아메리칸 익스프레스 주식은 저평가되어 있지만, 이것이 지금 매수 타이밍을 의미하는가?

핵심 내용
특화된 AI 모델이 신용 카드 발행사 및 프로세서가 부과하는 수수료를 우회하는 구매를 선호하도록 훈련될 수 있다는 우려가 있습니다.
그러나 이는 신용 카드를 매력적으로 만드는 여러 요소를 간과합니다.
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American Express (NYSE: AXP) 주식은 2026년에 부를 얻는 빠른 열차는 아니었습니다. 신용 카드 거인의 주식은 연중 현재까지 거의 21% 하락했는데, 이는 벤치마크 S&P 500 지수의 4% 하락보다 상당히 가파른 하락폭입니다.
그것은 회사의 잘못이 아닙니다. 요즘 많은 투자자들은 인공 지능(AI)의 끊임없는 발전이 Amex와 같은 기존 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점을 우려하고 있습니다. 저는 그들이 회사의 힘과 카드의 끈끈한 매력과 유용성을 일시적으로 과소평가하고 있다고 생각합니다.
AI가 세계 최초의 1조 달러 자산가를 만들 것인가요? 저희 팀은 Nvidia와 Intel 모두가 필요로 하는 중요한 기술을 제공하는 "필수적 독점"이라고 불리는 잘 알려지지 않은 한 회사에 대한 보고서를 발표했습니다. 계속 »
운명의 대리인
AI가 American Express와 같은 확고한 금융 강국의 기본 토대를 고갈시킬 수 있다는 우려가 드는 것은 다소 과장된 것처럼 보일 수 있습니다. 하지만 그럴듯한 논리가 있습니다. 차세대 "에이전트형" AI 모델은 이론적으로 상품이나 서비스에 대한 가장 낮은 가능한 가격을 찾는 임무를 수행할 수 있습니다. 그 과정에서 Amex, Visa, Mastercard와 같은 카드 거인들이 거래에서 얻는 수십억 달러의 수수료를 줄이거나 없애는 것을 포함할 것입니다.
Amex 및 기타 카드 거인들은 카드 사용 거래에서 수십억 달러의 수수료를 얻습니다. 우려 사항은 AI 에이전트가 저가(또는 심지어 무료) 거래 방법을 사용함에 따라 이러한 강물이 말라 버릴 것이라는 점입니다. 예를 들어, 더 인기 있는 스테이블코인 암호화폐가 있습니다.
AI가 비즈니스 세계에 파괴적(때로는 파괴적일 수도 있음)인 힘이 될 것이라는 것은 거의 의심할 여지가 없습니다. 그러나 저는 카드 거인, 특히 Amex가 다가오는 AI의 힘을 견딜 수 있을 만큼 충분히 넓은 해자가 있다고 생각합니다.
첫째, 적절하게 관리되면 신용 카드(또는 어떤 형태의 부채든, 생각해 보면)는 중요하고 강력한 도구입니다. 그러한 플라스틱에 대한 구매를 며칠 또는 몇 주 후에 상환하지 않아도 되는 즉석 대출로 생각하십시오. 최저 가격을 얻기 위해 노력하는 AI 에이전트는 부채가 아닌 기기를 사용할 가능성이 높습니다. 즉, 소비자는 자금을 보유하고 있어야 하고 ... 즉시 차감해야 합니다.
둘째, Amex 카드의 큰 판매 포인트 중 하나는 액세스를 제공하는 광범위한 보상 프로그램입니다. 카드 보유자(웁스, Amex는 그들을 "회원"이라고 부릅니다)가 지출할수록 보상을 더 많이 얻습니다. 이러한 보상은 상당할 수 있습니다. 매력적인 목적지로 여행을 자금을 조달하는 행복한 여행객에 대한 많은 이야기가 있습니다.
요즘, 유사한 프로그램은 신용 카드 세계 전반에 널리 퍼져 있습니다(물론 수많은 발행인이 Amex Rewards에 접근하는 데 수년 또는 수십 년이 걸렸다는 점을 말씀드려야 합니다). 현금 환급 보상도 마찬가지입니다. 따라서 이러한 혜택은 Amex뿐만 아니라 Visa 및 Mastercard 프로그램 뒤에 있는 제3자 발행인에게도 자체적인 해자입니다.
마지막으로, Amex가 지니고 있는 명성은 특히 고가 카드에 대한 매력의 주요 요인입니다.
수년간에 걸쳐 Amex Centurion Card(aka The Black Card)는 여전히 많은 소비자를 위한 최고의 거래 도구입니다. 널리 사용 가능하고, 제한이 없으며, 혜택 목록이 길고, 단순히 지갑에 넣어두는 것만으로도 명성이 있습니다. 이것은 광대한 시간 동안 구축된 명성이며, 가장 발전된 가격 냄새를 맡는 AI 에이전트조차도 심각한 위협을 가할 것이라고 의심하지 않습니다.
해자는 American Express를 보호할 것입니다
이러한 AI 모델이 Amex 및 기타 발행인이 프리미엄 제품에 때때로 부과하는 연회비를 훼손하는 가격 헌팅 서비스를 개발하는 것과 같은 최악의 시나리오는 예상할 수 있습니다(예: JPMorgan Chase의 두 개의 Chase Sapphire 카드). 이러한 연회비는 상당할 수 있으며, 디지털 경쟁이 더 치열해지면 발행인은 이러한 수수료를 삭감하거나 심지어 제거해야 할 수도 있습니다.
다행히도 이러한 수수료는 회사의 사업에 근본적이지 않습니다. 다시 말하지만, 고객이 직접 지불하지 않는 백엔드 수수료는 실제로 핵심적인 부분입니다. 참고: Amex의 경우, 발행인으로서도 회원들이 보유한 잔액에 대한 이자를 부과하여 수익을 창출합니다.
따라서 Amex는 지속적인 성과를 기대할 수 있을 것이라고 생각합니다. 회사의 광범위함과 규모를 고려할 때, 놀라운 속도로 기본 토대를 성장시키고 있으며, 이는 비즈니스의 효과에 대한 증거입니다. 2025년 연간 매출은 전년 대비 10% 증가한 거의 190억 달러에 달했으며, 주요 순이익은 거의 25억 달러로 13%의 훌륭한 순이익률을 기록했습니다.
분석가들은 적어도 Amex에 대한 AI 아포칼립스가 곧 닥칠 것이라는 두려움은 없는 것 같습니다. 그들은 올해 연간 상위 라인 성장에 대한 합의는 9%, 주당 순이익에 대한 합의는 14%의 상당한 수치입니다.
따라서 예, 최근 매도 이후 Amex는 오늘날 '저렴한' 주식입니다. 그리고, 두 번 예, 그것은 저를 위한 구매입니다.
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JPMorgan Chase는 Motley Fool Money의 광고 파트너입니다. American Express는 Motley Fool Money의 광고 파트너입니다. Eric Volkman은 언급된 주식 중 어느 곳에도 포지션을 가지고 있지 않습니다. Motley Fool는 포지션을 가지고 있으며 Mastercard 및 Visa를 추천합니다. Motley Fool에는 공개 정책이 있습니다.
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