Academy Sports and Outdoors Q4 실적 발표 주요 내용

Academy는 4분기 매출 17억 달러(+2.5% YoY)를 보고했지만, 동일 매장 매출은 1.6% 감소했습니다. 경영진은 겨울 폭풍으로 인한 약 100bp의 타격이 낮은 트래픽에 기여했다고 밝혔습니다. GAAP 순이익은 1억 3,370만 달러였으며, 희석 주당 순이익은 1.98달러(조정 1.97달러)였습니다.
수익성과 운영 지표가 개선되었습니다. 총 마진은 33.6%로 확대되었고(+140bp), SG&A는 성장 투자로 인해 23.7%로 증가했습니다. 또한 회사는 전자상거래 13.6% 증가, AUR 6% 증가, RFID 출시로 인한 재고 확보율 약 500bp 개선을 기록했습니다.
2026 회계연도에 대해 경영진은 순매출 61억 8천만~63억 6천만 달러(2%~5%)와 조정 주당 순이익 6.10~6.60달러를 제시했으며, AI/검색 강화, 2분기 My Academy Rewards와 통합된 Academy 신용카드 재출시, 20~25개 신규 매장, 배당금 15% 인상하여 주당 0.15달러 등의 우선순위를 밝혔습니다.
Academy Sports and Outdoors(NASDAQ:ASO)는 2025 회계연도 4분기 실적을 발표했으며, 경영진은 이 실적이 예상치에 대체로 부합했다고 밝혔습니다. 또한 2026 회계연도 가이던스를 제시하며, 상반기에는 지속적인 소비자 압박과 함께 회사 주도 이니셔티브 및 잠재적인 거시 경제 순풍이 혼합될 것으로 예상했습니다.
CEO Steve Lawrence는 회사가 전년 대비 2.5% 증가한 17억 달러의 4분기 매출을 기록했으며, 동일 매장 매출은 1.6% 감소했다고 말했습니다. CFO Carl Ford는 동일 매장 매출 감소가 거래량 6.4% 감소를 반영하며, 이는 티켓당 평균 금액 5.1% 증가로 부분적으로 상쇄되었다고 덧붙였습니다.
이 간단한 필터링 방법을 사용하여 가치 주식을 찾는 방법
Ford는 Academy가 분기에 1억 3,370만 달러의 순이익과 1.98달러의 희석 주당 순이익을 창출했다고 말했습니다. 조정 순이익은 1억 3,290만 달러, 즉 조정 희석 주당 순이익 1.97달러였습니다.
Lawrence는 추수감사절과 사이버 위크가 강세를 보였고, 12월 중순에는 소비가 둔화되었으며, 월말 마지막 주에 다시 증가하여 월말 마지막 주까지 이어졌다고 말했습니다. 그는 1월이 예상보다 부진했는데, 이는 주로 월말 마지막 10일간의 겨울 폭풍 때문이었으며, 이로 인해 매장의 절반 정도가 이틀에서 사흘 동안 부분적으로 또는 완전히 폐쇄되었고, 매장이 다시 문을 연 후 수요가 반등했다고 말했습니다.
Dick’s Sporting Goods 매각이 헐값에 살 수 있는 3가지 이유
질문에 대한 답변으로 경영진은 폭풍 관련 폐쇄가 4분기 동일 매장 매출에 약 100bp의 역풍을 미쳤다고 추정했습니다. Lawrence는 해당 기간을 제외하면 비즈니스가 중간 한 자릿수 범위의 긍정적인 동일 매장 매출을 기록했을 것이라고 덧붙였습니다.
Ford는 4분기 총 마진이 33.6%로 전년 대비 140bp 증가했으며, 회사 예상 가이던스를 상회했다고 말했습니다. 그는 이러한 확대의 대부분을 공급망 효율성 향상과 전년도 항만 차질 비용 상각으로 설명했습니다. 그는 관세를 포함한 상품 마진은 회사가 가치 전략을 유지하면서 가격을 관리했기 때문에 보합세를 보였다고 말했습니다.
SG&A 비용은 매출의 23.7%로 약 2,100만 달러 또는 70bp 증가했습니다. Ford는 이러한 증가는 신규 매장 성장으로 인한 115bp와 옴니채널 성장을 지원하는 기술 투자로 인한 20bp를 포함하여 총 약 135bp의 성장 이니셔티브에 의해 주도되었다고 말했습니다. 그는 또한 매장 폐쇄로 인해 회사가 폐쇄 기간 동안 인건비를 계속 부담했기 때문에 레버리지 효과가 감소했다고 언급했습니다.
2025년 연간: 매출 성장, AUR 및 디지털 성과
2025 회계연도에 Lawrence는 Academy가 매출을 60억 5천만 달러로 2% 성장시켰으며, 이는 모든 사업 영역에서 시장 점유율을 확보한 결과라고 말했습니다. 그는 통화에서 논의된 몇 가지 이니셔티브와 운영 업데이트를 강조했습니다.
관세 완화 및 가격 책정: Lawrence는 회사가 1분기 말과 2분기 말에 부과된 추가 관세를 소싱 국가 다변화, 저렴한 비용으로 재고 조기 확보, 가격 및 프로모션 최적화를 통해 상쇄했다고 말했습니다. 그는 Academy가 연간 평균 단위 소매가(AUR) 6% 증가와 총 마진율 34.8%(전년 대비 90bp 상승)를 기록했으며, 경쟁 가격을 모니터링하여 가치 인식을 유지했다고 말했습니다.
전자상거래 성장 및 AI: Lawrence는 사이트 검색 및 경험 기본 기능 개선, 개인 상표 의류의 항목 데이터 풍부화 및 이미지 생성을 위한 AI 사용, 크리스마스 이전에 Scout라는 온사이트 에이전트 AI 어시스턴트 출시 등에 힘입어 전자상거래 매출이 13.6% 증가했다고 말했습니다.
신규 매장 확장: 회사는 2025 회계연도에 24개의 신규 매장을 개점했으며, 경영진은 이 매장들이 첫해 성과 기대치를 상회하고 있다고 말했습니다. 2022년부터 2024년까지 개점한 매장들은 동일 매장 매출에서 중간 한 자릿수 증가를 기록했으며, 경영진은 2025년 매장 코호트가 2026년 동안 동일 매장 매출에 포함될 때 이러한 순풍이 성장할 것으로 예상합니다.
RFID를 통한 재고 확보 개선: Lawrence는 매장 전체에 RFID 스캐너를 배포하고 상품 구색을 합리화하여 재고 확보율을 500bp 개선했다고 말했습니다. 회사는 연간 물량의 약 25%를 차지하는 RFID 태그 브랜드에 대해 주간 집계 및 업데이트로 전환했습니다.
구색 및 브랜드 추가: Lawrence는 Jordan, Converse, Birkenstock, Fila, Baseball Lifestyle 101, Turtlebox 스피커, Ray-Ban Meta와 같은 브랜드를 추가하거나 확장했다고 언급했습니다.
로열티 프로그램 성장: 경영진은 My Academy Rewards가 2024년 중반 출시 이후 1,300만 명 이상의 회원을 확보했다고 말했습니다.
고객 구성 변화: Lawrence는 가구 소득 10만 달러 이상 고객이 10% 성장했으며, 이는 회사의 가장 크고 빠르게 성장하는 코호트라고 설명하면서 Academy가 가치 포지셔닝에 전념하고 있다고 재차 강조했습니다.
2026 회계연도 가이던스: 성장 예상, 거시 및 내부 동인
경영진은 2026 회계연도 순매출을 61억 8천만 달러에서 63억 6천만 달러(2%~5% 성장)로 예상했으며, 동일 매장 매출은 -1%~+2%(중간값 +0.5%)로 예상했습니다. Lawrence는 가이던스의 하단은 재량 지출에 대한 지속적인 침체된 환경을 가정하며, 수입품에 대한 인플레이션 압력이 상반기 동안 지속된 후 하반기에 관세 관련 비용 상각이 이루어지면서 안정화될 것이라고 말했습니다.
Ford는 Academy가 총 마진 34.5%~35.0%, GAAP 순이익 3억 8천만~4억 1,500만 달러, 조정 순이익 4억 1천만~4억 4,500만 달러(약 3,700만 달러의 주식 기반 보상 제외)를 예상한다고 말했습니다. 예상 희석 가중 평균 주식 수 6,700만 주(향후 잠재적 자사주 매입 제외)를 기준으로 GAAP 희석 주당 순이익은 5.65~6.15달러, 조정 희석 주당 순이익은 6.10~6.60달러로 예상됩니다.
Ford는 조정 잉여 현금 흐름이 주로 전략적 성장 이니셔티브에 연계된 2억~2억 4천만 달러의 자본 지출 후 2억 5천만~3억 달러가 될 것으로 예상한다고 말했습니다.
경영진은 2026년에 더 높은 세금 환급 예상, Academy 사업 지역에서 경기가 열리는 월드컵 개최, 미국 건국 250주년 등 몇 가지 잠재적인 외부 순풍을 지적했습니다. Lawrence는 월드컵이 연간 약 30bp의 기여를 할 수 있다고 추정했습니다.
Ford는 회사의 내부 이니셔티브가 가이던스 중간값을 뒷받침하는 반면, 범위는 외부 순풍이 거시적 역풍에 의해 상쇄되는지(하단) 또는 순이익을 제공하는지(상단)를 반영한다고 말했습니다.
2026년 주요 이니셔티브: 디지털, 로열티/신용카드 재출시, 상품화 및 RFID
향후 경영진은 2분기 말에 계획된 AI 기반 의미론적 검색 플랫폼, OpenAI 및 Google과 같은 플랫폼을 사용하여 해당 생태계 내에서 Academy의 카탈로그를 노출하려는 노력, 드롭쉬핑 상품 구색 확장, 제3자 스토어프론트를 통한 성장 등 지속적인 디지털 투자를 강조했습니다.
2026년의 주요 이정표는 Academy 신용카드 재출시와 My Academy Rewards와의 통합을 통해 통합된 3단계 프로그램으로 만드는 것입니다. Lawrence는 재출시가 아버지의 날을 앞두고 2분기에 계획되어 있으며, 기존 카드 소지자 전환 및 재발급 카드에 대한 재활성화 보상 제공을 포함한다고 말했습니다. 경영진은 로열티 프로그램이 회사가 이미 사용하는 할인 혜택을 통합하고 타겟팅할 것이며 총 마진에 의미 있는 영향을 미치지 않을 것으로 예상한다고 말했습니다.
상품화 측면에서 회사는 Jordan 매장 콘셉트를 올봄에 55개 추가 매장(총 200개 이상)으로 확장할 계획입니다. 또한 작업복 및 서부 의류 성장, HYROX와의 독점 미국 오프라인 파트너십(70개 이상 매장에 브랜드 트레이닝 장비 공급), "야구 라이프스타일" 카테고리 지속적인 확장을 강조했습니다.
Academy는 또한 자체 브랜드 의류 및 신발에 RFID 태깅을 확장할 계획이며, 경영진은 이를 통해 봄 말까지 매출의 약 3분의 1에 대한 주간 집계 및 업데이트가 가능해질 것이라고 말했습니다.
매장 성장에 대해 경영진은 2026년에 20~25개 매장을 개점할 계획을 재확인했으며, 주로 기존 시장 내 인필(infill) 형태로 개점할 예정입니다. Ford는 회사가 관세로 인한 건설 비용 불확실성 속에서 신규 임대 계약 체결을 일시 중단한 후, 2025 회계연도보다 2026년 개점이 하반기에 더 집중될 것이라고 말했습니다.
자본 수익에 대해 Ford는 이사회가 2026년 4월 10일에 지급되고 2025년 3월 20일 기준 주주에게 적용되는 15% 배당금 인상(주당 0.15달러)을 승인했다고 말했습니다. 그는 또한 회사가 2025 회계연도 말에 자사주 매입 승인 잔액 4억 3,700만 달러를 보유하고 있다고 말했습니다.
Academy Sports and Outdoors(NASDAQ:ASO) 소개
Academy Sports and Outdoors는 미국 전역에 260개 이상의 매장을 운영하는 선도적인 스포츠 용품 및 아웃도어 장비 전문 소매업체입니다. 텍사스주 케이티에 본사를 둔 이 회사는 운동화 및 의류, 팀 스포츠 장비, 캠핑 및 야외 레크리에이션 제품, 사냥 및 낚시 용품, 피트니스 액세서리에 이르는 광범위한 상품을 제공합니다. 오프라인 매장 외에도 Academy는 전자상거래 플랫폼을 통해 고객에게 서비스를 제공하며 온라인 주문, 매장 픽업 및 홈 딜리버리 옵션을 제공합니다.
이 회사의 제품 포트폴리오는 캐주얼 애호가와 진지한 운동 선수 모두의 요구를 충족하도록 설계된 계절별 및 연중 카테고리를 포함합니다.