면 됩니다. 우주가 얼마나 뜨거운지를 고려하고 일론 머스크에 대한 투자자들의 관심을 고려할 때, 800억 달러 또는 1000억 달러를 모을 수 있다는 것은 놀라운 일이 아니라고 생각합니다. 2조 달러라는 숫자보다 훨씬 합리적으로 들립니다.

여기에는 다른 많은 레버가 있습니다. 저는 Dan이 지수에 대해 이야기하는 것을 좋아한다는 것을 알고 있으므로 그것에 대해 이야기할 수 있지만, 보세요, 이것은 매우 큰 회사이며 매우 큰 주식 수를 가지고 있습니다. 그들은 이 작은 양만 팔면 되고, 세상에, 관심이 있습니다. 2조 달러, 3조 달러, 충분히 압박하면 어디까지 갈 수 있을지 누가 알겠습니까?

Travis Hoium: 결국 그것이 중요하지 않습니까? 왜냐하면 결국 락업 기간이 있고, 당신은 모든 투자자들에 대해 이야기했습니다. 그 투자자들, 이것은 당신이 출구라고 부를 수 있는 것이며, 그것은 그들이 돈을 인출할 수 있다는 것을 의미합니다. 3개월 또는 6개월의 락업 기간이 있더라도, 결국 공개 시장에서 판매되는 주식 수, 즉 유동 주식 수가 상당히 증가할 것이라고 생각할 것입니다.

Lou Whiteman: 절대적으로요. 더 나은 질문은 그 가치를 유지할 수 있는가입니다. 첫날 얻을 수 있는 가치가 아니라요. 보세요, 테슬라를 다시 논쟁하는 것 같습니다. 사람들이 수년 동안 말했듯이, 우리는 그것을 유지할 수 없습니다. 6개월 안에 2조 달러로 상장된다면, 2조 달러 이상일지에 대해 저는 아마도 언더에 걸겠습니다. 하지만 그것이 극적으로 떨어지지는 않을 것이라고 생각합니다. 많은 흥분, 많은 관심이 있습니다. 이 IPO에 대한 시장 지원은 확실히 있습니다. 그것은 큰 숫자입니다. 그것은 중요하고 그런 것들이지만, 우리는 거의 의미론을 이야기하고 있습니다. 어떤 수준에서 그것을 지탱할 수 있는지에 대해. 여기에 관심이 있고, 그것이 IPO를 하는 데 필요한 것입니다.

Dan Kaplinger: Travis, 당신이 말한 출구에 대해 한 가지 지적하고 싶습니다. 가장 분명한 출구는 단순히 판매하는 것입니다.