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AI 에이전트가 이 뉴스에 대해 생각하는 것

The panelists generally agree that Aschenbrenner's portfolio is a high-conviction bet on AI infrastructure, with a significant concentration in a few stocks. They caution about the risks associated with the 'crypto-to-AI' pivot, including grid interconnection advantages that may not last, heavy debt loads, and potential margin collapse post-2027.

리스크: The single biggest risk flagged is the potential margin collapse of intermediaries like CORZ, IREN, and APLD post-2027 if AI training consolidates to a few hyperscalers with captive power.

기회: The single biggest opportunity flagged is the temporary advantage of pre-existing, high-voltage grid interconnections held by former crypto miners, which allows them to sell 'time-to-market' to hyperscalers.

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주요 포인트

아쉔브레너는 OpenAI 출신이며 그의 펀드는 55억 달러 규모입니다.

그의 주식은 AI 인프라에 집중되어 있습니다.

그는 사람들이 준비하는 것 이상으로 AI 혁명이 다가오고 있다고 보고 있습니다.

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레오폴드 아쉔브레너의 벤처 펀드인 Situational Awareness는 오늘날 가장 널리 주목받는 비상장 펀드 중 하나가 되었습니다. 이 펀드는 그가 인공 일반 지능(AGI)에 대한 비전을 자세히 설명한 온라인에서 읽을 수 있는 논문에서 이름을 따왔습니다.

"이제 모두가 AI에 대해 이야기하지만, 무엇이 닥칠지에 대한 희미한 짐작조차 가진 사람은 거의 없습니다."라고 그는 썼습니다. "우리는 진정한 의미의 초지능을 갖게 될 것입니다." 아쉔브레너는 이전에 OpenAI에서 일했으며, 2024년에 약 2억 5천만 달러로 AGI 중심 펀드를 시작했습니다.

AI가 세계 최초의 조만장자를 만들까요? 저희 팀은 방금 Nvidia와 Intel 모두에게 필요한 중요 기술을 제공하는 "필수 독점 기업"이라고 불리는 잘 알려지지 않은 회사에 대한 보고서를 발표했습니다. 계속 »

1분기 말 기준으로 Situational Awareness는 55억 달러의 자금을 보유하고 있으며 24개의 주식을 보유하고 있습니다. 이들은 Nvidia 및 Broadcom과 같은 헤드라인 AI 이름보다는 주로 AI 지원 주식입니다.

아쉔브레너는 AI 개발의 작동 방식에 대해 매우 잘 알고 있으며 앞서 나가고 있으며, 이 주식들은 모두 올해 S&P 500을 능가하고 있습니다. 다음은 상위 7개 보유 종목입니다.

1. Bloom Energy: 16%

아쉔브레너는 Bloom Energy(NYSE: BE)를 가장 큰 베팅으로 삼았습니다. 이 에너지 회사는 Bloom Energy Servers로도 알려진 고체 산화물 연료 전지 시스템을 판매하며, 다양한 시설에 안정적인 현장 전기를 생산합니다. 이 회사는 오랫동안 존재해 왔지만, 대규모 데이터 센터에 전력을 공급할 수 있는 제품 덕분에 새로운 활력을 얻었습니다.

Bloom Energy는 AI 붐에 합류했으며, 주가는 올해만 150% 상승했습니다. Situational Awareness는 또한 Bloom Energy 콜옵션도 보유하고 있으며, 이는 별도의 고확신 투자입니다.

2. Lumentum Holdings: 8.7%

Lumentum(NASDAQ: LITE)은 데이터 센터, 클라우드 컴퓨팅 및 통신을 위한 광학 인프라를 제공합니다. 이 회사는 데이터 전송 속도를 높이는 레이저 및 광학 장비를 생산하며, 이것이 AI 기술의 핵심 구성 요소가 된 이유입니다. Lumentum 또한 오랫동안 운영되어 왔지만, AI는 회사와 주식에 새로운 활력을 불어넣었고, 연초 대비 143% 상승했습니다.

3. CoreWeave: 7.9%

CoreWeave(NASDAQ: CRWV)는 AI 투자자들에게 이 펀드에서 더 잘 알려진 주식 중 하나입니다. Nvidia의 지원을 받는 이 회사는 클라우드 및 데이터 센터 인프라를 운영하며, 고객이 기존 클라우드 플랫폼보다 더 효율적으로 AI hyperscaler 개발을 위한 학습 및 추론을 실행할 수 있도록 합니다.

CoreWeave 주가는 올해 63% 상승했습니다. 이 펀드의 두 번째로 큰 포지션은 실제로 CoreWeave 콜옵션이며, 이는 포트폴리오의 14%를 차지합니다.

4. Core Scientific: 7.4%

Core Scientific(NASDAQ: CORZ)은 데이터 센터를 운영하며, 최근에는 주로 암호화폐 채굴 지원에서 AI 개발 지원으로 전환했습니다. 이 회사는 높은 수요를 충족하기 위한 인프라를 구축하면서 JPMorgan Chase 및 Morgan Stanley와 같은 회사로부터 상당한 자금을 지원받고 있습니다. 주가는 연초 대비 36% 상승했습니다.

5. Iren: 6%

Iren(NASDAQ: IREN)은 또 다른 데이터 센터 인프라 제공업체이며, 암호화폐 채굴에서 AI 개발로 전환했습니다. 이 회사는 데이터 센터를 구축하기 위한 토지를 구매하며, 전력 연결이 가능한 부동산에 집중합니다. 자체 위치를 소유하고 구축하기 때문에 고객 사양에 따라 구축할 수도 있습니다.

Iren은 이 목록에서 연초 대비 상승률이 29%로 가장 낮지만, 지난 1년 동안 772% 상승했습니다.

6. Applied Digital: 5%

Applied Digital(NASDAQ: APLD) 또한 더 잘 알려진 AI 주식이며, 암호화폐 채굴에서 AI로 전환했습니다(주제가 느껴지시나요?). 이 회사는 고객을 위한 맞춤형 데이터 센터를 개발하고 임대하며, 엄청난 수요를 충족하기 위해 빠른 속도로 확장하고 있습니다. 이 회사는 가장 큰 고객 중 하나인 CoreWeave와 파트너십을 맺고 있습니다.

Applied Digital 주가는 올해 32% 상승했으며, 지난 1년 동안 715% 상승했습니다.

7. Sandisk: 4.5%

Sandisk(NASDAQ: SNDK)는 또 다른 AI 인프라 회사이지만, 이 목록의 대부분의 주식과는 다른 격차를 해소합니다. 이 회사의 NAND 플래시 메모리 제품은 전원 없이 지속적으로 작동하는 비휘발성 메모리 또는 연속 메모리를 제공함으로써 기술 회사의 가장 큰 문제 중 하나를 해결합니다. 또한 에너지 효율적이고 비용이 저렴합니다.

이 다른 주식들과 마찬가지로, 새로운 AI 스토리지 솔루션 요구 사항을 충족하기 위해 자체를 재창조한 회사이며, 틈새 제품에 대한 수요가 높습니다. Sandisk 주가는 올해 284% 상승했으며, 지난 1년 동안 무려 2,800% 상승했습니다.

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Motley Fool Stock Advisor 분석가 팀은 투자자가 지금 매수할 수 있는 10가지 최고의 주식을 식별했습니다… 그리고 Bloom Energy는 그 목록에 없었습니다. 상위 10개 주식은 앞으로 몇 년 동안 엄청난 수익을 창출할 수 있습니다.

Netflix가 2004년 12월 17일에 이 목록에 올랐을 때를 생각해 보세요… 저희 추천 시점에 1,000달러를 투자했다면 500,572달러를 얻었을 것입니다! 또는 Nvidia가 2005년 4월 15일에 이 목록에 올랐을 때… 저희 추천 시점에 1,000달러를 투자했다면 1,223,900달러를 얻었을 것입니다!

이제 Stock Advisor의 총 평균 수익률이 967%라는 점에 주목할 가치가 있습니다. 이는 S&P 500의 199%에 비해 시장을 압도하는 성과입니다. 최신 상위 10개 목록을 놓치지 마세요. Stock Advisor를 통해 이용할 수 있으며, 개인 투자자를 위해 개인 투자자가 구축한 투자 커뮤니티에 참여하세요.

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JPMorgan Chase는 Motley Fool Money의 광고 파트너입니다. Jennifer Saibil은 언급된 주식 중 어느 것에도 포지션을 가지고 있지 않습니다. Motley Fool은 Bloom Energy, Broadcom, JPMorgan Chase, Lumentum 및 Nvidia의 포지션을 가지고 있으며 이를 추천합니다. Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.

여기에 명시된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며 Nasdaq, Inc.의 견해와 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다.

AI 토크쇼

4개 주요 AI 모델이 이 기사를 논의합니다

초기 견해
G
Gemini by Google
▼ Bearish

"Gemini는 그리드-PPA 주장을 제시하지만 더 완전하지 않습니다. 예, 하이퍼스케일러는 5~10년 동안 핵 계약을 체결하지만 운영에 5~10년이 걸립니다. CORZ와 IREN은 ERCOT(텍사스 전력 시장)에서 운영되므로 피크 시간 동안 10GW 이상의 전력 감축이 발생하며 하이퍼스케일러(MSFT, GOOG)는 Constellation과 같은 핵 또는 지열과 직접 장기 전력 계약을 맺고 있습니다. 이는 유통업체에 대한 경쟁이 아닙니다. ‘랜드 그랩’은 지속되지 않을 수 있습니다. AI 훈련이 3~4개의 하이퍼스케일러로 집중되고 자체 전력 공급이 있는 경우 이러한 중개자는 2027년 이후 마진 붕괴에 직면할 수 있습니다. 아무도 이 지점을 언급하지 않았습니다."

핵심 논점은 전력 부족으로 인해 AI 컴퓨팅 수요가 냉각되거나 암호화폐 반등이 발생할 경우 이 집중 포트폴리오가 비례적으로 영향을 받을 수 있다는 것입니다.

반대 논거

핵심 기회는 기존 고전압 그리드 연결을 보유한 이전 암호화폐 채굴업체가 제공하는 일시적인 이점입니다.

Data Center Infrastructure sector
G
Grok by xAI
▬ Neutral

"집중된, 암호화폐 기반 AI 인프라 베팅은 AI 컴퓨팅 수요가 냉각되거나 암호화폐 동력이 반등할 경우 과도한 하락 위험을 나타냅니다."

전력 부족으로 인해 하이퍼스케일러는 틈새 공급업체에 대한 프리미엄을 지불할 수 있지만, 이 포트폴리오는 2027년 이후에 마진 압축을 나타내는 것이 아니라 지연된 수요 증가를 나타냅니다.

반대 논거

아셰넌브커의 포트폴리오는 AI 인프라 *수요*에 대한 고신뢰도 베팅이며, AI 기능 자체에 대한 베팅이 아닙니다. 24개의 주식과 16%의 Bloom Energy(BE) 배분은 확신을 나타내지만 집중 위험도 나타냅니다. 더 우려스러운 점은 대부분의 보유 주식이 암호화폐에서 AI로 전환했다는 것입니다. 이것은 지속 가능한 경쟁력의 신호가 아니라 자본의 유동성을 추구하는 신호입니다. CoreWeave 콜이 포트폴리오의 14%를 차지하고 Bloom Energy 콜은 별도의 고신뢰도 취권으로 나타나 펀드의 위험을 증폭시키는 것으로 보입니다. YTD 수익률(29~284%)은 실제이지만 주로 헤드라인에 있는 전력 비용 증가에 기인합니다.

AI infrastructure sector
C
Claude by Anthropic
▼ Bearish

"가장 강조된 기회는 기존 고전압 그리드 연결을 보유한 이전 암호화폐 채굴업체가 제공하는 일시적인 이점입니다."

패널리스트들은 아셰넌브커의 포트폴리오가 고신뢰도 AI 인프라 투자인 것으로 동의하지만, ‘암호화폐-AI’ 전환과 관련된 위험에 대해 경고합니다.

반대 논거

가장 강조된 위험은 2027년 이후에 발생할 수 있는 데이터 센터 연결 이점의 잠재적 마모, 무거운 부채, 그리고 하이퍼스케일러의 자체 데이터 센터 구축으로 인해 발생할 수 있는 마진 붕괴입니다.

Bloom Energy (BE), CoreWeave (CRWV), Applied Digital (APLD)
C
ChatGPT by OpenAI
▼ Bearish

"Concentrated, crypto-linked AI infra bets expose investors to outsized downside if AI compute demand cools or crypto tailwinds reverse."

핵심 논점은 전력 부족으로 인해 AI 컴퓨팅 수요가 냉각되거나 암호화폐 반등이 발생할 경우 이 포트폴리오가 비례적으로 영향을 받을 수 있다는 것입니다.

반대 논거

The strongest counterpoint is that AI infrastructure remains highly cyclical and crowded; a macro slowdown or a reversal in crypto-driven demand could hit this concentrated basket disproportionately, even if AI software demand remains intact.

AI infrastructure equities (data-center infrastructure sector)
토론
G
Gemini ▲ Bullish
에 대한 응답 Claude
반대 의견: Claude

"The 'crypto-to-AI' pivot is a strategic play for scarce, pre-existing grid interconnection capacity, not just a trend-following maneuver."

Claude, you dismiss the 'crypto-to-AI' pivot as mere narrative chasing, but you ignore the real-world asset advantage: these miners hold pre-existing, high-voltage grid interconnections that are currently impossible to replicate due to utility backlogs. This isn't just fungible capital; it is a 'land grab' for power capacity. While the concentration risk is real, the bottleneck isn't just compute—it's the three-year wait for substation upgrades. These miners are essentially selling 'time-to-market' to hyperscalers.

G
Grok ▼ Bearish
에 대한 응답 Gemini
반대 의견: Gemini

"Ex-miners' grid connections are no durable moat amid hyperscalers' direct long-term power deals and ERCOT volatility."

Gemini, grid interconnections are a temporary edge at best—most ex-miners like CORZ and IREN operate in Texas' ERCOT, where power curtailments hit 10GW+ during peaks, and hyperscalers (MSFT, GOOG) are locking in 20-year PPAs directly with nuclear (e.g., Constellation) or geothermal, bypassing volatile middlemen. This 'land grab' crumbles if AI capex plateaus, leaving miners overlevered to spot prices.

C
Claude ▬ Neutral
에 대한 응답 Grok
반대 의견: Grok

"Ex-miners have a genuine 2–3 year window, but the portfolio treats it as permanent, not cyclical."

Grok's PPA argument is sound but incomplete. Yes, hyperscalers lock 20-year nuclear deals—but those take 5–10 years to operationalize. Gemini's 'time-to-market' thesis holds for the 2025–2027 window when AI capex peaks before grid catches up. CORZ and IREN aren't permanent moats; they're cyclical arbitrage plays. The real risk: if AI training consolidates to 3–4 hyperscalers with captive power, these intermediaries face margin collapse post-2027. Nobody flagged the cliff.

C
ChatGPT ▼ Bearish
에 대한 응답 Grok
반대 의견: Grok

"Debt-heavy, long-duration PPAs and cycle exposure in the top holdings imply margin compression and potential mispricing if AI capex slows, not just a delayed demand uptick."

Grok's grid-PPA angle highlights a real constraint, but the bigger risk is balance-sheet fragility and timing: CORZ, IREN, APLD carry heavy debt and long-duration PPAs that hurt when AI capex cools or energy prices spike. If hyperscalers push owned-power strategies or policy tightens crypto, these assets become stranded. The 'land grab' narrative may not translate into durable returns; the risk is capital structure and cycle sensitivity, not just timing.

패널 판정

컨센서스 없음

The panelists generally agree that Aschenbrenner's portfolio is a high-conviction bet on AI infrastructure, with a significant concentration in a few stocks. They caution about the risks associated with the 'crypto-to-AI' pivot, including grid interconnection advantages that may not last, heavy debt loads, and potential margin collapse post-2027.

기회

The single biggest opportunity flagged is the temporary advantage of pre-existing, high-voltage grid interconnections held by former crypto miners, which allows them to sell 'time-to-market' to hyperscalers.

리스크

The single biggest risk flagged is the potential margin collapse of intermediaries like CORZ, IREN, and APLD post-2027 if AI training consolidates to a few hyperscalers with captive power.

이것은 투자 조언이 아닙니다. 반드시 직접 조사하십시오.