Ampco-Pittsburgh Q4 Earnings Call Highlights

경영진은 Q4에 부진한 자산을 제거 완료했으며, 이러한 조치가 연간 조정된 EBITDA를 약 700만 달러에서 800만 달러만큼 증대시킬 것으로 예상합니다. 통합된 Q4 조정된 EBITDA는 320만 달러(전년 동분기 600만 달러에서 감소)였으며, 연간 통합 조정된 EBITDA는 2920만 달러로 개선되었습니다.
Air & Liquid Processing 부문은 연간 조정된 EBITDA가 1540만 달러인 기록적인 실적을 달성했으며, 2026년 초에 강력한 추진력을 보였습니다. 2026년 1월~2월 주문 활동은 73% 증가했으며, 미 해군 예약액은 900만 달러를 넘어 취소된 구축함 프로그램에서 제거된 백로그를 대체했습니다.
FCEP는 주로 영국 철수와 관련된 4140만 달러의 비통합 비용으로 인해 GAAP 영업 손실 4470만 달러를 기록했지만, 연간 조정된 EBITDA는 2440만 달러를 창출했습니다. 경영진은 스웨덴의 생산량 증가와 관세 소화가 Q3 2026까지 주문을 정상화하고 마진을 개선할 것으로 예상합니다.
Ampco-Pittsburgh (NYSE:AP) 임원들은 2025년 4분기에 부진한 자산을 제거하기 위해 회사가 주요 포트폴리오 조치를 취했다고 언급하면서 2026년 초의 예약 추세가 양쪽 운영 부문 모두에서 개선되었다고 언급했습니다.
최고 경영자 Brett McBrayer는 회사가 " 상당한 부진한 자산의 제거를 시작하고 완료했으며" 이러한 조치가 회사가 경영진이 설명한 철강 시장 침체에서 벗어남에 따라 연간 조정된 EBITDA를 약 700만 달러에서 800만 달러만큼 개선할 것으로 예상한다고 말했습니다.
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통합 기준으로 Ampco-Pittsburgh은 4분기에 조정된 EBITDA가 320만 달러로 보고되었으며, 이는 전년 동분기 600만 달러에서 감소했습니다. McBrayer는 새로운 글로벌 관세 발표 후 Forged and Cast Engineered Products 부문에서 고객 주문이 일시 중단된 것이 예상되는 감소의 원인이라고 밝혔습니다. 연간 기준으로 통합 조정된 EBITDA는 2920만 달러로 보고되었으며, 경영진은 FCEP에서 2025년 하반기에 수익성 저하가 있었음에도 불구하고 전년도에 비해 개선되었다고 밝혔습니다. McBrayer 또한 Air and Liquid Processing 부문에서 수요가 여전히 강세를 유지하여 해당 부문이 2025년에 기록적인 수익과 소득을 달성하는 데 기여했다고 말했습니다.
Air and Liquid Processing 부문은 기록적인 실적을 보이며 2026년 초에 강력한 예약 실적을 보입니다.
David Anderson 부사장, 최고 재무 책임자, Air and Liquid Systems Corporation의 사장은 2025년이 Air and Liquid 부문에서 "기록적인 해"였으며, 수익과 조정된 EBITDA 모두 최고치를 기록했다고 말했습니다.
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4분기에 부문 매출은 에어 핸들러 및 열교환기의 매출 증가에 힘입어 전년 동분기 대비 10% 증가했으며, 연간 매출은 모든 제품 라인의 성장에 힘입어 7% 증가했습니다. 4분기 조정된 EBITDA는 330만 달러로, 전년 동분기 370만 달러에 비해 Anderson이 불리한 제품 구성으로 인한 결과라고 밝혔습니다. 연간 조정된 EBITDA는 총 1540만 달러로 부문 역사상 최고치를 기록했으며 전년 대비 21% 증가했습니다.
Air and Liquid 백로그는 주로 미국 해군이 Constellation-class 구축함 생산 중단 결정을 내린 결과로 전년 동분기 대비 800만 달러 감소했습니다. Anderson은 2025년 말에 백로그에서 710만 달러의 주문이 제거되었으며, 중단된 주문과 관련된 비용이 "정상 이윤과 함께" 해군에 의해 지불될 것으로 예상된다고 밝혔습니다.
백로그가 감소했음에도 불구하고 경영진은 2026년 초에 강력한 주문 추진력을 강조했습니다. Anderson은 2026년 첫 두 달 동안 주문 활동이 전년 동기 대비 73% 증가했다고 밝혔습니다. 그는 또한 2026년 첫 두 달 동안 미국 해군 시장을 위한 예약액이 900만 달러를 넘어 구축함 프로그램 중단으로 인해 백로그에서 제거된 710만 달러를 충분히 대체했다고 덧붙였습니다.
Anderson은 또한 수요를 뒷받침하는 여러 최종 시장을 설명했습니다.
핵심 열교환기: 2025년 주문 및 선적량은 회사의 역사상 최고였으며, 경영진은 이 시장이 장기적인 성장 잠재력을 가지고 있다고 말했습니다.
미 해군 수요: Anderson은 수요가 여전히 강세를 유지하고 있으며 해군이 함대 확장 계획을 추진함에 따라 지속될 것으로 예상된다고 말했습니다.
펌프 및 용량 확장: 2024년에 설치된 제조 장비는 펌프 제조 능력을 증가시켰으며, 추가 용량 확장이 진행 중입니다. Anderson은 해군 프로그램에 의해 자금 조달된 추가 장비가 2026년 초에 도착하여 2026년 2분기에 생산을 시작할 것으로 예상되며, 연말에 추가 장비가 예상됩니다.
AI 데이터 센터와 관련된 상업용 펌프: Anderson은 데이터 센터에 대한 추가 전력의 필요성으로 인해 가스 터빈 시장의 높은 활동에 힘입어 수요가 뒷받침되고 있다고 말했습니다. 그는 2025년 상업용 펌프 예약액이 기록적이었다고 말했습니다.
맞춤형 에어 핸들러: 경영진은 수요가 여전히 강세를 유지하며 제약 시장에서 상당한 수요를 인용했습니다.
마진에 대한 분석가 질문에 대한 응답으로 Anderson은 4분기 구성이 배송 시기로 인해 "약간 특이한 구성"이었으며 연간 마진 프로필이 전형적인 성과를 더 잘 나타낸다고 말했습니다. 그는 또한 핵 및 해군 시장이 진입 장벽이 높아 경쟁이 제한적인 "좋은 시장"이라고 말했습니다.
FCEP 결과는 영국 철수 비용, 스웨덴 생산량 증가 및 관세 관련 수요 중단에 대한 반영
Sam Lyon, Union Electric Steel Corporation의 사장은 Forged and Cast Engineered Products 부문이 4분기에 7090만 달러의 순매출액을 기록하여 전년 동분기 6650만 달러에서 증가했다고 밝혔습니다. 연간 순매출액은 29260만 달러로 전년도 28660만 달러에 비해 안정적인 상위 라인 결과를 나타냈습니다.
GAAP 기준으로 부문은 연간 영업 손실 4470만 달러를 기록했습니다. Lyon은 손실이 주로 회사의 영국 시설을 폐쇄한 것과 관련된 4140만 달러의 비통합 비용을 포함한 일회성 철수 비용으로 인해 발생했다고 밝혔습니다. 조정 기준으로 FCEP는 연간 2440만 달러의 조정된 EBITDA를 창출했습니다. 4분기 조정된 EBITDA는 220만 달러로 전년 동분기 550만 달러에 비해 감소했습니다.
Lyon은 4분기 감소는 미국 내 운영 일수가 적고, FEP 생산이 롤 생산에 비해 높고, 환율 헤드윈드, 스웨덴의 생산량 증가 비용 때문이라고 밝혔습니다. 그는 고객이 철강 관세 영향을 소화함에 따라 일시적인 롤 수요의 약화에 대응하여 미국 내 생산 일수를 적극적으로 줄였다고 말했습니다.
앞으로 보고, Lyon은 주요 초점이 스웨덴 시설을 최적화하는 것이며, 2026년 내내 결과를 보여주기 시작하고 2027년에 "완전히 실현"될 것으로 예상되는 개선을 위한 로드맵을 가지고 있다고 말했습니다. 그는 미국 달러 약세가 공급 및 노동이 SEK 및 유로로 되어 있고 스웨덴의 제품의 약 40%가 달러로 미국에 판매되기 때문에 단기적인 헤드윈드를 조성했다고 밝혔습니다. 그는 2027년 가격을 조정하여 변경 사항을 고려하고 있으며 일부 유럽 고객을 SEK로 구매하도록 이동하고 있다고 말했습니다.
Lyon은 스웨덴 운영이 생산량을 늘리고 있으며 2025년보다 20% 높은 생산 수준에 도달할 것으로 예상된다고 말했습니다. 그는 또한 스웨덴이 영국으로 향했던 저마진 롤을 제거하여 믹스를 개선하고 2025년의 저마진 백로그 주문을 마무리하고 있다고 덧붙였습니다. 그는 2분기 말까지 주문서를 정상화하여 3분기에 시작될 전체 마진 실현을 위한 비즈니스를 배치할 것으로 예상합니다.
산업 조건에 대해 Lyon은 유럽 시장의 약화가 지속되고 있지만 스웨덴에 통합된 캐스트 운영은 활용도를 관리하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다. 그는 또한 두 명의 경쟁업체가 운영을 종료하기 시작하여 캐스트 및 롤 모두에 대한 기회를 창출할 수 있다고 말했습니다. 또한 그는 2026년 하반기에 발효될 것으로 예상되는 더 엄격한 유럽 할당량과 증가된 관세는 고객의 활용도를 높이고 2027년에 롤 수요를 증가시킬 것이라고 말했습니다. 미국 단조 운영의 경우 Lyon은 Section 232 관세로 인해 롤이 아닌 FEP의 백로그와 가격이 크게 증가하여 백로그 다각화를 제공한다고 말했습니다.
Q&A 세션에서 Lyon은 2025년에 롤 주문이 일시 중단된 것은 산업이 관세 영향을 계산하고 특히 복합 롤의 경우 가격을 결정하기 위해 필요한 시간과 고객이 가격을 결정하기 위해 주문을 일시적으로 보류한 것과 관련하여 발생했다고 말했습니다. 그는 이러한 문제가 2026년 초에 대부분 소화되었다고 말했습니다.
일회성 비용, 석면 누적 조정 및 유동성
Anderson은 분기 결과에 "이전에 공개된 비생산적인 영국 운영 및 미국 내 소규모 철강 유통 사업의 종료 결정과 관련된 많은 일회성, 주로 비현금 항목"이 포함되어 있다고 밝혔습니다. 그는 비통합 및 기타 비용이 주로 영국 철수와 관련되어 4분기에 4240만 달러, 연간 5220만 달러를 차지했다고 밝혔습니다.
회사는 또한 4분기에 석면 누적의 재평가와 관련된 세후 1190만 달러의 비현금 비용을 기록했습니다. Anderson은 업데이트된 제3자 추정치가 "우리가 석면 지급이 증가할 것으로 예상한다는 의미가 아니다"라고 강조하고 2024년 말 이후로 예상보다 느린 속도로 지급이 감소하기 시작할 것으로 예상된다고 밝혔습니다.
4분기 순매출액은 10880만 달러로 전년 동분기 대비 780만 달러 증가했으며, 연간 2025년 순매출액은 43420만 달러로 380만 달러 증가했습니다. Anderson은 두 가지 모두 양쪽 운영 부문 모두에서 판매 증가에 힘입어 증가했다고 밝혔습니다.
연간 기준으로 Anderson은 판매 및 관리 비용이 직원 관련 비용 감소로 280만 달러, 즉 5% 감소했으며, 양쪽 부문 모두에서 판매 수수료 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다. 그는 또한 영국 철수와 관련된 가속화된 감가상각으로 인해 감가상각 및 상각이 증가했다고 밝혔습니다. 기타 비용 및 수익 변경은 주로 환율 거래 손실 감소와 미국 확정 퇴직 연금 계획의 재정 상태를 보호하기 위해 이루어진 자산 배분 변경으로 인한 연금 소득 감소에 기인했습니다. Anderson은 2025년 말에 연금 계획이 완전히 재정 상태에 가까워졌으며 2026년 초에 완전히 재정 상태를 달성했다고 말했습니다.
2025년 12월 31일 현재 회사는 현금 1070만 달러와 순환 신용 시설의 미사용 가용성 2550만 달러를 보고했습니다.
경영진 전망: 롤 시장 회복 조짐, 2026년 실행에 집중
마무리 발언에서 McBrayer는 회사의 핵심 비즈니스가 4분기 조치 이후 개선되고 있으며 회사가 철강 시장 침체에서 벗어남에 따라 수익성이 개선될 것으로 예상한다고 말했습니다. 경영진은 또한 2026년 초에 양쪽 운영 부문 모두에서 예약이 가속화되었으며 회사가 2026년을 맞이함에 따라 롤 시장이 회복 조짐을 보이고 있으며 비용이 해소되었다고 말했습니다.
또 다른 Q&A 교환에서 Anderson은 회사가 과거에 AP1000 반응기를 위해 웨스팅하우스에 열교환기를 공급했지만 해당 프로그램의 활동 시기는 아직 명확하지 않다고 밝혔습니다. 그는 고객이 열교환기를 초기에 확보하기 위해 일반적으로 주문 주기 초기에 참여하며 광범위한 핵 시장이 여러 영역에서 활발하게 유지되고 있다고 덧붙였습니다.
Ampco-Pittsburgh (NYSE:AP) 소개
Ampco-Pittsburgh Corporation은 다양한 산업 시장을 위한 주조 및 단조 부품을 생산하는 미국 기반의 특수 금속 제조업체입니다. 회사의 주요 제품에는 철강 및 금속 가공 산업을 위한 맞춤형 주조 롤, 연삭 롤 및 특수 바가 포함됩니다. 또한 Ampco-Pittsburgh은 광업, 발전 및 중장비 분야의 원가용자 제조업체를 위한 정밀 커플링, 기어 및 다이 부품을 공급합니다.
회사는 북미 전역에 여러 생산 시설을 운영하며 고급 용해, 열처리 및 가공 공정을 사용하여 엄격한 공차와 향상된 내마모성을 가진 부품을 제공합니다.